丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨中科电气（300035.SZ） [Table_Title] 中科电气年报及一季报分析：经营利润持续 向上，石油焦价格扰动季度盈利 报告要点 [Table_Summary] 中科电气发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年实现收入 55.81 亿元，同比增长 13.72%， 归母净利润 3.03 亿元，同比增长 626.56%，扣非净利润 3.45 亿元，同比增长 269.37%。季度 来看，2024Q4 实现收入 16.97 亿元，同比增长 22.52%，归母净利润 1.19 亿元，同比增长 21.93%，扣非净利润 1.40 亿元，同比增长 15.43%。2025Q1 实现收入 15.98 亿元，同比增长 49.92%，归母净利润 1.34 亿元，同比增长 465.80%，扣非净利润 1.26 亿元，同比增长 285.41%。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 叶之楠 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520090003 SFC：BQK482 %% %% %% %% ...

丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2024 年，公司实现营业收入 25.25 亿元，同比增长 5.14%；实现扣非归母净利润 0.94 亿元， 同比下降 63.05%。展望后市，公司的三轮驱动战略已初步成形，公司旗下餐饮、酒店、食品业 务相辅相成，依托同庆楼、富茂等餐饮、酒店品牌，主打社交型餐饮住宿消费场景，践行好吃 不贵有面子的核心定位，符合当前追求性价比的消费者心理，中长期，门店扩张，食品业务产 品创新等，将为公司长期发展注入动力。预计 2025-2027 年归母净利润分别为 2.3/3.45 /4.46 亿元，对应当前股价的 PE 分别为 24X/16X/12X，维持"买入"评级。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 赵刚 杨会强 马健轩 请阅读最后评级说明和重要声明 公司研究丨点评报告丨同庆楼（605108.SH） [Table_Title] 2024 年年报暨 2025 年一季报点评：门店保持 高增速，食品业务增长亮眼 %% %% %% %% research.955 ...

丨证券研究报告丨 赵刚 杨会强 马健轩 [Table_Summary] 2025 年一季度，公司实现营业收入 29.42 亿元，同比下降 8.25%；实现扣非归母净利润 0.27 亿元，同比下降 57.29%。展望未来，短期内，公司延续较高开店计划，预计 2025 年新增开业 酒店 1300 家，新增签约酒店 2000 家，2024 年中国区组织架构调整有望赋能管理效率提升， 中长期看好公司"12+3+1"品牌发展战略，强化"三平台"（即：全球酒店互联网、全球采购 平台、全球共享服务平台）协同建设，深化改革促进提质增效，海外业务，以务实风格实施业 务整合，减少业绩压力。 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517020001 SAC：S0490520080013 SFC：BUX176 公司研究丨点评报告丨锦江酒店（600754.SH） [Table_Title] 2025 年一季报点评：门店稳健增长，结构持续 优化 报告要点 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 锦江酒店（600754.SH） cjzqdt11111 [Ta ...

证券研究报告·公司点评报告·化学制药 科伦药业（002422） 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 21,454 | 21,812 | 25,300 | 27,822 | 30,605 | | 同比（%） | 12.69 | 1.67 | 15.99 | 9.97 | 10.00 | | 归母净利润（百万元） | 2,456 | 2,936 | 3,534 | 4,241 | 4,675 | | 同比（%） | 44.03 | 19.53 | 20.37 | 20.01 | 10.23 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.54 | 1.84 | 2.21 | 2.65 | 2.93 | | P/E（现价&最新摊薄） | 23.56 | 19.71 | 16.37 | 13.64 | 12.38 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2025 年 05 月 05 ...

[Table_StockAndRank] 金域医学(603882) 证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 投资评级 上次评级 [Table_Author] 唐爱金 医药行业首席分析师 执业编号：S1500523080002 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 曹佳琳 医药行业分析师 执业编号：S1500523080011 邮 箱：caojialin@cindasc.com 相关研究 [Table_OtherReport] 创新项目持续发力，精细化管理提振 盈利能力 常规医学诊断服务增长 15%，盈利能力 有望恢复 业绩符合预期，医检业务实现高质量 发展 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 加速数智化转型，盈利能力回升可期 [Table_ReportDate] 2025 年 05 月 05 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary]2024 年年报和 2025 年一季报，2024 年实现营业收入 71.90 亿元（y ...

2025 年 05 月 05 日 经营节奏边际调整，价盘企稳回升 —中炬高新（600872.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 2025 年 4 月 29 日，中炬高新发布 2025 年一季报。2025Q1 营 收 11.02 亿元（同减 26%），归母净利润 1.81 亿元（同减 24%），扣非归母净利润 1.80 亿元（同减 24%）。 投资要点 ▌成本下降优化毛利，广宣费投提升 2025Q1 毛利率同增 2pct 至 38.73%，主要系原材料价格下降 所 致 。销售 / 管 理 费 用 率 分 别 同 增 1pct/2pct 至 8.62%/8.07%，主要系公司战略性调控大单品费用投入，同时 收入下滑致使费用率摊薄效果减弱。2025Q1 净利率同减 1pct 至 16.46%。 ▌库存去化顺利，价盘企稳回升 2025Q1 酱油/鸡精鸡粉/食用油营收分别为 6.48/1.30/0.51 亿元，分别同减 32%/29%/50%，主要系春节错期下，公司调 整供货节奏，同时以稳价盘为中心推进去库调整。二季度以 来公司降幅收窄，库存恢复至良性水平，公司逐步向终端释 放促销资源，主品价盘企稳回升，此外， ...

2025 年 05 月 05 日 数据中心业务大放异彩，进入放量期 —申菱环境（301018.SZ）公司事件点评报告 申 菱 环 境 发布公告： 2025Q1 公 司 实 现 收入 6.28 亿 元 /yoy+27.18%，实现归母净利润 0.54 亿元/yoy+7.34%。 投资要点 公司在数据服务领域，一方面紧密与 H 公司的合作，另一方 面积极拓展其他客户，并取得了良好的进展，特别是与字 节、腾讯、阿里等重要客户的业务规模快速增加。 ▌ 数据中心订单充沛，2025Q1 收入端持续高增 2024 年公司数据服务板块新增订单同比增长约 95%，随着订 单陆续交付落地，相关业务实现可持续的良性增长。公司高 度重视创新和节能降耗技术的研究及应用，特别是蒸发冷却 产品、液冷产品等增长较快，其中蒸发冷却产品 2024 年营收 约为 2023 年的 2.3 倍，液冷产品营收约为 2023 年的 2.9 倍。 基于公司订单充沛，2025Q1 收入端延续高增，实现收入 6.28 亿元/yoy+27.18%。伴随订单持续落地，有望进一步夯实收入 端增长，业绩端逐渐体现。 ▌ Ai 算力强化需求，进入上行通道 ▌ 数据中心业 ...

2025 年 05 月 05 日 长城汽车(601633.SH) 新车持续发力，4 月销量拐点向上 事件：据长城汽车公告，4 月批发销量 10.0 万台，同比+6%、环比+2%。 4 月销量符合预期，新车发力、恢复同比正增长。 我们预计 4 月销量恢复同比正增长主要系坦克 300 交付加速、二代枭龙 MAX 上 市贡献增量。4 月新能源批发销量 2.9 万台、同比+28%、环比+14%；燃油批发 量 7.1 万台，同比-2%、环比-2%。根据零售数据推算，4 月公司乘用车零售约 4.7 万台、叠加出口 3.2 万、皮卡内销约 1.3 万，与批发销量基本一致，故预 计库存水平稳定。 1） 坦克：4 月销售 1.9 万台，同比-6%、环比+10%，预计主要系 2025 款坦克 300 交付加速、贡献增量，4 月坦克 300 销售 1.1 万台、同比+13%、环比+37%， 5 月内销有望过万； 2） 哈弗：4 月销售 5.7 万台、同比+21%、环比+8%，预计系二代枭龙 MAX 上市 贡献增量；4 月 16 日二代枭龙 MAX 正式上市，考虑置换补贴后价格 11.68- 15.48 万元，与老款相比空间、续航、 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 05 年 月 日 华宏科技（002645.SZ） Q1 利润大幅改善，期待稀土产能落地释放高业绩弹性 Q1 利润扭亏为盈，同比大幅改善。公司 2024 实现收入 55.8 亿元（yoy- 19.0%），归母净利润-3.6 亿元（yoy-123.9%），利润大幅下降，主要系 2024 年度公司对商誉计提减值准备 3.34 亿元。剔除计提商誉减值准备影 响，公司 2024 年度经营业绩较 2023 年已实现大幅减亏。2025Q1，公司 实现营收 14.4 亿元（yoy+18.8%），归母净利润 0.3 亿元（yoy+212.3%）， 受国家政策、市场供需以及国际贸易等因素影响，国内主要稀土产品市场 价格企稳回升，公司稀土资源综合利用业务经营发展势头良好。同时，公 司其他业务板块经营情况稳定，收益较上年同期改善明显。 公司毛利率同比改善，经营管理稳健。2024 年公司实现毛利率 6.6% （yoy+2.8pct），净利率-6.3%（-3.5pct），毛利率同比改善。销售费用率 实现 0.9%（（yoy+0.3pct），管理费用率 3.6%（（ ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 05 年 月 日 再升科技（603601.SH） 材料优势持续赋能无尘空调业务，产业链全面布局 事件：再升科技发布 2024 年报及 2025 一季报。1）公司 2024 年实现 营收 14.76 亿元，同比下滑 10.87%，主要系 2023 年 1-10 月悠远环境仍 并表，基数相对较高，剔除悠远环境后公司 2024 年收入同比增长 12.9%； 全年实现归母净利润 9075 万元，同比增长 137.99%，其中政府补助等非 经常性损益金额 3450 万元，同比增长 82.53%，扣非后归母净利润 5625 万元，同比增长 192.52%；利润增速明显高于收入增速的原因包括 2024 年资产减值损失及信用减值损失发生金额大幅减少（同比减少 3540 万元， 降幅 78.1%，2023 年公司针对悠远环境应收账款及应收股利计提大额信 用减值），以及 2024 年取得的包括悠远环境、松下新材料等参股公司在内 的投资收益同比大增 17.82 倍。2）2025Q1 公司实现收入 3.24 亿元，同 比下滑 4.59%，实现归母净利润 335 ...