好的，谢谢 Matt，各位早上好，感谢大家参加今天的会议。我们宣布与 Meta 大幅扩展战 略合作伙伴关系，包括一项新的多年期、多代际协议，这将使 AMD 成为其下一代 AI 基础 设施的核心。2025 年是 AMD 具有里程碑意义的一年，各业务线均取得创纪录业绩，我们 正将这一势头延续至 2026 年。随着客户在加速计算和通用计算领域扩展现代 AI 基础设施， AI 需求正快速增长。 发言人 1: 提醒一下，本次会议正在录音。现在我将会议交给主持人——财务战略与投资者关系副总 裁 Matt Ramsey。谢谢。请开始。 发言人 2: 早上好。感谢大家在短时间内参会，欢迎参加我们关于 AMD 与 Meta 达成重要 AI 新合作 的电话会议。目前大家应该已收到新闻稿，请查阅。本次公告详情请见 Form 8-K 文件。 若尚未查看这些材料，可在 AMD 官网投资者关系页面获取。 今天参会的有公司董事长兼 CEO 苏姿丰博士，以及执行副总裁、CFO 兼财务主管 Jean Hu。本次为直播会议，会后可在官网观看回放。今天的讨论可能包含基于当前信念、假设 和预期的前瞻性陈述，仅代表今日观点。相关内容存在风险和不确定性 ...

会议助理 1: 大家好，欢迎参加国金金属金属牛市每一天第 22 天，继续看多稀土、钨、锡价或迎拐点。 王钦扬 国金证券金属分析师: 各位领导好，我是国际金属分析师王清扬。现在由我来给大家汇报一下我们这个金属牛市 每一天，第 22 次电话会议。正如我们在更新，刚更新的这个双周报的内容。本次的这个 汇报的观点，就是继续看多稀土和钨板块。锡价或迎拐点。这里可以看出我们首推的几个 品种，稀土和钨，这是我们在重点推荐的。那么锡的话，我们觉得也一直是在推荐，但是 从今往后，我认为锡价也要进入一个新的周期，大家对锡的这个关注度可以，或者说价格 高点的也能进一步的高看一眼这是我们以上的这个，这次主要的一个汇报的观点。 那首先是这个，首先是这个稀土，稀土我们可以看到，在节前这个稀土走出了非常强的一 波这个商品的走势。那股票？其实如果刨掉那个最后一两个交易日的这个股价的波动，其 实稀土最后两天，其实近期的这个股价走势还是非常的强悍，非常的强悍。尤其这个相对 收益，我觉得也是其实也是非常不错的，也是非常不错。大概可能从这个 2 月上旬，比如 说龙头股北溪，也有一个，也大概会有一个这个百百分之接近 20%的这样的一个涨幅，我 觉得也 ...

24 Feb 2026 08:34:35 ET │ 14 pages US Semiconductor Equipment SPIE Day 1 Takeaways CITI'S TAKE We hosted an investor dinner with Lam Research CFO & EVP Doug Bettinger and VP IR Ram Ganesh. Overall, management tone was positive with expectations for another relative WFE out-performance year driven by DRAM + foundry capacity with continued technology migrations in NAND and some new capacity. Dep/Etch SAM is expected to grow faster than WFE and Lam expects to hold 50%+ of the share. Lam's recent 2026 WFE view ...

中信证券：本轮存储周期的上行逻辑为供给优化+AI需求驱动。存储厂商聚焦高利润率的产品，压缩主 流存储的供给，使其价格快速上涨，带来更大的价格弹性。参照存储，本轮电子布需求周期主要由AI 需求驱动，具有更强的增长性和持续性，且AI对于特种电子布的需求更多。在超级周期下，研报认为 7628电子布也有望迎来新的价格高点。考虑到AI需求持续快速增长，研报预测2026年特种布需求增幅 有望达到100%。 转自：新华财经 新华财经北京2月25日电 （胡晨曦）A股三大指数2月25日早间集体高开，随后震荡拉升，三大指数均涨 超1%。沪深两市半日成交额1.52万亿元，较上个交易日放量104亿元。盘面上，磷化工板块延续涨势， 澄星股份、六国化工等均连板；锂矿概念快速拉升，大中矿业涨停；稀土永磁概念表现活跃，北方稀 土、包钢股份涨停。下跌方面，影视院线概念再度下挫，横店影视2连跌停。 截至午间收盘，沪指报4166.72点，涨幅1.20%，成交6577亿元；深证成指报14501.50点，涨幅1.47%， 成交8630亿元；创业板指报3355.66点，涨幅1.43%，成交3898亿元。 热点板块 盘面上，小金属、钢铁、港口航运、磷化工 ...

交易流向 午间指数表现 ：下跌 1.9% ：下跌 2.1% ：下跌 2.4% ：1390 亿港元 ：1.56 亿美元 领涨板块：必需消费品（-0.0%）、电信（-0.1%）、工业（-0.2%） 领跌板块：非必需消费品（-2.5%）、信息技术（-2.8%）、医疗保健（-3.6%） 午间市场点评 香港市场在昨日强势后出现技术性回调，医疗保 午间指数表现 ：下跌 1.9% ：下跌 2.1% ：下跌 2.4% ：1390 亿港元 ：1.56 亿美元 领涨板块：必需消费品（-0.0%）、电信（-0.1%）、工业（-0.2%） 领跌板块：非必需消费品（-2.5%）、信息技术（-2.8%）、医疗保健（-3.6%） 午间市场点评 香港市场在昨日强势后出现技术性回调，医疗保健板块成为主要拖累因素。 A 股节后首个交易日表现强劲，沪深 300 指数上涨 1.33%。 南向投资者在香港市场净卖出，占港股成交额的 22%（高于通常的 20% 以下水平），资金似乎流向 A 股市 场。 Citrini报告对恒生科技指数造成压力，该指数早盘下跌 2.4%。 下跌 4.6%，反映出 AI 板块情绪疲软。 今日市场催化剂有限，但我们的主要做空 ...

2月25日，香港特区政府财政司司长陈茂波今日（25日）在立法会发表2026至2027财政年度政府财政预 算案。他表示，国家"十五五"规划建议明确支持香港更好融入和服务国家发展大局，巩固提升香港国际 金融、航运和贸易中心地位，并建设国际创新科技中心和国际高端人才集聚高地。香港可在多个重点领 域发挥作用，包括： （一） 贡献国家现代化产业体系建设、加快高水平科技自立自强。香港的基础科研实力雄厚，在AI、 生命健康科技、金融科技，以及新材料和新能源等领域具备独特优势。同时，作为国际金融中心，香港 会推进"金融+"，善用金融更好服务实体经济与优势产业，并加快推进金融与创科相互赋能，以香港所 长服务国家所需； （二） 积极参与国家扩大高水平对外开放。在"一国两制"下，香港独特的制度优势，加上高效的航 空、航运和物流服务，能促进双向贸易与投资，为企业的"引进来、走出去"担当"超级联系人"和"超级 增值人"角色； （三） 汇聚国际高端人才。香港的世界级大学及国际化环境，有利吸引及汇聚各重点领域的顶尖人才 来港，包括国际科研领军人物。同时，我们会继续投入资源培育本地人才，配合国家推进"教育─科技─ 人才"一体化发展。 此外， ...

晚上九点，当城市点亮璀璨灯火，工厂的机器仍在轰鸣，数据中心服务器阵列闪烁着幽幽蓝光，数以亿 计的屏幕前，人们正通过指尖与整个世界连接。 就在这样的寻常夜晚，一个数字悄然刷新了历史——在刚刚过去的七月，中国的全社会用电量首次突破 单月一万亿度。 人们不禁好奇，一万亿度电，究竟是怎样的概念？这相当于东盟十国全年的用电总量，超过了德国与法 国一年的用电量之和。更令人震撼的是，这个数字比十年前翻了一番。 人类能源利用史上，从未有一个国家，在一个月内消耗如此规模的电力。这个看似冰冷的数字背后，藏 匿着一条关于国家命运与时代更迭的隐秘线索，它无声地诉说着：能源的权杖，正在交接。 文明的每一次跃升，都与能源的进阶紧密相连。从薪柴到煤炭，从石油到电力，谁掌握了更庞大、更高 效的能源体系，谁就握住了时代的脉搏。 回顾历史，煤炭曾与钢铁、蒸汽机一道，铸就了大英帝国无与伦比的辉煌，开启了第一次工业革命的壮 阔篇章。 十六世纪后，随着人口膨胀与工业萌芽，欧洲对钢铁的需求如饥似渴。当时，一座炼铁厂一年就能消耗 掉四百英亩的林地。 煤炭，点燃不列颠的荣光 无止境的砍伐让英伦三岛的森林覆盖率在十八世纪初骤降至不足一成。能源危机，已然迫在眉 ...

市场早盘震荡拉升，中证A500指数上涨1.4%。从板块来看，锂矿概念快速拉升，稀土永磁概念表现活跃，油气股反复走强；下跌方面，影视院线概念走 弱。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 IOPV 溢折率 换手率 | 成交3 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 512050 | A500ETF基金 | 1.262 | 1.2611 0.07% 18.13% 1.53% | 68 | | 563360 | A500ETF华泰柏瑞 | 1.340 | 1.36% 1.3386 0.10% 13.26% | 58 | | 159338 | 中证A500ETF | 1.269 | 1.52% 1.2688 0.02% 15.25% | 51 | | 159352 | A500ETF南方 | 1.318 | 1.31% 1.3190 -0.08% 9.69% | 40 | | 159361 | A500ETF易方达 | 1.291 | 1.49% 1.2913 -0.02% 8.26% | 24 | | 159351 | A500ETF嘉实 | 1.274 | 1.35% 1.27 ...

Core Viewpoint - The Tianhong Nonferrous Metals ETF (159157) has shown strong performance, leading the market in trading volume and net inflows, indicating a growing interest in the nonferrous metals sector driven by various market dynamics [1][2][3]. Group 1: ETF Performance - As of February 24, the Tianhong Nonferrous Metals ETF reached a record size of 2.159 billion yuan and a total of 2.173 billion shares, marking new highs since its inception [2]. - The ETF recorded a turnover of 9.37% with a trading volume of 208 million yuan, ranking first among similar products in the Shenzhen market [1]. - Over the past week, the ETF has seen continuous net inflows, with a peak single-day inflow of 269 million yuan, totaling 1.067 billion yuan in net inflows [3]. Group 2: Market Trends - The CSI Industrial Nonferrous Metals Theme Index, which the ETF tracks, surged by 5.40%, with notable increases in constituent stocks such as Chihong Zn & Ge (up 10.01%), Tin Industry Co. (up 10.00%), and Northern Rare Earth (up 9.99%) [1]. - The ETF focuses on key metals like copper, aluminum, and rare earths, covering 30 leading companies in the industry, thus providing a strategic investment opportunity amid AI-driven, strategic resource, and cyclical upturn trends [4]. Group 3: Relevant Events - The Trump administration plans to utilize AI to set reference prices for critical minerals, including germanium, gallium, antimony, and tungsten, aiming to establish a global metal trading group [5]. - This initiative is intended to attract allies and protect domestic mining companies through transparent pricing, although the effectiveness of AI pricing and international cooperation remains under scrutiny [5]. Group 4: Institutional Insights - Citic Securities has noted significant fluctuations in gold prices, attributing them to market concerns over the Federal Reserve's independence and geopolitical uncertainties, which may affect the broader precious and nonferrous metals market outlook [6].

假期间的事件驱动较难预判，今天的涨幅一次性释放后需要关注持续性。 ☁AI软件：春节期间，美股软件股继续暴跌，Adobe、CRM、Autodesk的最大回撤已经达到30%，驱动因素还是 多个大模型的密集发布，而Claude宣称具备的Cobol改造能力更是直逼IBM的心理防线（后者昨夜大跌13%，Cobol 语言起源于上世纪50年代，至今仍是美国政府和银行系统的核心底层支柱，因程序语言较为陈旧，稀缺维保能力 是IBM的护城河之一），但值得注意的是，这波计提的跌幅本质上是华尔街在等待一个尚未横空出世的杀手级产 品，何时到来、是否会到来都是未知数。 ☁AI硬件：不管软件板块有多腥风血雨，卖铲人的逻辑依然可靠。 "易中天"分别上涨1%、4%、12%，折射出的是市场对新技术的抢跑，CPO（光电共封装）技术有望在年底实现量 产，增量环节的光引擎、硅光芯片、光源、光纤、耦合乃至存储都是最大受益者，而业务模式单一、专注传统光 模块厂商的份额可能遭到挤占。 【春节后首个交易日，市场普涨，机构赎回含权资产】202602224 ☁春节假期海外事件频出，16号至23号期间恒生科技、纳斯达克整体微涨，对比之下A股表现更强，早盘高开、 午 ...