智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，展望"十五五"时期，扩大内需和加快新质生产力发展是 两大重点任务，汽车销量有望受益于支撑内需政策的延，AI驱动新一轮科技革命，重塑汽车产业发展 新范式。汽车行业将聚焦技术革新(电动化、智能化) 和全球产业链布局(出海)，该行认为短期可把握提 振内需的政策红利(以旧换新等新能源政策)，中长期可布局新质生产力(机器人、低空经济)。 中国银河证券主要观点如下： 汽车产业贡献显著，取代土地财政成为经济发展新支柱 2021年以来，受到商品房销售低迷、房企拿地意愿和能力下降的影响，地方政府土地出让金收入规模大 幅缩减、占比持续下降，土地财政为主的经济发展模式难以为继。新质生产力的加速发展正为经济注入 全新活力。新能源汽车产业正成为新质生产力的重要载体和经济发展的新引擎。一方面，汽车产业对 GDP贡献显著，2013-2024年中国汽车重点企业工业总产值从2.51万亿元增长至4.45万亿元，占GDP比重 稳定在3%以上，是国民经济支柱产业之一;另一方面，汽车产业因产业链长、关联度高、辐射面广能提 供大量就业机会，是就业市场的稳定器。 政策延续支撑内需，十四五期间新能源汽车发展进入快 ...

2025 年 09 月 19 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn [Table_Title] 晨会纪要 ——2025 年第 165 期 观点精粹: 最新报告摘要 一次风险缓释的美联储降息--宏观点评 青木科技(301110.SZ)深度报告：专业电商服务商，代运营和品牌孵化助力增长--青木科技/互联网电商 (301110/214506) 公司 PPT 报告 销量稳健向上，行业竞争及分化加剧--行业专题研究 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、一次风险缓释的美联储降息--宏观点评 分析师：夏磊 S0350521090004 事件： 9 月 18 日凌晨，美联储公布 9 月议息声明，FOMC 官员投票将联邦基金利率下调至 4.00%-4.25%，同时表示 将继续缩减资产负债表。 投资要点: 美联储如期重启降息。FOMC 官员投票降低联邦基金利率目标区间至 4%-4.25%，前值为 4.25%-4.5%。自 2024 年 9 月美联储开启降息周期以来，当月降息 50BP，随后于 2024 年 11 月、12 月分别降息 25BP。此后， 降 ...

Core Viewpoint - The launch of the Galaxy M9 by Geely is set to disrupt the large six-seat SUV market, particularly in the price range above 200,000 yuan, with a significant order volume indicating strong market interest [5][7]. Pricing and Market Position - The Galaxy M9 is priced between 183,800 and 238,800 yuan, with a promotional trade-in subsidy bringing the starting price down to 173,800 yuan [3][5]. - The vehicle's final pricing is lower than the pre-sale price of 193,800 yuan, challenging traditional pricing expectations for the Galaxy series [5][16]. Sales Performance - The Galaxy M9 has received over 40,000 orders within 24 hours of its launch, indicating a strong demand that exceeds production capacity [5][7]. - Geely's sales manager noted that the M9's monthly sales performance is expected to surpass that of its competitor, the Lynk & Co 900, which has a monthly production capacity of about 7,000 units [5][7]. Technological Innovations - The Galaxy M9 is built on Geely's GEA Evo AI architecture, featuring advanced AI technologies such as an AI smart cockpit, AI digital chassis, and AI-assisted driving [9][11]. - The vehicle is equipped with 11 high-definition cameras, 3 millimeter-wave radars, 1 laser radar, and 12 ultrasonic radars, providing a comprehensive smart driving experience [11][13]. Performance and Efficiency - The M9 utilizes the new generation Raytheon EM-P AI super hybrid technology, achieving a thermal efficiency of 47.26% and a fuel consumption of 4.8L/100km [13][15]. - The vehicle's dynamic control system allows for advanced maneuverability, including a turning radius of 3.45 meters and the ability to perform complex driving tasks [13][15]. Market Strategy - Geely aims to redefine the value proposition in the large six-seat SUV segment by offering a "low price + high configuration" strategy, which could challenge existing market perceptions [15][16]. - The introduction of multiple models within the M9 lineup reflects Geely's attempt to cater to varying market preferences while addressing the competitive landscape [15][16].

研究早观点 2025 年 9 月 19 日 星期五 市场走势 资料来源：最闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,831.66 | -1.15 | | 深证成指 | | 13,075.66 | -1.06 | | 沪深 | 300 | 4,498.11 | -1.16 | | 中小板指 | | 8,020.74 | -0.27 | | 创业板指 | | 3,095.85 | -1.64 | | 科创 | 50 | 1,380.35 | 0.72 | | 资料来源：最闻 | | | | 分析师： 彭皓辰 执业登记编码：S0760525060001 邮箱：penghaochen@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250908-20250914）：-期货公 司分类评价修订，基金代销百强榜单发布 【公司评论】：新股覆盖研究-世昌股份（920022.BJ）：-汽车燃料系统 领域的专精特新"小巨人" 2019 年 2 月 21 日 星期四 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明 1 研究 ...

仅9月17日一天，就有5款车型密集上市，包括2025款奔驰EQS、上汽荣威M7 DMH、2026款腾势N9、 吉利银河M9、奇瑞风云X3L，其中后两款是全新车系，且五款车全部为新能源车型。 除此之外，随着今年最后一个季度的即将到来，车企冲刺全年销量目标的压力也在加大。数据显示，今 年前8个月，汽车集团中年销量目标完成率最高的吉利，完成率为63%；比亚迪排在第二，完成率为 62%；上汽、一汽、长安完成率也都在60%以上。其他汽车集团销售压力较大，完成率较低的北汽该数 值仅为36%。 据第一财经记者不完全统计，今年9月，将有近40款新车（包括改款和全新车型）扎堆上市。截至9月18 日，9月已有28款新车上市。作为对比，2024年同期上市的车型为17款。今年9月，也有望成为有史以来 非车展月新车上市最多的一个月。 9月下旬，即将上市的重磅车型还包括全新蔚来ES8、理想i6、极氪9X、全新问界M7、沃尔沃XC70等， 这些也都是新能源车型。 为了支持新能源汽车产业发展，中国自2014年开始对购买新能源汽车免征车辆购置税。根据2023年财政 部等公布的《关于延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策的公告》，今年是免征新能 ...

新能源汽车换电产业迎来重磅利好！9月12日，工信部等八部门联合印发的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确提出，制定促进换 电模式发展指导意见，满足市场多样化需求，优化完善城市、乡镇、公路沿线及居住区充换电设施网络布局，推动高速公路充换电基础设施建 设。记者实地探访了解到，青岛企业正在加快布局换电产业，已推出标准动力电池和新一代智能换电柜，首批"青岛造"换电站拟于月底投放市 场。专家指出，新能源汽车换电技术标准的统一将使换电更为便利，并能提升用户使用体验。 正在试运行的"青岛造"换电站。 >>>创新"青岛造"换电站即将投放市场 "我们计划于本月底首批投放15台换电站！"在上合示范区，青岛联合新能源汽车有限公司董事长张国俊透露了这一消息。记者在生产车间看到， 工人们正在赶制最新一代换电站。据了解，联合新能源将全面拓展国内市场，计划招募100家城市合作伙伴，每个城市建设100个以上换电站。 换电到底有多方便？记者在现场直击了整个过程。随着一辆新能源货车驶入换电站前方，系统自动对车辆进行识别。在语音提示下，司机将车辆 驶入停车台。紧接着，换电柜门打开，自动装置从底盘下方的电池舱准确取出电池，随后依次 ...

国内"大六座"SUV市场正在上演"神仙打架"。9月17日晚，吉利银河入局"大六座"SUV市场，银河M9正 式上市，上市限时指导价为17.38万—23.88万元。 据了解，吉利银河M9搭载银河Flyme Auto 2新一代智能座舱，新增互动壁纸、卡片小窗等61项功能，优 化29项功能，实现高德850版本精准导航、多屏互动流转、AI画质增强等全场景智能体验。吉利银河M9 还搭载超拟人情感智能体——Eva。在智能辅助驾驶方面，吉利银河M9搭载千里浩瀚辅助驾驶H5方 案、星睿智算中心2.0，配合11颗高清摄像头、3颗毫米波雷达、1颗激光雷达、12颗超声波雷达的领先 硬件，实现车位到车位的城市无图NOA。 据了解，吉利银河M9长宽高分别为5205毫米×1999毫米×1800毫米，轴距超3米。吉利银河相关人士表 示，银河M9储物空间达359升，通过二三排一键放平功能，最大可扩展至2171升储物空间，可全面满足 家庭出行需求。同时，吉利银河M9搭载新一代雷神EM-P AI电混系统，配备分布式三电机。在续航里 程上，吉利银河M9的CLTC综合续航超1500公里。 业内人士认为，在集中布局的细分市场内，消费者的选择变多，车企也 ...

图片来源：现场拍摄 9月17日，杭州奥体中心，吉利银河M9正式上市，限时指导价17.38-23.88万元。吉利银河M9的定价策 略堪称激进。比两个月前预售价直接降了2万元，甚至低于许多合资品牌的五座中型SUV。在新能源汽 车普遍比同级别燃油车贵的当下，这一价格彻底颠覆了"大车必贵"的认知。 星睿智算中心2.0提供23.5EFLOPS的综合算力，L2级以上辅助驾驶车辆超850万辆的实际行驶数据，52 颗在轨卫星组成的天地一体化出行生态……这些技术背书固然重要，但普通消费者更关心的是：AI能 否让开车更轻松、更安全？ 银河M9搭载的超拟人情感智能体Eva试图回答这个问题。通过端到端语音技术，实现情绪理解、车外识 物等功能，让人车交互更加自然。千里浩瀚辅助驾驶H5方案则承诺实现不依赖高精地图的城市NOA， 解决了许多车主"高速NOA很赞，城区NOA很难"的痛点。 然而，在华为、小鹏等已经建立起智能技术认知的背景下，吉利需要证明自己的AI技术不仅能用，而 且好用。这不仅是技术挑战，更是用户体验的挑战。 秀技术"拳头"，抢市场"蛋糕" 从吉利产品序列看，银河M9扮演着双重角色：一方面是技术实力的展示，另一方面则是市场份 ...

中国青年报客户端讯（中青报·中青网记者 王志远）9月17日，吉利银河M9在杭州正式上市。新车共推 出6款配置车型，分别为210km四驱领航版、230km两驱探索版、230km两驱智航版、100km两驱智航版 以及230km两驱远航版、100km两驱启航版，上市限时指导价为17.38万-23.88万元。 "面对电动化和智能化的时代命题，吉利汽车一直在思考，AI能为行业的变革带来什么。"发布会现场， 吉利汽车集团CEO淦家阅表示："我们坚信新能源汽车的体验变革必将由AI驱动，吉利银河要做AI时代 的'新汽车'。" 正如淦家阅所言，没有AI体系力就造不出真正的新汽车。记者了解到，早在2021年吉利汽车提出"两个 吉利蓝色行动计划"时，就将全面智能化作为核心基础。同年，吉利汽车还发布了"智能吉利2025战 略"，从大算力、大模型、大数据以及天地一体的卫星星链入手，围绕"一网三体系"全面打造科技新基 座。 在辅助驾驶方面，吉利银河M9搭载行业领先的千里浩瀚辅助驾驶H5方案，星睿智算中心2.0，超万卡强 大算力支撑，配合11颗高清摄像头、3颗毫米波雷达、1颗激光雷达、12颗超声波雷达的硬件，实现车位 到车位的城市无图NO ...

中科创达 20250918 摘要 创达通过端云一体化 AI 架构重塑汽车电子架构，利用 AI Box 弥补端侧 算力不足，实现本地数据处理，并推出拟人化操作系统（AI OS）优化 人机交互，提升智能座舱体验，如 50 毫秒级语音反馈和多模态识别推 荐。 创达与吉利、英伟达合作发布基于英伟达 Drive AGX 车载平台的 AI Box 平台，该平台支持 70 亿参数模型在车端实时运行，显著提升 AI 座 舱能力，标志着创达在 AI 定义汽车时代取得重要进展。 创达的整车操作系统（Dish OS）已转向以 AI 原生架构为核心，实现算 力动态智能分配和灵活模型调度，支持深度集成的 AI 应用和无缝云服务 连接，重构智能座舱交互和服务逻辑。 AI Box 产品采用英伟达 Drive AGX 芯片，提供 200 TOPS AI 算力和 200 多 GB/s 传输带宽，支持 70 亿参数模型在端侧运行，通过标准化开 放协议与车内设备衔接，快速支持多模态模型及多云组合。 创达采用双引擎战略，以整车操作系统 Dish OS 和 AI Box 为核心，全 面支持全场景拓展及技术创新，同时关注物联网及手机业务的发展，受 益于 ...