基础化工行业 | 司 点 评 买入（维持） 2025 年 4 月 14 日 | 公 | 基础化工行业 年一季度业绩预告点评 一季度制冷剂价格继续上涨，公司业绩大幅预增 | 三美股份（603379）2025 投资要点： | | --- | --- | --- | --- | | 分析师：卢立亭 |  | 公司发布2025年一季度业绩预告，预计公司2025年一季度实现归属于上 | | | SAC 执业证书编号： | | 市公司股东的净利润为36,938.69万元到42,848.89万元，同比增长 | | | S0340518040001 | | 139.41%到177.71%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 | | | 电话：0769-22177163 | | 利润为36,467.63万元到42,377.83万元，同比增长136.29%到174.58%。 | | | 公 邮箱： | | | | | 司 luliting@dgzq.com.cn |  | 制冷剂产品2025Q1继续涨价，公司业绩同比大幅预增。2025年，第二代 | | | 研 | | 氟制冷剂（HCFCs）生产配额进一步削减，第三 ...

医药生物 | 证券研究报告 — 业绩评论 2025 年 4 月 14 日 600276.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 48.38 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 7.6 6.7 13.4 7.7 相对上证综指 8.4 10.9 11.2 0.9 发行股数 (百万) 6,379.00 流通股 (百万) 6,379.00 总市值 (人民币 百万) 308,616.13 3 个月日均交易额 (人民币 百万) 2,164.89 主要股东持股比例（%） (16%) (7%) 1% 9% 18% 26% Apr-24 May-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Mar-25 Apr-25 恒瑞医药 上证综指 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2025 年 4 月 11 日收市价为标准 相关研究报告 《恒瑞医药》20241028 《恒瑞医药》20240822 《恒瑞医药》20240418 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 医药生物：化学制药 ...

公司报告 | 年报点评报告 翱捷科技（688220） 证券研究报告 24 年产品持续升级迭代，芯片定制营收高增长 事件：公司发布 24 年年报，24 年实现收入 33.86 亿人民币，同比增加 30.23%；实现归母净利-6.93 亿人民币，同比下降 37.01%，实现扣非归母 净利-7.07 亿，同比下降 7.38%。24Q4 单季度公司实现收入 8.46 亿人民币， 同比增加 11.94%，实现归母净利-2.81 亿人民币，同比减少 252.9%。 产品持续升级迭代，加大市场开拓带动营收增长。2024 年公司持续在芯片 业务上保持强劲发展态势。一方面，依托在蜂窝基带芯片领域的长期深耕 和技术积累，持续推进芯片产品迭代，让产品系列日益丰富，竞争优势愈 发显著；另一方面，持续加大市场开拓力度，特别在蜂窝物联网的部分细 分市场成功取得突破，促使芯片销量大幅攀升，最终带动公司整体营业收 入相较于上年同期实现了较大幅度的增长 。公司芯片产品、芯片定制业务 和半导体 IP 授权三个主营业务板块占主营业务收入比例分别为 89.02%、 9.92%和 1.04%。 研发费用高投入，新品进展持续推进。2024 年公司持续保 ...

公司报告 | 年报点评报告 硅宝科技（300019） 证券研究报告 工业胶业务快速增长，硅碳负极打开成长空间 事件：硅宝科技发布 2024 年年报，公司实现营业收入 31.59 亿元，同比增 长 21.24%；实现营业利润 2.81 亿元，同比下降 21.42%；归属于上市公司 股东的净利润 2.38 亿元，同比下降 24.63%。按 3.93 亿股的总股本计，实 现基本每股收益 0.61 元（扣非后为 0.57 元）。第四季度实现营业收入 10.26 亿元，同比增长 48.07%、环比增长 5.37%；实现归属于上市公司股东的净 利润 0.79 亿元，同比减少 13.62%、环比增长 39.70%。 工业胶业务快速增长，收购江苏嘉好实现业务并表 2024 年，公司实现营业收入 31.59 亿元，同比增加 5.53 亿元，yoy+21.2%； 收入增长主要由于公司工业胶业务收入同比增长 1.23 亿元，以及收购国内 热熔胶领军企业江苏嘉好，实现并表收入 5.70 亿元。公司实现毛利 6.58 亿元，yoy-0.1%；其中，工业胶毛利同比增加 0.62 亿元，热熔胶业务（并 表）毛利同比增加 0.60 亿元，建 ...

公司报告 | 年报点评报告 公司发布 2024 年年度报告 24Q4 收入 10.20 亿，同比+12.5%，归母净利润 0.47 亿，同比-6.9%，扣非 归母净利润 0.48 亿，同比+69.4%； 24 年收入 27.78 亿，同比+3.3%，归母净利润 1.52 亿，同比-10.1%，扣非 归母净利润 1.44 亿，同比+10.5%。 24 年公司毛利率 15.94%，同增 1.22pct；归母净利率 5.48%，同减 0.81pct。 广博股份（002103） 证券研究报告 24 年公司文教办公用品销量 3.25 亿，同比+5.1%，单价 8.32 元，同比+2.0%。 期待新 IP 放量 面对错综复杂的国内外市场环境，公司积极应对挑战，国内市场勇于创新， 积极开辟文创二次元新赛道，打造公司内销市场发展新动能；外销业务积 极开拓，实现客户培育与销量攀升双丰收；宁波与海外生产基地协同发展、 扩产增量，为业务发展提供坚实保障。 公司经营利润有较大幅度提升，归母净利润有所下滑，主要系上年收回部 分汇元通业绩补偿款及唯品会调解款项而增加公司利润 8644.92 万元。 此外公司董事会提请股东大会授权董事会决 ...

2025 年 04 月 14 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/11 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 17.76 | | 一年最高最低(元) | 22.90/13.85 | | 总市值(亿元) | 240.99 | | 流通市值(亿元) | 240.99 | | 总股本(亿股) | 13.57 | | 流通股本(亿股) | 13.57 | | 近 3 个月换手率(%) | 90.78 | 股价走势图 电力设备/电网设备 平高电气（600312.SH） 2025Q1 业绩迎来开门红，电网投资景气度延续 数据来源：聚源 -24% -12% 0% 12% 24% 36% 48% 2024-04 2024-08 2024-12 平高电气 沪深300 相关研究报告 《2024Q3 业绩符合预期，盈利质量持 续提升 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.10.24 《2024H1 经营业绩稳健增长，盈利能 力再创新高—公司信息更新报告》 -2024.8.31 《2024Q1 业绩迎来开门红，全年有望 延续高质量增长—公司信息更新报 告》-2024.4.25 周磊 ...

2025 年 04 月 14 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 万鹏辉 S0350524050003 wanph@ghzq.com.cn ——开立医疗（300633）2024 年年报点评 最近一年走势 | 相对沪深 表现 300 | | | 2025/04/11 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 开立医疗 | 1.6% | 12.3% | -16.2% | | 沪深 300 | -4.8% | 0.5% | 7.0% | | 市场数据 | | | 2025/04/11 | | 当前价格（元） | | | 30.71 | | 周价格区间（元） 52 | | | 25.04-44.07 | | 总市值（百万） | | | 13,288.60 | | 流通市值（百万） | | | 13,288.60 | | 总股本（万股） | | | 43,271.24 | | 流通股本（万股） | | | 43,271.24 | | 日均成交额（百万） | | | 145.56 | | 近一月换手（%） | | | 1.44 | 相关 ...

300699.SZ 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 28.98 板块评级:强于大市 本报告要点 2024 年 公 司 业 绩 承 压 ， 然 而 装 备 用 T700、T800 级产品放量，风电碳梁业务 恢复性增长。看好公司新产品放量，维 持买入评级。 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (11.2) (14.9) (8.9) 5.1 相对深圳成指 (8.7) (5.5) (9.3) (0.7) (15%) (3%) 9% 20% 32% 44% Apr-24 May-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Mar-25 Apr-25 光威复材 深圳成指 | 发行股数 (百万) | | | 831.35 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 流通股 (百万) | | | 821.44 | | | 总市值 (人民币 百万) | | | 24,092.58 | | | 3 个月日均交易额 (人民币 百万) | | | 554.65 | | | 主要股东 | | ...

高端项目蓄势待发，业绩改善前景可期 ——常宝股份 2024 年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据公司 2024 年报，我们做出下调公司钢管产品销量、小幅下调公司产品毛利率等 调整，预测公司 2025-2027 年每股收益为 0.74、0.83、0.92 元（2025-2026 年原预 测值为 0.99、1.10 元）。根据可比公司 2025 年 11X 的 PE 估值，对应目标价 8.14 元，维持买入评级。 风险提示 下游油气及火电资本开支不及预期风险、汽车精密管及特材项目释放不及预期风险、原 材料价格波动风险、汇率大幅波动及出口环境变化风险、宏观经济不及预期风险。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 6,661 | 5,696 | 6,194 | 6,914 | 7,425 | | 同比增长 (%) | 7.0% | -14.5% | 8.7% | 11.6% | 7.4% | | 营业利润(百万元) | 852 | 76 ...

其他纺织 华利集团（300979.SZ） 买入-A(维持) 2024 年分红超预期，产能加速扩张 2025 年 4 月 14 日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述 4 月 10 日，公司披露 2024 年年报，2024 年，公司实现营业收入 240.06 亿元，同 比增长 19.35%，实现归母净利润 38.40 亿元，同比增长 20.00%，实现扣非净利润 37.81 亿元，同比增长 18.83%。公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 23 元（含税），派息 率 69.89%。 事件点评 市场数据：2025 年 4 月 11 日 11.67/11.67 2024 年公司实现量价齐升，受到基数影响，业绩增速逐季放缓。2024 年，公司实 现营收 240.06 亿元，同比增长 19.35%，销售数量方面，2024 年，公司鞋履销售量 2.23 亿双，同比增长 17.53%。销售均价方面，2024 年，人民币均价约 107 元/双，同比增长 约 1.6%。分季度看，24Q1-24Q4 营收分别为 47.65、67.07、60.39、64.95 亿元，同比 增长 30.15%、20.83%、18 ...