电源设备 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 11733 ——横店东磁(002056)中报点评 证券研究报告-中报点评 增持(首次) 市场数据(2025-08-25) | 收盘价(元) | 18.67 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 18.67/11.16 | | 沪深 300 指数 | 4,469.22 | | 市净率(倍) | 2.91 | | 流通市值(亿元) | 303.39 | | 基础数据(2025-06-30) | | | 每股净资产(元) | 6.41 | | 每股经营现金流(元) | 1.05 | | 毛利率(%) | 18.12 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 9.78 | | 资产负债率(%) | 56.99 | | 总股本/流通股(万股) | 162671.21/162503.16 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 -6% 4% 13% 23% 33% 43% 53% 62% 2024.08 2024.12 2025.04 202 ...

皇马科技发布半年报，2025 年H1 实现营收11.94 亿元（yoy+7.67%），归母净利2.19 亿元 （yoy+14.67%），扣非净利2.13 亿元（yoy+15.81%）。其中Q2 实现营收5.91 亿元（yoy+2.32%，qoq- 2.11%），归母净利1.17 亿元（yoy+13.72%，qoq+14.86%）。25H1 与我们前瞻预期基本一致（2.1 亿 元）。 公司近年来持续优化产品结构，伴随在建项目投产，公司盈利能力有望进一步提升。我们维持前次业绩 预测，并维持"增持"评级。 25H1 产销稳健增长，原料成本下行助力盈利空间释放 结合可比公司25 年Wind 一致预期平均25xPE 估值，考虑公司表面活性剂低毛利传统产品较多，给予公 司25 年21 倍PE（前值16x），目标价17.22元（前值13.12 元），维持"增持"评级。 风险提示：下游需求持续低迷风险，新项目投产进度不达预期风险。 盈利预测与估值 我们维持公司前次业绩预测，预计公司25-27 年归母净利润为4.8/5.5/6.3亿元，同比增速分别为 22%/14%/15%，对应EPS 为0.82/0.94/1.07 元。 2 ...

公司研究 证 券 研 究 报 告 恒顺醋业（600305）2025 年中报点评 推荐（维持） Q2 盈利改善，期待改革加速 目标价：8.8 元 事项： ❖ 公司发布 2025 年半年报，2025 年 H1 实现营业总收入 11.2 亿元，同增 12.0%， 归母净利润 1.1 亿元，同增 18.1%；单 Q2 实现营收 5.0 亿元，同降 8.2%，归 母净利润 0.5 亿元，同增 40.6%。 评论： ❖ 风险提示：下游需求低迷；市场竞争加剧；费用投放加大；食品安全问题等 华创证券研究所 证券分析师：欧阳予 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001 证券分析师：严文炀 邮箱：yanwenyang@hcyjs.com 执业编号：S0360525070006 证券分析师：董广阳 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,196 | 2,286 | 2,454 | 2,615 | | 同比 ...

苏州富士莱医药股份有限公司 投资者关系活动记录表 证券代码：301258 证券简称：富士莱 编号：20250825 | | √特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 | √业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | □其他 | | | 线上参与富士莱 | 年半年度网上业绩说明会的投资者 2025 | | | 蒋维东 | 华福证券有限责任公司 | | | 温灵军 | 上海璞智投资管理有限公司 | | | 王瑞 | 上海海能投资 | | | 李尊 | 南京金友私募基金管理有限公司 | | | 曹新林 | 浙江大通骐楷投资管理有限公司 | | | 王焕 | 常熟银行 | | | 曹志平 | 粤佛私募基金管理(武汉)有限公司 | | | 陆懿晨 | 上海融义投资咨询有限公司 | | 参与单位名称及 | 梁游 | 华数数科 | | | 向红旭 | 尚诚资产管理 | | 人员姓名 | 魏鑫 | 北京橡果资产管理有限公司 | | | 颜丽红 | 旭为投资 | | | 应方 | 上海涌融私募基金管理有限公司 | ...

崇达技术（002815.SZ） 产品结构不断优化升级，全球产能布局助力未来发展 | 财务指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 5,772 | 6,277 | 7,222 | 8,094 | 9,007 | | 增长率 yoy（%） | -1.7 | 8.7 | 15.1 | 12.1 | 11.3 | | 归母净利润（百万元） | 409 | 258 | 578 | 672 | 766 | | 增长率 yoy（%） | -35.8 | -36.9 | 124.3 | 16.3 | 14.0 | | ROE（%） | 5.6 | 3.9 | 7.7 | 8.4 | 9.0 | | EPS 最新摊薄（元） | 0.37 | 0.24 | 0.53 | 0.62 | 0.70 | | P/E（倍） | 41.0 | 65.1 | 29.0 | 25.0 | 21.9 | | P/B（倍） | 2.4 | 2.4 | 2.2 | 2.1 | 2.0 | 资料来源： ...

上 市 公 司 基础化工 证 券 研 究 报 告 | 市场数据： | 2025 年 08 月 22 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 20.85 | | 一年内最高/最低（元） | 22.56/13.25 | | 市净率 | 2.5 | | 股息率%（分红/股价） | 1.44 | | 流通 A 股市值（百万元） | 8,599 | | 上证指数/深证成指 | 3,825.76/12,166.06 | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | 基础数据: | 2025 年 06 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.42 | | 资产负债率% | 14.15 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 416/412 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 2025 年 08 月 25 日 确成股份 (605183) ——Q2 收入及销量创新高，毛利率受益于结构优化持续提 升，汇兑影响 Q2 盈利同比微降 报告原因：有业绩公布需要点评 投资要点： 财务数据及盈利预测 | | 2024 | 2025H1 | 2025E | 2026E ...

据证券之星公开数据整理，近期爱玛科技(603529)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 130.31亿元，同比上升23.04%，归母净利润12.13亿元，同比上升27.56%。按单季度数据看，第二季度 营业总收入67.98亿元，同比上升20.59%，第二季度归母净利润6.08亿元，同比上升30.08%。本报告期 爱玛科技盈利能力上升，毛利率同比增幅7.97%，净利率同比增幅4.23%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.25%，同比增7.97%，净利率9.49%，同比增 4.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.38亿元，三费占营收比5.66%，同比增10.14%，每股净资 产10.74元，同比增17.12%，每股经营性现金流2.98元，同比增121.2%，每股收益1.44元，同比增28.57% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 105.91亿 | 130.31亿 | | 归母净利润(元) | 9.51亿 | 12.13 Z | | 扣非净利润(元) | 8.93亿 | ﮯ 11.8 ...

海容冷链 20250822 摘要 海容冷链 2025 年第二季度冷冻内销收入同比下降 40%，但外销收入同 比增长 52%，主要受益于产品结构优化，冷冻外销业务毛利率较高，推 动整体毛利率提升。 国内冷藏业务受益于与饮料、水饮料等领域客户合作深化，供货份额提 升，2025 年第二季度内销收入同比增长 36%，未来三到五年预计保持 增长。 商超柜业务内销收入同比增长近 50%，外销收入同比增长 61%，主要 得益于与原有连锁便利店客户深化合作及拓展新的应用场景。 智能柜业务内销收入同比增长 240%，主要由于下游品牌商客户加大投 放力度，但海外市场受限于 5G 建设和移动支付等因素，发展受限，正 在开发适应当地网络和支付方式的产品。 北美市场受关税政策影响，2025 年上半年销售额下降 29%，预计下半 年延续此趋势，未来印尼工厂投产后有望缓解关税影响。 国内冷冻市场预计 2025 年下半年不会出现明显拐点，但由于过去两年 大幅下降，继续大幅下降的可能性不大，未来需求有望逐渐回升。 公司维持全年收入增长 7%-16%的预期，目前已达 13%左右，分红预 期保持 50%不变，现金流状况良好，预计全年趋势与上半年相 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 爱玛科技(603529) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮 箱： jiangwenqiang@cindasc.com 骆峥 轻工制造行业分析师 执业编号：S1500525020001 邮 箱： luozheng1@cindasc.com 邓健全 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500525010002 邮 箱： dengjianquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 爱玛科技：二季度销售稳健增长，产品结构持 续优化 [Table_ReportDate] 2025 年 08 月 24 日 [Table_S 事件：爱玛科技 ummary]发布 2025 年半年度报告。2025H1 公司实现收入 130.31 亿元（同比+23.0%），归母净利润 ...

公司发布2025 年半年报，25H1 总营收/归母净利/扣非净利17.6/3.0/2.9 亿，同比+0.3%/+1.1%/-4.1%； 25Q2 总营收/归母净利/扣非净利6.5/0.6/0.6 亿，同比-4.0%/-12.8%/-27.3%。25H1，公司产品结构持续优 化，深入推进营销转型，管理层明确战略共识，根据地市场、华东和北方第二根据地市场建设逐步加 码。展望看，公司营销策略和战略路径明确，有望持续受益于西北市场市占率提升、产品结构升级和省 外市场开拓，成长路径清晰，维持"增持"。 公司高管团队稳定，"一地一策"机制灵活，激励充分，财务保障充足。近年来持续夯实根据地市场，积 极拓展省外市场。考虑到需求恢复速度，我们下调盈利预测，预计25-27 年营业收入为30.3/31.7/33.7 亿 元（较前次-8%/-13%/-18%），同比+0.2%/+4.6%/+6.3%；预计25-27 年EPS 为0.77/0.81/0.86 元（较前 次-7%/-10%/-13%），参考可比公司25 年均PE 30x（Wind 一致预期），给予公司25 年30xPE，目标 22.92 元（前值22.41元，对应25 ...