中航西飞 20260302 摘要 中航西飞是我国大中型飞机研发制造一体化基地，承担军用大型战略运 输机运-20 的独立研制，填补了自主研发空白，并深度参与国产民机 "两干两支"项目，是 C919 与 C909 最大的机体结构供应商，同时在 国际业务中为空客 A320 和波音 737 系列提供关键部件。 运-20 作为具备延展性的基础平台，不仅满足"全域化"需求下跨洲际、 高速度投送能力，还可在空中加油、应急救援、信息支援等方向持续拓 展功能，已实现运油-20 首秀，并积极推进军贸，在全球大型运输机领 域具备竞争力。 中国是全球第二大单一航空市场，商飞预测未来 20 年新机需求复合增 速约 4.4%，单通道喷气客机市场规模约 9,000 亿美元，双通道宽体机 约 6,000 亿美元。C919 定位于单通道窄体干线客机，旨在占据该市场 份额，实现国产干线客机零的突破。 截至 2025 年末，C919 累计交付 31 架，已开通国内 19 个城市航线， 载客超 360 万人次。三大航 C919 订单超 300 架，未来交付任务重。 C909 载客已突破 3,000 万人次。国内支线市场潜力巨大，疫情前下沉 市场增速 ...

大飞机航电系统国产之路探析 20260302 摘要 综合模块化航电集成架构（IMA）是航电系统的核心，其难点在于多功 能共享处理器下的时间空间分区、网络稳定性、适航取证以及跨厂商协 同运作的复杂性。采用 IMA 旨在优化重量空间、提高算力资源利用率， 可使航电系统体积减少 50%，重量减少接近 30%，电源功耗减少到此 前的 16%，可靠性改进 20 多倍。 飞行控制系统（飞控）的核心难点在于软件算法层面的"控制律"，其 安全性与确定性要求极高，算法难度可与高超音速飞行控制算法、火箭 垂直回收算法、L4/L5 级别自动驾驶算法等相提并论，民机飞行控制律 的要求被强调为高于火箭垂直回收与高超音速飞行控制等场景。 全球航电领域由 GE、霍尼韦尔、柯林斯、泰勒斯等龙头企业主导，其领 先优势体现在标准定义能力、适航信任积累和风险预测能力。这些企业 深度参与法规制定，与 FAA、EASA 建立信任关系，并积累了大量飞行 数据用于风险管理和预防性维护。 C919 大飞机航电系统国产化率接近 40%，其中机体约占 30%，机载 系统国产化率约 10%。关键系统中外合资，如昂际航电（GE 与中航工 业）和鸿翔飞控（霍尼韦尔与 ...

基于国产 56.70 GPU的一体机百花齐放，2025年将是国 产AI一体机应用元年；算力大跌后这两个方向值 得关注——0302脱水研报 2025/03/02 18:25 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 今日研报内容： 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 摘要： 1、一体机：2月28日，中国移动拿下海外DeepSeek一体机私有化部署第一单。民生证券指 出，2025年将是国产AI一体机应用元年，目前多家公司已开发DeepSeek一体机，同时基于国 产GPU的一体机市场也在百花齐放，产业链有望持续放量。 2、算力：国盛证券认为，本次算力回落主要受全球宏观经济对高风险资产的冲击，叠加 GPT4.5不及预期，多方面因素形成共振导致短期跌幅较大。但算力需求释放的逻辑仍未发生 动摇，海外需要突破性创新撬动算力需求，国内AI产业起步较晚，基数较低，主要应关注算 力产业链边际变化。 相关个股 3、化肥：国信证券研报指出，磷化工以磷矿石为起点，当前下游以农化制品为主，具有刚需 属性，近几年含磷新能源材料等新应用领域不断扩展，但国内磷矿石因多年无序开采面临品 位下降问题，新增 ...

2026 年 03 月 03 日 晨会纪要 研究所： 证券分析师： 余春生 S0350513090001 yucs@ghzq.com.cn 证券研究报告 1、最新报告摘要 1.1、太空光伏行业深度 3：从国内卫星制造产业链&价值链拆解展开--行业 PPT 报告 分析师：张钰莹 S0350524100004 本篇报告解决了以下核心问题：1、我国商业航天政策与区域格局；2、我国卫星历史发射及预测；3、国内布 局太空晶硅与钙钛矿电池的主流上市公司及科研院所进展。 战略升维，万箭齐发——中国商业航天的全面铺开 [Table_Title] 晨会纪要 ——2026 年第 31 期 最新报告摘要 太空光伏行业深度 3：从国内卫星制造产业链&价值链拆解展开--行业 PPT 报告 大飞机系列（1）：海外民机发展启示录--行业专题研究 广州正式宣布全域开放无人驾驶应用场景，多地印发 2026 年以旧换新补贴细则--行业周报 两会前，债市情绪转为谨慎--债券研究周报 大力发展短剧等创新业务，向"以 IP 为核心的全链路运营模式"转型--横店影视/影视院线(603103/217206) 公 司点评 智能手机与 IoT 业务短期承压， ...

智能制造行业 ESG 白皮书（航空航天） 第一章 航空航天装备制造行业概述 -1/ 0 智能制造行业 ESG 白皮书（航空航天） 第一章 航空航天装备制造行业概述 1/ 2 | 刘 清 | 碳管理师:CHINAE | | --- | --- | | 沈珺一 | 高级注册ESG分析师 | | 石 鑫 | | | 时 丽 韵 | 高级注册ESG分析师 | | | 碳管理师:CHINAE | | 王红艳 | CFA ESG证书:145 | | | 高级注册ESG分析师 | | 许晓佳 | CFAESG证书:142 | | 郁 防 | 高级注册ESG分析师 | | 张永涛 | 高级注册ESG分析师 | | | 国际通用ESG策略师 | | 赵大鑫 | CFA ESG证书:153 | | | 高级注册ESG分析师 | | 甄浩阳 | 高级注册ESG分析师 | 智能制造行业 ESG 白皮书（航空航天） 第一章 航空航天装备制造行业概述 3/ 4 | 第一章 航空航天装备制造行业概述 | | --- | | | 第二章 行业的ESG发展 | | 第四章 航空 | | --- | --- | --- | --- | | 29 ...

2026 年 03 月 02 日 行业研究 评级：推荐(维持) 研究所： 证券分析师： 赵博轩 S0350525120003 zhaobx@ghzq.com.cn [Table_Title] 大飞机系列（1）：海外民机发展启示录 ——国防军工行业专题研究 | 行业相对表现 | | 2026/02/27 | | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 国防军工 | 2.0% | 32.7% | 51.1% | | 沪深 300 | 0.1% | 4.3% | 18.7% | 相关报告 《国防军工事件点评：军工集团相继召开 2026 年 工作会议，奋力开创"十五五"高质量发展新局面 （推荐）*国防军工*赵博轩》——2026-01-24 《国防军工事件点评：多国意向采购"枭龙"战机， 世界百年变局重视军贸战略性机遇（推荐）*国防 军工*赵博轩》——2026-01-15 《国防军工事件点评："星链"获批再部署 7500 颗二代星；我国"南天门计划"科技主题引发关注 （推荐）*国防军工*赵博轩》——2026-01-12 最近一年走势 投资要点: 本篇报告解决 ...

货币的本质是一种集体信任，信任崩塌之处，便是财富重构之时。——中本聪 2026年的全球金融市场，正被一系列超预期的变局裹挟前行：国际现货黄金价格站上每盎司5000美元历史大关，创下单边飙升的纪录；美伊军 事冲突骤然升级，地缘政治的阴霾让全球资本避险情绪拉满； 《2028全球智能危机》 报告引发热议，AI浪潮下的金融体系脆弱性被推上风 口；而香港稳定币持牌上岗、各国央行加速布局数字货币，更让一场无声的货币战争，在数字时代悄然打响。 ▲ 戳蓝 色字关注我们！ 当黄金这个传统避险资产的价值被重新定义，当美元霸权遭遇通胀与制裁的双重挑战，当AI技术可能重构经济格局，一个核心问题摆在所有人面 前： 在全球金融秩序重构的当下，财富的底层逻辑正在发生怎样的改变？普通人又该如何抓住新的财富机遇，规避潜在的金融风险？ 杜雨新作 《 货币新秩序 ：稳定币如何重塑全球金融体系与财富逻辑？》 ，正是这场变局的破局之作。这本书以稳定币为核心线索，抽丝剥茧 解析数字时代货币战争的底层逻辑，从传统金融体系的裂缝到加密货币的进化，从稳定币的权力博弈到全球金融格局的重构，从个人财富的攻守 之道到国家金融主权的构建，为读者呈现了一幅清晰的数字金 ...

成份股63涨17跌，华丰科技、钢研高纳分别上涨14.66%、13.23%居前，鸿远电子、应流股份、抚顺特 钢集体涨停封板，菲利华续涨5.21%再创历史新高！ 从催化来看，商业航天、大飞机、低空经济等新质生产力方向均有贡献，多则消息点燃军工做多热情。 军工，强势续涨！2月26日，军工板块盘初V字翻红后持续走高，高人气军工ETF华宝（512810）午后上 探2.27%，收涨1.93%，全天振幅超3%，日线豪取五连阳。 商业航天领域，我国重复使用火箭朱雀三号计划今年第二季度再次开展回收试验；可回收液体运载火箭 力箭二号计划于今年3月下旬首飞，将搭载轻舟一号货运飞船初样实施发射。 大飞机产能提速，据2025年中国商飞全球供应商大会，C919在5年内下线规划将达到150架/年，届时年 产值有望达到1000亿元，市场空间广阔。低空经济方面，2月以来，广深、安徽、海南等多省市顶层设 计明确支持产业发展。 就军工投资机会，银河证券建议，聚焦商业航天/空、两机、军贸和装备智能化机会。东方证券则认 为，大飞机瓶颈环节提速超预期、军贸在中东等新市场份额提升的预期有望随近期地缘事件强化，应重 点加大这两个方向的配置。 【投军工，选" ...

极简慕枫成立于2014年，深耕建站行业11年，是国内极简设计建站领域的标杆企业，也是国内高端品牌建站的领军企业之一。公司始终坚守"极简设计"核心 理念，注重策略和创意，构建了"设计-开发-营销"的一站式闭环服务能力，凭借专业实力沉淀出"15秒黄金法则""巅峰体验""品牌营销进化论"三大核心方法 论，深受客户一致认可，已帮助4000家企业完成从策略到创意再到营销的线上化转型。 不同于传统建站公司的销售驱动模式，极简慕枫采用无销售团队架构，将全部成本聚焦于研发升级与服务优化。公司设计团队60%成员来自世界TOP200院 校研究生（英国皇家艺术学院/伦敦艺术大学/米兰理工大学/中央美术学院等），全员皆为策略和创意型人才，具备顶尖的设计素养与策略思维。2025年，公 司正式实施"1策略+1创意"，每个项目均配备专业品牌策略人员全程跟进，沿用"15秒黄金法则"和"巅峰体验"保障从内容交付到视觉呈现具备更高的品牌线 上转化价值；2026年初，团队已初步完成"AI工作流模式"，通AIGC辅助，进一步提升服务效率与创意落地能力。 目前，公司业务已覆盖全国130+细分领域，累计服务华为、迪卡侬、东南航空、奥克斯、舜宇智能光学、 ...

新华财经2月26日电（杨子华）春节长假后，上海各区近两日密集开展走访调研，重点企业、重大工程 建设现场等列入多区的调研走访行程。这场节后"首访"，不仅释放"实干争先"的信号，更勾勒出上海 在"十五五"的产业重心与发展方向。 2026年是"十五五"开局之年，新华财经梳理发现，多区在走访调研中，展现出"开局即冲刺"，抢抓先机 的紧迫感。 上海黄浦区24日举办重大工程集中开工仪式，黄浦区委书记徐惠丽在仪式上表示，黄浦区当前处在动能 升级、功能进阶、空间优化和人口结构变化的关键阶段，各部门、各单位要抢抓一季度"开门红"，推动 项目早开工、快建设，提高效率和质量，在服务大局中跑出"黄浦速度"。 据悉，该区2026年计划推进重大工程建设项目65项，总建筑面积约750万平方米，总投资额约4850亿 元。全年计划完成有效投资约430亿元，力争实现10%的年增长目标。 2025年，上海规上工业总产值达到4.07万亿元。面向"十五五"，上海明确打造"2+3+6+6"现代化产业体 系，即以数智化和绿色化为两大转型方向，巩固集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业优势，打 造新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备等六大新兴支柱 ...