金十数据7月2日讯，三菱日联资深货币分析师Michael Wan在一份研究报告中说，由于泰国经济增长可 能放缓以及其他风险，泰铢可能继续表现不佳。此外，宪法法院对总理的停职可能会导致该国预算的通 过延迟。这"可能导致财政支持减少，进而导致经济增长放缓"。此外，这发生在"美国可能征收的关税 存在很大不确定性"的时候。三菱日联预测第三季度美元兑泰铢为33.20，第四季度为33.50。 美元/泰铢 由于经济增长放缓和其他风险，泰铢可能表现不佳 ...

分析师指出，在所有情景中，收益率下跌、美元走弱以及黄金上涨具有一致性，而股市方向则高度依赖 于经济增长前景的判断。 情景一：通胀风险下行驱动降息 在这一情景中，假设通胀数据持续好于预期，或美联储确信关税相关影响为临时性，市场将2年期美债 收益率下调25个基点。 市场反应方面，股市上涨，债券收益率下降，收益率曲线变陡，美元全面走弱。 美联储何时降息正成为市场焦点。 近日，高盛分析师Vickie Chang发布研究报告，详细分析了美联储可能提前实施货币宽松政策的四种情 景及其跨资产影响。报告显示，无论在何种情景下，美债收益率下跌和美元走弱都将是主要趋势。 自4月末以来，市场对经济增长的预期有所提升，同时对美联储的宽松政策押注也在增加。尽管夏季强 劲的就业数据和高通胀可能挑战市场对降息的定价，但如果未来一两个月通胀数据持续向好，市场或将 进一步押注更早、更深的降息。 这一转变已在近期显现，市场开始更明显地定价美联储宽松政策。高盛分析师Vickie Chang指出，降息 预期的增强可能源于通胀改善或美联储对关税影响"暂时性"的信心增强，其对资产价格的影响将取决于 经济增长的背景。 此情景结合了鸽派政策冲击和负面增长冲 ...

【环球时报驻德国特约记者 青木】在美国和欧洲市场之间的资本流向连日来持续受到关注。路透社6月 30日报道称，由于欧盟展现的稳定性和对美国政策的担忧，投资者正涌向欧洲。报道援引机构数据称， 今年以来已有超千亿美元流入欧洲股票基金，较去年同期增长3倍，同期美国股票基金净流出规模则翻 番至870亿美元。 高盛分析师在一份报告中表示，即使考虑到美国公司更高的股本回报率，其股票估值仍过高。"多元化 时代已经开始"，分析师称，"我们认为它还会持续"。一些投资者还认为，贸易冲突可能持续，华尔街 动荡或将卷土重来。 百达资产管理公司首席策略师保利尼表示，从长期来看，美国经济增长放缓以及欧洲的财政推动，将有 助于缩小跨大西洋两岸股市的差距。"真相可能介于两者之间，美国并非天堂，而欧洲也不是地球上最 糟糕的地方。" 德国《明镜》周刊网站近日分析认为，投资者回避美国，将资金投入欧洲的主要因素有两个：首先，美 国政府政策引发了不确定性。同时，许多投资者对美国股市的高估值及其对少数科技公司成功的依赖产 生了质疑。另一方面，欧洲正变得越来越有吸引力。欧洲央行已下调利率，德国和其他欧盟国家正在大 规模投资基础设施，国防开支也在迅猛增加。基 ...

中国银行研究院7月1日在北京发布的一份报告指出，2025年二季度，美国贸易政策频繁调整对全球经济 的负面影响逐步显现。由此带来的连锁反应，将对美国消费需求及其他经济体投资活动造成广泛影响。 这份《2025年三季度经济金融展望报告》表示，在贸易环境变化冲击下，今年二季度全球经济增长动能 走弱，供给端趋于稳健，需求端延续疲软。 尽管新兴经济体或将加大对本土及非美市场的拓展，全球产业链供应链重构有助于提振部分经济体实体 投资，但整体而言，中行研究团队认为，全球需求扩张将面临更多不确定性因素。 就全球通胀而言，报告称，关税上调与贸易政策不确定性将在三季度推高价格水平，中东地区局势变化 或通过影响国际能源价格和全球航运加剧通胀压力，但消费市场增长预期低迷可能从需求端缓解价格上 行压力，不同经济体通胀走势面临分化。 其中，随着美国前期"抢进口"积累的商品库存消耗见底，关税负担将逐步传导至美国消费品价格和生产 成本。另一方面，消费需求疲软将抑制价格上涨势头，相关趋势在美国已开始显现，除日本等少数经济 体外，其他国家和地区通胀压力仍将趋降。 （文章来源：中国新闻网） 其中，主要经济体消费增长乏力。5月美国零售销售环比下降0. ...

关于经济增长是投资拉动还是消费拉动，观察者网曾发布过多位作者包括罗思义、朱天等人的文章，对 主流看法提出争鸣。本文是余永定近日在人大宏观论坛发言基础上补充扩展而成，文中对"消费拉动增 长"这种似是而非的流行说法进行了澄清。 作者认为，从长期经济增长而言，根本不存在"消费拉动"这样一种增长模式，而且从中美消费结构比较 看，"中国消费率过低"的结论也很成问题；由"老百姓不消费"追溯到的原因"中国居民可支配收入占 GDP比例过低"，也证据不足。从今年实现5%左右增长的短期目标看，提高消费是必要的，但是目前的 促消费政策效果有多大，还需要进一步研究。 作者认为，为了避免"要增加收入就要增加消费，为了增加消费就要增加收入"的循环论证，就必须找到 一个"第一推动力"，而这个推动力只能是由政府提供融资的基础设施投资。鉴于2025年中国面对的严峻 外部挑战，作者建议在"十五五规划"期间，政府可以安排一些同当年执行四万亿刺激计划时期类似的大 项目。 一、"消费驱动"的增长方式并不存在 关于"消费驱动"这一说法，谈论最多的是美国经济学家，例如克鲁格曼和萨默斯。克鲁格曼声称，中国 长期以来"投资驱动"的增长方式使中国经济濒临金融危 ...

金十数据7月1日讯，英国预算责任办公室（OBR）承认，其对国家中期增长前景的预测过于乐观，并 承诺将在夏季对经济增速上限进行全面评估。这对新任财政大臣里夫斯而言至关重要。在最新预测评估 报告中，该机构发现其两年期经济增长预测平均高估0.3个百分点，五年期预测则高估0.7个百分点。五 年累计预测偏差平均达到2.2个百分点。周二公布的这份分析报告，增加了秋季预算中生产力和潜在增 长预测被下调的风险。在近期一系列代价高昂的政策逆转后，这将对里夫斯的财政计划构成进一步打 击。市场普遍预期财相将不得不在预算中再次加税。 英财政大臣再遭打击 英国预算机构承认预测过于乐观 ...

印尼央行行长：预计2025年经济增长约为5%。 ...

印尼央行行长：预计2026年经济增长率为4.7%至5.5%。 ...

印尼央行行长：我们需要付出额外努力以支持经济增长。 ...

Astris Advisory Japan KK策略师指出，在过去五年中，每年7月日元均录得涨幅；过去六个月，由于全 球贸易摩擦以及特朗普呼吁美联储降息等因素导致美元承压，日元升值了9%。自2020年以来，日元每 年7月都上涨，平均兑美元上涨2.8%，成为同期表现最强劲的月份。日本央行的政策变化、8月暑假前 的仓位调整以及出口商将海外收入兑换成日元用于支付股息等多种因素共同推升日元。日元强势的主要 原因可能是美元的全面滑坡。在流动性下降且很多基金经理休假的情况下，减少风险敞口是合理的做 法。没有理由认为今年7月会有所不同，市场可能继续看到日元的强势表现。 高盛：将美联储下次降息预测提前至9月 凯投宏观：贸易紧张局势是亚洲经济体的主要风险 Lombard Odier：预计美元未来12个月持续走软 高盛分析师表示，将美联储下次降息的时间预测从12月提前到9月，反映出对当前经济状况和未来通胀 趋势的新评估。初步证据显示，关税对美国通胀的影响似乎比之前预计的小，而其他导致通胀下降的因 素则更为显著；美联储官员可能也持有相似观点，即关税对物价水平的影响是一次性的。美国人找工作 变得越来越困难，季节性因素以及移民政策的变 ...