公司研究丨深度报告丨杰克股份（603337.SH） [Table_Title] 杰克股份：工业缝纫机龙头，智能化、自动化探 索引领行业发展 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 杰克股份为全球工业缝纫机龙头。当前国内周期受益于小单快反新趋势和缝制设备效率提升下 带动设备更新替换；海外周期受益于海外设备升级以及全球服装制造业重心向新兴经济体转 移，中国缝制设备全球份额提升，缝制设备外销增长空间广阔。杰克股份通过爆品确立行业技 术领先地位，长期来看，行业智能化、自动化趋势有望带动缝制设备扩容，公司承接国家重点 专项，有望引领缝制机器人发展。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 曹小敏 阮丹宁 SAC：S0490517110001 SAC：S0490521050001 SFC：BRP550 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 28 %% %% %% %% research.95579.com 2 杰克股份（603337.SH） cjzqdt11111 [Table_Title 杰克股份：工业缝纫机龙头，智能化 ...

证券研究报告 | 2025年05月07日 奥飞数据（300738.SZ） 优于大市 2024 年 EBITDA 同比增长 34%，拟募资继续布局大型数据中心 奥飞数据是国内领先第三方 IDC 服务商。公司自 2004 成立以来，主要向客 户提供优质的 IDC 服务和配套网络服务业务。公司立足华南地区，持续在华 北地区取得突破，并提前部署部分重点省会及重要城市等。2024 年公司营收 21.65 亿元，同比上升 62%；归母净利润 1.24 亿元，同比下降 12%；EBITDA 为 8.20 亿元，同比增加 34.16%。2025 年 Q1 公司营收 5.36 亿元，同比上升 40.7%，环比下降 8%；归母净利润 0.52 亿元，同比上升 2%，环比上升 189%。 需求侧：AIDC 需求高增，与互联网大厂合作，公司有望受益。近两年 AI 大 模型发展驱动全球 IDC 市场进入高速发展状态，Fortune Business Insight 预测AIDC市场规模预计将从2024 年的151.3亿美元增长至2032 年的940.3 亿美元。同时，我国字节跳动、阿里巴巴、腾讯、百度等国内头部云厂商通 过提高资本开支 ...

2025 年 05 月 07 日 顾向君 H70420@capitalcom.tw 目标价(元) 1674 公司基本资讯 | 產業別 | | 食品饮料 | | --- | --- | --- | | A 股价(2025/5/6) | | 1550.20 | | 上证指数(2025/5/6) | | 3316.11 | | 股價 12 個月高/低 | | 1880.59/1226.65 | | 總發行股數(百萬) | | 1256.20 | | A 股數(百萬) | | 1256.20 | | A 市值(億元) | | 19473.58 | | 主要股東 | | 中国贵州茅台 | | | | 酒厂(集团)有限 | | | | 责任公司 | | | | (54.07%) | | 每股淨值(元) | | 205.67 | | 股價/賬面淨值 | | 7.54 | | | 一个月 三个月 | 一年 | | 股价涨跌(%) | 0.1 8.3 | -5.7 | 近期评等 | 出刊日期 | 前日收盘 | 评等 | | --- | --- | --- | | 2025-01-02 | 1488.00 | 区间操作 | | ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Cautious Recommendation" (maintained) with a current price of 9.51 [1] Core Views - The company reported a high gross profit margin in coal production, maintaining a dividend payout ratio of 60% as expected [3][8] - The coal production business saw a target output of 33 million tons in 2024, with an actual output of 32.98 million tons, a year-on-year decrease of 15.40% [4] - The company actively implemented cost control measures, resulting in a decrease in coal production costs and maintaining a gross profit margin above 50% despite declining revenues [4][9] Summary by Sections Company Basic Data - The company's stock price ranged from 9.42 to 16.46 over the past 52 weeks, with a total market capitalization of 18.853 billion [3] Financial Performance - In 2024, the company achieved operating revenue of 29.561 billion, a year-on-year decrease of 20.9%, and a net profit attributable to shareholders of 2.268 billion, down 46.75% [5] - For Q1 2025, the company reported operating revenue of 4.502 billion, a year-on-year decrease of 29.17%, and a net profit of 255 million, down 56.29% [5] Cost Management - The company managed to reduce coal production costs significantly, with the cost per ton of coal at 131.85 yuan, a decrease of 41.17% year-on-year [4][10] - Long-term borrowings increased to 5.193 billion in 2024, up 11.64% year-on-year, while financial expenses decreased due to lower borrowing costs [10] Shareholder Returns - The company has a shareholder return plan for 2024-2026, aiming for a cash dividend ratio of no less than 60% of the distributable profits [8] Future Outlook - The company expects coal prices to continue fluctuating downward, with projected net profits for 2024-2026 at 1.891 billion, 2.114 billion, and 2.336 billion respectively [9]

公司报告 | 年报点评报告 地素时尚（603587） 证券研究报告 优化组织管理，加速资源整合 公司发布 24 年年报及 25 年一季报 25Q1：营收 4.8 亿，同比-11%，归母净利润 0.8 亿，同比-25%，扣非归母 净利润 0.6 亿，同比-15%。 24Q4：营收 6.1 亿，同比-25%，归母净利润 0.2 亿，同比-69%，扣非归母 净利润 0.1 亿，同比-89%。 24A：营收 22 亿，同比-16%，归母净利润 3.0 亿，同比-39%，扣非归母净 利润 2.5 亿，同比-46%。 公司拟向全体股东每 10 股派发现金股利 5.00 元（含税），现金分红和回购 金额总计 2.7 亿，占 2024 年归母净利润 89%。 门店优化，品牌调整 25Q1：DA 品牌营收 2.4 亿，同比-9%，毛利率 77%；DM 品牌营收 0.3 亿， 同比-29%，毛利率 82%；DZ 品牌营收 2.0 亿，同比-10%，毛利率 74%；RA 品牌营收 0.1 亿，同比-22%，毛利率 81%。 24A：DA 品牌营收 12 亿，同比-18%，毛利率 76%，同比+1pct；直营店净 减 2 家至 11 ...

证 券 研 究 报 告 焦点科技（002315）2025 年一季报点评 强推（维持） 业绩稳健增长，盈利能力提升 目标价：52.2 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年一季报：2025 年一季度，公司营业收入 4.43 亿元，同比增 长 15.30%；归母净利润 1.12 亿元，同比增长 45.94%；扣非净利润 1.09 亿 元，同比增长 49.37%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 1,669 | 1,920 | 2,165 | 2,430 | | 同比增速(%) | 9.3% | 15.1% | 12.8% | 12.2% | | 归母净利润(百万) | 451 | 552 | 645 | 747 | | 同比增速(%) | 19.1% | 22.4% | 16.8% | 15.8% | | 每股盈利(元) | 1.42 | 1.74 | 2.03 | 2.35 | | 市盈率(倍) | 30 | 25 ...

公司研究 | | | 华创证券研究所 证券分析师：张程航 证 券 研 究 报 告 上声电子（688533）2024 年报及 2025 年一季报点评 推荐（维持） 业绩承压，25 年关注产能爬坡及内部增效 目标价：34.9 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年营收 27.8 亿元、同比+19%，归 母净利 2.35 亿元、同比+48%；1Q25 营收 6.4 亿元、同比+6%，归母净利 0.27 亿元、同比-53%。 评论： 汽车零部件Ⅲ 2025 年 05 月 07 日 电话：021-20572543 邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com 执业编号：S0360519070003 证券分析师：李昊岚 邮箱：lihaolan@hcyjs.com 执业编号：S0360524010003 公司基本数据 | 总股本(万股) | 16,284.72 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 16,284.72 | | 总市值(亿元) | 45.16 | | 流通市值(亿元) | 45.16 | | 资产负债率(%) | 49.05 | | 每股 ...

2025 年 5 月 7 日 事件：公司发布 2024 年及 2025 年一季报公告。2024 年，公司实现营收 73.15 亿元，同比-4.67%；归母净利润 6.82 亿元，同比-17.60%。25Q1 公司实现营收 11.12 亿元，同比+9.14%；归母净利润 0.26 亿元，同比+117.20%。 24 年各板块表现迥异，强势板块有所突破。2024 年，公司营收占比较高的数字 化基础设施板块实现营收 33.65 亿元，同比+1.56%，主要系信息化集采业务营 收增长，毛利率水平有所下降（16.55%，同比-3.22pct）；公司毛利占比较高 的企业数字化应用板块收入 8.77 亿元，同比-20.20%，主要系财务、后勤领域 数字化应用业务收入规模下降，毛利率水平同比仍有所提升（28.79%，同比 +5.82pct）；电力数字化应用板块收入 22.54 亿元，同比+7.45%，主要系拓展 电网营销、电网安监、电网配电业务，毛利率有所提升（21.66%，同比+1.12pct）。 前沿技术创新业务及能源创新服务业务营收均下行明显，同比-33.34%、 -18.20%，分别为 5.06、3.12 亿元。公司 ...

2025 年 5 月 7 日 公司研究 经营韧性依旧，关注大单品表现 ——安井食品（603345.SH）2024 年年报及 25 年一季报点评 要点 事件：安井食品发布 2024年年报及2025年一季报，公司24年实现总营收151.27 亿元、同比增加 7.7%，归母净利润 14.85 亿元、同比略增 0.46%，扣非归母净 利润 13.6 亿元、同比略下滑 0.45%。25Q1 总营收 36.0 亿元、同比下滑 4.13%， 归母净利润 3.95 亿元、同比下滑 10.0%，扣非归母净利润 3.43 亿元、同比下滑 18.3%。公司公告拟每股派发现金红利 1.015 元（含税），24 年度累计分红（包 含回购）总额 10.4 亿元、分红率达到 70%。 风险提示：物流持续受限，渠道拓展受阻，原材料成本上行。 公司盈利预测与估值简表 | 指标 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 14,045 | 15,127 | 16,130 | 17,253 | 18,476 ...

公司报告 | 年报点评报告 地素时尚（603587） 证券研究报告 优化组织管理，加速资源整合 公司发布 24 年年报及 25 年一季报 25Q1：营收 4.8 亿，同比-11%，归母净利润 0.8 亿，同比-25%，扣非归母 净利润 0.6 亿，同比-15%。 24Q4：营收 6.1 亿，同比-25%，归母净利润 0.2 亿，同比-69%，扣非归母 净利润 0.1 亿，同比-89%。 24A：营收 22 亿，同比-16%，归母净利润 3.0 亿，同比-39%，扣非归母净 利润 2.5 亿，同比-46%。 公司拟向全体股东每 10 股派发现金股利 5.00 元（含税），现金分红和回购 金额总计 2.7 亿，占 2024 年归母净利润 89%。 门店优化，品牌调整 25Q1：DA 品牌营收 2.4 亿，同比-9%，毛利率 77%；DM 品牌营收 0.3 亿， 同比-29%，毛利率 82%；DZ 品牌营收 2.0 亿，同比-10%，毛利率 74%；RA 品牌营收 0.1 亿，同比-22%，毛利率 81%。 24A：DA 品牌营收 12 亿，同比-18%，毛利率 76%，同比+1pct；直营店净 减 2 家至 11 ...