宏观利好预期发酵，价格⼤幅上⾏ 继"反内卷"和⼭西粗钢压减消息强化市场乐观情绪后，需求侧再度 炒作"城市更新"等话题，淡季期间宏观政策想象空间主导盘⾯⾛ 势。基本⾯本⾝⽭盾不显著，盘⾯拉涨刺激中下游环节补库推动现货 价格跟涨形成共振。铁⽔后续仍有回升预期，焦煤市场情绪持续转 好，尽管煤矿已开始复产，但库存正向下游转移，流动性回暖。铁矿 发运回落，港⼝微幅去库。整体⽽⾔，宏观利好频传叠加良好基本 ⾯，短期价格偏强运⾏。 ⿊⾊：宏观利好预期发酵，价格⼤幅上⾏ 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2025-07-11 继"反内卷"和山西粗钢压减消息强化市场乐观情绪后，需求侧再度 炒作"城市更新"等话题，淡季期间宏观政策想象空间主导盘面走 势。基本面本身矛盾不显著，盘面拉涨刺激中下游环节补库推动现货 价格跟涨形成共振。铁水后续仍有回升预期，焦煤市场情绪持续转 好，尽管煤矿已开始复产，但库存正向下游转移，流动性回暖。铁矿 发运回落，港口微幅去库。整体而言，宏观利好频传叠加良好基本 面，短期价格偏强运行。 1、铁元素方面，本周海外矿山基本结束季末冲量，发运环比下降， 45港口到 ...

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 07 月 10 日 [Table_Title] 资产配置日报：憧憬 2015 重现 | | | 7 月 10 日，"反内卷"叙事余音未尽，棚改重启预期成为新的主线，股市普涨，债市齐跌，部分商品迎来强势 反弹行情。 国内资产方面，股市，大盘稳中有升，上证指数、沪深 300、中证红利分别上涨 0.48%、0.47%、0.62%；科 技很快仍在调整，科创 50、恒生科技下跌 0.32%、0.29%；小微盘行情相对平淡，中证 2000 下跌 0.05%，万得 微盘股指上涨 0.01%。债市，10 年、30 年国债收益率分别上行 1.45bp、1.60bp 至 1.66%、1.88%；10 年、30年 国债期货主力合约下跌 0.16%、0.36%。 海外方面，美国新一轮关税交易情绪整体进入缓和阶段，美元指数延续震荡走势，黄金价格亦维持窄幅波 动，日内振幅控制在 0-0.5%区间。不过，随着 8 日特朗普提出对进口铜加征 50%关税，铜价波动较大，COMEX 铜价昨日下跌 2.5%后，今日开盘后明显反弹，涨幅一度超过 2%，LME 铜亦表现偏强，日内上涨 ...

今年上半年，房企融资规模仍呈收缩态势。克而瑞的监测数据显示，今年上半年，房企融资规模1844亿 元，同比下降30%。其中，二季度融资1004亿元，环比上升19%，但同比下降25%，仍处于历史低位。 《每日经济新闻》记者了解到，尽管去年以来房企融资支持政策边际改善，各地纷纷推广融资协调机 制"白名单"，但行业融资情况仍较为严峻，多数民营房企，尤其是出险房企，融资难的问题依然突出。 "民营房企发债，仍以少数尚未出险的品牌房企为主。"中指研究院企业研究总监刘水分析指出，从房企 融资环境看，下半年将基本保持稳定，不会进一步恶化，但融资规模很难有大幅度增长。 境内融资利率走低 境外债重启，无疑是上半年房企融资"破冰"的一个重要信号。 今年2月18日，绿城中国宣布，新发行本金总额1.5亿美元的优先票据。尽管1.5亿美元的额度在房地产发 债高峰期并不起眼，但其意义远远超过金额本身。同时该笔美元债的代价也不低，利率高达8.45%。 值得注意的是，央国企依然是发债主力，上半年新增融资中，央国企占比达86%。 以华润置地为例，仅6月就发行了四笔共70亿元中期票据，此外还获得了一笔86.44亿港元和一笔58.5亿 元人民币的境外贷 ...

Real Estate - The recent surge in the real estate market is primarily driven by policy support and upcoming central urban work meetings focusing on urban renewal and potential shantytown redevelopment [1] - Bloomberg reported that the market is betting on China restarting the shantytown renovation support plan from 2015, which may include accelerating new housing construction and providing monetary compensation to families [1] - The State Council aims to stabilize the real estate market and better meet public expectations for quality housing through new development models [1] Banking Sector - Global bank indices have reached new highs, with increases of 52% for global banks, 49% for U.S. banks, and 65% for European banks since the beginning of 2024 [4] - The A-share market saw a collective rise in major indices, with the Shanghai Composite Index recovering above 3500 points, indicating strong performance in the banking sector [5][6] - The banking sector is viewed as a stable investment, with major banks hitting historical highs [5] Market Dynamics - The real estate and housing inspection sectors experienced significant gains, with multiple stocks reaching their daily limit [6] - The silicon wafer manufacturers raised their prices, contributing to sustained gains in the silicon energy sector [6] - The rare earth permanent magnet sector showed positive performance, with North Rare Earth's net profit expected to grow by 1883% to 2015% year-on-year in the first half of the year [6][10] Chip Industry - Nvidia plans to launch a new AI chip designed for the Chinese market, which will comply with U.S. export restrictions by removing advanced technology components [9] - Despite the new chip's performance being inferior to local competitors, Chinese customers are still interested due to the high operational costs of switching platforms [10] - The demand for the new chip is expected to be lower than its predecessor, which faced significant restrictions earlier this year [10] Investment Trends - The non-bank financial sector saw the largest net inflow of capital, indicating strong investor interest [11] - The real estate and banking sectors are currently attracting significant investment, while sectors like electronics and automotive are experiencing net outflows [11] - The overall market sentiment is reflected in the performance of various sectors, with real estate, oil and gas, and steel leading the gains, while defense, electronics, and automotive sectors lag behind [19]

齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 王皇 在济南商埠区经二路与经三路之间，纬四路老街正悄然蜕变。曾经多是小餐馆、修脚店的街道，如今是特色各异的咖啡馆、古着店、水 晶店、汉堡店、面包店，老街的梧桐绿荫下年轻人寻踪而来。这段仅180多米长的老街，无意间成为城市更新新模式下"自主更新"的生动 注脚。 纬四路（经二路至经三路）新开起一批好喝、好吃、好玩、好逛的"漂亮店"。齐鲁晚报·齐鲁壹点记者 王皇摄 今年5月《中共中央办公厅 国务院办公厅关于持续推进城市更新行动的意见》提出建立政府引导、市场运作、公众参与的城市更新可持 续模式，"调动人民群众参与城市更新积极性""鼓励产权所有人自主更新"如何落地？老商埠这条老街正展示出它的答案。 老街来了新凤凰 主理人比着开"漂亮店" "济南经二路和经三路之间的纬四路，新开了很多'漂亮店'，感觉是下一条要爆火的老街。"近期，纬四路一批上新的特色店被年轻人"挖 宝"。这里曾经多是便餐店、宾馆、修脚店，很少被人注意。而今，一批好吃、好玩、有趣的店铺让老街"活"了起来，引来了不少前来打 卡的年轻人。 7月1日是个工作日，还是个雨天，记者探访时，这条短街的部分店铺上午10点左右开始来客，下午年轻客流增 ...

金十数据7月10日讯，今日午盘，工程咨询服务、城市更新、工程建设等房地产相关概念大幅拉升，截 至发稿，广咨国际、国义招标双双30cm涨停，中设咨询20cm涨停，东宏股份、重庆建工、光大嘉宝、 渝开发等多股涨停。近日中国工程机械工业协会公布数据，1-6月，国内各类挖掘机销量65637台，同比 增长22.9%。挖掘机销量通常被视作基建与房地产板块的"晴雨表"；同时，中指研究院统计，上半年一 二线城市宅地出让金增长均超40%，部分城市出让金收入已接近去年全年水平；发改委近日亦表示， 以"两重""两新"资金使用为抓手，加大新型城镇化重点领域投入。从建材市场看，上海交易所的钢筋和 热轧卷板期货价格均迎来上涨。 工程咨询、城市更新等房地产相关板块午后爆发 ...

据吴越商管招商运营负责人申倩介绍，今年3月，该项目已全面开展招商工作，计划引进超过30% 的临安首店及文化店，将打造一个集非遗传承、在地文化、品质商业、夜色经济于一体的地标级文商旅 项目，成为临安城市更新的文化地标。同时，希尔顿格芮精选酒店已签约入驻，酒店位于项目西南侧， 共3幢楼，总面积约12000平方米，设置客房约100间。作为希尔顿酒店集团旗下的高端品牌，格芮精选 将以"一房一景一故事"演绎吴越文脉，投用后将进一步提升临安文旅配套品质，为市民游客带来更加优 质的住宿体验和服务。 文昌阁，是该项目的一大亮点。如同杭州的城隍阁一样，文昌阁也有着悠久的历史和丰富的文化内 涵。据《临安县志》和《锦城史话》等史料记载，临安的文昌阁始建于明万历年间，后在清康熙年间重 修，咸丰年间毁于战火。光绪年间，姚绅祖范劝民募捐，建造三层楼房，并在此开设学堂，成为文教场 所。 重建的文昌阁遵循历史原韵，将钢木混合结构与传统楼阁相结合，在一米余高的台基之上，建设三 层五重檐十字歇山顶式楼阁，同时引入两部楼梯与电梯，方便游客参观游览。根据规划，文昌阁将设置 文创空间、茶空间、沉浸式数字体验空间，以及象征祈福的敲钟仪式。紧邻文昌阁的南 ...

在教育配套领域，海南建投承建的海南大学观澜湖校区教学及生活服务设施(三期)项目进度近半。 该项目总投资9.51亿元，总建筑面积12.54万平方米，计划2026年6月竣工。建成后将进一步提升该校区 学习生活条件。 下半年，海南建投将加快推进浩业物流园安居房项目(海建雅居)和琼山区桂林片区(二期)城市更新 项目进入装修阶段，力争海口五源河片区(式金村)城市更新项目和陵水陵河南片区五期城市更新项目(原 县毛纺厂)动工建设，让居民早日入住新居，持续为民生幸福和经济社会高质量发展贡献国企力量。 在建设投资领域，海南建投与海钢集团总投资35.49亿元开发建设的浩业物流园安居房项目(海建雅 居)进展顺利，预计年内开始销售，将提供2700余套安居房。 海南建投总投资14.73亿元开发建设的琼山区桂林片区(二期)城市更新项目，部分住宅楼已施工至19 层，施工进度总体完成35%，该项目将大幅提升桂林片区居民的生活品质。 多个重大项目加快推进 海南建投上半年营收增长51% 海南日报讯(海南日报全媒体记者邵长春 通讯员唐浩崇 杨思懿)7月7日，海南省建设投资集团有限 公司(以下简称海南建投)中标海口五源河片区(式金村)城市更新项目实 ...

"杭州始终把城市更新作为统筹存量提质与增量优化、推进经济高质量发展与城市内涵式发展的重 要抓手。在既有建筑改造利用、城镇老旧小区改造、完整社区建设、老旧厂区更新以及历史文化传承方 面，杭州做了大量探索，持续推进城市结构优化、功能完善、文脉赓续、品质提升。"市建委相关负责 人表示。 "低效地"变出"活水源" 这些探索从未停留在纸面上，早已钻进了城市的肌理里，变成看得见、摸得着的鲜活模样：当记忆 里的老旧工厂，摇身一变成了科技感十足的"工业园"；当不起眼的商住两用楼，"长"出一个个上市企 业……城市更新的"魔法"不仅让低效用地"活"起来，更让新兴产业"火"起来。 始建于2002年的高桥工业园曾容纳21家厂区以及151家以电焊厂、汽配公司为代表的低小散租户， 粗放型发展模式没能带来经济的腾飞，反而带来了噪声污染、安全隐患等问题，导致这片区域陷入长达 数年的发展停滞。 原标题：规划"先行" 项目"牵引" 片区"集成" 杭州7个项目入选省级城市更新典型案例 老旧小区改造、厂房活化利用、历史遗存保护……杭州的城市更新项目，正持续提升人居环境、激 发产业活力、赓续城市文脉，彰显着城市更新对美好生活的巨大推动作用。 近日，浙 ...

夏日午后，走进南京市鼓楼区颐和路历史文化街区，郁郁葱葱的参天古树沿路排列，阳光透过树叶洒在 地上，形成斑驳树影。梧桐树下，蔷薇花旁，来自全国各地的游客拍照留念，记录美好时光。 作为全国首批城市更新试点城市，南京市深入推进城市更新行动，通过样板引路，不断打造宜居、韧 性、智慧的高品质城市。国家税务总局南京市税务局充分发挥税收职能作用，通过"一张图一指引一次 办"为相关主体提供精准税费服务，助力城市更新提速增效。 坐落于建邺区南湖东路的"南湖记忆"是城市更新改造三期项目，其中装饰别具一格、颇受年轻人喜欢的 南湖咖啡厅就是该项目之一。在城市更新带来的经济新机遇面前，南湖咖啡厅这样的"新"业态经营主体 也面临着税收合规方面的挑战。咖啡厅融合文创零售、公益服务、餐饮经营，不同业务适用税收政策差 异大，易引发混合销售风险，企业在初期运营过程中，对税务发票种类、税率适用等关键环节缺乏了 解，存在"想合规，却不知如何合规"的困惑。 "商业模式的多元与创新，使企业面临的税收问题变得更复杂，需要税企信息互通、政策互通，通过税 务部门的有效指导，帮助企业实现合规纳税。"南湖咖啡厅经营企业南京响堂堂营销管理有限公司建邺 分公司财务负 ...