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2025 年 6 月 20 日 商 品 研 究 棕榈油：产地近端基本面改善有限，反套表达 豆油：警惕地缘缓和带来回调风险 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,538 | 涨跌幅 0.23% | 收盘价 （夜盘） 8,596 | 涨跌幅 0.68% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8,152 | 0.84% | 8,196 | 0.54% | | | 菜油主力 | 元/吨 | 9,691 | -0.12% | 9,737 | 0.47% | | 期 货 | 马棕主力 | 林吉特/吨 | 4,102 | 0.02% | 4,143 | 0.95% | | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | / | / | | | | | | 单 位 | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | 棕榈油主力 | 手 | 605,854 | -49717 | 505,691 | -6,669 | | | 豆油主力 | 手 | 463,250 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 6 月 19 日 金融期权 专业研究·创造价值 市场情绪偏谨慎，股指震荡回调 核心观点 今日各股指均震荡回调。消息面，美国下场概率上升，中东地缘危机 升级的风险上升，避险情绪抑制股市风险偏好。国内宏观方面，虽然消费数 据在国补政策下表现韧性，但是信贷、通胀等数据表现偏弱表明内需的内生 性增长动能有所不足，未来仍需要更多托底需求的政策出台，政策利好预期 上升。不过目前股票盈利预期仍未修复，支撑股指的力量主要来自于宽松的 资金面以及风险偏好，股指继续上行需要新的增量政策出台。外部方面不确 定性仍存，7 月初关税战面临暂缓期结束之后如何演变的不确定性，中东地 缘危机如何演变也具有不确定性，短期内市场风险偏好偏向防御。总的来 说，短期内股指区间震荡为主，等待新的驱动力量。 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报 酬。 专业研 ...

M9-1 M9-RM9 -33 -9 ---- 18/19 ----- 19/20 ----- 20/21 ----- 21/22 ------ 22/23 24/25 23/74 RM9-1 276 1200 -14 1000 价差数据 豆粕-菜粕 800 370 30 现货价差(广东) 400 豆粕-菜粕 200 374 -18 盘面价差(主力) 02/18 03/19 04/18 05/18 06/17 11/20 01/19 12/20 07/17 08/16 升贴水-连续月 产地 美元兑人民币汇率 涨跌 盘面榨利(元/吨) (美分/蒲) 205. 00 足延 174 7.1372 8 大豆CNF升贴水走势图-连续月 (美分/蒲式耳) 进口大豆盘面毛利(元/吨) ----- 巴西2月 ----- 巴西3月 ----- 巴西4月 ----- 巴西7月 - ----- 巴西2月 ----- 巴西3月 ----- 巴西4月 ----- 巴西7月 --- 一巴西8月 巴 约9月 300 600 250 国际数据 400 200 200 -200 or and of a both of a be a be a ...

以色列和伊朗之间的战事愈演愈烈。由于中东地区的战争与和平，在地缘政治和能源安全层面举足轻 重，所以，如今全球的注意力，尤其是全球能源市场的注意力，都聚焦在这场战事上。 以色列不仅轰炸了伊朗的核设施、定点炸死了伊朗军事领导人和核科学家，也开始攻击伊朗的能源基础 设施，包括袭击了至少两座天然气加工厂和两座燃料库。作为回应，伊朗袭击了为以色列最大炼油厂服 务的管道与输电线路。 一、特朗普正在权衡是否参战 能源市场的分析师们普遍认为，以色列针对伊朗能源设施的袭击，是一场高风险的赌博，给全球能源市 场带来了更多风险，也让能源价格变得越来越不稳定，但他们仍然在努力预测这场冲突最终将会对全球 能源市场产生多大影响，并试图评估美国直接卷入这场冲突的可能性，以及可能出现的能源供应的重大 中断，特别是最坏的情况，如伊朗封锁连接波斯湾和阿曼湾的战略要地——霍尔木兹海峡。 6月17日，美国总统特朗普呼吁伊朗政权"无条件投降"，并警告德黑兰说，美国的耐心正在耗尽。6月18 日，特朗普又表示，他正在考虑是否加入以色列对伊朗核设施的打击。 自从6月13日以色列首次对伊朗发起空袭以来，国际基准的布伦特（Brent）原油和美国西得克萨斯中间 ...

聚烯烃日报 | 2025-06-19 中东局势升级，成本端带动聚烯烃走强 市场分析 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7418元/吨（+101），PP主力合约收盘价为7214元/吨（+89），LL华北现货为 7370元/吨（+60），LL华东现货为7420元/吨（+70），PP华东现货为7250元/吨（+60），LL华北基差为-48元/吨（-41）， LL华东基差为2元/吨（-31）， PP华东基差为36元/吨（-29）。 上游供应方面，PE开工率为79.2%（+1.8%），PP开工率为78.6%（+1.6%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为-318.7元/吨（-251.0），PP油制生产利润为-718.7元/吨（-251.0），PDH制PP生产 利润为-33.7元/吨（-40.2）。 进出口方面，LL进口利润为-26.6元/吨（-3.6），PP进口利润为-316.3元/吨（+6.4），PP出口利润为2.2美元/吨（-0.8）。 下游需求方面，PE下游农膜开工率为12.4%（-0.5%），PE下游包装膜开工率为48.4%（-0.5%），PP下游塑编开工率 为44.4%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工 ...

2025 年 6 月 1 9 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 652.5 | 651.0 | 1.5 | I05-I09 | -43.0 | -48.0 | 5.0 | | I09 | 695.5 | 699.0 | -3.5 | I09-I01 | 25.0 | 29.0 | -4.0 | | I01 | 670.5 | 670.0 | 0.5 | I01-I05 | 18.0 | 19.0 | -1.0 | 图表1：09-01合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） 光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 0 50 100 150 200 01 01 02 03 03 03 04 04 05 05 06 06 07 07 08 08 ...

今日周四（6月19日)亚盘时段，现货白银目前交投于36.51一线下方，今日开盘于36.72美元/盎司，截至 发稿，现货白银暂36.66美元/盎司，下跌0.17%，最高触及36.77美元/盎司，最低下探36.57美元/盎司， 目前来看，现货白银盘内短线偏向震荡走势。 【要闻速递】 近期，黄金与白银价格之间的差距已扩大至极端水平，这是自2020年以来二者价差持续最长的一次。黄 金与白银的比率——即购买一盎司黄金所需白银的盎司数——已超过100:1，远超50至70的历史平均水 平。 回顾历史，在类似情境下（如2020年或2008年危机期间），白银在接下来的几个月内往往表现优于黄 金。 "白银的一半用量都集中在高科技和工业领域，特别是太阳能。与铂金或钯金不同，白银目前尚无替代 品。"BullionVault如是说。 据白银研究所预测，到2025年，全球白银需求将连续第五年超过供应，呈现出结构性短缺的局面。 【最新白银现货行情解析】 白银的独特优势在于其双重属性：它既像黄金一样具有避险功能，又是一种用途日益广泛的工业金属。 这种特性使得白银的市场行为更为波动，但在经济周期的某些阶段，也可能带来更高的回报。 当前，白银的 ...

| 股指期货价差日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 | | | | | | | 2025年6月19日 | | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | 价差 | 品种 | 服新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | F期现价差 | -2.77 | -0.99 | 59.8096 | 53.20% | | 期现价差 | H期现价差 | -2.52 | 0.63 | 42.20% | 45.60% | | | IC期现价差 | -7.87 | -5.36 | 81.90% | 72.30% | | | IM期现价差 | -11.19 | 0.28 | 90.00% | 63.40% | | | 次月-当月 | -41.00 | 0.00 | 1.20% | 6.70% | | | 季月-崇月 | -70.60 | -1.20 | 10.6096 | 14.30% | | | 远月-当月 | -99.20 | 2.00 | 17.20% | 19.00% ...

M1-M2 USDL月差结构(美分/加仑) Gasoil月差结构(美元/吨) 50 25 40 20 30 15 20 10 10 5 0 0 -10 r -20 -10 -30 -15 90 7075105 707506 202506 M1-M6 M1-M2 M1-M9 M1- 321裂解价差(美元/桶) 70.00 70.00 60.00 60.00 50.00 50.00 40.00 40.00 30.00 30.00 20.00 20.00 10.00 10.00 000 000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 2月 -2022 -- 2023 -- 2024 -- 202 - 2021 - - 2025 亚洲石脑油裂解 (美元/桶) 20.00 70.00 60.00 10.00 0.00 50.00 -10.00 40.00 -20.00 30.00 -30.00 20.00 -40.00 10.00 -50.00 000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 2月 2021 - -2022 -- 2023 -- 2023 -- ...