证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2026 年 3 月 2 日 [Table_Title] OpenAI 再获千亿美元融资，泡泡玛特加速推出新 IP [Table_Title2] 海外周观点 [Table_Summary] 核心内容: ► Claude 被美政府封杀后，登顶 APP Store 下载榜 据财联社，特朗普政府最新下令，要求联邦机构及与 军方合作的承包商停止与 Anthropic 公司开展业务往 来。此前，Anthropic 公司拒绝了五角大楼的要求， 不允许军方在无任何限制的情况下使用其人工智能技 术。与此同时， OpenAI 迅速补位，官宣与五角大楼达 成协议。根据 Sensor Tower 数据显示，周六（2 月 28 日 ） Claude 登 顶 App Atore 下 载 榜 ， 前 三 名为 Claude、ChatGPT、Gemini。Anthropic 坚守两条红 线：不进行大规模监视、不开发自主武器。此做法受 到民众的认同，收获了一波流量红利，许多网民通过 下载、订阅表示对 Claude 的支持。 ► OpenAI：再获千亿美元融资 2 月 27 日，OpenA ...

Funding Round and Valuation - OpenAI has launched a funding round to raise $110 billion, valuing the company at $730 billion pre-money and $840 billion fully diluted [1] - Amazon is leading the investment with a total of $50 billion, starting with $15 billion and planning an additional $35 billion, while Nvidia and SoftBank are each investing $30 billion [1] Partnership with Amazon - OpenAI will utilize two gigawatts (GW) of computing capacity powered by Amazon's Trainium chips as part of its agreement with Amazon [2] - Amazon Web Services (AWS) will become the exclusive third-party cloud provider for OpenAI Frontier, the enterprise platform for developing and managing AI agents [2] - This partnership does not affect OpenAI's existing relationship with Microsoft, which remains the exclusive cloud provider for OpenAI APIs [2] SoftBank's Investment - SoftBank Group has entered into a definitive agreement for follow-on investments in OpenAI through its Vision Fund 2, expecting its cumulative investment to reach $64.6 billion, representing roughly a 13% stake in the company [3] - The latest investment will be financed through bridge loans, with future financing secured through existing assets and other measures [3] Strategic Vision and Growth - OpenAI CEO Sam Altman emphasized the company's commitment to advancing AI infrastructure, research, and products, highlighting SoftBank as a long-term partner [4] - The valuation increase raises the OpenAI Foundation's stake in OpenAI Group to over $180 billion [4] - SoftBank's chairman, Masayoshi Son, expressed strong conviction in OpenAI's growth and the intention to accelerate its research and ecosystem expansion [5] Demand for AI Products - OpenAI reports growing demand for its AI products among consumers, developers, and enterprises [6]

本轮融资完成后，OpenAI账上现金增至约1500亿美元，OpenAI称资金将主要用于扩大算力基础设施，以满足快速增长的用户需求。 01 亚马逊分期投入500亿 作为本轮融资出手最阔绰的投资人，亚马逊承诺的500亿美元投资分两阶段执行：首期150亿美元已确定投入，剩余350亿美元将在OpenAI完成 IPO或实现AGI后到位。 所以很快，奥特曼就表示，对在合适的时机上市持开放态度。 而关于AGI，按OpenAI与微软此前的合同定义，AGI指 "能够在最具经济价值的工作上超越人类的高度自主系统"。OpenAI章程中设有一项特 殊条款：一旦AGI实现，微软将失去对其技术的访问权。 但亚马逊不只是出钱，双方还签了一整套技术合作——亚马逊要用自己的芯片和云服务换OpenAI的模型和技术。 2月27日，OpenAI宣布敲定新一轮约1100亿美元融资，投前估值达7300亿美元。 这是继去年410亿美元融资后，OpenAI又一次创下纪录的募资，也是迄今为止规模最大的私营科技公司融资。 本轮融资由战略投资者主导，其中亚马逊投入500亿美元，软银和英伟达各投入300亿美元。 双方合作最核心的条款是算力采购。 OpenAI将在未 ...

证券研究报告|投资策略周报 [Table_Date] 2026 年 3 月 2 日 [Table_Title] OpenAI 再获千亿美元融资，泡泡玛特加速推出新 IP [Table_Title2] 海外周观点 [Table_Summary] 核心内容: ► Claude 被美政府封杀后，登顶 APP Store 下载榜 据财联社，特朗普政府最新下令，要求联邦机构及与 军方合作的承包商停止与 Anthropic 公司开展业务往 来。此前，Anthropic 公司拒绝了五角大楼的要求， 不允许军方在无任何限制的情况下使用其人工智能技 术。与此同时， OpenAI 迅速补位，官宣与五角大楼达 成协议。根据 Sensor Tower 数据显示，周六（2 月 28 日 ） Claude 登 顶 App Atore 下 载 榜 ， 前 三 名为 Claude、ChatGPT、Gemini。Anthropic 坚守两条红 线：不进行大规模监视、不开发自主武器。此做法受 到民众的认同，收获了一波流量红利，许多网民通过 下载、订阅表示对 Claude 的支持。 ► OpenAI：再获千亿美元融资 2 月 27 日，OpenA ...

CMBI Credit Commentary Fixed Income Daily Market Update 固定收益部市场日报 Trading desk comments 交易台市场观点 Last Friday, the new SUMITR Float 29s tightened 6bps from RO at SOFR+71, and SUMITR Float 31s tightened 15bps from RO at SOFR+89. As for fixed- rate SUMITR new issues, SUMITR 29s were unchanged from RO at T+53, SUMITR 31s tightened 6bps, and SUMITR 36s were 5bps wider amid heaving selling. In Chinese IG space, belly-to-long-end TMT names LENOVO/XIAOMI/JD/KUAISH/MEITUA faced concentrated selling and widened 1-6bps ...

智通财经APP获悉，有着"AI芯片超级霸主"称号的全球最高市值上市公司英伟达(NVDA.US)，在中东地 区新一轮地缘政治冲突全面爆发且军事袭击扩大至伊朗与以色列领土范围外之际，正在悄悄干大事—— 该芯片巨头正全力支持一项重大努力，确保即将到来的6G移动智能网络为能够利用最先进人工智能技 术的服务和电子设备以及广泛的"物理AI"设备提供最为强大的平台。6G网络与AI的深度融合已是整个 行业共识，在即将来的"物流AI超级时代"，英伟达提供的AI+6G融合技术无疑是这一时代最核心的技术 支柱之一。 毋庸置疑的是，英伟达将在6G标准与架构中扮演核心推进者角色，与诺基亚等电信巨头共建AI原生6G 平台，强调AI能力融入无线基础设施。AI原生与软件定义网络将成为6G技术的标志性特征，这不仅是 性能升级，更是未来通信体系的根本变革，"AI+6G"路径被视为未来物理AI时代的关键底层支撑，为 智能终端、人形机器人、自动驾驶等新型应用场景提供基础网络能力连接。 据了解，英伟达正在与包括诺基亚(Nokia Oyj)、软银集团以及T-Mobile US Inc.在内的一组国际电信巨头 们进行深度合作，致力于构建基于新一代计算机和 ...

在巴塞罗那MWC大会召开前夕，英伟达宣布与包括诺基亚、思科、德国电信、T-Mobile、BT集团及 Booz Allen Hamilton在内的全球电信与基础设施巨头联合，承诺在开放、安全的AI原生平台上构建6G网 络。 英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋周日表示，"AI正在重新定义计算，并推动人类历史上规模最大的基 础设施建设——电信业将是下一个。" 此次合作的核心是AI-RAN（人工智能无线接入网络）技术路线。T-Mobile首席执行官Srini Gopalan表 示，"随着6G成为AI时代的骨干网络，电信将成为数字经济的神经系统，支撑自主系统和智能产业的大 规模运转。"6G预计于2030年前后正式商用，最早将于2028年启动试验。 AI-RAN商业化提速，多家运营商入局 英伟达此次不仅停留于战略宣示，还宣布与T-Mobile、软银及Indosat Ooredoo Hutchison达成新的AI- RAN商业化合作，将相关技术从实验室推向实际部署。 围绕英伟达方案构建的生态系统正在扩展，涵盖Quanta Cloud Technology的现成系统、WNC Corp.的AI 优化室内外射频单元、Eridan C ...

海外科技 2026 年 03 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 -20% -10% 0% 10% 20% 30% Wind 恒生指数 数据来源：聚源 相关研究报告 《春节成为 C 端 AI 全民普及拐点，国 产大模型跻身全球第一梯队—行业周 报》-2026.2.22 《AI 入口竞争加剧，关注 Moltbot 带 动的生态机会—行业周报》-2026.2.1 《RoboX 进展顺利，家用机器人新品 密集亮相—行业周报》-2026.1.25 国内 BC 端 AI 生态逐步进入加速节点，OpenAI 完 成全球 AI 领域迄今规模最大单笔融资 ——行业周报 | 初敏（分析师） | 杨哲（分析师） | 荀月（分析师） | | --- | --- | --- | | chumin@kysec.cn | zhangke1@kysec.cn | yangzhe@kysec.cn | | 证书编号：S0790522080008 | 证书编号：S0790523070001 | 证书编号：S0790524100001 | 国内：B/C 市场双轮驱动，国内 AI 市场或进入加速拐点 B 端/Agent 端：根据 O ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 1 Mar 2026 中国电子 China (Overseas) Technology OpenAI 获 1100 亿美元史诗级融资，估值冲上 8400 亿美元 OpenAI Raises $110B, Valuation Jumps to $840B 姚书桥 Barney Yao 吴叡霖 Louis Ng barney.sq.yao@htisec.com louis.yl.ng@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] (Please see APPENDIX 1 for English summary) 事件 OpenAI 宣布完成 1100 亿美元私募融资，为史上最大规模融资之一。本轮由亚马逊领投 500 亿美元，英伟达与软银各 投 300 亿美元；交易对应 7300 亿美元投前估值，投后约 8400 亿美元。融资仍开放，后续或有更多投资者加入。亚 马逊的投资分阶段拨付，并绑定 OpenAI 在 AWS 上使用约 2GW 算力与 Trainium 芯片资 ...

持续关注 AI Infra 及商业航天 计算机周观察 20260301 TMT 及中小盘/计算机 本篇报告梳理了过去一周科技相关热点，建议持续关注 AI Infra 及商业航天。 OpenAI 完成新一轮融资估值达到 7300 亿美元；英伟达发布 FY26Q4 业绩，营 收与利润创历史新高，数据中心贡献超九成；SpaceX 正加快推进史上最大规 模 IPO 计划，预计估值将达到 1.75 万亿美元；中国 Token 调用量首超美国， 算力云服务是最确定方向。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 285 | 5.5 | | 总市值（十亿元） | 4529.7 | 3.9 | | 流通市值（十亿元） | 4022.3 | 3.8 | 证券研究报告 | 行业定期报告 2026 年 03 月 01 日 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -2.1 2.7 11.0 相对表现 -2.2 -4.7 -7.7 资料来源：公司数据、招商证券 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 Mar/25 Jun/25 Oct/25 Jan/ ...