凯投宏观：澳储行7月未降息但未来仍有降息可能 西太平洋银行：新西兰联储7月会议料维持利率不变 星展集团：新加坡经济避免技术性衰退但长期面临挑战 野村证券：泰国经济增长前景疲软，美国关税压力加剧 【机构分析】 野村证券分析指出，泰国的经济增长前景本已显得疲软。受包括美国持续维持36%关税税率在内的多重 因素影响，其经济增长可能会进一步遭受拖累。 日本生命保险公司表示，自2026年4月起，日本央行计划放缓其国债购买规模的削减速度，这一决定是 在充分考虑市场稳定并听取市场参与者意见后做出的。由于美国提出增加国防支出的要求，加上即将到 来的日本参议院选举，市场对财政扩张的担忧加剧，这可能导致利率上升的风险。 星展集团的经济学家表示，由于出口企业提前发货，新加坡经济可能在2025年第二季度避免了技术性衰 退。今年前五个月，新加坡的实际出口增长得到了订单提前交付的暂时支撑。这意味着短期内出口数据 看起来较为强劲。虽然新加坡经济在短期内受益于提前发货带来的出口增长，但长期来看，随着回调效 应的到来以及潜在的美国关税措施，新加坡的出口行业尤其是电子和生物医药制造行业将面临挑战。 （文章来源：新华财经） 巴克莱分析指出，市场对 ...

6月5日，印度尼西亚政府正式宣布一项规模达24.44万亿印尼盾（约合15.3亿美元）的"夏季经济刺激计 划"。该计划旨在通过积极的政策及资金干预，提振居民消费，以实现2025年二季度接近5%的经济增长 目标。印尼今年一季度经济同比增长4.87%，为3年多来最低水平，这反映出全球贸易紧张局势、美国 关税举措的不确定性以及印尼国内需求疲软等多重因素对该国经济造成的压力。 从全球层面看，美国威胁对印尼实施高达32%的关税，给印尼出口贸易带来极大不确定性，严重打击市 场信心。今年1月至4月，印尼股市外资净流出额高达50.72万亿印尼盾（约合30亿美元），一季度债市 也出现超过6.11万亿印尼盾（约合3.75亿美元）的外资流出。从国内情况看，印尼居民消费增速自2024 年末开始放缓，2025年一季度，居民消费同比增长4.89%，低于历史平均水平。居民消费在印尼国内生 产总值（GDP）中占比超一半，对经济影响大。此外，2025年开斋节期间，旅行人数较2024年减少约 4700万，消费支出和资金流动明显减少，凸显出消费者购买力疲软，这些因素促使印尼政府采取措施刺 激经济增长。 在工资与保险补贴方面，为月工资低于350万印尼 ...

Core Viewpoint - Southeast Asian countries, including Indonesia and Thailand, are implementing large-scale economic stimulus plans to mitigate the impact of high U.S. tariffs on their economies [1][2]. Group 1: Indonesia's Economic Stimulus - Indonesia has announced a summer economic stimulus plan worth 24.44 trillion Indonesian rupiah (approximately $1.5 billion) aimed at boosting consumption and economic growth during the school holiday period [2]. - The Indonesian economy is facing challenges, with a GDP growth of only 4.87% year-on-year in the first quarter, the weakest since Q3 2021 [2]. - The Indonesian government expects the economic growth rate to stabilize around 5% in the second quarter, supported by fiscal measures [2]. Group 2: Thailand's Economic Response - Thailand's government has approved an economic stimulus plan with a budget of 157 billion Thai baht, focusing on community economy, tourism, agriculture, infrastructure, and low-interest loans for small businesses [3]. - The Thai economy is also under pressure from weak domestic demand and high household debt, alongside external challenges such as ongoing trade wars [3]. Group 3: Regional Economic Outlook - The region is experiencing a downward revision of GDP growth forecasts due to the impact of U.S. tariffs, with Thailand's growth forecast lowered from 3%-3.5% to 1.8% by the World Bank and IMF [4]. - Malaysia's central bank has indicated that economic growth may fall below the previously predicted range of 4.5%-5.5% due to the adverse effects of U.S. tariffs [4]. - The Philippines reported a first-quarter GDP growth of 5.4%, below the government's target of 6%-8% [4]. Group 4: Central Bank Actions - Central banks in Southeast Asia are responding to economic pressures, with the Philippines expected to lower interest rates by 25 basis points due to reduced inflation and uncertainties from U.S. tariffs [5]. - Malaysia is also anticipated to cut interest rates for the first time since May 2023, while providing additional loan guarantees for SMEs affected by U.S. tariffs [5]. - Vietnam is considering extending a VAT reduction measure to support economic growth, which may lead to significant tax revenue losses in the coming years [5]. Group 5: Concerns Over Stimulus Measures - Experts express concerns that excessive fiscal and monetary stimulus could have adverse effects, such as widening the income gap and increasing household debt levels [6][7]. - In Thailand, the cancellation of a digital wallet plan has led to public disappointment, highlighting the potential political ramifications of economic policy changes [7]. - Vietnam's extension of VAT reductions raises concerns about future tax revenue losses, with projected losses of approximately 39.5 trillion Vietnamese dong in the second half of 2025 and 82.2 trillion in 2026 [7].

【环球时报特约记者 任重】"东南亚最大经济体——印度尼西亚政府推出了一项价值24.44万亿印尼盾 （约合15亿美元）的经济刺激计划。"据越通社4日报道，这一刺激计划战略性地安排在6月至7月的学校 假期期间，旨在提振消费和促进经济增长。 印尼《时代报》2日发布消息说，总统普拉博沃当天召开会议，讨论如何应对全球压力导致的国家经济 放缓风险。印尼财政部长英卓华当天在记者会上表示，总统已决定在该刺激计划中实施五项政策，包括 交通运输折扣、社会救助、工资补贴和收费公路激励措施等。"通过这些经济刺激措施，我们希望第二 季度印尼的经济增长能够保持在5%左右。"她表示。 美国《外交学者》直指，在印尼经济持续低迷的情况下，美国的"关税炸弹"可以说是"落井下石"的行 为。报道说，印尼2024年累计7万多名工人失业，导致一些普通家庭购买力锐减，并在2024年5月至9月 罕见地连续5个月陷入通缩。即便不考虑美国加征的关税，印尼经济已然压力巨大，任何额外关税都是 雪上加霜。 "夏季经济刺激计划"一经发布便在印尼国内引发热议。"东盟简报"3日报道称，印尼设定的第二季度5% 经济增长目标体现了政府的信心，当前实施的刺激计划并非简单的短期经 ...

金十数据5月24日讯，印尼经济统筹部周六表示，印尼计划在6月5日宣布经济刺激措施，以重振经济活 动、提高消费者购买力，希望将本季度的经济增长率提高到5%左右。"这些计划旨在通过增加消费来刺 激经济增长，"印尼经济统筹部长艾尔朗加·哈尔塔托在一份声明中表示。他补充称，在6月底开始的学 校假期之前推出这些措施，将为提高购买力提供动力。这个东南亚最大的经济体第一季度GDP同比增长 4.87%，为三年多来的最低水平。印尼央行将2025年的增长预期从4.7%-5.5%下调至4.6%-5.4%。一位发 言人称，财政部仍在计算刺激计划的规模，该计划旨在促进第二和第三季度的经济增长。 印尼拟于6月推出经济刺激计划以提振消费 ...

Economic Stimulus Plan Overview - Thailand's cabinet approved an economic stimulus plan with a budget of 157 billion THB (approximately 34.1 billion RMB) aimed at boosting community economy, tourism, agriculture, and infrastructure development [1] - The plan is part of the fiscal year 2025 budget and primarily funded by the central emergency fund [1] Infrastructure Development - Investment in water infrastructure includes flood prevention during rainy seasons, water storage during dry seasons, and improvements to water supply systems for communities and agricultural areas [1] - Transportation investments focus on resolving traffic bottlenecks, enhancing travel and freight safety, addressing railway and road crossing issues, and upgrading parking areas [1] Tourism Enhancement - The plan includes upgrading tourist attractions, sports facilities, and essential amenities such as restrooms and accommodations [1] - It aims to improve tourist convenience systems and enhance safety measures in major tourist cities, including the installation of CCTV [1] Production Efficiency and Export Promotion - The initiative seeks to enhance production efficiency and promote Thai product exports by supporting farmers and SMEs in adopting advanced technologies and adjusting planting areas [2] - Financial support and credit will be provided to exporters, along with the development of digital infrastructure [2] Community Economic Development - The plan emphasizes the development of grassroots economies and increasing educational investments to cultivate talent [3]

金十数据5月13日讯，日本执政联盟的高级官员一致认为，有必要在秋季编制一份补充预算，为新的刺 激计划提供资金。日本首相石破茂领导的政府一直面临压力，要求其在定于7月举行的参议院选举之前 采取额外措施，缓解美国提高关税对经济的打击。 （日本共同社） 日本执政阵营的官员一致认为有必要追加预算 ...

针对当前的工资和物价情况，以及美国关税措施带来的潜在影响，日本朝野纷纷聚焦在消费税上。但据 《日经亚洲评论》10日报道，日本首相石破茂并不打算通过削减消费税来缓解物价上涨带来的压力，他 认为此举将进一步挤压政府财政。 辽宁大学日本研究中心客座研究员陈洋认为，日本政府通常倾向于通过直接"撒钱"来帮助普通民众减轻 生活负担。但这一做法也常常招致"治标不治本""是为了短期内讨好选民"等诟病。日本政府出台长远的 经济刺激计划或应对措施，恐怕要等到今夏参议院选举之后了。（张晓芳） 【环球时报综合报道】据日本NHK电视台网站9日报道，日本厚生劳动省当天发布的数据显示，今年3 月，由于工资增速未能追上物价上涨的步伐，日本实际工资下降了2.1%。这是日本实际工资连续第3个 月出现负增长。日本厚生劳动省分析称，"受去年日本劳资双方于春季举行的薪资协商等因素影响，工 资有所上涨，但物价影响更大，实际工资增长仍为负值。" 实际工资呈负增长引发日本舆论的广泛关注。日本《朝日新闻》10日分析称，厚生劳动省内部有一种观 点认为，在物价涨幅超过3%的情况下，实际工资很难实现正增长。此外，还有观点担心美国政府的关 税政策今后会对日本国内企业 ...

。。 金句回顾 第一大预测：这是一个新周期、新时代，顺应新趋势， 把握新机遇，勇敢再出发，一切发生皆有利于我。 正心正念，坚持做长期正确的事，最终就会开花结果。 悲观者正确，乐观者前行，世界终将属于长期乐观主义者。 团队比平台重要，同行的人和沿途的风景，比要去的远方重要。 唯有长期乐观主义才能穿越周期。 比勤奋更重要的是顺势而为。 成功=勤奋+顺势 你永远无法获得认知以外的成功。 2025|毕典经济 泽平宏观 度的土壤。 4 / 房地产能止步 l有什么影响? 未来将有哪些新趋势? 车? 经济会 干而吗? 住来自未来的新机遇? 欧和胡 ii 国家发展需要技术创新,技术创新 需要制度的土壤,企业家也需要制 第二大预测：全球开启降息周期，特朗普 2.0 搅动全球，世界经济增长分化，制度经济学为各国发展带来希望。 所有的宏观经济政策并不复杂，就是为了当下老百姓的就业、吃饭服务。 经济长期看制度、中期看技术、短期看政策。 外部越紧，内部要越松。 包容性制度促进经济繁荣，掠夺性制度导致经济贫困。 经济学是一门伟大的学科，因为她试图拯救世界。 市场经济和法治精神是经济增长的源泉。 有效率地保护产权的制度是促进经济增长的关键 ...

下 深圳人才集团 7 泽平宏观 2 34 MECK 800 再出友 2025|中美经济 g and the see with the 任游 年 终 务 個 坛 日本 INVITATION 邀请函 亲爱的朋友们： 我们这个时代，不仅是变化，堪称巨变。 悲观者正确，乐观者前行，世界终将属于长期乐观主义者。 逆全球化潮涌，地缘动荡加剧，特朗普重返白宫，以人工智能和新能源为代表的第四次科技革命如火如荼，企业千帆竞发出海全球，中 国拉开大规模经济刺激计划的序幕，公共政策全力拼经济，促进房地产止跌回稳，股市"信心牛"一波三折，新质生产力被寄予厚望 ...... 在这个巨变的时代，光有勤奋还不够，比勤奋更重要的是顺势而为。不要用战术上的勤奋，掩盖战略上的懒惰。 像马斯克、 黄仁勋 、张一鸣、 雷军、王传福 这些新一代 企业家的领军人物 ，我认为除了勤奋，更重要的是 抓住了时代的机遇。 打个比方，大家都是跑步，你在正确的方向上跑步，就好像在高铁上跑步一样，自带 200公里时速。200公里时速是什么？就是时代给你 的机会。 中国拉开了大规模经济刺激的序幕，全力拼经济，震动全球，经济会复苏吗？股市会长牛慢牛吗？房地产能止跌回稳吗 ...