自2005年试点启动至今，熊猫债市场已走过20年历程，经历了初期严格规范、政策放宽、制度完善和深 化改革等多个阶段。随着政策环境不断优化，境外优质发行主体和投资机构的参与积极性持续提升，熊 猫债市场在近几年进入加速扩容期。万得数据显示，2023年、2024年熊猫债发行总额分别为1544.5亿 元、1948亿元；2025年7月，熊猫债累计发行规模突破1万亿元。业内专家认为，熊猫债市场扩容既有利 于构建向境外输出人民币的市场化渠道，也有利于提升境内债券市场的国际吸引力，还有利于构建起以 熊猫债为支点的人民币国际环流，进一步拓展人民币国际投融资职能。 除了发行规模和增速显著提升，在市场结构方面，熊猫债也呈现出明显的优化趋势。目前，发行人类型 已覆盖国际开发机构、外国政府、境外金融机构及非金融企业4类。2025年有一个显著特点——外国政 府类机构、国际开发机构和跨国企业熊猫债发行活跃，较2024年全年大幅上升，显示出市场参与主体的 多元化和国际化程度不断提升。 在大公国际首席宏观分析师刘祥东看来，熊猫债市场扩容提质离不开制度型开放的持续深化，以及便利 度的明显提升。近年来，资金跨境使用、会计审计与信息披露等规则与国际 ...

在大公国际首席宏观分析师刘祥东看来，熊猫债市场扩容提质离不开制度型开放的持续深化，以及便利 度的明显提升。近年来，资金跨境使用、会计审计与信息披露等规则与国际接轨，便利化举措持续落 地。此外，产品谱系更丰富，绿色、可持续挂钩等创新品种增多，期限结构趋于中长期化，市场功能由 融资通道向高质量投融资平台演进。 "首个系列指数的发布具有里程碑式的意义，将显著提升市场透明度和流动性，为熊猫债市场发展注入 新动能。"上海金融与发展实验室主任曾刚认为，从市场影响来看，该系列指数将为熊猫债市场参与者 提供权威基准和跟踪标的，有助于吸引更多境外投资者参与我国债券市场。更重要的是，该系列指数的 推出对推进人民币国际化、扩大高水平对外开放具有积极意义，将进一步推动熊猫债市场扩容提质和规 范发展。 刘祥东表示，该系列指数的发布还为熊猫债发行和相关衍生品的设计与发行打下了基础，以"指数+衍 生品"推动市场深化与产品创新。通过提供标准化、可跟踪的基准，有助于开发挂钩指数的结构化产品 及风险管理工具，从而拓展市场深度，引导投资策略多元化，促进熊猫债市场向更高流动性、更富层次 的方向发展。 "总的来说，熊猫债正迎来前所未有的发展机遇，市场 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 在大公国际首席宏观分析师刘祥东看来，熊猫债市场扩容提质离不开制度型开放的持续深化，以及便利 度的明显提升。近年来，资金跨境使用、会计审计与信息披露等规则与国际接轨，便利化举措持续落 地。此外，产品谱系更丰富，绿色、可持续挂钩等创新品种增多，期限结构趋于中长期化，市场功能由 融资通道向高质量投融资平台演进。 "首个系列指数的发布具有里程碑式的意义，将显著提升市场透明度和流动性，为熊猫债市场发展注入 新动能。"上海金融与发展实验室主任曾刚认为，从市场影响来看，该系列指数将为熊猫债市场参与者 提供权威基准和跟踪标的，有助于吸引更多境外投资者参与我国债券市场。更重要的是，该系列指数的 推出对推进人民币国际化、扩大高水平对外开放具有积极意义，将进一步推动熊猫债市场扩容提质和规 范发展。 中国工商银行与中央国债登记结算有限责任公司近日联合发布"中债—工行熊猫债系列指数"，这是国内 首个反映熊猫债市场情况的债券系列指数。其中，"中债—工行熊猫债AAA指数"旨在反映熊猫债市场 整体走势，指数成分券覆盖市场80%发行人和全部发行人类型；"中债—工行熊猫债30指数"旨在反映代 表 ...

一盒智利樱桃在元旦清晨被摆上北京家庭餐桌时，窗外是零下五度的寒冬，但这颗南半球水果背后的贸易航道却比任何地缘政治风暴都更稳定。 2026年元旦，在北京市民李小兰的家中，这盒智利樱桃并非孤例——墨西哥鳄梨、阿根廷牛肉和泰国榴莲如今已成为中国家家户户的日常食品 这些变化背后，是中国贸易策略的一次深度调整：当全球贸易格局在关税与保护主义的冲击下动荡不安时，中国正在推进一场多维度的"去美国化"运动。 从李小兰家餐桌上的变化，到2026年中国对935项商品降低进口关税的政策，再到中欧班列突破2万列的年度开行量，这场变革正在影响着世界贸易的每一个 环节 中美贸易关系在2025年经历了一波三折的考验。年初，特朗普政府频频以贸易不公和国家安全为由，挑起对华经贸摩擦，甚至一度将对华关税提高至约 167%，将中美关系推向几乎失控的边缘 中国贸易"去美国化"策略是一个系统性工程，涵盖多个关键维度。通过策略组合，正在塑造更具韧性和自主性的贸易新格局。 这一系列举措对中国出口构成了直接冲击。2025年1-11月，中国对美出口同比下降18.9%，拖累整体出口约2.8个百分点 双方经贸谈判团队进行了多轮沟通，最终以中美元首釜山会晤为契机， ...

Group 1 - The US-China trade friction appears to be a dispute over tariffs and intellectual property, but it conceals deeper objectives of the US financial system [2] - The US initiated a trade investigation against China in 2018, imposing tariffs on hundreds of billions of dollars worth of goods, while China retaliated with tariffs on US agricultural products [2] - The US has pressured China to open its financial markets to foreign investment, particularly in banking and securities, but China has maintained strict foreign exchange controls [2] Group 2 - The US Commerce Department's ban on Huawei has led to a decline in its business, supply chain disruptions, and a reduction in market share [4] - In 2023, Huawei launched its Kirin chip smartphone, indicating a breakthrough against some restrictions [4] - The US has threatened to impose tariffs on electric vehicles, with China accounting for half of global electric vehicle exports [4] Group 3 - The US financial center, Wall Street, has historically engaged in high-interest lending and has accumulated capital since the colonial era [6] - The Bretton Woods Conference in 1944 established the dollar's link to gold, making it the international currency, with the US holding most of the world's gold post-World War II [6] - The US dollar's dominance has allowed the US to print money at low costs in exchange for global goods [6] Group 4 - The establishment of NASDAQ in 1971 facilitated tech companies' listings to attract capital [8] - The 1980s saw low-interest loans from the Federal Reserve, leading to increased debt in South America, which later resulted in economic stagnation [8] - The US has utilized interest rate adjustments to transfer wealth globally, leading to the hollowing out of its manufacturing sector [8] Group 5 - The acceleration of de-dollarization is evident, with countries like Brazil and Argentina settling trade in local currencies [10] - The internationalization of the renminbi provides an alternative to reduce dependence on the dollar, supported by China's strong manufacturing sector [10] - The weakening of the dollar's oil-based system is anticipated as renewable energy reduces oil demand [10] Group 6 - The US has historically leveraged financial tools to extract wealth from regions like South America and Southeast Asia [12] - China, as an industrial center with strong military and political leadership, is positioned to resist similar financial traps [12] - The acceleration of de-dollarization and the rise of the renminbi are reshaping global financial dynamics [12] Group 7 - The collaboration between Wall Street and the Federal Reserve has facilitated capital flow manipulation, impacting global markets [14] - Unlike South America, China's foreign exchange controls and military strength provide a buffer against external financial pressures [14] - The US's attempts to contain China's high-tech industries have not halted China's industrial upgrades and breakthroughs [14] Group 8 - The US-China trade war has involved significant tariffs, impacting supply chains and prompting China to diversify its economy [15] - China's foreign exchange reserves exceed $3 trillion, providing a cushion against capital outflows [15] - The Belt and Road Initiative has facilitated over $2 trillion in trade, countering US geopolitical maneuvers [15] Group 9 - The US has utilized strategies to shift supply chains away from China to Southeast Asia and India, but this has led to challenges for those regions [17] - China's manufacturing sector continues to rise, reshaping global economic order despite technological blockades [17] - The systemic restructuring indicates a shift beyond mere trade disputes, highlighting the broader implications for global supply chains [17]

Group 1 - The Federal Reserve injected a historical $74.6 billion into the market, breaking a record set two months prior, yet the dollar weakened instead of strengthening [1] - The offshore RMB exchange rate surpassed 6.97, reaching a nearly 20-month high, while gold prices rose on the first trading day of the new year [1][3] - The market's reaction indicates structural funding pressures within the banking system, as financial institutions faced a market repurchase rate of 3.95% and turned to the Fed's "official pawnshop" for lower-cost funds at 3.75% [3] Group 2 - The RMB's appreciation is supported by a significant current account surplus of $489.8 billion and a goods trade surplus of $726.2 billion in the first three quarters of 2025 [3] - The digital RMB entered its 2.0 era on January 1, 2026, with major state-owned banks offering a 0.05% interest rate on real-name wallet balances, enhancing its savings functionality [5] - The optimization of the CIPS cross-border payment system, with new rules set to be implemented in February 2026, will ease access for foreign institutions, further boosting RMB usage [6] Group 3 - The gold market experienced a historic bull market in 2025, with international gold prices rising over 70% and silver prices increasing by approximately 150% [8] - Central banks globally have purchased over 1,000 tons of gold annually since 2022, making gold the second-largest reserve asset, driven by de-dollarization and geopolitical risk concerns [8] - The Federal Reserve's cumulative rate cuts of 75 basis points in 2025 weakened the dollar's interest rate advantage, directly supporting gold price increases [8] Group 4 - The appreciation of the RMB positively impacted various industries, with the aviation sector benefiting from reduced fuel costs and aircraft leasing expenses, leading to a potential 5% profit increase for major airlines with every 1% RMB appreciation [9] - The paper industry, heavily reliant on imported pulp, could see an 8.8% profit increase with a 2% RMB appreciation [9] - Import-dependent sectors like coal, steel, and chemicals also benefit from lower import costs due to RMB appreciation, with significant savings reported by companies [9] Group 5 - The outbound tourism and high-end consumer markets have rebounded, with outbound travel bookings increasing by 37% week-on-week after the RMB's appreciation, and sales at duty-free shops in Sanya exceeding 420 million yuan during the New Year [11] - A significant portion of the Federal Reserve's $74.6 billion liquidity injection, amounting to $43.1 billion, was directed towards mortgage-backed securities (MBS), indicating short-term financing pressures for MBS holders [11] - Despite the liquidity injection, risk assets like Bitcoin showed muted responses, reflecting the complexity of the current economic cycle [11]

他们计划开发两座油田，目标是到2026年底前将日产量由现有的每日1.2万桶提升至每日6万桶。 委内瑞拉，这个曾靠石油致富的国家，如今挣扎在复苏与动荡之间。这个国家拥有全球最大的已探明原 油储量（约473亿吨）。 从2010年起，委内瑞拉石油产量暴跌78%，直到2021年才出现止跌回升迹象。 2024年产量达到5300万吨，连续三年以每年约9%的速度缓步成长。 2025年1月，委原油日产量突破 103.1万桶。 这一复苏背后是中国资金的强力注入。当欧美企业相继撤离，雪佛龙与道达尔相继关闭合作案，中资成 为唯一仍愿意下注的力量。 中国布局 中国对委内瑞拉的能源布局早已超越简单的买卖关系。2025年，中国康契德资源公司宣布将投入超过10 亿美元。 特朗普政府还给马杜罗扣上了"毒品恐怖主义"的帽子。 2025年3月，美国宣布对所有进口委内瑞拉石油 的国家征收25%的关税。 这不过是冰山一角。中国早在十多年前就以"石油换贷款"模式深入委内瑞拉能源体系。 截至2019年，中国通过这些协议向委内瑞拉提供约500亿美元贷款，以换取原油供应。 2024年，中国对 委油气投资超80亿美元，2025年还签了40亿美元信贷协议。 地 ...

中国与非洲的合作正好满足了这些条件。中国是非洲最大的贸易伙伴之一，预计到2024年中非贸易额将突破2.8万亿美元。中国企业在非洲的矿业、基础设 施、电力等多个领域已经深耕多年。近年来，南非、埃及、尼日利亚等十几个非洲国家与中国签署了本币互换协议，为人民币在当地流通提供了流动性支 持，而赞比亚的做法正是这些条件发挥作用的结果。需要强调的是，这并不意味着美元会迅速被取代。美元在全球金融体系中的主导地位短期内不会发生根 本改变，非洲国家也倾向于进行货币多元化，不会将所有希望寄托于单一货币。但是，趋势非常明确：人民币正从贸易工具转变为拥有国家信用背书的制度 性货币，而能否用于缴税正是这一转变的关键标志。这种变化反映了全球金融格局的调整。越来越多的发展中国家不想被美元卡脖子，希望减少对单一金融 中心的依赖，而人民币恰好在这个时候进入了它们的视野。 对于中国而言，人民币的国际化离不开真实的贸易和投资，赞比亚的案例恰好证明了这一点。 货币的背后必须有实际的产业支撑和长期的合作关系，才能在全球范围内站稳脚跟。未来，类似赞比亚的情况可能会在更多国家出现。只要中资企业在当地 经济中深度参与，且当地政府希望减少货币风险、拓展结算渠 ...

2025年10月，美国财政部公布的国际资本流动报告显示，中国当月减持了118亿美元美债，持仓规模降至6887亿美元，创下2008年全球金融危机以来的最低 纪录。这个数字在金融圈里炸开了锅，人们纷纷议论中国这个美国第二大海外债主是不是要"跑路"了。然而，如果你只把目光盯在美债减持的数字上，那可 能就错过了这场金融大戏的真正主角黄金。 就在同一个月，从莫斯科起飞的货机，机舱里满载着成吨的黄金，目的地是中国。这不是电影情节，而是真实发生的外交与金融动作。根据海关数据，2025 年前11个月，俄罗斯对中国的贵金属（主要是黄金）出口总值达到19亿美元，同比增长近九倍，其中10月和11月的单月出口额均超过9亿美元，不断刷新纪 录。同时，中国人民银行的数据显示，截至2025年11月末，中国的官方黄金储备已达7412万盎司，实现了连续13个月的增持。 中国增持黄金，绝不仅仅是为了"抗通胀"或者"炒金价"。东方金诚首席宏观分析师王青指出，截至2025年10月末，中国官方国际储备资产中黄金的占比约为 8.0%，这个数字明显低于全球央行平均15%左右的水平。这意味着从优化储备结构的角度看，增持黄金还有很大空间。更重要的是，黄金是全 ...

消费红包 ¥0.00 > (ට t d 收付钱 充钱包 转钱 足银行 钱包资产 © ¥50.00 提抓号@金融网CFN 文 | CFN 大河 作为政策落地的重要载体，数字人民币 App 同步升级至 2.0 版本。自 2022 年 1 月上架以来，该 App 已 历经 54 次迭代，此次升级重点解决了计息后的用户查询需求 —— 每季度结息后，用户点击首页钱包资 产区域即可查看结息详情。 根据六大行公告，计息范围覆盖一类、二类、三类个人实名钱包及单位钱包，余额按照现行 0.05% 的 活期存款挂牌利率计付利息，计结息规则与活期存款完全一致，每季度末月 20 日结息、21 日入账。而 四类个人钱包因非实名属性，仅需手机号验证开通，适用于小额匿名支付场景，不在计息范围内。 业内专家指出，这一限定凸显了对实名制与金融安全的双重考量，消费者需提前确认钱包类型，明晰计 息规则的同时关注资金安全。值得注意的是，计息后的数字人民币余额纳入存款保险保障范围，与普通 存款享有同等安全保障，最高可获 50 万元限额偿付。 推广基础：规模与场景已形成坚实支撑 十年研发试点为此次政策落地奠定了扎实基础。截至 2025 年 11 月末，数 ...