今日（7.2）A股集体调整，大消费逆市收红。消费ETF（159928）收涨0.13%，全天成交额超1.5亿元！资金面上，消费ETF （159928）今日再获净流入，近5日有3日"吸金"，最新规模超121亿元，同类遥遥领先！ 截至收盘，消费ETF（159928）标的指数成分股多数飘红：牧原股份涨超1%，贵州茅台、五粮液、伊利股份、山西汾酒、 泸州老窖、温氏股份微涨。下跌方面，东鹏饮料跌超3%，青岛啤酒跌超1%。 【茅台批价企稳，市场情绪稳定】 （来源：中金公司20250630《食品饮料2025下半年展望》） 【白酒龙头分红信息一览！哪家分红已经到账？】 西部证券表示，近期官方先后发文，对违规吃喝专项整治中"层层加码"的行为进行纠偏，根据今日酒价，茅台批价在前期急 跌之后，上周价格企稳回升，2025年飞天原箱批价回升到1900元以上。酒水正积极探索新方向，劲酒通过长期坚持投入新媒 体营销，劲酒混饮成功实现年轻化破圈，并借助养生概念吸引女性消费群体。汾酒依托清香型的柔顺口感，也频繁出现在年 轻人的餐桌和聚会等场景，并提出"年轻化1.0"战略。百润崃州威士忌近期上市，百利得继续加大流通渠道陈列和推广。会 稽山一日一熏 ...

证券分析师 胡琼方 投资咨询资格编号：S1060524010002 2025年7月2日 请务必阅读正文后免责条款 投资要点 1 新一代消费者成长于互联网及移动互联网时代，同时期我国工业制造业蓬勃发展，商品供应逐步充足、信息不对称性快速消弭。新世代 群体注重体验、主打真实、关注自我、个性化等消费偏好驱动出行、零售、美业和宠物等领域变化。 旅游消费潜力持续释放，关注广谱性受益的OTA平台：①国内游：高层多次会议部署促进服务消费，文旅作为其中重要一环近年来持续恢 复，暑期临近，建议关注出行β行情（景区、酒旅等）。②出境游部分预计会受国际环境变化带来的情绪扰动及安全风险影响，入境游 在我国免签政策及美国顶流网红"甲亢哥"中国行带动China Travel流量之下有望进一步增长。个股层面建议关注广谱性受益的OTA平台 企业携程集团-S、同程旅行。 零售回归消费需求本身：①传统零售：社零不同品类表现分化，粮油食品等刚需品及近年来的情绪、文化消费及国货替代品较高速成长。 物质消费整体进入买方市场阶段，线上及线下零售渠道均在回归消费需求本身，零售商/平台扶持优质品牌和商家、优化商品结构、提升 消费体验。建议关注阿里巴巴、永辉 ...

国信证券(香港)·资讯日报 股票市场概览 港股市场表现 美股市场表现 | 年 日 2025 7 | 月 | 2 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资讯日报 | | | | | | | 海外市场主要股市上日表现 | | | | | | | | | | | 升跌（%） | | | 指数名称 | | | 收市价 | 单日 | 年内 | | | | 单日 | 年内 | | --- | --- | --- | --- | | 恒生指数 | 24,072 | (0.87) | 20.00 | | 恒生国企 | 8,678 | (0.96) | 19.05 | | 恒生科技 | 5,303 | (0.72) | 18.68 | | 美国道琼斯 | 44,495 | 0.91 | 4.59 | | 美国标普 500 | 6,198 | (0.11) | 5.38 | | 美国纳斯达克 | 20,203 | (0.82) | 4.62 | | 德国 DAX | 23,673 | (0.99) | 18.91 | | 法国 CAC | 7,663 | (0.04) | ...

6月30日，段永平发帖："对贵州茅台，大家在害怕什么呢？有点意思！"从贵州茅台股价表现来看，5月 15日以来，截至7月1日，股价下跌超12%。 贵州茅台股价持续下跌，知名投资人段永平坐不住了。 他在社交平台发帖表示："对贵州茅台，大家在 害怕什么呢？有点意思！"此后有网友表示，茅台是茅台最好的背书。段永平对此深表认同 。 段永平一直十分看好贵州茅台。今年1月9日，段永平发帖表示："今天买了腾讯，也买了茅台。"3月， 段永平透露："我们买茅台主要用的是人民币。" 值得注意的是，虽然近期白酒板块表现不佳，但资金持续涌入酒相关ETF。与此同时，当前消费领域整 体热度显著提升，公募加大产品布局力度。 不过，虽然十分看好贵州茅台的投资价值，段永平反对加杠杆投资。有位网友提问："年轻人可以在好 公司股价特别便宜（例如前段时间茅台1400元左右）的时候通过银行贷款来投资吗？" 段永平再谈茅台 段永平解释说："如果你懂投资，你不需要加杠杆，因为你早晚会赚到钱的；如果你不懂投资，那么你 更不应该加杠杆，因为杠杆早晚会让你破产的。" 资金加仓酒ETF 对贵州茅台保持关注的不止段永平。事实上，公募基金长期重仓持有贵州茅台。Choi ...

Group 1 - The Hang Seng Consumption Index (HSCGSI) has shown a positive trend, with a 0.40% increase as of July 2, 2025, and notable gains in constituent stocks such as Gu Ming (up 5.68%) and China Resources Beer (up 4.40%) [1] - The Hang Seng Consumption ETF (159699) has rebounded over 15% since its low on April 8, 2025, indicating strong market performance [1] - The trading volume for the Hang Seng Consumption ETF reached 86.7 million yuan, with a turnover rate of 7.5% [1] Group 2 - The latest size of the Hang Seng Consumption ETF is 1.152 billion yuan, with a net value increase of 26.19% over the past year [2] - The ETF has recorded a maximum monthly return of 22.30% since its inception, with an average monthly return of 5.42% and a total annual profit percentage of 100.00% [2] - The top ten weighted stocks in the HSCGSI account for 60.72% of the index, with Pop Mart having the highest weight at 11.32% [2] Group 3 - In May, retail sales in China grew by 6.4% year-on-year, driven by policies promoting consumption and increased holiday periods, marking the highest growth rate since early 2024 [3] - The Ministry of Culture and Tourism plans to launch a national summer cultural and tourism consumption season, offering over 570 million yuan in subsidies to boost consumer spending [3] - The Hong Kong stock market has become a hotspot for consumer companies since September 2024, with brands like Mi Xue Ice City and Lao Pu Gold listing, driven by favorable policies and capital inflow [3] Group 4 - The Hang Seng Consumption ETF (159699) offers T+0 trading and has associated off-market links for easy access to Hong Kong's new consumption sector [4]

证券研究报告 2025 年 07 月 02 日 | 市场数据 | | | | --- | --- | --- | | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 3457.75 | 0.39 | | 深证成指 | 10476.29 | 0.11 | | 创业板指 | 2147.92 | -0.24 | | 科创 50 | 994.80 | -0.86 | | 北证 50 | 1457.07 | 0.68 | A 股市场概览 | 类别 | 总市值 | 流通市 | 市盈率 | 市净率 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | (亿元) | 值(亿元) | PE | PB | | 上证指数 | 671956 | 521417 | 12.36 | 1.28 | | 深证成指 | 229463 | 188356 | 20.38 | 2.16 | | 创业板指 | 60217 | 47827 | 28.03 | 3.90 | | 科创 50 | 34911 | 23319 | 54.08 | 4.17 | | 北证 50 | 3240 | 2226 | 49.82 | 5.00 ...

券商中国记者从渠道获悉，千亿私募景林资产管理合伙人、基金经理高云程近日发布2025年中给投资者的 一封信《拥有"城里最好的三个生意"》。 在信中，高云程表示："找到那个有好生意的城，找出最好的几个生意，长期拥有这些生意。"要把组合集中在 尽可能少的确定性机会上，大部分时候：少才能对，慢就是快。 他还表示，世界正在从单极变为多极， 中国资产应该获得世界的平视 。这个再平衡的过程，会给组合带来一 定的额外奖励。 拥有"城里最好的生意" "2025年上半年像看大片一样精彩和跌宕。" 高云程在信中称，大波动叠加结构性机会形成了上半年股票市场 的主基调。很多行业都出现了DeepSeek时刻。抓住新消费和创新药这两个结构性机会的投资者，觉得这半年 是大牛市。AI（人工智能）的发展在经历波折后，继续用强劲的基本面证明这是当前最伟大的技术革命，有 需求、有投资、有应用，也开始有收入。此外，坚信中国长期无风险收益率会持续低位的投资者，也通过投资 高股息公司躺赢。 高云程谈到，年轻人通过自己的消费行为塑造了新时代的新消费范式，新"禁酒令"却让旧消费雪上加霜。现在 抢玩偶的人，上一代他们的同龄人在抢购生肖茅台，和再之前的邮票、普洱 ...

展望7月，预计市场或将维持高位震荡局面，中报预报或成短期情绪的重要风向标。一方面，中美伦敦 谈判框架显示，中美经贸关系将维持阶段性缓和，但关税对经济数据的冲击仍在持续，预计6月经济数 据依旧承压，但7月预期将随美方兑现承诺有所改善。另一方面，预计近期以旧换新资金再度下发和一 揽子金融增量政策背景下，经济内生性复苏预期或有望转好。不过，7月重要会议的政策期许可能相对 有限。总体而言，在市场短期放量突破后，预计或维持高位震荡格局，以中报预期形成新的情绪风向 标。 后续，还需重点关注以下海内外因素，预计这些方面都可能对接下来的A股市场形成波动，从而在边际 变化或将对A股市场产生新影响： 1、7月9日，多数国家为期90天的关税暂缓期即将到期。据央视新闻报道，美国总统特朗普称，他无意 将针对多数国家和地区的90天关税暂停期延长至7月9日之后。目前，仅有英国表明与美国即将达成协 议，日本多轮谈判后仍在汽车关税方面分歧较大，而欧美陷入僵局。 2、7月政治局会议。5月经济数据显示短期经济压力抬升，在陆家嘴金融论坛后，市场短期对财政政策 预期有所抬升，同时对促进房地产市场止跌回稳的措施亦有所期待。 3、7月中报预告季，近期市场 ...

70 后至 00 后的新兴消费变迁史，是轮回还是演进？ 20250701 摘要 消费者行为转变：消费者在预算受限情况下，更加注重情绪价值和悦己 型消费，例如潮玩、宠物、美妆等低单价但情绪属性强的商品，以及具 有储蓄属性的黄金珠宝，体现了宏观降级但自身升级的消费趋势。 国货品牌崛起：国货品牌在美妆领域已占据超过 50%的市场份额，并通 过技术升级和国潮文化在其他领域持续提升市场份额。功能性和时尚潮 流是推动国货崛起的重要因素。 产品驱动增长：渠道驱动和内容营销驱动逐渐失效，消费品市场进入产 品驱动增长时代，需要通过更好的性价比产品来刺激消费者购买决策。 黄金消费新趋势：黄金饰品消费从婚庆礼赠转向悦己和保值需求，新工 艺技术使得黄金饰品种类更加丰富，情绪价值较高且单价较低的新品类 增速明显。 情绪价值溢价：在经济下行周期，通过情绪价值实现产品溢价是一种有 效方式，例如高价手机壳品牌 Casefiy 和小件高频商品如沙发套，通过 满足消费者情绪需求获得较高定价权。 Q&A 新消费趋势的驱动力是什么？其背后的经济和社会背景有哪些变化？ 新消费趋势的驱动力主要来自于经济基础和社会背景的变革。首先，随着 GDP 增长到一 ...

以下文章来源于36氪未来消费 ，作者李小霞 36氪未来消费 . 在这里看到消费的未来。36氪旗下官方账号。 又一个百亿市值IPO。 文 ｜ 李小霞 编辑 ｜ 乔芊 来源｜ 36氪未来消费（ID：lslb168） 封面来源 ｜ 企业官网 随着if椰子水母公司成功上市，一只椰子的"钞能力"再次被呈现出来。 6月30日， IFBH Limited在港交所正式IPO，这家拥有 if椰子水、Innococo 品牌的公司，盘中涨幅一度超65%。按收盘价39.5港元 算，市值超100亿港元。 IFBH是一个泰国人于2013年创立的主营为椰子水的公司， 椰子水销售可占到总收入的96%。自 2017 年起，if 椰子水借助电商渠 道正式进军中国大陆市场，开启了以中国为增长引擎的向上之路。 招股书显示，IFBH2024年营收1.58亿美元（约11亿人民币），同比增长 80%； 其中中国内地占比92.4%，收入高达1.46亿美元。 在中国内地市场占有率约为34%， 超越第二大竞争对手七倍以上， 连续五年位居第一名。 在递交招股书后，IFBH仅用两个多月时间就通过了上市聆讯，创下了今年食品饮料企业港股过会最快纪录。 相比中国市场第一 ...