齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 孙佳琪 8月27日，市场午后跳水回落，沪指、深成指双双跌超1%。A股全天成交额3.2万亿元，较上个交易日放量4880亿元。盘面上，市场热点集中在算力和芯片 方向，个股跌多涨少，全市场超4700只个股下跌。截至收盘，沪指跌1.76%，深成指跌1.43%，创业板指跌0.69%。 | ◎ 已收盘 | | -1918.85亿 | | --- | --- | --- | | 2025-08-27 星期三 | | 大盘资金净流入 | | 上证指数 | 深证成指 | 创业板 | | 3800.35 | 12295.07 | 2723.20 | | -68.03 -1.76% | -178.10 -1.43% | -18.93 -0.69% | | 跌4764 | | 涨833 > | | A ローナナウエ イント ヘイクラの フ | | ** L = m M = 1000/7 | 从板块来看，CPO等算力硬件股维持强势，新易盛等多股再创历史新高。芯片股冲高回落，寒武纪盘中股价一度超越贵州茅台。稀土永磁概念股表现活 跃，北矿科技涨停。下跌方面，地产股展开调整，深深房A跌停。板块方面，CPO、稀土、半导 ...

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 孙佳琪 8月27日，市场午后跳水回落，沪指、深成指双双跌超1%。A股全天成交额3.2万亿元，较上个交易日放量4880亿元。盘面上，市场热点集中在算力和芯片 方向，个股跌多涨少，全市场超4700只个股下跌。截至收盘，沪指跌1.76%，深成指跌1.43%，创业板指跌0.69%。 从板块来看，CPO等算力硬件股维持强势，新易盛（300502）等多股再创历史新高。芯片股冲高回落，寒武纪盘中股价一度超越贵州茅台（600519）。稀 土永磁概念股表现活跃，北矿科技（600980）涨停。下跌方面，地产股展开调整，深深房A跌停。板块方面，CPO、稀土、半导体等板块涨幅居前，房地 产、白酒、美容护理、创新药等板块跌幅居前。 全面走低为哪般？ 有分析人士认为，近期外围风险逐渐暴露，特别是长债风险较大。与此同时，近期A股涨幅较大，且有局部过热迹象。近期，连续有券商策略研究表示， 慢下来能走得更远。 值得注意的是，近期券商喊话"慢牛"的多了起来。国投证券林荣雄在其研报中表示，盲目参考2014—2015年模式，导致慢牛转快牛甚至形成疯牛实则是不 可取的，向上空间大幅打开还是有赖于"三头牛"的逐步兑现。 申万宏源 ...

A股突然大调整！ 午后，富时中国A50指数期货午后突然下跌超1%。随后，A股各大指数亦出现一波回调，沪指最多时跌 超60点，全市场一度近4000只股票下跌。国债期货亦于午后拉升，30年期主力合约盘中涨0.2%。10年 期涨0.03%。5年期涨0.03%。2年期涨0.01%。 那么，究竟发生了什么？分析人士认为，近期外围风险逐渐暴露，特别是长债风险较大。与此同时，近 期A股涨幅较大，且有局部过热迹象。近期，连续有券商策略研究表示，慢下来能走得更远。 调整 8月27日，市场波动如期加大。沪指午后一度下跌超30点，红利指数更是全天受到压制，午后跌幅扩大 至1%以上。A50亦于午后一度跌超1%，港股市场亦开始走弱。 从量能来看，今天成交金额突破100亿元的股票再度超过10只，显示出大盘的虹吸效应有所强化。万得 微盘股指数杀跌3%，亦能佐证这一点。 多家券商喊话"慢牛" 值得注意的是，近期券商喊话"慢牛"的多了起来。 国投证券林荣雄在其研报中表示，盲目参考2014—2015年模式，导致慢牛转快牛甚至形成疯牛实则是不 可取的，向上空间大幅打开还是有赖于"三头牛"的逐步兑现。 从短周期来看，区别于2014—2015年牛市增 ...

A股突然大调整！ 午后，富时中国A50指数期货午后突然下跌超1%。随后，A股各大指数亦出现一波回调，沪指最多时跌 超60点，全市场一度近4000只股票下跌。国债期货亦于午后拉升，30年期主力合约盘中涨0.2%。10年 期涨0.03%。5年期涨0.03%。2年期涨0.01%。 那么，究竟发生了什么？分析人士认为，近期外围风险逐渐暴露，特别是长债风险较大。与此同时，近 期A股涨幅较大，且有局部过热迹象。近期，连续有券商策略研究表示，慢下来能走得更远。 调整 寒武纪股价午后一度达到1464.98元/股，超越贵州茅台（600519）股价，成为A股市场"单价"最贵的股 票。昨晚，寒武纪发布亮眼财报。有券商点评称，其收入符合预期，利润略超预期：二季度净利率 38.6%，本质是规模效应且当季没有一次性的投片费用。机构预计，今年百亿出货，预计80亿—100亿 元营收。明年产能和需求预期都比较乐观，预计营收在300亿元以上。 从量能来看，今天成交金额突破100亿元的股票再度超过10只，显示出大盘的虹吸效应有所强化。万得 微盘股指数杀跌3%，亦能佐证这一点。 多家券商喊话"慢牛" 值得注意的是，近期券商喊话"慢牛"的多了起来。 ...

A股突然大调整！ 午后，富时中国A50指数期货午后突然下跌超1%。随后，A股各大指数亦出现一波回调，沪指最多时跌 超60点，全市场一度近4000只股票下跌。国债期货亦于午后拉升，30年期主力合约盘中涨0.2%。10年 期涨0.03%。5年期涨0.03%。2年期涨0.01%。 那么，究竟发生了什么？分析人士认为，近期外围风险逐渐暴露，特别是长债风险较大。与此同时，近 期A股涨幅较大，且有局部过热迹象。近期，连续有券商策略研究表示，慢下来能走得更远。 调整 8月27日，市场波动如期加大。沪指午后一度下跌超30点，红利指数更是全天受到压制，午后跌幅扩大 至1%以上。A50亦于午后一度跌超1%，港股市场亦开始走弱。 从行盘过程来看，午后出现了反复回调的情况。沪指从跌30点反弹之后，跌幅又再度扩大，并在低位反 复震荡，这一点与之前几个交易日强劲的承接盘略有不同。另外，平均股价指数与杀跌个股数量明显背 离，平均股价上涨，但杀跌个股数量一度超4000只。这意味着，上涨的个股可能集中在高价股板块，而 这个过程就不得不提寒武纪。 寒武纪股价午后一度达到1464.98元/股，超越贵州茅台股价，成为A股市场"单价"最贵的股票。昨晚 ...

格隆汇8月27日｜中信证券发文称，最近的市场很热，从4月开启的慢牛之势非常丝滑，最近更有加速之 势，信心在汇聚，赚钱效应也在叠加。当下，很多人每天的心情就拴在了指数的起伏上。本不应该如 此，因为投资的意义是为了给生活更多选择性的底气加持，投资可以调剂生活，但绝不能定义生活，本 末倒置。 面对投资，每个人都应该明确投资的意义，制定合理的投资规划，构建应对不同市场环境的 投资框架，从而保持对于市场波动的定力。不被市场抽走灵魂，在实战层面上，可行的做法就是抓住大 势。这是我们近期反复强调的事情。 对于牛市请记住以下几点：1)牛市会改变赚钱的概率，但不会改 变你赚钱的能力，你还是你。如果你觉得自己突然变强了，那多半是牛市幻觉。2)普通人能抓到的牛市 红利是贝塔收益(趋势)，不是阿尔法(差异选股)，指数投资比投个股更实际些。3)牛市是正确投资理念 的验证器，不是扰动器。享受权益资产在牛市中上涨的红利，保持多元资产配置的纪律性，才是长久之 策。4)对于踏空不必过多纠缠，就像告别一段感情一样。向前看，做出些改变，更重要。 ...

每经AI快讯，华西证券指出，市场放量大涨，是资金情绪正盛的表现。同时，隐含波动率大幅上升， 也是投机热度快速上升的信号。往后看，若行情和隐含波动率加速上涨，行情在短期内或将调整以回归 理性；若市场延续"慢牛"格局，同时隐含波动率变化不大或显著回落，行情波动的时点可能较前一种情 况有所延后。不过，短期行情与资金交易行为相关，而牛市的三条中长期逻辑(稳市政策&科技主线&反 内卷叙事)依旧相对牢固。这意味着，若以上中长期逻辑不变，调整仍是机会，牛市思维值得继续保 持。 ...

最近看到《每日经济新闻》一则报道的统计——96天，沪指涨近800点！但这96个交易日中，沪指收盘涨 超1%的仅有8个交易日——很少大涨，甚至中阳线也不多。 除此之外，虽然大多数人都期待牛市，但明显有更多人希望这次是"慢牛"，而不是"疯牛"。 既然是讨论慢牛，我们得先找到慢牛的典型代表。 国信证券的报告中将美国、日本和印度部分阶段的指数作为"慢牛"代表。虽然上述指数的阶段性回撤幅度 差异较大，但却都有一个重要的共性——长牛。 先看美国，该研报提炼"慢牛"的特点是"长期高胜率"。标普500指数从2000年初的约1400点起步，历经 2008年金融危机的剧烈回撤后，于2013年突破危机前高点并开启长达十年的慢牛行情，至2025年8月已升 至6380点，年化涨幅约8%。期间虽经历2020年疫情冲击（3月单月跌幅超30%），但美联储宽松政策推动 指数仅用5个月便收复失地，纳斯达克指数更是从2000年泡沫破裂后的低点（约1200点）持续攀升至2025 年的2.1万点，科技巨头主导的"慢牛"特征显著——指数回撤幅度逐年收窄，最大年度回撤从2002年的30% 降至近年的10%以内，且每轮调整后均创出新高，呈现典型的"阶梯式" ...

其实说到底，财富从来不是凭空而来的运气，而是认知的变现。你能赚到的钱，最终都会和你自身的认知水平相匹配。就拿眼下这轮行情来说，如果你真正 读懂了"慢牛"的逻辑，明白资金在搬家、政策在发力、产业在变革，那你自然会拿得住股票，不会因为一点波动就频繁买卖、错失主升浪。 反观那些总在市场中进进出出、频繁调仓的人，很多时候并不是没有抓到过牛股，而是根本没看懂拿的是什么、为什么涨。结果就是涨一点就慌，跌一点就 跑，最后白白浪费行情。就像我见过不少朋友，干过工程、开过饭店、搞过教培，可最后钱没留住、事也没成——不是行业没机会，而是认知没到位。 朋友们，这轮行情走来，不知道你有没有静下心来想过一个问题：为什么有的人在牛市里资产翻了好几倍，而有的人却总是反复踏空、甚至越炒越亏？ 股市从来都是这样：你永远赚不到超出自己认知的钱。这轮"搬家牛"注定会催生一批大牛股，也会淘汰一批跟不上节奏的公司。如果选股时忽略了基本面、 不考虑行业前景、甚至盲目追高，哪怕行情再好，最终也可能竹篮打水一场空。 所以我说，牛市中比"如何赚钱"更重要的，是"我配不配赚这笔钱"。你能不能拿得住票、敢不敢在别人恐慌时买入、能不能屏蔽噪音坚持自己的判断——这 ...

Q&A 当前市场的点位和未来走势如何？ 目前市场已经站上了 3,800 点，创下近十年的新高，基本符合我们此前对于本 轮流动性牛市的心理预期。尽管如此，我们并未明确看空市场，而是采取一种 跟踪态度。短期内，市场可能会进一步上涨，但我们缺乏基于数据和逻辑的有 效手段来进行合理预估。 对于大盘指数的高位有何看法？ 林荣雄策略：周一见 牛且"慢"20250825 摘要 市场对大盘指数突破 3,800 点后短期达 4,000 点的预期缺乏严谨的数据 和逻辑支撑，需结合监管态度综合判断，当前监管层淡化股市舆论影响， 或不希望快牛变疯牛，市场仍处微妙状态。 当前资金主要来自机构的债转股，对估值和基本面匹配性要求高，流动 性牛市上涨空间受限；基本面盈利底待确认，美联储降息对美国经济的 带动效果需观察，建议关注监管态度及中报数据。 近期市场结构性变化显著，创业板指和科技科创板块表现突出，银行和 微盘股杠铃策略或已到尽头，港股科技板块有望补涨，这些判断基于 A/H 股轮动及美联储降息预期。 三季度国内宏观经济外需强劲内需疲弱，出口受益于美国关税缓和及欧 洲需求，但制造业、地产、基建投资和社会消费品零售总额均下滑，物 价低位企稳 ...