目前，美联储基准利率区间为3.5%至3.75%。在联邦公开市场委员会(FOMC)19名政策制定者给出的中 性利率估计中，区间从2.6%到3.9%不等，中位数为3%。 米兰周二在接受采访时指出："很难说当前政策处于中性水平。我认为政策显然偏紧，正在拖累经济。 今年降息幅度很可能需要远超100个基点。" 就在上个月，美联储已连续第三次下调利率，但同时释放出短期内进一步降息并非板上钉钉的信号。根 据最新利率路径预测，政策制定者对通胀与劳动力市场前景分歧明显，2026年中位数仅显示一次降息。 米兰的表态，与部分官员近期释放的"利率接近中性"的判断形成对比。里士满联储主席巴尔金周二早些 时候表示，当前利率水平"处在对中性利率估计区间之内"，并引用了美联储12月发布的相关预测。明尼 阿波利斯联储主席卡什卡利也在周一称，鉴于经济增长仍具韧性，"我们现在可能已经非常接近中性水 平"。 智通财经APP获悉，美联储理事米兰表示，当前货币政策对经济形成明显约束，2026年可能需要累计降 息超过100个基点，以缓解对经济增长的抑制。 巴尔金强调，未来政策需要在美联储"双重使命"之间作出精细权衡。"招聘率偏低，没有人希望劳动力 市场进 ...

来源：滚动播报 美联储理事米兰表示，美联储在2026年需要降息超过一个百分点，并认为当前的货币政策正在限制经济 增长。米兰周二在福克斯商业频道露面时表示："我认为很难辩称政策已接近中性。我认为政策显然具 有限制性，正在阻碍经济发展。我认为今年降息100多个基点是合理的。"美联储官员上个月连续第三次 下调利率，但暗示短期内不保证会进一步降息。政策制定者在通胀和劳动力市场前景上存在分歧；根据 其最新预测的中值估计，他们预计2026年仅降息一次。米兰发表上述言论之前，其他官员本周表示，利 率目前可能已接近既不促进也不限制经济增长的"中性水平"。 ...

来源：第一财经 【市场动态】 ①美股三大股指期货涨跌不一，截至发稿，道指期货跌0.08%，标普500指数期货涨0.02%，纳指期货涨 0.19%； ②欧洲主要股指涨跌不一，截至发稿，英国富时100指数涨1.02%，法国CAC40指数跌0.14%，德国 DAX30指数涨0.42%，欧洲斯托克50指数跌0.09%； ③LME铜期货一度涨至13387.5美元/吨的历史新高，现有所回落，LME铜期货现涨1.5%，报13188美元/ 吨； 【公司新闻】 ①诺和诺德美股盘前涨超4%，公司已在美国正式推出全球首款用于成人减重的GLP-1口服药； 【时政新闻】 ①特朗普：美国将深度介入委内瑞拉； ②特朗普撤销拨款，美国公共广播公司解散； ③美联储巴尔金表示，目前美联储的政策已处于中性利率的估计范围内; ②OneStream盘前大涨近23%，据报道称私募股权公司Hg Capital即将达成收购协议，将OneStream私有 化； ③英特尔盘前涨超1%，公司推出下一代PC芯片，首次采用Intel 18A制程； ④AMD盘前涨0.76%，公司推出下一代新品，4年内AI芯片性能有望提升1000倍； ⑤Meta宣布为Meta Ray- ...

明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利当地时间周一表示，美联储距离停止降息已非常接近，当前货币政策的关键在于平衡劳动力市场放缓与通胀水平偏高 之间的矛盾。他指出，目前的货币政策立场已非常接近中性水平，未来需根据数据变化判断是通胀问题更突出，还是劳动力市场更值得担忧，进而再决定调 整方向。 卡什卡利强调，对于美联储决策者而言，准确校准中性利率至关重要。目前联邦基金利率目标区间为百分之三点五至三点七五，距离美联储对中性利率的共 识仅约五十个基点。但他也坦言，通胀水平仍然偏高，而货币政策究竟对经济形成了多大的下行压力，仍是他心中最大的疑问。 凯德北京投资基金分析师认为，美联储内部对于是否在二零二六年继续降息仍存在分歧，政策路径将取决于劳动力市场与通胀数据的后续演变。卡什卡利的 表态反映了部分成员对通胀粘性的持续警惕，同时也显示出对经济可能放缓的谨慎关注。 他预计，未来一段时间美国劳动力市场将呈现"低招聘、低裁员"的态势，不过这一现象在中小企业中并不明显。谈及美联储内部时，卡什卡利表示，如果鲍 威尔在其任期结束后选择留任，他将表示欢迎。他认为鲍威尔表现非常出色，尽管没有人是完美的，但整体工作值得肯定，他希望鲍威尔能继续作 ...

他认为，这说明目前的货币政策对经济的抑制作用并不像想象中那么大，利率可能已处于既不刺激也不 抑制经济增长的中性地带。 他强调，美联储目前面临双重风险：一方面是关税政策可能带来的长期通胀压力，这种影响可能需要数 年才能完全显现；另一方面是失业率突然上升的风险。他表示，美联储需要更多数据来判断通胀和劳动 力市场哪一个才是更主要的影响力量，进而决定未来的政策方向。 【基本面消息】 美联储卡什卡利周一表示，美国的基准利率可能已接近"中性水平"，未来的货币政策将取决于经济数据 的走向。卡什卡利指出，尽管过去两年市场一直预期经济会放缓，但美国经济表现出的韧性远超预期。 上海期货交易所指定交割仓库期货1月6日仓单日报显示，白银期货总计581436千克，今日仓单较上一日 减少88111千克。 沪银主力维持震荡格局，今日白银期货开盘报18126元/千克，最高触及19714元/千克，最低触及18082 元/千克，截止收盘报19452元/千克，上涨7.06%。 | 地区 | 仓库 | 期货 | 增减 | | --- | --- | --- | --- | | 上海 | 中储吴淞 | 89659 | -7590 | | | 外运华东 ...

【资讯导读】 ·美联储官员：目前可能已接近"中性利率" ·阻止购买俄石油特朗普再次威胁对印度提高关税 ·受美封锁影响委内瑞拉被迫削减原油产量 ·法国民众消费降温 ·2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储总裁卡什卡利表示，目前美国利率水平可能已接近"中性利率"， 未来美联储政策走向将取决于最新经济数据。 ·美联储前主席耶伦警告称，庞大的债务规模可能迫使央行将利率维持在低位以降低偿债成本，而非专 注于遏制通胀。据美国国会预算办公室预计，美国赤字今年将达1.9万亿美元，债务占GDP比重将升至 100%并持续攀升。 ·美国总统特朗普4日警告，如果印度不按美方要求限制购买俄罗斯石油，美国可能继续提高对印度产品 征收的关税。 ·美国对委内瑞拉继续实施石油禁运令，以迫使对方在政治上屈服，令其视作经济支柱的石油出口陷于 停滞。据路透社报道，委内瑞拉国家石油公司已在酝酿减产，因为一来出口受阻，二来储油设施已 快"满仓"。 ·瑞士联邦委员会5日发表声明说，瑞士决定冻结委内瑞拉总统马杜罗及相关人员在瑞士持有的所有资 产。此项资产冻结令立即生效，有效期暂定为4年。 ·多家市场机构最新调查显示，2025年节日消费季法国人价格敏感度明 ...

"这让我判断，当前的货币政策可能已经非常接近中性水平，"卡什卡利说。 2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利（Neel Kashkari）表示，目前美国利率水平可能已 接近对经济既不产生刺激、也不形成抑制的"中性利率"，未来美联储的政策走向将取决于最新经济数 据。 卡什卡利周一在接受 CNBC 采访时表示，过去几年里，市场和政策制定者一度普遍认为美国经济将明 显放缓，但事实证明，经济表现远比他此前预期得更具韧性。他指出，既然经济在高利率环境下仍能保 持较强增长，说明货币政策对经济的下行压制作用可能并不明显。 卡什卡利表示，美联储需要更多数据来判断，究竟是通胀因素还是劳动力市场变化对经济的影响更为主 导，"然后再从中性立场出发，朝必要的方向调整政策"。 他同时指出，就业已经明显降温，通胀面临的主要风险在于其持续性——关税等因素对物价的影响可能 需要数年时间才能完全传导；而在他看来，失业率从当前水平进一步上升的风险同样不容忽视。尽管通 胀有所回落，但下降速度仍然较慢，中低收入群体的焦虑情绪主要来源于通胀压力。 在谈及美联储人事问题时，卡什卡利表示，他并不清楚美联储主席鲍威尔在主席任期结束后是否会继续 ...

Group 1: Consumer Trends - During the New Year's holiday, inter-regional mobility increased by 19.62% year-on-year, with a total domestic travel expenditure of CNY 847.89 billion, up 6.35% from 2024, reflecting a compound annual growth rate of 3.12%[1][12] - The average ticket price for domestic flights reached CNY 684.6, a 9.8% increase compared to 2025, indicating a strong recovery in travel demand[16] - Dining consumption showed robust growth, with key provinces reporting increases of 18% in Zhejiang and 36.5% in Nanjing, while overall dining consumption in Guangxi rose by 5.8%[17] Group 2: Economic Indicators - The manufacturing PMI returned to the expansion zone at 50.1%, reflecting a 0.9 percentage point increase, indicating improved economic conditions[2][18] - The construction sector's PMI rose to 52.8%, a 3.2 percentage point increase, benefiting from favorable weather and ongoing policy support[23] - The service sector's PMI was at 49.7%, showing a slight recovery but still below the expansion threshold, indicating mixed performance across industries[24] Group 3: Policy and Market Outlook - The "Two New" policies are expected to provide support for stable consumption, despite a potential mild contraction in funding scale for 2026[26] - International commodity prices are rising, which may pressure corporate profits and indirectly affect employment, potentially limiting demand recovery[26] - The government has initiated a CNY 295 billion investment plan for key projects, including the Guangzhou New Airport, to stabilize investment growth[26]

来源：格隆汇APP 格隆汇1月2日｜Navellier&Associates首席投资官路易斯·纳维利尔在一份报告中表示，美联储将在2026 年再降息四次，以将利率水平降至中性利率。他指出，房价走弱正在加剧通缩担忧，这是美联储需要正 视的问题。他表示，"此外，在美国经济并未创造太多就业岗位的情况下，美联储也没有理由继续维持 紧缩立场。"纳维利尔还称，如果通缩压力进一步加大，可能还需要更多降息。 ...

这与几位成员暗示的持续加息的政策方针一致。成员们指出，"未来有必要在适当时机调整货币宽松的 程度"，以及"为避免落后于形势，央行稳步提高政策利率是可取的"，这表明有必要进一步加息。然 而，对于加息的步伐或时机可能尚未形成共识。一位成员建议"央行目前应以间隔几个月的考虑来调整 货币宽松程度"，但大多数成员似乎更倾向于通过"审视经济活动、物价以及金融市场的状况"来做出决 策。日本央行的领导层(即行长和副行长)在此问题上没有发表明确评论。 摩根大通发布研报称，日本央行12月会议纪要显示，许多货币政策委员会成员对长期维持显著为负的实 际利率表达了担忧，并暗示将进一步加息。不过，成员之间对于未来加息的步伐或时机并未达成共识。 一些成员主张按目前每间隔几个月的节奏加息，而另一些成员似乎更倾向于循序渐进的方式，根据形势 发展调整利率。总体而言，会议基调表明，对日元贬值和长期国债收益率上升的担忧——这可能由日本 央行政策调整延迟所引发——正在成员间逐渐蔓延。日本央行似乎将每半年加息一次视为基本情形，但 存在根据市场状况提前行动的可能性。该行继续预计，日本央行将在明年4月加息25个基点，将政策利 率由目前的0.75%上调至1% ...