| | 变量名称 | 2025-07-09 | 2025-07-08 | 2025-07-03 | 较昨日变动 | 近期走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铝期货活跃合约 | 收盘价 | 20515 | 20225 | 20680 | -10.00 | | | | 成交量(手) | 102569 | 109583 | 114240 | -7,014.00 | | | | 持仓量(手) | 250099 | 254726 | 281092 | -4,627.00 | | | | 库存(吨) | 47818 | 47218 | 28257 | 600. 00 | | | 沪铝基差 | SMM A00电解铝平均价 | 20660 | 20600 | 20860 | 60.00 | | | (现货与期货) | 沪铝基差 | 145 | 75 | 180 | 70. 00 | | | | 沪铝近月-沪铝连一 | 185 | 175 | 190 | 10.00 | | | 价差(近月与远月) | 沪铝连 -- 沪铝连二 | 60 | 55 | 70 | ...

铝&氧化铝产业链周度报告 国泰君安期货研究所·王蓉（首席分析师/所长助理） 投资咨询从业资格号：Z0002529 日期：2025年07月06日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铝：关注回调压力 Special report on Guotai Junan Futures 资料来源：国泰君安期货研究 2 ◆ 本周沪铝走势略现触顶信号，现货升水已连续3周下滑，截至本周五已转为贴水20元/吨。当前铝市下游需求 在逐步触发负反馈，光伏组件及出口需求已进入向下拐点。据悉美线运力订单大概率在7月第2周见顶，对 原材料的采购需求应在本周见顶。且下游铝棒加工费，现实层面或已经被挤压至负值水平，逐渐触发加工环 节的负反馈。 ◆ 当前周频的微观基本面来看，截至7月3日，铝锭社会库存较前周增加0.6万吨至46.6万吨，累库拐点确认， 但幅度仍温和。下游方面，截至7月4日铝板带箔周度总产量本周继续回落，目前仍处在农历季节性跌势中， 累计同比小降；截至7月3日铝型材产量环比继续下滑，样本排产持平。下游加工利润看，铝棒加工费较前 周略有回升6 ...

周度报告—氧化铝 、smingfTable_Title] 三季度几内亚矿石长单价格敲定， 氧化铝现货价格下跌 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 6 | 月 | 29 | 日 | 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格短期暂稳，山西矿 58/5 的含税报价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿 的到厂含税价格维持 596 元/吨。山西河南受安全生产监管加强 及环保督察力度提升等多重因素影响，两省铝土矿开采活动受到 一定限制，部分矿山已暂停生产。在供给量有所减少的背景下， 晋豫两地铝土矿价格维持坚挺。南方整体矿石供应表现较为稳 定，大部分企业新一轮补库完成，矿石资源储备充足。进口方面， 主流矿企公布三季度铝土矿长协报价，价格区间维持 74-75 美元 /干吨水平。目前矿商对 7 月后资源报价均于 CIF 77 美元/吨之 上。下游客户对当前价格认可度依然较低，目前采购意向多集中 于 CIF 70 美元/吨附近。随着博法矿区港口 ...

铝&氧化铝产业链周度报告 国泰君安期货研究所·王蓉（首席分析师/所长助理） 投资咨询从业资格号：Z0002529 日期：2025年06月29日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铝：震荡走强，低库存未改，关注下游负反馈的潜在传导 Special report on Guotai Junan Futures 资料来源：国泰君安期货研究 2 ◆ 本周沪铝走势继续震荡偏强，不过现货升水已连续2周下滑，截至本周五落至100元/吨，但升水绝对位置其实仍不算低。 当前铝市现实仍未转弱，本周发布光伏5月装机数，官方数据大超预期，市场解读不一。 ◆ 对此，我们认为核心的矛盾点在于下半年的装机总量及排产节奏究竟如何，若上下半年仍维持显著的分化，下半年的装 机及排产量仍将大幅回落，那么目前官方数据的高增，则并不影响需求的实质表现。当然，需求拐点的确认，仍需等待 库存的拐点确认，以及出口运力的变化。据悉，近期集运市场反馈美线运力在7月上旬接近见顶，建议予以关注。 ◆ 当前周频的微观基本面来看，截至6月26日，铝锭社会库存较前周增加1.0万 ...

受益于铝价上涨，2025H1公司净利润同比高增 公司业绩大幅增长，主要受益于电解铝、氧化铝产品销量与销售价格同比提高，电解铝、氧化铝产品毛 利实现同比增加。根据iFinD，截至2025年6月23日，2025H电解铝均价为20297元/吨，同比上涨2.51%; 氧化铝均价为3475元/吨，同比下降0.94%;成本方面，2025H1预焙阳极均价同比上涨21.59%;动力煤均价 同比下降22.25%。氧化铝、动力煤价格下降推动电解铝环节利润改善，根据SMM，截至2025年6月23 日，2025H1电解铝平均利润为2851元/吨，同比提高214元/吨。 产业链一体化布局优势凸显，氧化铝环节利润有望维稳 2025年以来，国内氧化铝价格大幅回落，全国氧化铝均价从年初5683元/吨降至2025年6月23日3175元/ 吨，氧化铝价格快速大幅回落或趋于结束。根据SMM，截至2025年6月23日，2025H1氧化铝平均利润 为302元/吨，同比减少430元吨。随着氧化铝价格下降趋势放缓，氧化铝环节利润有望维稳。上游铝土 矿资源来看，公司通过合资公司拓展几内亚铝土矿开发项目，且公司在印尼及澳大利亚拥有长期稳定的 铝土矿供应渠道， ...

南华铝产业链风险管理报告 2025/06/25 揭婷（投资咨询证号：Z0022453） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 氧化铝、电解铝、铝合金近期价格区间预测 | | 最新价格 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 氧化铝 | 2919 | 2800-3200 | 0.206 | 0.3798 | | 电解铝 | 20355 | 19000-20300 | 0.0926 | 0.3783 | | 铝合金 | 19700 | 18500-19900 | - | - | source： 南华研究,同花顺 氧化铝、电解铝风险管理策略建议 | 品种 | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | | 买卖方向 套保比例（%） | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 氧化铝 | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心氧化铝价格下跌 | 多 | 做空氧化铝主力期货 ...

铝&氧化铝产业链周度报告 国泰君安期货研究所·王蓉（首席分析师/所长助理） 投资咨询从业资格号：Z0002529 日期：2025年06月15日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 资料来源：国泰君安期货研究 Special report on Guotai Junan Futures 3 ◆ 氧化铝盘面继续考验2800一线博弈，伴随周度运行产能及开工率持续提升，库存拐点也在临近（尽管本周钢联和阿 拉丁数据连续2周劈叉，但阿拉丁去库幅度也已显著收窄），市场或已基于这轮复产周期的一定持续性，提前选择多 头减仓或转为空头配置。不过，当前价位上合理估值的探讨，也成为影响多空博弈的关键点。按照目前矿价对标， 盘面估值并不算高。国内现货面而言，库存数据劈叉，现货报价走跌。 ◆ 当前周频的微观基本面来看，截至6月12日阿拉丁全口径社库在312.9万吨，较前周减少0.4万吨；钢联全口径库存在 381.8万吨，环比连续2周增加，电解铝厂内及在途库存增加，氧化铝厂内及港口库存下滑，电解铝及氧化铝厂内整 体库存仍处在历年同期低位。国内氧化铝 ...

宏创控股拟购买宏拓实业100%股权 5月22日晚间，宏创控股发布公告称，公司拟发行股份购买魏桥铝电、嘉汇投资、东方资管、中信金融资产、聚信天昂、 宁波信铝、济南宏泰、君岳投资、天铖锌铖持有的宏拓实业100%股权，交易作价为635.18亿元。本次交易完成后，宏拓 实业将成为宏创控股全资子公司。 | 事项 | 交易对方 | | --- | --- | | 发行股份购买资产 | 山东魏桥铝电有限公司、济南嘉汇投资合伙企业(有限 合伙）、中国东方资产管理股份有限公司、中国中信金 | | | 融资产管理股份有限公司等九名交易对方 | 5月22日晚间，宏创控股发布公告称，公司拟通过发行股份的方式购买山东魏桥铝电有限公司等持有的山东宏拓实业有限 公司（以下简称宏拓实业）100%股权。根据相关规定，本次交易构成重大资产重组及关联交易。 实现铝产业链的重要扩张 公开资料显示，宏创控股的主营业务为铝板带箔的研发、生产与销售，主要产品为铝板带、家用箔、容器箔、药用箔、 装饰箔等。 宏拓实业是全球领先的铝产品制造商，目前是全球最大的电解铝生产商之一。业务涵盖了电解铝、氧化铝、铝深加工的 铝产品全产业链，拥有电解铝年产能645.90万 ...

一、行情 5月19日，有色铝板块迎来局部走强。焦作万方涨停，电投能源、闽发铝业、宁波富邦、怡球资源、天山铝业等盘中均有异动走强表现。 通信基站铝合金精密压铸件领域最具竞争力的企业之一；公司主要从事通信领域 域铝合金精密压铸件的研发、生产和销售，在铝合金精密压铸件生产领域具备5 股票名称 ● 光智科技 300489.SZ 扭亏 高性能铝合金材料及机加工零部件生产企业，中核集团合格供应商；公司主要ξ 能铝合金管、棒、型材、线材和机加工产品,产品可广泛应用于核电、航空航改 船、电子信息及轨道交通等领域；公司高性能铝合金生产设备先进，产品定位于 高精尖领域,在高端产品的竞争中具备一定优势 焦作万方 000612.SZ 河南省电解铝骨干企业,国内首先产业化采用大型预赔电解槽技术的电解铝厂; 为铝冶炼及加工，铝制品、金属材料销售，主要产品为电解铝液、铝锭及铝合ś 形成较稳定的"煤--电--铝--铝加工"一体化产业布局；公司电解铝产能42万吨/年 通达股份 002560.SZ 龙虎榜 控股子公司通达新材料主要从事1、3、8系铝板带箔的研产销工作，主要产品有 基、单/双零箔坯料、合金料、深冲料、幕墙板、天花料、装饰板等品类， ...

周度报告—氧化铝 国内氧化铝新投现变数 | [T走ab势le_评R级an：k] | 氧化铝：震荡 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 5 月 | 年 | 11 | 日 | [Table_Summary] ★几内亚矿价进一步降低，国内氧化铝新投现变数 有 色 金 属 原料：上周国内矿石价格处于下行通道，山西矿 58/5 的含税报 价 700 元/吨，河南的 58/5 的含税价格为 668 元/吨, 贵州 60/6 铝土矿的到厂含税价格维持 596 元/吨。五一假期间检查组再次 入驻山西地区，节后相关部门加强对矿山检查。受安全环保、资 源整合及品位下降等影响，国内矿整体供应仍呈现紧缺的状态， 复产矿山以及存量矿山的产出稳定性有待观察。进口方面，大型 矿企对二季度长协价格做出修订，几内亚主流矿 45/3 价格下调 至 75 美元/干吨（CIF）。部分低品质散弹矿石报价到 72 美元/ 干吨。国内用户对该价格仍较排斥，远期价格有意压至 CIF 68-70 美元/吨。GIC 码头恢复作业，先前矿山积压库存开始陆续发出。 GIC 方面表示纠纷问题会 ...