如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 市场传出，苹果(Apple Inc.)及供应商去(2025)年严重错估消费者对iPhone Air的需求，如今正在 结算报废零件的损失，粗估金额可能有数亿美元之谱。 独立科技记者Tim Culpan 28日透过个人的Substack电子报订阅平台指出，消息显示尽管苹果已在 去年10月下令减产，该公司与供应商手中仍累积了最多150万台iPhone Air的零组件。 更惨的是，据传部分零件无法转作他用，或许只有报废一途。要厘清的是，这不代表有150万支 iPhone需要报废，而是指iPhone Air专用的特定零件。 根据Culpan分析，那些无法重新利用的零件所引发的资产减损金额，应落在数亿美元左右(low hundreds of millions of dollars)。 iPhone在2025年7-9月的整体销售额多达490亿美元、10-12月 预估销售额更有望达约800亿美元，区区数亿美元其实不算严重。 Culpan直指，真正的问题应该是，苹果何以这么不了解自家顾客的需求，以及这场混乱会对供应 链产生什么影响。据说，虽然部分供应商需自行承担损失，但苹果会吸收大部分 ...

Core Viewpoint - The demand for analog chips is showing signs of recovery, as evidenced by STMicroelectronics (STM.US) reporting better-than-expected Q4 revenue and Q1 guidance for 2026 [1] Financial Performance - STMicroelectronics reported Q4 revenue of $3.329 billion, a year-on-year increase of 0.2%, surpassing analyst expectations of $3.29 billion [1] - Gross profit decreased by 6.5% year-on-year to $1.172 billion, with a gross margin of 35.2% [1] - Operating profit fell by 66.0% year-on-year to $125 million; excluding a $141 million impairment charge from business restructuring, the operating profit would be $266 million [1] - Non-GAAP earnings per share were $0.11, down 70.3% year-on-year [1] - For Q1 2026, STMicroelectronics expects revenue of $3.04 billion, exceeding analyst expectations of $2.99 billion, with a projected gross margin of 33.7% [1] Market Context - STMicroelectronics is a joint venture between France and Italy, providing a wide range of chips, including high-performance power chips for Tesla (TSLA.US) and core chips for Apple (AAPL.US) [2] - The company heavily relies on U.S. customers, with about 20% of its revenue coming from Apple and Tesla, but lacks manufacturing facilities in the U.S., potentially leading to additional costs for customers [2] Industry Trends - Competitors like Texas Instruments (TXN.US) and Analog Devices (ADI.US) have also reported strong performance, indicating a potential recovery in the analog chip market [3] - Texas Instruments forecasts Q1 2026 revenue between $4.32 billion and $4.68 billion, with an expected earnings per share of $1.22 to $1.48 [3] - The global semiconductor market is gradually recovering, driven by AI demand, with analog chips experiencing tightening supply and longer lead times [4] - Analog chips play a crucial role in various applications, including communication, automotive electronics, and AI data centers, where they are essential for power management and signal processing [4] Supply Chain Dynamics - There is a notable shortage of certain analog chip models in automotive, industrial, and AI server sectors, primarily due to the reduction in 8-inch wafer production capacity by major manufacturers like Samsung and TSMC [5] - The global 8-inch wafer capacity is expected to decrease by 2.4% by 2026, contributing to the supply constraints in the analog chip market [5] - The World Semiconductor Trade Statistics (WSTS) anticipates continued strong demand for chips, including analog and MCU chips, entering a robust recovery phase in 2026 [5]

仅 Meta(META.US)一家公司就披露了今年高达 1350 亿美元的支出雄心——这是商业领域规模最大的计 划支出之一。其供应商也做出了相应回应：周四，SK 海力士表示计划"大幅增加"资本支出，三星也表 示将加大存储芯片生产能力的投入。 与此同时，只要公司能够展示出增长，投资者就会继续回报这种雄心。微软(MSFT.US)在披露云计算服 务增长放缓后，股价下跌了 6.1%，而 Meta 则上涨了 6.6%。 本周，一系列行业巨头公布的财报强调了市场对 AI 硬件的需求是多么旺盛，并且这种势头很可能会延 续到 2026 年。 Meta、微软以及亚马逊(AMZN.US)和 Alphabet(GOOGL.US)等同行超大规模云服务商，正在推动全球范 围内对芯片、服务器和计算机的采购浪潮，这点燃了全球硬件供应商的热情，尤其是在亚洲。 智通财经APP注意到，全球最大的科技公司表现出对 AI 支出毫不减弱的迹象，这一创纪录的浪潮正推 动着三星电子和 SK 海力士等硬件供应商的发展。尽管人们对于人工智能需求是否具有持久性，以及能 否支撑起如此巨额的资本支出仍持怀疑态度。 存储芯片制造商正将生产线转向利润丰厚的高带宽内存( ...

智通财经APP注意到，全球最大的科技公司表现出对AI支出毫不减弱的迹象，这一创纪录的浪潮正推动 着三星电子和SK海力士等硬件供应商的发展。尽管人们对于人工智能需求是否具有持久性，以及能否 支撑起如此巨额的资本支出仍持怀疑态度。 仅 Meta(META.US)一家公司就披露了今年高达1350亿美元的支出雄心——这是商业领域规模最大的计 划支出之一。其供应商也做出了相应回应：周四，SK海力士表示计划"大幅增加"资本支出，三星也表 示将加大存储芯片生产能力的投入。 与此同时，只要公司能够展示出增长，投资者就会继续回报这种雄心。微软(MSFT.US)在披露云计算服 务增长放缓后，股价下跌了6.1%，而Meta则上涨了6.6%。 本周，一系列行业巨头公布的财报强调了市场对AI硬件的需求是多么旺盛，并且这种势头很可能会延 续到2026年。 Meta、微软以及亚马逊(AMZN.US)和Alphabet(GOOGL.US)等同行超大规模云服务商，正在推动全球范 围内对芯片、服务器和计算机的采购浪潮，这点燃了全球硬件供应商的热情，尤其是在亚洲。 三星和SK海力士是英伟达(NVDA.US)核心AI加速器及数据中心服务器所需存储芯 ...

光连接专家交流-CPO、NPO、LPO、AOC技术进展，客户订单，价值量及拆分，供应商_导读 2026年01月28日 11:46 关键词 AOC LPO 光模块 DSP 多模 单模 LC 800G1.6T谷歌 旭创 新易盛 传输距离 硅光 价值量 供应链 验证 互联互通 TIA 芯片 马威尔 全文摘要 本次对话深入探讨了光互联技术，集中于AOC、LPO、NPO和CPO四种互联方式，覆盖了它们的应用场景、优缺 点及技术细节。讨论包括光模块形态、光缆特性、DSP功能、传输距离、成本及供应链状态。特别聚焦NPO和 CPO的发展，探讨了技术挑战、市场趋势及在云计算、人工智能领域的应用前景。 光连接专家交流-CPO、NPO、LPO、AOC技术进展，客户订单，价值量及拆分，供应商_导读 2026年01月28日 11:46 关键词 AOC LPO 光模块 DSP 多模 单模 LC 800G1.6T谷歌 旭创 新易盛 传输距离 硅光 价值量 供应链 验证 互联互通 TIA 芯片 马威尔 全文摘要 本次对话深入探讨了光互联技术，集中于AOC、LPO、NPO和CPO四种互联方式，覆盖了它们的应用场景、优缺 点及技术细节。讨论包括 ...

智通财经APP获悉，美国三大存储产品领军者之一的HDD霸主希捷科技，以及韩国存储芯片巨头SK海力士公布无 比强劲的业绩带动全球存储芯片/存储产品类股票集体狂欢之后，存储领域在今日可谓迎来"核爆级利好催化"。全 球最大规模DRAM存储芯片供应商三星电子(Samsung Electronics Co.)公布的最新业绩数据显示，该科技巨头旗下 的芯片业务以超过五倍的利润增幅超出几乎所有分析师预期，这无疑是史无前例的人工智能支出浪潮带动 DRAM/NAND存储芯片需求持续激增的超级重磅信号。 这家韩国科技巨头还计划扩大与AI训练/推理密切相关联芯片的销售规模，并且非常有望在第一季度开始向"AI芯 片超级霸主"英伟达(NVDA.US)交付其下一代高带宽存储系统——即HBM4存储系统。这是其在AI算力基础设施最 核心的技术环节之一，且高毛利的HBM存储产品市场份额上追赶另一韩国存储芯片巨头——整体市值规模逊于三 星的SK海力士(SK Hynix Inc.)的最为关键一步。 三星公布最新业绩显示，截至12月的三个月该公司芯片业务部门营业利润高达16.4万亿韩元(约合114亿美元)，实 现同比暴增465%，而分析师们平均预期 ...

据报道，供应链人士透露，英伟达将在与英特尔的合作中采用"量少、低阶、非核心"的合作策略。GPU 核心芯片仍由台积电 代工，而I/O芯片则部分采用英特尔18A或预定2028年量产的14A制程，最后由英 特尔EMIB进行先进封装。按先进封装比重计算，英特尔最高约占25%，台积电约占75%。 智通财经APP获悉，周三，英特尔(INTC.US)涨近9%，报47.85美元。消息面上，继苹果之后， 英伟达 计划将部分芯片制造业务转向英特尔代工。供应链人士透露，英伟达预计在2028年推出的Feynman架构 平台将与英特尔合作，这是美国科技巨头在特朗普政府推动"美国制造"目标下调整供应链策略的最新案 例。 ...

北京时间1月28日晚，美股周三早盘涨跌不一，标普500指数一度突破7000点大关。市场关注美联储利率 决议，并等待一些重要科技公司公布财报。投资者普遍预计周三美联储将维持基准联邦基金利率不变， 今年将降息两次。 道指跌30.17点，跌幅为0.06%，报48973.24点；纳指涨125.32点，涨幅为0.53%，报23942.42点；标普 500指数涨13.18点，涨幅为0.19%，报6991.78点。 半导体设备巨头阿斯麦（ASML）在报告创纪录订单并因人工智能热潮发布强劲的2026年业绩指引后， 其美股股价大涨。 存储基础设施公司希捷科技（STX）宣布第二季度盈利和营收超预期，股价飙升。该公司首席执行官戴 夫·莫斯利（Dave Mosley）指出人工智能数据存储需求强劲。 多家科技巨头即将公布财报。微软、Meta Platforms和特斯拉将于周三收盘后公布季度财务业绩，苹果 将于周四公布财报。 标普500指数前一交易日收涨0.4%至历史新高，纳斯达克综合指数上涨0.9%。道琼斯指数30只成分股下 跌超400点，主要受联合健康股价暴跌近20%拖累。 除科技股财报外，据媒体周三报道称，英伟达H200人工智能芯 ...

智通财经APP获悉，对人工智能(AI)领域巨额投入的回报前景心存疑虑的投资者，将在周三美股盘后微 软(MSFT.US)和Meta Platforms(META.US)发布的财报中获得一些线索。这两家科技巨头是美国AI支出排 名前四的企业中率先公布业绩的公司，谷歌(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)的财报将于下周出炉。仅 2026年一年，这四家公司的资本支出总额预计将达到约5050亿美元，高于2025年估计的约3660亿美元。 随着华尔街日益担忧所有这些AI支出能否产生相匹配的利润，投资者正将如此巨额的支出视为潜在风 险。 科夫斯基表示："投资者的整体预期是，只要给出一个区间，结果往往会靠近区间上限，至少在2026年 是这样。这对英伟达、博通、台积电以及更广泛的AI基础设施交易来说都是利好。" 对于微软而言，市场的目光将集中在其Azure云计算业务上，该业务正受益于企业在开发和运行AI服务 方面的强劲需求。在截至去年9月的2026财年第一季度，微软表示，Azure服务的需求"显著"超过了产 这种担忧已开始反映在股价中。自微软、Meta于去年10月29日发布财报以来，微软股价已下跌11%，而 Meta股 ...

股 票 A 股周二震荡微升，半导体产业链 持续活跃；港股集体收涨，大模型 个股表现突出；欧洲股市温和上行， 矿业和能源仍受到大量关注；美股 上行，标指创新高，科技股大幅上 升。 外 汇 / 商 品 特朗普淡化美元贬值风险，引发周 二美元指数进一步重挫，欧元兑美 元升穿 1.2；金价升穿 5,100 美元、 白银升穿 110 水平，再创纪录新高。 受伊朗局势、美国恶劣天气以及美 元走软提振，原油期货升至去年 10 月份以来最高水平， 固 定 收 益 美元贬值风险上升，美国国债收益 率曲线陡化。700 亿美元的 5 年期 国债拍卖需求轻微下降。日本将进 行 40 年期日元国债标售。美联储 晚间公布议息结果。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 环球市场动态 特 朗 普 访 华 的 可 能 性 与 潜 在 影 响 个 股 要 闻 Mobileye (MBLY US; 10.08 美元; 目标价: 11 美元) 客户库存偏低致收入疲软，公司向人形机器人领 域进军。2025 年四季度客户库存偏低导致公司当季收入同比下滑，公司预计 2026 年一 ...