该意见的印发体现了中央推动扩大高质量消费增长的决心，能够助力释放消费增长潜能，有利于提振市 场情绪。当前正处于第四次科技革命之中，人工智能是第四次科技革命的重要方面，以人形机器人、无 人驾驶、芯片半导体为代表的人工智能方向仍具有较强的投资吸引力。下半年科技牛行情有望延续，这 将带动市场赚钱效应提升，吸引更多场外资金入场。当前我国资本市场已处于吸引轮行情的开始，要因 势利导，进一步增强投资者信心，推动资本市场走出慢牛行情，这将是提振消费最有效的手段 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 当前提振居民工资性收入存在较大困难，尤其是很多民营企业经营压力大，提高工资会进一步增加成 本。因此，当前提振居民消费的重点是提升居民的财产性收入。居民投资主要集中在房地产投资和资本 市场投资，但当前我国房地产市场成交低迷，很多城市供过于求，房价上涨预期大大减弱，通过提振楼 市来提高居民财产性收入的可能性不大，稳住楼市主要是推动楼市止跌回稳，很难出现上涨。所以，提 高居民财产性收入的重任就落在了资本市场身上。资本市场可以为居民提供满足其多元化需求的投资渠 道。在权益类产品方面，当股市上涨时，投资者的股票、基金等金融产品增值产生财 ...

作 者丨陈思琦 编 辑丨孙超逸 图 源丨IC p h o t o "她同意全职来SMART那一刻，我对SMART的未来充满信心。"颜宁的期待，折射出深圳对全 球顶尖人才的独特磁吸力。 事实上，近年来顶尖学者加盟深圳的消息并不少见。去年，920名深圳学者入选全球前2%顶尖 科学家榜单，深圳研究与试验发展人员全时当量达46.1万人年、居全国城市之首。 6月首周，国际神经生物学专家陆伟、丹扬相继宣布全职加盟深圳医学科学院（SMART）。 6月10日，中办、国办印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》 （以下简称《意见》）。 深圳新一轮综改试点明确四方面改革任务，"教育科技人才体制机制一体改革"被置于首位，堪 称"置顶"。 这一改革远非简单的区域试点试验，随着以人工智能为代表的第四次科技革命的 到来，其深层价值在于回答时代命题：科研自由与举国体制如何兼容，市场效率 与基础研究如何平衡。 深圳理工大学校长樊建平接受南方财经记者采访时表示，如今的科技创新不再简单遵循从科学 到技术、从技术到产业的"0-1-10-∞"线性传导，而是演化为一个复杂多维的动态网络，高校、 科研机构、企业等各个节点的创新主体 ...

证券研究报告 * 请务必阅读最后一页免责声明 2025年06月10日 * 01 智启新程，人形进阶 ——人形机器人产业2025中期投资策略 人形机器人研究院 核心观点 ➢ 2025年年初以来，包括人形机器人在内的通用机器人量产逐步落地。 大脑：人形机器人"大脑"负责人机交互与高层级任务规划，建议关注具身智能领域的重大突破性技术成果、高算力AI芯片的国产替代及机器人域 控制器等大脑环节投资机会。 小脑：人形机器人"小脑"负责运动控制的落地，建议关注工业控制领域相关标的的积极布局。 ➢ 风险提示： • 1）人形机器人技术迭代不及预期的风险；2）人形机器人下游需求不及预期的风险；3）人形机器人量产进度不及预期的风险。 证券研究报告 1 * 请务必阅读最后一页免责声明 • 2025年为人形机器人量产元年，更是人形机器人通用能力跃升的起点，全球将有万台以上人形机器人进入工厂场景训练。工厂训练是破除具身智能 数据不足与实用性低下之间 "引力束缚"的关键，也是积累高质量、大规模应用数据的必要手段。 • 短期（3年内）人形机器人有望应用于特种场景。我们认为特种场景成本敏感度较低、遥控操作可在短期弥补具身AI不足导致的机器人自 ...

今年市场的行情呈现出哑铃形状：一方面是代表经济转型方向的科技板块大幅上涨，带来了较强的赚钱 机会，吸引了众多投资者关注；另一方面，大资金偏好配置低估值、高股息板块，如银行、电力等，这 些板块也出现了较好的表现，特别是银行股屡创新高。而介于两者之间的许多板块则走势相对低迷。展 望下半年，市场行情将会出现一定的轮动，不同板块都有表现的机会。 近日，政策面以及居民消费增速下降的影响也值得关注。例如，飞天茅台批发价跌破2000元大关，导致 白酒板块表现相对低迷。终端需求下降使得社会库存的茅台酒出现抛售，跌破2000元整数关口也会形成 一定的心理冲击，进而影响白酒行业的整体需求，社会库存的抛售也可能进一步增加。不过，企业会根 据社会销售价格的变化来控制发货量，以维持一定的价格。从消费板块整体来看，今年表现差强人意， 这与居民收入下降的大环境有关。然而，新消费领域则表现突出，尤其是年轻人喜欢的品牌，如泡泡玛 特、蜜雪冰城、霸王茶姬等，呈现出蓬勃发展的态势。这在一定程度上反映出我国消费习惯的变化以及 新消费领域的投资机会。不过，新消费的大幅上涨也可能产生一定的估值泡沫，投资者需要注意其中的 风险。从投资角度来看，传统消费股 ...

正如高铁、机场、港口之于客流、物流，大学是名副其实的"人才港"。 得大学生，得未来。 2025年全国高考报名人数1335万人，毕业生1222万人，双双处于历史高位。 然而，随着人口大盘见顶，第四次科技革命如火如荼，抢人大战再次白热化。 我国共有8座城市，在校大学生超过百万人。 谁是全国大学生最多的地方？ 一 广州以168万在校大学生蝉联第一城，郑州、武汉则以150.8万、141万跻身前三。 成都、重庆、北京、南京、西安也超过百万，都是传统教育大市。 值得一提的是，成都增长迅猛，首次突破130万大关，反超重庆位列第四。 在这些城市，几乎每10个人中就有一个在校大学生，人才密度之高可见一斑。 如果结合985高校、双一流大学以及在校本科生、研究生来看，我国真正的高等教育大市可大致分为四个梯队： 北京、上海、南京为第一梯队； 这些大学生，哪怕一半甚至三分之一留在所在城市，都将带来显而易见的人才增量。 值得注意的是，这里的大学生，包括本专科生+研究生，为广义上的大学生。 有数量更要质量，由于各地未完整公开本科生数据，我们以含金量更高的在学研究生来衡量。 目前，全国只有6城在学研究生数量超过15万人，分别是北京、上海、南 ...

在美元指数回落时，非美货币纷纷上涨，特别是人民币表现强劲。近期，东盟和中东与中国签订了人民 币结算体系，未来国际贸易中可能会更多地使用人民币结算，减少对美元的依赖。去美元化在过去一年 中一直在讨论，但自特朗普发起关税战后加速推进。许多国家担心美国会利用美元作为制裁工具，因此 开始逐步采取去美元化的决策。这将动摇美国二战后精心打造的以美元为主的国际货币体系。在布雷顿 森林体系下，美元曾以黄金背书，被称为"美金"，但随着美元发行量不断增加，美联储的黄金储备不 足，布雷顿森林体系崩溃。黄金价格现已突破3500美元，甚至更高，这表明美元信用随着美元发行量增 加和美国政策不确定性而下降，导致避险资金流向黄金，黄金的长期价值可能会更高。许多央行，特别 是中国央行，近年来加大了黄金储备力度，以提高人民币的含金量，这在一定程度上是世界货币体系的 重大改变。 在"一带一路"沿线国家以及与中国有贸易往来的国家中，通过采用人民币结算，有望大幅提升人民币在 国际支付中的占比，从而重塑国际货币体系。目前，人民币在国际支付货币中的排名已位居前列，仅次 于美元和欧元，甚至逐步超过了日元，未来也有可能超过欧元，这将是国际货币体系的重大变化。 ...

上海财经大学中国式现代化研究院特聘研究员吴一平表示，当今世界正经历变局，第四次科技革命和产 业变革带动新的经济增长点形成，同时地缘政治风险弱化了全球经济增长动力，这将对我国社会经济发 展形成重大影响。"为了稳定经济基本盘，需要进一步全面深化改革来激发市场活力和社会创造力，并 且出台超出市场预期的政策组合，对预期形成积极影响。" 浙江大学教授、国家高端智库浙江大学区域协调发展中心首席经济学家史晋川表示，此次座谈会重点在 于"十四五"收官在即，对"十五五"开局规划，确立前瞻性的总体战略指导思想，处在不同区域的省份 在'十五五'开局之年应有不同担当"。 史晋川认为，东部是我国对外开放的前沿阵地。因此，在"十五五"期间，要更加重视前瞻性地把握国际 政经形势变化，以及所带来的不确定性对经济社会发展的影响。 站在广东自由贸易试验区建设10周年的新起点上，广东省商务厅厅长、自贸办主任张劲松表示："我们 将主动全面对接高标准规则，进一步加大压力测试力度，提升广东自由贸易试验区改革、开放、创新发 展水平。" 在全国三大动力设备制造基地之一的四川省德阳市，校企合作、产教融合正成为稳就业、稳企业的有效 抓手。"要坚定不移办好自己的 ...

。。 金句回顾 第一大预测：这是一个新周期、新时代，顺应新趋势， 把握新机遇，勇敢再出发，一切发生皆有利于我。 正心正念，坚持做长期正确的事，最终就会开花结果。 悲观者正确，乐观者前行，世界终将属于长期乐观主义者。 团队比平台重要，同行的人和沿途的风景，比要去的远方重要。 唯有长期乐观主义才能穿越周期。 比勤奋更重要的是顺势而为。 成功=勤奋+顺势 你永远无法获得认知以外的成功。 2025|毕典经济 泽平宏观 度的土壤。 4 / 房地产能止步 l有什么影响? 未来将有哪些新趋势? 车? 经济会 干而吗? 住来自未来的新机遇? 欧和胡 ii 国家发展需要技术创新,技术创新 需要制度的土壤,企业家也需要制 第二大预测：全球开启降息周期，特朗普 2.0 搅动全球，世界经济增长分化，制度经济学为各国发展带来希望。 所有的宏观经济政策并不复杂，就是为了当下老百姓的就业、吃饭服务。 经济长期看制度、中期看技术、短期看政策。 外部越紧，内部要越松。 包容性制度促进经济繁荣，掠夺性制度导致经济贫困。 经济学是一门伟大的学科，因为她试图拯救世界。 市场经济和法治精神是经济增长的源泉。 有效率地保护产权的制度是促进经济增长的关键 ...

以下文章来源于中国企业家杂志 ，作者胡楠楠 中国企业家杂志 . 讲好企业家故事，弘扬企业家精神 每一次全球经济社会的低谷，都会酝酿产业浪潮和科技革命，因为人类在 寻找新的突破口。 文 ｜《中国企业家》记者 胡楠楠 编辑 ｜米娜 头图来源 ｜中企图库 12月13日~15日，由《中国企业家》杂志社主办的"2024（第二十二届）中国企业领袖年会"在 北京举行。国内著名经济学家、泽平宏观创始人任泽平出席本次年会，围绕"新周期"这个主 题，分享了他对2025年经济趋势的洞察。 以下为核心要点： 1.每一次全球经济社会的低谷，都会酝酿产业浪潮和科技革命，因为人类在 寻找新的突破口。 2.美联储降息打开了我们货币政策宽松的窗口。时隔14年，我们重新提出适 度宽松的货币政策。 3.明年国产替代、新质生产力可能会受到空前的重视。 4.第四次科技革命可能在7个领域爆发，比如新能源、人工智能、商业航 天、生物制造、基因技术、量子信息技术、可控核聚变。 5.新能源汽车已经进入淘汰赛，下半场是智能驾驶的时代，储能、氢能的时 代，这些在未来有大把的机会。 6.提振资本市场不仅有利于提振消费，还有利于中国的创新。 以下为任泽平现场演讲实录 ...

12月20日23:00，任泽平年终秀" 点燃希望·再出发——2025中国经济十大预测 "圆满收官。 精彩回看路径："泽平宏观"视频号——直播回放 *以下为任泽平博士在12月20日点燃希望年终秀的演讲精华整理： 尊敬的各位来宾，女士们，先生们，大家好！我是任泽平！ 今天，我演讲的题目是： 点燃希望·再出发——2025中国经济十大预测 。 为什么再出发？因为时代变了，我们需要看到变化，顺势而为，重新出发。 为了今天的这场演讲，我调研了上百家企业，看了几十本书，希望对你看清时代的趋势、把握未来的机遇有帮助。在这里，我要感谢深圳人 才集团、深圳广播电影电视集团、洋河梦之蓝·手工班等合作伙伴对本次活动的大力支持！ 2024年即将过去，展望2025，未来将有哪些新趋势？发生什么大事件？诞生哪些新机遇？让我们一起点燃希望，勇敢出发！ 第一大预测 所以，我希望今天这场演讲能达到两个目的，一是讲些干货，能帮大家解决现实问题，二是年底给大家打打气，让我们振奋精神迎接新的一 年！ 朋友们，我们这个时代，不仅是变化，堪称巨变。 百年未有之大变局，旧秩序开始瓦解，逆全球化、民粹主义、地缘冲突、国际秩序调整等现 象涌现。 新秩序正在重建 ...