国海富兰克林基金总经理、投资总监徐荔蓉旗下基金发布2025年一季报，以国富研究精选为例，该基金 在一季度加仓安克创新（300866）、恒立液压（601100）、金山办公、建友股份，其中安克创新跃升至 第一大重仓股。徐荔蓉在一季报中认为，中国经济大概率已经触底回升，企业盈利也有望出现趋势性的 上升，而投资者风险偏好的提升和充足的流动性为市场的趋势性向好提供了坚实基础，他在一季度对组 合进行了适度调整，对部分上涨较大的公司进行了波段操作，同时增加了对AI和科技方向公司的布 局，对2025年仍然持较为乐观的看法。(人民财讯) ...

作者 | 深鹏 数据支持 | 勾股大 数 据（www.gogudata.com） 美股自己也先跪了，盘后股指期货、各大公司股价全线下跌，几乎无一幸免。 今日 A 股、港股走势也出现波动，有些板块出现下跌，但也表现出一定的韧性。 短期看，悲观情绪依然很浓，应该管住手。 但中长期上看，很可能会出现一些不错的配置机会。 这些机会，到底会在哪里呢？ 01 内需？ 懂王的王炸，终于出来了。 全球咂舌，最终的关税税率，几乎超过所有主流机构、主流经济学家的预测，全球多数对美贸易的国家，个个中招。而原先的各种温和的、中 性的预测，最后也都落了单。 这也是今天股市，低开后又能拉回来的重要原因。 当然，后面的不确定性还很多，比如全球对美的反制措施会是什么，后续的谈判、博弈、讨价还价又是什么，会不会进一步增加全球经济下行 风险，都是未知数。 很难说利空已经完全落地，后面不排除继续下探，或者宽幅波动。 对于一些短线能力比较强的人，也可以择机搓一下交易，体现一把富贵险中求。 但对于大多数人，保守起见，依然要对市场的高波动性保持足够的敬畏之心，表现到投资策略上， 轻仓是相对合适的，空仓也是不错的选项， 这是总体的。 在具体的策略上，需要 ...

Investment Rating - The report gives an "Overweight" rating for the industry, indicating a positive outlook compared to the overall market performance [2]. Core Insights - Fuda Co. announced plans to acquire a 35% stake in Changban Robotics through a phased capital increase and share acquisition, aiming to enhance its position in the robotics industry through technological collaboration [2][3]. - The partnership between Fuda and Changban is structured in three phases, with the first phase involving an investment of 18 million yuan for a 6% stake, followed by further investments contingent on production milestones [4]. - The report highlights the strong demand for test drives of Xiaopeng's vehicles, particularly the G6 and G9 models, with expectations for increased order volumes as test drive availability improves [5][6]. - Xiaopeng's upcoming G7 model is anticipated to contribute significantly to sales, alongside other models like M03 Max, indicating strong growth potential in the automotive sector [6]. Summary by Sections Fuda and Changban Robotics Update - Fuda's investment in Changban Robotics aims to leverage complementary technologies in linear and rotary actuators, enhancing their competitive edge in the robotics market [3][4]. - The collaboration is expected to accelerate the development of humanoid robots and smart equipment, capitalizing on both companies' strengths in precision components [3][4]. Xiaopeng Automotive Update - Xiaopeng's dealerships report high demand for test drives, particularly for the G6, while the G9 is expected to see increased orders following improved test drive availability [5]. - The G7 model is positioned to perform well in the market, with additional models like M03 Max also set to launch, reinforcing Xiaopeng's growth trajectory in the automotive sector [6].

市场上行趋势并未打破，财报季寻找顺周期和科技 的景气线索，中证A500ETF摩根（560530）交投活 跃 中银证券：市场上行趋势并未打破 中银证券表示，短期市场存在一定震荡调整的需求，但中期来看上行趋势并未打破。3月下旬，A 股即将进入财报窗口期，市场风险偏好或迎来阶段性震荡。当前中国资产部分重估的逻辑已经基本阶段 性计价，市场短期上行动能或有所趋缓。但当前国内基本面修复预期并未证伪，年内基本面弱修复的主 线仍在。 年初以来财政发力效果仍在持续显现，A股盈利有望修复；而当前全A ERP仍处于一倍标准差下沿 水平，盈利弱复苏周期成立的前提下，ERP仍有较强的修复空间及动能。因此，市场短期调整而非趋势 反转，信号上需要观察中美科技资产盈利估值比价，及国内基本面数据演化趋势。 短期调整之下，可以关注具备较强防御性与红利优势的部分赛道，重点关注：包括产业趋势强化、 保持高景气的新兴消费，政策催化、估值合意的中药，绿电趋势催化、行业现金流稳定的水电、核电， 有望受益于实体融资需求回暖的、稳定股息分红的国有银行，稳定现金流、近期有供给端催化的煤炭。 华西证券：如何理解本轮"回踩行情"？ 3月24日，中证A500ETF摩 ...