丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 通信行业周观点：AI 高景气延续，海内外算力链 齐发力 报告要点 [Table_Summary] 2025 年第 34 周，通信板块上涨 10.43%，在长江一级行业中排名第 1 位；2025 年年初以来， 通信板块上涨 44.59%，在长江一级行业中排名第 1 位。DeepSeek 推出 V3.1 模型支持 UE8M0 FP8；Meta 与谷歌达成逾 100 亿美元云计算大单；英伟达发布 Spectrum-XGS，开创 scale- across 互联。AI 与算力主线景气延续，国产与海外算力链齐步向前。 分析师及联系人 [Table_Author] 通信设备Ⅲ cjzqdt11111 [Table_Title 通信行业周观点： 2] AI 高景气延续，海内外算力 链齐发力 [Table_Summary2] 板块行情 于海宁 SAC：S0490517110002 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 2025 年第 34 周，通信板块上涨 10.43% ...

Core Viewpoint - The successful listing of Shuangdeng Co., Ltd. on the Hong Kong Stock Exchange marks it as the first AIDC stock in the energy storage sector, reflecting strong market interest driven by AI and overseas expansion strategies [2][5]. Financial Performance - The opening price was HKD 22.5, with an opening increase of 55.07%, leading to a market capitalization exceeding HKD 8 billion. The dark market showed an even higher increase of 83.46%, reaching HKD 26.62 [4]. - Revenue projections for 2022 to 2024 are HKD 4.072 billion, HKD 4.260 billion, and HKD 4.499 billion, respectively, indicating a compound annual growth rate of only 5.4%. However, the revenue from data center storage surged from 9% to 51%, a year-on-year increase of 120% [6][9]. Market Dynamics - The global demand for AI computing power is reshaping energy requirements, with IEA forecasting that global data center electricity consumption will reach 415 TWh in 2024, growing at 12% annually, and potentially reaching 1200 TWh by 2035 [9]. - Shuangdeng's strategy focuses on stabilizing computing power through energy storage technology, addressing the high energy demands of data centers [10]. Client and Market Position - By 2024, Shuangdeng's energy storage shipment is expected to reach 6.7 GWh, making it the leading supplier for communication and data center storage batteries globally. The company has diversified its client base, reducing reliance on top clients from 54.2% in 2022 to 34.0% by 2025 [11]. - The company serves 80% of the top ten self-owned data center enterprises in China and 90% of the top ten third-party data center enterprises, with an average client relationship duration exceeding ten years [11]. Overseas Expansion - The primary purpose of the fundraising is to support overseas expansion, with over 50% of the funds allocated for this purpose. The company is targeting markets in Europe, Asia, and Africa, including countries like Cambodia, Mongolia, and Sweden [12][15]. - The global energy storage market is projected to grow significantly, with IEA estimating a 51% increase in large-scale storage installations by 2025 [15]. Future Outlook - The company aims to leverage its Hong Kong listing to capture a larger market share in the AIDC trend, focusing on the dual narratives of "carbon neutrality" and "computing power" [16].

凤凰网财经讯 8月26日，市场早盘探底回升，三大指数小幅上涨。截至午间收盘，沪指涨0.11%，深成 指涨0.73%，创业板指涨0.21%。沪深两市半日成交额1.68万亿，较上个交易日缩量3983亿。 | | | | | | 沪深京重要指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | *● | 最新 | 涨幅% | | 涨跌 涨跌家数 | | 息手 | 现手 金额 | | 上证指数 | | 3888.00 | 0.11 | 4.44 | 1382/856 | 0.05 | 4.62 7. | 3.69万 7024.35亿 | | 深证成指 | | 12532.51 | 0.73 | 91.44 | 1837/984 | 0.07 | 6.04 7. | 1429 9774.99 7. | | 北证50 | | 1593.36 | -0.66 | -10.65 | 119/150 | 0.02 | 8017 | 685 198.37 7 | | 创业板指 | | 2768.76 | 0.21 | 5.77 | 830 ...

没有"纯元"光模块ETF，看看"甄嬛"通信ETF！通信ETF（515880）近10日吸金近20亿元，规模超 66亿元！ 近期光模块持续上攻，虽然市场上现在还没有"纯元"光模块ETF，但是聪明的资金已经纷纷用脚投 票，涌向 "甄嬛"通信ETF（515880），光模块含量45%。截至8月25日，通信ETF规模超66亿元，近10 日吸金近20亿元。 国盛证券表示，当前光模块等算力板块行情持续火热，而在财报季算力业绩兑现的背景下，市场普 遍存在疑问：光模块行情进展到了哪里？持续性如何？目前光模块的行情仅仅是个开始，其行业正经历 从业绩高速增长向提升估值的关键阶段，头部企业正值从"盈利兑现"到"价值重估"的新阶段，股价驱动 因素将由业务驱动转向业绩估值双重驱动。 通信ETF（515880）标的指数的光模块占比达45%，加上服务器、铜连接、光纤等占比超过70%， 核心环节占比应该是目前主流人工智能指数和通信指数中最高的，可以关注相关布局机会。 注：数据来源：中证指数公司，wind，权重占比截至2025/8/19。指数成分股可能随指数编制规则 发生变动，不构成任何投资建议或个股推荐。如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数 ...

8月26日，A股市场表现分化，网络游戏、6G、华为鸿蒙、光模块CPO等TMT概念领涨，截至10：05，聚焦AI软硬件算力+应用的创业板人工智能 ETF华夏(159381)涨超1%，持仓股天孚通信（300394）涨超17%，润和软件（300339）、神州泰岳（300002）、软通动力（301236）、联特科技 （301205）、中科创达（300496）等表现居前。 AI行情持续演绎，算力主线地位逐步明确，相关ETF获得资金关注，近10日，创业板人工智能ETF华夏(159381)获得资金净流入超8000万元。资料 显示，创业板人工智能ETF华夏(159381)精准布局AI产业链龙头，聚焦高景气AI算力(光模块CPO权重占比超40%)+AI中游软件+应用，高效地捕捉 AI主题行情，目前该ETF场内综合费率仅0.20%，位居同类最低。值得注意的是，今年以来，其跟踪的创业板人工智能年内累计上涨超65%，显著 跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数。 华泰证券表示，国产软硬件协同成果显著，国内互联网厂商资本开支增长叠加海外GPU供应受阻背景下，国产算力的基础设施需求有望维持高景 气。建议关注国产算力及其配套产业链(光模块 ...

这几天，2025中国算力大会首次移师山西，落地大同。 这一选择因反差而备受关注：作为我国算力领域的顶级盛会，中国算力大会自2022年起已连续举办三届，选址均为省会/首府，这次偏偏 选中了这座曾以"煤都"著称的地级市。 且纵观我国2022年起布局的八大国家算力枢纽节点，山西并不在其中，大同更与"算力"所代表的数字经济形象相去甚远。 上一个因数据产业"刷新形象"的是贵阳。数年前，贵阳曾"无中生有"孕育出大数据产业，甚至被冠以"大数据之都"的称号。而后，多座 城市陆续前往贵阳"取经"，拉开数据中心建设潮，但也不乏"贵阳难以复制"的质疑。 而今，类似的故事，能否在大同身上重演？ 1 大厂"加注" 让外界直观感受到大同与数据产业的靠近，首先源于互联网大厂们的动作。 就在2个月前，大同市委书记张强，大同市委副书记、市长刘俊义率队赴抖音集团对接商谈合作事宜，并与抖音集团副总裁张羽举行会 谈。会上提及，双方将共同探索推进绿电直连算力中心项目，并谋划布局短视频产业基地。 抖音与大同的"缘分"，更早可以倒推至2018年。 当年，占地1000多亩的秦淮数据环首都·太行山能源信息技术产业基地在大同落地，这是当地迎来数据中心建设的首个 ...

Group 1 - The core viewpoint is that the A-share optical module sector continues to experience strong growth, with significant increases in stock prices for companies like Tianfu Communication and Cambridge Technology, indicating positive market sentiment towards the AI computing sector [1][2] - The AI computing sector is benefiting from a deep integration of components such as optical modules, PCBs, servers, and switches, with China's high-end optical module global market share reaching 70%, positioning it well in the current AI computing wave [2] - The ChiNext AI ETF (159381) has seen a net inflow of 77.72 million yuan over the past five trading days, reflecting investor confidence in the AI computing segment, which is transforming from a cost center to a growth engine for companies [1][2] Group 2 - The ChiNext AI ETF (159381) has a low management fee of 0.20% and has outperformed similar AI indices, with a year-to-date increase of over 65%, highlighting its effective positioning in the AI industry chain [2] - The ETF focuses on high-growth AI computing sectors, with over 40% weight in optical module CPOs, and aims to capture the momentum of the AI theme market [2] - Related products include the ChiNext AI ETF (159381), 5G Communication ETF (515050), and AI ETF (515070), indicating a broader interest in AI-related investments [2]

复盘中长期行情看，以光模块为核心的算力硬件频繁走高，光模块含量超41%的创业板人工智能持续领跑本轮AI行情。统计来看，创业板人 工智能已由年内历史低点反弹超100%，显著跑赢CS人工智、科创AI等同类AI指数。创业板人工智能持续超额表现，重点关注布局机会！ | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | 年化波动率 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 【区间首日】2025-4-8 「区间居日1 2025-8-25 [单位] %↓ | [起始交易日期] 2025-4-8 [截止交易日期] 2025-8-25 [周期] 周 | | | | | | | [收益率算法] 普通收益率 | | | | | | | [单位] % | | | 1 | 970070.CNI | 创业板人工智能 | 101.1601 | | 32.1994 | | 2 | 930713.CSI | CS人工智 | 64.8954 | | 29.4234 | | 3 | 950180.CSI | 科创AI | 59.1409 | | 32.8006 | 注：统计区间为202 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 重要新闻 1. 中办、国办：到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业 中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进绿色低碳转型、加强全国碳市场建设的意见。意见提到， 到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实 现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放 权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场，形 成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。 2. 央行上海总部：对上海市商业性个人住房贷款利率定价机制进行调整 央行上海总部发布通知称，根据中国人民银行关于商业性个人住房贷款利率政策规定以及上海市政府调 控要求，现对上海市商业性个人住房贷款利率定价机制进行调整，有关事宜具体如下：一、在利率定价 机制安排方面，上海市商业性个人住房贷款利率不再区分首套住房和二套住房。二、根据上海市房地产 市场形势及上海市政府调控要求，上海市市场利率定价自律机制指导银行业金融机构做好落实工作，规 范市场竞争行 ...

26日早盘，创业板人工智能逆市上涨续创新高！成份股热度高企，受强业绩提振，光模块龙头天孚通信 冲击20CM涨停！其次，AI应用逆市活跃，润和软件大涨超9%，软通动力、创意信息、诚迈科技、中 文在线、亿联网络等多股逆市上涨超3%。 注：统计区间为2025.4.8-2025.8.25，创业板人工智能指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11。创 业板人工智能指数2020-2024年年度涨跌幅分别为：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指数 成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。 把握算力+应用核心机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接 （A类023407、C类023408），标的指数约七成仓位布局算力，三成仓位布局AI应用，高效捕捉AI主题 行情，并且重点布局光模块龙头"易中天"，光模块含量超41%。 截至2025.8.25，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超32亿元创上市新高，近1个月日均成交超3亿 元，在跟踪创业板人工智能指数的6只ETF中排行第一。 数据来源：沪深交易所 ...