2月25日英伟达披露2026财年Q4财报，单季营收681亿美元、净利429.6亿美元，三项核心数据均创历史 新高且远超分析师预期，同时下季营收指引及新架构芯片进展释放强烈信号。此次财报最亮眼的是数据 中心业务，单季营收623亿美元，占总营收的91%以上，同比增速达75%。英伟达的毛利率高达75%，远 超芯片行业平均水平。Blackwell架构的Grace Blackwell平台已成为推理业务的核心，能将每个token的成 本降低一个数量级。下一代Vera Rubin架构目前已向客户交付首批样品，预计2026下半年正式出货，其 性能功耗比将提升10倍。英伟达CEO黄仁勋在财报电话会上强调，智能体AI的拐点已经到来，算力直 接转化为收入，全球AI基建仍处于早期阶段，长期赛道空间广阔。 华创证券电子首席分析师岳阳认为，英伟达最新业绩远超预期，加上CEO黄仁勋关于"智能体AI拐点到 来"的积极表态，极大地提振了全球市场对AI算力前景的信心。作为AI硬件的核心，英伟达芯片需求的 强劲，直接带动了上游硬件产业链的景气度。东吴证券指出，CPO交换机规模放量在即，核心供应商迎 增长机遇，英伟达CPO交换机产品矩阵抢先卡位，构 ...

机械 分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 顺周期机械复苏持续，AI、人形机器人产业 蓬勃发展 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 机械相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券 -18% -10% -1% 7% 15% 23% 32% 40% 2025.02 2025.06 2025.10 2026.02 机械 沪深300 相关报告 《机械行业月报：持续推荐人形机器人、AIDC 配套设备，关注低位滞涨板块的轮动机遇》 2026-01-27 《机械行业月报：人形机器人有望成为美国科 技战略主线，建议持续关注人形机器人、AIDC 配套设备》 2025-12-29 《机械行业月报：十五五规划强调科技自立， 未来产业引领，重点关注周期复苏和未来产业 投资机遇》 2025-11-26 联系人：李智 22楼 投资要点： ⚫ 2 月中信机械板块上涨 6.01%，跑赢沪深 300 指数（+0.63%）5.38 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 2 名：截至 2026 年 2 月 25 日收盘，2 月中信机械板块 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" and maintained [12] Core Insights - The communication sector saw a 2.35% increase in the 6th-7th week of 2026, ranking 6th among primary industries in the Yangtze River region; since the beginning of 2026, it has risen by 0.44%, ranking 27th [2][6] - Tower's silicon photonics revenue doubled, with a high demand for 1.6T, and capacity expansion plans have been adjusted with prepayments secured; silicon photonics modules continue to penetrate the market [2][10] - Vertiv's orders and backlog reached new highs, with a shipment-to-order ratio rising to 2.9 times [2][10] - ByteDance's Seedance 2.0 has industry-leading generation availability, while Google's Gemini 3.1 Pro tops the charts, and Anthropic's annual revenue is growing rapidly at $14 billion [2][10] - OpenAI's cumulative computing expenditure is expected to exceed $600 billion by 2030, with an upward revision of revenue forecasts [2][10] Summary by Sections Market Performance - In the 6th-7th week of 2026, the communication sector increased by 2.35%, ranking 6th among primary industries; since the start of 2026, it has risen by 0.44%, ranking 27th [2][6] - Among companies with a market capitalization above 8 billion, the top three gainers this week were Dawei Technology (+39.4%), Shengke Communication (+31.7%), and Shenling Environment (+29.6%); the top three decliners were Tongyu Communication (-11.7%), Dingtong Technology (-9.7%), and Xinke Mobile (-9.3%) [6] Company Highlights - **Tower**: In Q4 2025, revenue reached $440 million, a year-on-year increase of 13.7%, with GAAP net profit of $80 million, up 45.3%. The company expects silicon photonics revenue to reach $228 million in 2025, doubling from 2024, and has raised its capacity target from 3 times to over 5 times the Q4 2025 shipment [7] - **Vertiv**: In Q4 2025, revenue was $2.88 billion, a year-on-year increase of 22.7%, with GAAP net profit of $450 million, up 203.1%. The company reported a significant increase in organic orders, with a year-on-year growth of 252% [7] AI Model Developments - On February 12, ByteDance launched Seedance 2.0, achieving industry-leading performance in complex scenarios with a high generation availability rate [8] - Anthropic completed a $30 billion Series G financing round with a post-money valuation of $380 billion, reporting an annual revenue of approximately $14 billion [8] - On February 19, Google released Gemini 3.1 Pro, which ranked first in AI analysis, showing significant improvements in reasoning capabilities [8] Future Projections - OpenAI updated its financial outlook, projecting cumulative computing-related expenditures to exceed $600 billion by 2030, with training costs expected to rise significantly in 2025 and 2026 [9]

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 2月26日，截止午间收盘，中证500ETF天弘（159820）涨0.28%，报1.455元，成交额342.36万元。中证 500ETF天弘（159820）重仓股方面，英维克截止午盘涨2.21%，信维通信涨1.43%，巨人网络跌 2.64%，中矿资源跌3.33%，中国卫星涨1.95%，航天电子涨1.80%，先导智能跌0.52%，卧龙电驱跌 0.55%，赤峰黄金跌0.82%，兴业银锡跌1.24%。 中证500ETF天弘（159820）业绩比较基准为中证500指数收益率，管理人为天弘基金管理有限公司，基 金经理为陈瑶，成立（2020-08-07）以来回报为45.19%，近一个月回报为-0.71%。 来源：新浪基金∞工作室 ...

内容概况：当前，中国电池液冷板行业正伴随新能源汽车产业的爆发，同步进入一个高增长、高竞争、 技术密集驱动的"快车道"。2024年，中国电池液冷板行业市场规模为124.33亿元，同比增长8.73%。增 长的核心驱动力直接来源于下游应用，尤其是新能源汽车。2025年中国新能源汽车产销同比增速近 30%，且市场正从高端车型向全系普及液冷技术。同时，储能系统是另一个重要的增量市场，随着风 电、光伏装机量提升，其对规模化、标准化的冷却板需求正快速释放。此外，工程机械等其他领域的电 动化转型也在为行业提供新的增长曲线。 相关上市企业：三花智控（002050）、银轮股份（002126）、纳百川（301667）、科创新源 （300731）、精研科技（300709）、飞荣达（300602）、英维克（002837） 相关企业：中国铝业集团有限公司、江西铜业集团有限公司、山东南山铝业股份有限公司、明泰铝业股 份有限公司、云南铜业股份有限公司、铜陵有色金属集团股份有限公司、比亚迪股份有限公司、宁德时 代新能源科技股份有限公司、阳光电源股份有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司、中科曙光信息 产业股份有限公司 关键词：电池液冷板、电池 ...

2026.02.25 本文字数：2600，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 黄思瑜 春节前大幅离场后，A股节后的资金回流态势已成为市场关注焦点。 两融资金在春节前大幅净流出后，节后首个交易日大幅回流了346亿元，其中融资资金回流了338.89亿 元。杠杆资金的持仓偏好，春节前后也截然相反，此前大笔净卖出的行业在节后被大笔净买入。在业内 看来，回流方向与市场热点不尽相同，反映融资资金还是偏好科技类弹性品种。 不同于融资资金大幅回流，主力资金在近两个交易日仍旧连续净流出，从高位题材转向顺周期涨价板 块。 在多位券商分析师看来，节后短期流动性可能继续宽松，股市资金可能加速回流，节后居民储蓄存款搬 家、"固收+"资金入市、理财资金入市等多重因素或利好A股。 杠杆资金单日回流346亿元 春节前最后一个交易日（2月13日），两融资金单日缩水574.77亿元，其中融资资金净流出569.58亿元， 成为2025年以来净流出金额最大的一天。当周（2月9日～2月13日），两融资金净流出755.35亿元，其 中融资金额净流出746.66亿元，创2025年4月以来新高。 春节后，两融资金的回流情况备受市场关注。根据Wind数据， ...

春节前大幅离场后，A股节后的资金回流态势已成为市场关注焦点。 杠杆资金单日回流346亿元。 其中，前期累计涨幅较多的电子、电力设备、计算机、有色金属、通信等行业遭受资金明显减仓，融资 资金净卖出金额在33亿元～74亿元之间。 节后首个交易日，杠杆资金的持仓偏好截然相反。节前受到偏爱的行业出现大幅卖出，并流向节前遭到 减仓的行业。 根据Wind数据，2月24日，有26个行业获得杠杆资金回补仓位。电子、计算机、有色金属、电力设备、 通信、国防军工等板块获得融资资金大笔买入，净流入金额均超20亿元。而公用事业、石油石化、建筑 装饰、综合、煤炭5个行业遭到杠杆资金减仓。 这与当日的市场表现并不完全一致。24日，石油石化、煤炭行业领涨，建筑材料和公用事业也表现不 俗；有色金属行业涨幅居前，但计算机行业则处于跌势。25日，有色金属、建筑材料涨幅依旧居前，国 防军工、电子、电力设备行业涨幅超过1%，计算机和通信行业涨幅靠后，均微涨0.2%。 两融资金在春节前大幅净流出后，节后首个交易日大幅回流了346亿元，其中融资资金回流了338.89亿 元。杠杆资金的持仓偏好，春节前后也截然相反，此前大笔净卖出的行业在节后被大笔净买入。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the performance of the energy storage battery ETF, specifically the Guangfa ETF (159305), which rose by 1.25% to 1.950 yuan with a trading volume of 27.9266 million yuan as of the midday close on February 25 [1] - The major holdings of the Guangfa ETF include companies such as CATL, which increased by 0.99%, Sungrow Power, which rose by 2.57%, and EVE Energy, which saw a rise of 2.98% [1] - The ETF's performance benchmark is the yield of the National Securities New Energy Battery Index, managed by Guangfa Fund Management Co., with a return of 92.27% since its inception on September 18, 2024, and a return of -1.65% over the past month [1] Group 2 - The article provides specific stock performance details of the ETF's major holdings, including increases in stock prices for companies like Guoxuan High-Tech (2.02% increase), Xinwanda (2.94% increase), and Deye (4.29% increase), while Megmeet experienced a decline of 1.19% [1] - The fund manager is Xia Haoyang, indicating a specific leadership in the management of the ETF [1]

来源：新浪基金∞工作室 2月25日，截止午间收盘，中证500ETF泰康（515530）涨1.54%，报4.630元，成交额349.93万元。中证 500ETF泰康（515530）重仓股方面，英维克截止午盘涨0.65%，信维通信跌0.12%，巨人网络跌 2.47%，中矿资源涨7.67%，航天电子涨1.58%，中国卫星涨1.02%，先导智能涨2.67%，卧龙电驱跌 0.80%，赤峰黄金涨0.48%，兴业银锡涨4.38%。 中证500ETF泰康（515530）业绩比较基准为中证500指数收益率，管理人为泰康基金管理有限公司，基 金经理为魏军，成立（2020-09-18）以来回报为42.61%，近一个月回报为-2.33%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 ...

中证500ETF景顺（159935）业绩比较基准为中证500指数，管理人为景顺长城基金管理有限公司，基金 经理为龚丽丽，成立（2013-12-26）以来回报为163.32%，近一个月回报为-2.30%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系 biz@staff.sina.com.cn。 来源：新浪基金∞工作室 2月25日，截止午间收盘，中证500ETF景顺（159935）涨1.44%，报2.674元，成交额169.34万元。中证 500ETF景顺（159935）重仓股方面，英维克截止午盘涨0.65%，信维通信跌0.12%，巨人网络跌 2.47%，中矿资源涨7.67%，中国卫星涨1.02%，航天电子涨1.58%，先导智能涨2.67%，卧龙电驱跌 0.80%，赤峰黄金涨0.48%，兴业银锡涨4.38%。 ...