研究早观点 2026 年 2 月 24 日 星期二 市场走势 资料来源：常闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 4,082.07 | -1.26 | | 深证成指 | | 14,100.19 | -1.28 | | 沪深 | 300 | 4,660.41 | -1.25 | | 中小板指 | | 8,589.07 | -0.85 | | 创业板指 | | 3,275.96 | -1.57 | | 科创 | 50 | 1,470.33 | -0.72 | | 资料来源：常闻 | | | | 分析师： 彭皓辰 执业登记编码：S0760525060001 邮箱：penghaochen@sxzq.com 【今日要点】 【行业评论】通信：周跟踪（20260202-20260208）-北美资本开支增长 并未见顶，Scaleup 是光通信重要增量 【公司评论】华丰科技(688629.SH)：华丰科技 2025 业绩预告点评-国 产超节点项目储备丰富，高速线模组加速放量 【公司评论】长安汽车(000625.SZ)：长安汽车动态 ...

2月12日，健康之路（02587）发布的一则盈喜公告，犹如一道分水岭，清晰地划定了健康之路从战略投 入期向价值收获期的跨越。 根据公告，公司预期2025财年录得收入不少于人民币15亿元，同比增长超25%，净利润更是实现不少于 人民币5000万元的历史性反转。若深入剖析这则盈喜公告，最令人瞩目的并非单纯的利润数字，而是其 背后高质量的收入结构变化，尤其是AI盈利能力的商业化验证。 智通财经APP了解到，在数字医疗行业普遍面临"AI落地难、变现难"的困境之时，健康之路自主研发的 AI软件产品在2025年即贡献约3000万元规模化收入，标志着健康之路的AI战略已从概念验证阶段正式 迈入商业化阶段。 得益于大数据技术服务及AI产品的推出，健康之路信息技术服务板块收入预计从2024年的2.96亿元攀升 至2025年的不少于3.5亿元。据智通财经APP了解，健康之路AI业务之所以能迅速获得市场认可，核心 则在于其独特的"数字员工"模式精准击中了医疗行业的效率痛点。 不同于通用大模型的"军备竞赛"，健康之路选择了一条更为务实的垂直应用路径，即通过对沉淀二十余 年的海量医患交互数据进行深度学习，健康之路构建了具备"高智商、高 ...

特朗普关税风波：政策反复加剧市场不确定性 假期内，美国关税政策迎来密集调整，特朗普关税风波跌宕起伏。 当地时间2月20日，美国最高法院判决特朗普依据IEEPA（国际紧急经济权力法）征收的关税违宪。 同日，特朗普签署行政令，援引1974年《贸易法》第122条，新增10%的临时进口关税作为替代措施， 该关税将于美国东部时间2月24日生效，同时明确了部分豁免商品范围，包括关键矿物、能源产品、部 分农产品和药品等。 智通财经2月24日讯（记者 高艳云）春节长假行将结束，假期内全球市场迎来多起重磅事件。 假期影响市场的四大核心事件包括：特朗普关税风波、央视"机器人+AI科技春晚"、人民币强势升值至 6.89区间，以及中东局势变局加剧。此外，"2026年春节档电影总票房破50亿"等行业亮点，也将对A股 相关板块形成正向催化。 面对上述影响市场的重大变量，卖方研究机构高度关注。进门APP显示，2月22日至3月1日的一周内， 共有25场卖方研究策略路演会议陆续举办，覆盖14家券商，包括东方证券、天风证券、国联民生证券、 申万宏源、兴业证券、东方财富、银河证券、招商证券、华泰证券、中泰证券、中信证券、财通证券、 长江证券、国海 ...

RWA 监管更加明晰，金融信息服务监管趋严 [Table_Industry] 综合金融 ——金融科技行业双周报第二十三期 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | 孙坤(分析师) | 021-38038260 | sunkun@gtht.com | S0880523030001 | 本报告导读： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行 国内大模型产品与营销均有亮点，带动金融科技相关标的受益，境外 RWA 监管明 细，金融信息监管趋严。合规金融机构更加受益。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 综合金融《权益市场火热，居民边际配置权益资 产》2026.02.09 综合金融《境内虚拟货币违法，境外 RWA 监管 明晰》2026.02.08 综合金融《支付牌照缩减，多家投资咨询公司暂 停新增》2026.02.01 综合金融《消金监管趋严，行业加速出清》 2026.01.25 综合金融 ...

光通信概念股涨幅居前，截至发稿，长飞光纤（601869）光缆(06869)涨18.19%，报131.9港元；汇聚科 技(01729)涨8.94%。报17.54港元；剑桥科技（603083）(06166)涨5.7%，报67.75港元；鸿腾精密(06088) 涨3.4%，报5.78港元。 兴业证券发布研报称，2026年亚马逊、谷歌、Meta、微软四家云服务厂商资本开支指引合计约5987亿 美元，同比预计增长67%，反映军备竞赛逻辑下，全球AI算力需求依然具备确定性。随着数据中心向超 大规模集群发展，1.6T乃至3.2T高速光模块正在加速商用，硅光技术、CPO等前沿技术持续突破；海量 算力需求推动数据中心进入规模化扩张期，带动光纤、液冷等关键基础设施供需缺口持续扩大，产业链 多环节高景气。 消息面上，2月22日，据"中国光谷"公众号消息，华工科技（000988）光模块业务负责人介绍，春节期 间公司武汉及泰国两大生产基地全线运转，初一即复工，全力保障1.6T、800G等高速光模块的量产交 付。公司联接业务订单已经排到2026年第四季度，AI高速光模块产线24小时满负荷运转。此外，春节 期间，长飞公司各基地生产线保持满 ...

存储涨价持续，关注英伟达 3 月 GTC 大会亮点。近期英伟达首席执行官黄仁勋在接受媒体采访时表示，在 3 月 16 日 GTC 2026 大会上，英伟达将在会上揭晓"世界前所未见"的全新芯片。黄仁勋表示，这些全新芯片的研发 极具挑战，所有技术都已逼近极限，但有英伟达和 SK 海力士内存工程师组成的技术团队，没有什么是不可能的。 研判大概率出自两大芯片系列：一是 Rubin 系列的衍生产品，该系列已于 2026 年 CES 大会上亮相，包含 6 款全 新设计芯片，目前已全面量产；二是下一代 Feynman 系列芯片，该系列被称为"革命性"产品，英伟达正探索以 SRAM 为核心的广泛集成，或通过 3D 堆叠技术整合 LPUs。此外，GTC 2026 英伟达将全方位展示从 GPU、CPU、网 络、软件到数据中心的全新系统级 AI 基础设施，建议关注新技术创新方向。模型在不断升级，2 月 21 日，谷歌 发布了新一代模型-Gemini 3.1 Pro，推理能力、SVG 生成与多模态表现全面升级，在性能、成本与生成质量之 间取得罕见平衡。这次升级最核心的变化，在于推理与复杂任务表现。根据公开基准测试数据，Gemini ...

【导读】美股大跌，IBM重挫超13%！金银大涨 道指成份股中，IBM跌13%，美国运通跌逾7%，领跌道指。 | 国际商业机器(IBM | 223.370 | -13.14% | | --- | --- | --- | | IBM.N | | | | 美国运通(AMERIC | 321.100 | -7.24% | | AXP.N | | | | VISA | 306.290 | -4.57% | | V.N | | | | 摩根大通(JPMOR( | 297.820 | -4.17% | | JPM.N | | | | 赛富时(SALESFOF | 178.180 | -3.77% | | CRM.N | | | | 耐克(NIKE) | 63.080 | -3.55% | | NKE.N | | | | 假#【MICROSOF】 | 384.470 | -3.21% | | --- | --- | --- | | MSFT.O | | | | 高盛集团(GOLDM | 892.803 | -3.19% | | GS.N | | | | 联合健康集团(UN | 282.435 | -2.61% | | UNH ...

证券研究报告 | 2026年02月14日 2026年02月21日 可控核聚变系列研究（一） 优于大市 聚变启航，未来已来 可控核聚变被视为人类社会的"终极能源"。人类社会可利用的能源形式可 分为热能、电能、化学能、机械能、光能和核能六类，虽然也有潮汐能、地 热能等能源，但从表现形式上仍可归为以上六种能源。各种能源形式中，只 有核能中的核聚变能同时具备"接近无限能源"的潜力和能量密度高、原料 来源相对广泛、环境影响极小、部署位置灵活等开发优势，因此被广泛认为 是"能源问题的终极答案"或者"终极能源"。 什么是核聚变？实现核聚变的难度何在？核聚变，即两个轻原子核结合成较 重原子核，发生质量亏损并遵循质能方程 E=mc 2释放巨大能量的过程。但核 聚变反应的发生条件非常苛刻，需要达到上亿度的高温和极高的粒子密度， 没有任何材料可以直接承载核聚变产生的等离子体，对反应装置的设计、极 端环境材料和等离子体控制等方面的要求即为苛刻。 核聚变的优势何在？核聚变的燃料来源广泛，能量密度极高，且具备传统核 电的主要优势，且具有固有安全性，不会发生堆芯熔毁等严重事故，同时仿 射性危害相对可控，适配未来能源系统中的基荷电源。同时核 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 中金点睛 中金研究 2026年春节假期数据出炉，总体来看消费景气度得到提升。在本文中，我们从宏观、策略、轻工零售美 妆、旅游酒店及餐饮、纺织服装珠宝、传媒、互联网等角度为大家详细解读。 目录 宏观：长假提升消费景气度 2026年春节消费景气度得到提升。长假可能是一个重要原因，而此前9部委发布春节促消费政策，通过 财政补贴等方式支持消费，亦有利于假期消费增长，入境游也增长较快。不过，在居民可支配收入和就 业消费信心均有待提高的背景下，未来消费增速可能仍需政策支撑。 春节长假对消费形成较强提振，零售和餐饮消费增长加快。商务大数据显示，假期头四天，全国重点零 售和餐饮企业日均销售额较2025年假期头四天增长8.6%。假期头三天，商务部重点监测的78个步行街 （商圈）客流量、营业额比去年假期头三天分别增长4.5%和4.8%[1]。日均销售额8.6%的增速水平在 2024年以来的主要长假中处于高位（2025年春节假期增速为4.1%，2025年国庆中秋假期增速为 2.7%）。今年春节假期长达9天，且增加的一天放在了节前，对节前消费的提振更为明显，假 ...

春节假期结束，今日A股将正常开市。 回顾节前A股表现，沪指（2月13日）跌1.26%失守4100点，深证成指跌1.28%，创业板指跌1.57%。 本周，特朗普将发表国情咨文，同时将"全球关税"加码至15%于2月24日生效；德国总理默茨或于24日 至26日访华。 AI巨头英伟达及百度发布重磅财报；苹果年度股东大会与iOS 26.4测试版发布在即。此外，伊朗局势、 美联储官员讲话、中国LPR及香港财政预算案等事件也值得关注。 后市市场将如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。 中信建投证券研报认为，春节期间全球股市整体强势，无重大风险事件，当前市场情绪仍然高涨，节后 A股有望开启新一轮上行。行业配置上继续坚持"科技+资源品"双主线。其中科技主线以AI、人形机器 人、新能源和创新药为核心，资源品主线以贵金属、石油石化、基础化工为核心。重点关注板块包括： 1.广发策略：A股将迎来"春季躁动"胜率最高的阶段 历史看，2月份及春节前后是春季躁动日历效应最强阶段。市场高胜率、小盘风格占优。以小盘指数为 例，在春节到两会之间上涨概率为100%，在2月上涨概率为87.5%。 在配置方向上，"春季躁动"上涨方向并非是"炒小炒差"、与 ...