【冠通期货研究报告】 原油日报：高开后震荡下行 发布日期：2026年3月6日 【行情分析】 OPEC+同意4月份将石油产量提高20.6万桶/日，进一步增产计划暂未确定，后续可能调整。这主 要是应对伊朗遭受袭击之后，其原油出口量将大幅下降，OPEC+将于4月5日举行下一次会议。EIA数据 显示，美国原油库存累库幅度超预期，成品油去库幅度较小，整体油品库存继续增加。俄乌在领土、 停火等核心问题上未取得实质性进展，双方仍在相互袭击。当地时间2月28日，美国和以色列对伊朗 发动空袭，伊朗最高领袖哈梅内伊及多名革命卫队高级指挥官身亡，伊朗对以色列及中东的美军基 地予以反击。伊朗原油产量和出口量较大，伊朗日产原油约330万桶，占全球产量的3%，日均出口约 160万桶，且位于原油海运要道—霍尔木兹海峡。2025年每日约有1300万桶原油通过该海峡，占全球 海运原油流量的约31%。霍尔木兹海峡油轮通过已经受阻，伊拉克石油官员表示由于霍尔木兹海峡紧 张局势令油轮抵达受阻，导致存储设施满载，伊拉克鲁迈拉油田周二日产量削减了70万桶。同时伊 朗称若能源设施遭袭，该地区所有国家油气设施都将被毁。卡塔尔能源位于全球最大液化天然气出 口 ...

化纤产业链白皮书 证监许可【2011】1288 号 2026 年化纤期货期权白皮书 ——化纤品种：行到水穷处 坐看云起时 化纤期货期权白皮书编委会 格林大华期货研究院 格林大华期货研究院 王骏 交易咨询号：Z0021220 王凯 交易咨询号：Z0013404 吴志桥 交易咨询号：Z0019267 摘要 1 2025 年全年，化纤产业链（PX-PTA-瓶片）维持宽幅区间震荡走势，PX 波动区间 5700-7700 元/吨，PTA 波动区间 4100-5500 元/吨，瓶片波动区间 5300-6600 元/吨。 主要逻辑围绕原油和产业供需基本面进行演绎。上半年，化纤中 PX 供稳需增，下游 PTA 和聚酯仍处于产能投放周期中，而近两年 PX 没有新增产能，进口量同比下降，一 季度全年价格高点初显。4 月中美关税贸易摩擦加剧，化纤板块价格重心跟随能化板 块整体下移，但随着特朗普 TACO 交易进行，价格很快触底反弹；下半年油价在地缘 冲突和 OPEC+增产预期下冲高回落，化纤基本面指引有限，价格整体呈现震荡收窄行 情。随着国庆后化纤行业反内卷会议召开，市场等待具体政策细节落地，政策对价格 形成托底作用。而 PTA， ...

石油沥青日报 | 2026-03-05 原油端延续强势，沥青期现价格受到支撑 市场分析 策略 单边：短期震荡偏强，关注伊朗局势走向 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 地缘冲突、原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 2026年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 1、3月4日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2604合约下午收盘价3660元/吨，较昨日结算价上涨84元/吨，涨幅2.3%； 持仓96594手，环比下跌14266手，成交423643手，环比下跌12781手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3766—3930元/吨；山东，3400—3600元/吨；华南，3500—3550元/吨； 华东，3330—3400元/吨。 昨日国内各地区沥青现货价格均出现不同幅度上涨。原油价格以及沥青期货持续上涨，提振沥青现货市场情绪， 部分炼厂以及贸易商存在惜售心理。加之个别品牌近期停装，沥青现货流通量有所减少。目前来看，市场主要矛 盾在于中东地缘层面，核心是霍尔木兹海峡的通航情况。虽然昨日特朗普表示美国将对船只进行护航，但情况并 未得 ...

【冠通期货研究报告】 发布日期：2026年3月4日 原油日报：国内原油期货继续涨停 【行情分析】 OPEC+同意4月份将石油产量提高20.6万桶/日，进一步增产计划暂未确定，后续可能调整。这主 要是应对伊朗遭受袭击之后，其原油出口量将大幅下降，OPEC+将于4月5日举行下一次会议。EIA数据 显示，美国原油库存超预期大幅累库，成品油去库幅度较小，整体油品库存大幅增加。2月份美国原 油库存大起大落，变化较大。俄乌在领土、停火等核心问题上未取得实质性进展，双方仍在相互袭 击。当地时间2月28日，美国和以色列对伊朗发动空袭，伊朗最高领袖哈梅内伊及多名革命卫队高级 指挥官身亡，伊朗对以色列及中东的美军基地予以反击。伊朗原油产量和出口量较大，伊朗日产原 油约330万桶，占全球产量的3%，日均出口约160万桶，且位于原油海运要道—霍尔木兹海峡。2025年 每日约有1300万桶原油通过该海峡，占全球海运原油流量的约31%。伊朗革命卫队宣布任何船只均不 得通过霍尔木兹海峡，已经有多艘油轮遭到了袭击。霍尔木兹海峡油轮通过已经受阻，伊拉克石油 官员表示由于霍尔木兹海峡紧张局势令油轮抵达受阻，导致存储设施满载，伊拉克鲁迈拉油田周二 ...

【冠通期货研究报告】 沥青日报：高开后震荡下行 发布日期：2026年3月4日 【行情分析】 供应端，上周沥青开工率环比回落0.3个百分点至21.4%，较去年同期低了4.5个百分点，处于近 年同期偏低水平。据隆众资讯数据，2026年3月份国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加25.1万吨， 增幅为13.0%，同比减少4.3万吨，减幅为1.9%。上周春节假期结束，下游缓慢复工，沥青下游各行业 开工率多数上涨，其中道路沥青开工环比上涨4个百分点至4%。上周，春节假期，山东地区供应低位， 加之物流停滞，其出货量减少较多。全国出货量环比减少0.99%至13.04万吨，处于偏低水平。春节假 期，沥青厂库增加较多，但沥青炼厂库存率仍处于近年来同期的最低位。山东地区沥青价格跟涨， 但基差降至偏低水平。委内瑞拉重质原油流向国内地炼严重受限，这将影响国内沥青的生产和成本， 有消息称大型贸易商维多中国报价委内瑞拉原油贴水5美元/桶，这比2025年12月份的贴水13美元/桶 大幅缩小，国内炼厂获得委内瑞拉原油的可能性增加，但预计委内瑞拉原油流向印度市场增加，中 国进口委内瑞拉原油还是较美国介入前大幅下降，加上现如今美以袭击伊朗，伊 ...

暂停范围覆盖波斯湾核心港口 根据中远海运公告，此次暂停订舱业务涉及双向货运，范围广泛。 美伊冲突升级正在对全球航运秩序造成实质性冲击，中远海运宣布即日起暂停涉及波斯湾多个国家的新订舱业务。 3月4日，中远海运公众号发布服务提示，公司表示，鉴于中东地区冲突持续升级、霍尔木兹海峡海上交通受到相应限制，根据最新风险评估结 果，即日起暂停相关航线新订舱业务，恢复时间另行通知。 自美以袭击伊朗以来，国际原油期货价格持续攀升。截至周二收盘，美油和布油最近两个交易日已分别累计上涨逾11%和12%。截至发稿，WTI 原油日内涨幅进一步扩大至2.12%。 值得注意的是，富查伊拉、豪尔费坎及吉达均位于霍尔木兹海峡以外或阿拉伯海沿岸，不受海峡封锁直接影响，因此被排除在暂停范围之外。此 次暂停实际上将波斯湾内部的主要港口全面纳入管控。 针对目前已在船的货物，中远海运表示正全面评估后续处置方案，包括研究确定可能的替代卸货港，相关操作将严格按照提单条款与条件执行。 伊朗警告船只不要航经"战时状态"的霍尔木兹海峡 此次危机的根源在于美国与以色列于2月28日对伊朗发动军事打击，此后中东地区陷入大范围混乱，通过霍尔木兹海峡的石油运输实际上已陷 ...

【冠通期货研究报告】 原油日报：国内原油期货涨停 发布日期：2026年3月3日 【行情分析】 OPEC+同意4月份将石油产量提高20.6万桶/日，进一步增产计划暂未确定，后续可能调整。这主 要是应对伊朗遭受袭击之后，其原油出口量将大幅下降，OPEC+将于4月5日举行下一次会议。EIA数据 显示，美国原油库存超预期大幅累库，成品油去库幅度较小，整体油品库存大幅增加。2月份美国原 油库存大起大落，变化较大。俄乌在领土、停火等核心问题上未取得实质性进展，双方仍在相互袭 击。当地时间2月28日，美国和以色列对伊朗发动空袭，伊朗最高领袖哈梅内伊及多名革命卫队高级 指挥官身亡，伊朗对以色列及中东的美军基地予以反击。伊朗原油产量和出口量较大，伊朗日产原 油约330万桶，占全球产量的3%，日均出口约160万桶，且位于原油海运要道—霍尔木兹海峡。2025年 每日约有1300万桶原油通过该海峡，占全球海运原油流量的约31%。伊朗革命卫队宣布任何船只均不 得通过霍尔木兹海峡，已经有多艘油轮遭到了袭击。霍尔木兹海峡油轮通过已经受阻，同时伊朗称 若能源设施遭袭，该地区所有国家油气设施都将被毁。卡塔尔能源位于全球最大液化天然气出口基 地 ...

石油沥青日报 | 2026-03-03 中东地缘冲突爆发，炼厂原料风险攀升 市场分析 1、3月2日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2604合约下午收盘价3529元/吨，较昨日结算价上涨199元/吨，涨幅 5.98%；持仓113058手，环比上涨9218手，成交349820手，环比上升186638手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3606—3700元/吨；山东，3390—3500元/吨；华南，3350—3350元/吨； 华东，3250—3330元/吨。 风险 昨日国内各地区沥青现货价格均出现不同幅度上涨，主要是原油价格以及沥青期货明显走高，提振沥青现货市场 情绪。周末美国与以色列对伊朗实施军事打击，并造成伊朗最高领袖哈梅内伊死亡。作为报复，伊朗展开多轮导 弹和无人机反击，且宣布禁止船只通过霍尔木兹海峡，进而造成中东石油供应阶段性显著收紧。虽然我国从中东 的沥青直接进口量不多，但中东原油是国内沥青炼厂生产的重要原料，尤其在委内瑞拉重油被分流到美国等地后， 国内沥青炼厂需要从加拿大、中东等地采购更多替代原料。其中，伊朗油由于自身折价是经济性较高的原料选择。 因此，如果霍尔木兹海峡持续被封锁，则国内沥青炼厂 ...

冠通期货研究报告 --2026年3月沥青月度报告 发布日期：2026年3月2日 冠通期货研究咨询部 分析师：苏妙达 执业证书号：F03104403/Z0018167 供应端，上周沥青开工率环比回落0.3个百分点至21.4%，较去年同期低了4.5个百分点，处于近年同期偏低水平。据隆众资讯 数据，2026年3月份国内沥青预计排产218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅为13.0%，同比减少4.3万吨，减幅为1.9%。上周春节 假期结束，下游缓慢复工，沥青下游各行业开工率多数上涨，其中道路沥青开工环比上涨4个百分点至4%。上周，春节假期，山东 地区供应低位，加之物流停滞，其出货量减少较多。全国出货量环比减少0.99%至13.04万吨，处于偏低水平。春节假期，沥青厂 库增加较多，但沥青炼厂库存率仍处于近年来同期的最低位。山东地区沥青基差处于中性偏低水平。委内瑞拉重质原油流向国内 地炼严重受限，这将影响国内沥青的生产和成本，有消息称大型贸易商维多中国报价委内瑞拉原油贴水5美元/桶，这比2025年12 月份的贴水13美元/桶大幅缩小，国内炼厂获得委内瑞拉原油的可能性增加，但预计委内瑞拉原油流向印度市场增加，中国进口委 ...

2026.03.02-03.06 豆粕、豆油 期货品种周报 01 P A R T 豆粕期货 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 中线趋势来看，豆粕主力处于区间震荡的阶段。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 据Mysteel数据：第8周油厂大豆实际压榨量3.72万吨，开机率为1.02%， 豆粕库存84.25万吨。国内油厂大豆及豆粕库存高位，供应宽松格局未改； 需求端因养殖利润不佳，饲料企业采购谨慎。不过，巴西港口运输受阻 及国内油厂开机未完全恢复，导致短期供应偏紧；同时，美国生物燃料 政策预期向好，提振美豆价格，抬升成本端支撑。综合来看，预计豆粕 期货维持区间震荡。 2 关注南美天气变化、美关税政策以及国内养殖需求。 中线策略建议 3 品种交易策略 上周策略回顾 M2605在供应压力与成本支撑博弈下。预计运行区间：2700- 2850。 本周策略建议 豆粕期价整体趋势处于上升通道,资金方面较为偏空。M2605短 期内预计处于震荡格局，预计运行区间：2730-2900。 品种诊断情况 | く 豆粕(m) v | | --- | | 品种诊断 机构观点 盈 ...