近日，智飞生物（300122）披露2025年度业绩预告，预计全年亏损106.98亿元至137.26亿元，同比下降 630%至780%。 客观来讲，智飞生物业绩承压的背后，则是整个疫苗行业深度调整期的转型阵痛。 但值得关注的是，面对困境，智飞生物也积极主动求变，通过调整采购计划、优化推广策略、置换存量 债务等一系列举措，改善经营状况。同时，智飞生物加快自研创新节奏、产品拓展与国际化布局的多维 发力，也在孕育着穿越周期的增长动能，长期发展价值仍值得关注。 行业调整叠加减值计提 2025年，受民众接种意愿下降、疫苗犹豫加剧、行业政策调整等影响，疫苗行业进入深度调整。 当然，智飞生物也难以避免这样的转型阵痛期，2025年度净利润亏损主要因素包括如下：公司主要产品 销售不及预期，业绩同比承压；为真实反映上市公司财务状况，基于谨慎性原则，智飞生物对市场需求 变化、近效期、到效期，导致其可变现净值低于存货账面价值的存货计提减值准备；对应收账款的预期 信用损失进行评估，根据其账龄情况对应收账款计提信用减值损失。 为应对当前挑战，智飞生物已通过多项举措优化经营策略，控制相关风险。据悉，智飞生物积极与合作 方协商调整采购计划，缓 ...

经历2025年的减值出清与多维度调整，智飞生物历史经营风险已得到部分释放。代理产品覆盖扩展、自 研管线推进及国际化布局，为2026年经营改善奠定基础。根据公告披露，公司2026年将全力以赴推动经 营改善，力争实现更多自主产品上市，进一步优化商业合作与产品推广策略，促进公司可持续发展。 不过需要说明的是，若剔除这部分减值影响，公司业绩表现会相对缓和，但此次减值本质是对历史风险 的集中出清。在业内人士看来，这一操作并非经营失序的信号，而是行业周期调整的常规财务优化策 略。通过计提减值剥离低效资产和潜在坏账，能避免历史包袱拖累后续战略推进，从而为公司长期可持 续发展扫清障碍，这也是行业内应对市场波动的常见做法。 （文章来源：证券时报网） 事实上，智飞生物在经营端已逐步显现积极回暖信号。2025年三季报数据显示，第三季度实现营业收入 27.05亿元，较第二季度环比增长6.29%，连续两个季度环比正增长；经营活动产生的现金流量净额期末 达29.85亿元，同比增长201.18%，且连续三个报告期维持正值，现金流健康度显著改善。同时，前期高 库存与回款压力有所缓解，截至2025年9月末，应收账款、存货同比分别下降5.21% ...

在海外业务拓展方面，根据公司2025年11月4日披露的投资者关系活动记录，潮宏基自启动境外市场计 划以来，已在马来西亚、泰国、柬埔寨、新加坡等国家开设了7家品牌门店。公司表示，海外市场具备 一定发展潜力，接下来将以东南亚为核心进行海外拓展。 今年以来，现货黄金价格呈现连续上行态势，先后突破4400美元、4500美元及4550美元三大关口。1月 12日，国际现货黄金价格一度突破每盎司4600美元，盘中最高触及4603.5美元，刷新历史纪录。在国际 市场行情影响下，国内黄金饰品价格也出现普遍上调，多家品牌足金首饰报价已升至每克1400元以上。 过去一年，国际金价维持高位震荡格局，黄金珠宝零售企业的经营表现受到投资者广泛关注。 2026年1月12日，潮宏基（002345.SZ）发布2025年度业绩预告，公司预计实现归属于上市公司股东的净 利润4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175%；扣非净利润为4.21亿元至5.15亿元，同比增长125%至 175%。 对于净利润增长，潮宏基在公告中表示，2025年公司围绕"聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际 化"的核心战略，持续优化产品与服务，依托精细化运营和 ...

2025年，公司围绕"聚焦主品牌、延展1+N、全渠道营销、国际化"的核心战略，秉承以时尚诠释东方文 化的品牌理念，持续优化产品与服务，依托精细化运营和数字化赋能，进一步夯实品牌核心竞争力;同 时，公司积极推进线上线下（300959）全渠道融合，并加快国际化布局，不断提升单店经营效益。截至 2025年底，潮宏基珠宝门店总数达1,668家，年内净增门店163家。得益于产品力和品牌力的持续提升， 以及团队精细化运营的付出，公司珠宝业务在2025年度实现了显著业绩增长。 潮宏基（002345）(002345.SZ)发布2025年度业绩预告，预计全年归属于上市公司股东的净利润4.36亿元 至5.33亿元，同比增长125%至175%。 ...

21智讯1月12日电，鼎龙股份在投资者关系活动中表示，公司已全面实现CMP抛光硬垫核心原材料的自 主制备，并具备自产研磨粒子的能力，显著增强供应链稳定性。该优势叠加本地化快速响应服务能力， 巩固了与国内主流晶圆厂的深度合作关系，订单续签情况良好。同时，公司正积极推进与外资本土及海 外市场客户的接洽，依托供应链安全和产品竞争力，加速国际化布局进程。 ...

Core Viewpoint - Chao Hong Ji (002345.SZ) expects a significant increase in net profit for 2025, projecting a growth of 125% to 175% compared to the previous year [1] Financial Projections - The net profit attributable to shareholders is estimated to be between 435.71 million and 532.54 million yuan for 2025, with a net profit excluding non-recurring gains and losses projected between 421.33 million and 514.96 million yuan, both reflecting a growth of 125% to 175% year-on-year [1] Strategic Focus - The company is focusing on its core strategy of "focusing on the main brand, extending 1+N, all-channel marketing, and internationalization" while adhering to the brand philosophy of interpreting Eastern culture through fashion [1] Operational Enhancements - Chao Hong Ji aims to continuously optimize its products and services, leveraging refined operations and digital empowerment to strengthen its core competitive advantages [1] Channel Integration and Expansion - The company is actively promoting the integration of online and offline channels and accelerating its international layout, with a target of increasing the total number of jewelry stores to 1,668 by the end of 2025, adding 163 new stores within the year [1] Performance Growth - The jewelry business is expected to achieve significant performance growth in 2025, driven by continuous improvements in product and brand strength, as well as the efforts of the team in refined operations [1]

投资建议 我们首次覆盖宁德时代港股，给予"跑赢行业"评级，H 股目标价580.00 港元，对应2026 年预期市盈率 26.5 倍。 理由 我们预计后续销售服务费及销售返现计提的逐步冲回有望增厚利润。公司注重股东回报，23 年以来持 续保持较高分红率水平。 我们与市场的最大不同？市场担心中长期市场份额及盈利稳定性，但我们认为公司国际化业务及产能规 模扩张，中长期市场份额有望稳固；同时，公司凭借产业链较强议价能力、产品及客户结构优化、以及 新产品持续迭代的溢价，盈利能力有望稳中有升。 潜在催化剂：下游新能源车/储能需求超预期；公司业绩超预期。 盈利预测与估值 我们预计公司港股25-26 年EPS 分别为15.27 元和19.74 元，24-26 年CAGR 为31.6%。港股目前交易于26 年23.1x P/E。首次覆盖H 股给予跑赢行业评级，港股目标价580.0 港元，对应26 年26.5x P/E，有14.9% 上行空间。同时，我们维持A 股跑赢行业评级和445 元目标价不变，A 股目前交易于26 年19.4xP/E，目 标价对应26 年23.1x P/E，有19.0%上行空间。 风险 下游需求不及预期，原 ...

"海宽广，纳九州百川；天高远，容山河万里；梦绽放，汇亿万力量。"作为中国白酒行业知名品牌，江 苏洋河酒厂股份有限公司(简称"洋河股份")始终坚持"为人民美好生活而酿造"的发展理念，在时代浪潮 中锚定高质量发展方向，通过夯实品质根基、厚植匠心文化、矢志创新立业，汇聚民族品牌高质量发展 的力量。 责任为本 践行民族品牌使命担当 2025年10月23日，由洋河股份组织的"飞天逐梦 问鼎苍穹"梦想观礼营公益活动举行，来自世界各地的 洋河伙伴共同见证长征五号运载火箭成功发射。一直以来，洋河股份将支持国家航空航天事业作为民族 品牌的责任担当，将普通人的航天梦与大国重器的腾飞时刻紧密相连。 洋河股份一直抱有"报国报民报一方"的企业情怀。从"梦之蓝公益基金"到"圆梦教育发展基金"，二十余 载助学足迹遍布全国；与中国航天基金会深度合作，设立钱学森书屋、航天奖学金，点燃青少年星辰梦 想；联合"中船文创"推出"中国航母纪念酒"致敬大国重器……洋河股份始终将企业发展融入国家发展大 局与社会公益事业。2025年11月，洋河股份被江苏省人民政府授予第七届"江苏慈善奖"，是30家"最具 爱心慈善捐赠企业或单位"之一。 品质为基 擦亮中华老 ...

1、2025年营业收入预计40.37亿至42.16亿，同比增长约13%-18%，主要得益于业务波动不利影响显著缓 解，创新消费电子、汽车电子和健康环境等板块业务协同稳定发展。2、公司持有的参股公司的股份产 生较大的公允价值变动收益，预计增加归属于上市公司股东的净利润3.81亿元。3、受如下因素的影 响，预计2025年度公司的期间费用有一定幅度的增长：（1）公司坚持创新驱动，继续加大技术研发投 入，积极开拓布局新业务、新产品和新客户，持续深化国际化布局；（2）本年度实施新一期股权激励 计划，新增股份支付费用2,006.52万元；（3）汇率波动等。 格隆汇1月8日丨盈趣科技(002925.SZ)公布，预计2025年归属于上市公司股东的净利润54,000.00万元– 66,000.00万元，比上年同期上升114.69%–162.40%，扣除非经常性损益后的净利润22,000.00万元– 26,000.00万元，比上年同期下降7.60%–上升9.20%。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the news is that Guangfa Securities plans to raise over HKD 6.1 billion through a combination of H-share placement and convertible bond issuance, with the funds aimed at enhancing the capital strength of its overseas subsidiaries [1][2] - The company intends to issue 219 million new H-shares at a placement price of HKD 18.15 per share, which represents an approximately 8.38% discount compared to the closing price of HKD 19.81 on January 6 [1] - The total principal amount of the convertible bonds to be issued is HKD 2.15 billion, with an initial conversion price of HKD 19.82 per share, reflecting a premium of about 0.05% over the closing price on January 6 [1] Group 2 - The funds raised will be fully allocated to increasing the capital of the company's overseas subsidiaries, thereby enhancing their risk resistance and supporting the development of the real economy [2] - The financing strategy of combining equity and debt is expected to improve the core capital adequacy ratio while locking in low-cost long-term funding, optimizing the liability structure [2] - The trend of Chinese securities firms "going global" is accelerating, with cross-border financial services becoming a core competitive advantage for these firms [2][3] Group 3 - Guangfa Securities' move to strengthen its internationalization reflects a new trend of "capital-driven deepening" in the industry, moving beyond merely establishing representative offices or channel businesses [3] - This trend is likely to accelerate industry differentiation, with leading firms like CITIC Securities and CICC maintaining their lead, while second-tier firms like Guangfa Securities and Huatai Securities are strategically investing to capture niche markets [3] - Firms with strong capital, risk control capabilities, and localized operational abilities will have a stronger voice in the global financial resource allocation [3]