第 411 期 2025-07-08 焦点关注 募资超百亿！多家豫企抢滩科创债 部分评级公司拟试水"一页纸"信评报告 近期，市场传言两家头部信评机构拟从8月开始披露简化版的信用评级报告，仅公开对外披露"一页纸"简化报告，投资者如需阅 读报告全文，必须注册成为机构投资者服务平台会员。 目前已有头部评级机构向投资者称接到有关部门窗口指导，加速改变收入结构，将简化披露信用评级报告，需注册该机构投资 者服务平台会员方能浏览全部报告内容。当前，注册及获取报告仍为免费，具体何时开始披露"一页纸"简化版报告还尚未确 定。 宏观动态 自今年5月7日债券市场"科技板"新政实施以来，科创债按下了加速键，金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资 机构等对发行科创债表现出极大的兴趣和热情。 根据大河财立方记者不完全统计，5月7日至7月7日两个月间，金融机构、创投公司、科技型企业合计已发行442只科技创新债 券，合计发行规模6307.1亿元。其中，河南上市公司、地方国企等9家企业累计募资超100亿元。 债券通"南向通"参与投资者将扩容 7月8日，香港证监会行政总裁梁凤仪在债券通周年论坛2025上发表题为"三策并举发展香港离岸人 ...

论坛上，江会芬宣布了三项新的对外开放优化措施，一是完善债券通"南向通"运行机制，支持更多境内 投资者走出去投资离岸债券市场；二是优化债券通项下的离岸回购业务机制安排，便于境外投资者开展 流动性管理；三是优化互换通运行机制，进一步满足投资者的利率风险管理需求。 新华财经香港7月8日电（记者林迎楠）"债券通周年论坛2025"8日在香港金融大会堂举行，中国人民银 行金融市场司副司长江会芬在论坛上表示，境外机构持有中国债券总量较年初增长近2000亿元人民币， 反映境外机构在关税事件后普遍看好人民币资产。 江会芬指出，上半年受美国关税政策影响，全球市场剧烈波动，但中国金融市场表现相对稳定，全球投 资者持续看好中国债市。中国债券在富时全球国债指数中的占比升至全球第二，在彭博巴克莱全球综合 指数中的占比升至全球第三，均高于纳入指数时的预期占比。 数据显示，截至5月底，境外机构持有中国债券总量达4.4万亿元，较债券通开通前增长近4倍。北向通 今年以来累计交易量超过5.5万亿元，互换通累计超过1.2万笔交易。 此外，江会芬提到，央行正在积极研究推进债券市场对外开放的其他措施，包括深化拓展境内外金融市 场联通合作，进一步推动人民 ...

端在期货 | 7月09日 22:00 美国5月批发销售月率 | | | --- | --- | | 重点关注 | 7月10日 02:00 美联储公布货币政策会议纪要 20:30 美国至7月5日当周初请失业金人数 | | 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 备注：T为10年期国债期货，TF为5年期国债期货，TS为2年期国债期货 | | | 研究员： | 廖宏斌 期货从业资格号F30825507 期货投资咨询从业证书号Z0020723 | 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完 整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否 符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。 如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 国债期货日报 2025/7/8 | 项目类别 | 数据指标 最新 | 最新 | 环比 项目 | | 环比 | | --- | --- | --- ...

江会芬亦同时表示，正在积极研究推进债券市场对外开放的其他措施。一是深化拓展境内外金融市场联 通合作，进一步推动人民币债券成为全球高质量流动性资产。二是提升跨境投融资的便利化水平，推动 建立面向境外投资者的一站式开户平台，与财税部门共同推动明确面向境外投资者的后续免税安排。三 是丰富离岸人民币金融市场的产品体系，提升市场流动性，推动在岸与离岸人民币市场形成良性循环。 2025年7月3日，债券通迎来"北向通"正式启动八周年关键节点。债券通有限公司发布的运行报告显示， 截至今年5月末，债券通"北向通"累计成交9156亿元，日均成交482亿元。与开通首月的日均成交15亿元 相比，增长超31倍。截至今年5月末，通过债券通"北向通"入市投资者达835家。 其二，是优化债券通项下的离岸回购业务机制安排，便于境外投资者开展流动性管理。江会芬表示，将 拓宽离岸回购应用场景，可交易币种由人民币拓宽至美元、欧元、港元等多币种，支持香港债务工具中 央结算系统（CMU系统）参照债券回购的国际通行做法，取消对回购质押券的冻结，进一步盘活质押 券，支持香港CMU系统简化债券账户开立等业务流程，提升操作便利度，后续还将择机推出跨境债券 回购 ...

当前，我国正在加快建设全国统一大市场，推进高水平对外开放。习近平总书记指出："市场资源是我 国的巨大优势，必须充分利用和发挥这个优势，不断巩固和增强这个优势，形成构建新发展格局的雄厚 支撑。""地瓜经济"理论具有很强的启示意义。一方面，破除地区保护和市场准入壁垒，促进商品要素 资源在更大范围畅通流动，有利于加快建设全国统一大市场，充分发挥我国经济纵深广阔的优势，促进 深化分工、提高劳动生产率、扩大市场容量，提高资源配置效率，把"根基部"进一步做大做强。另一方 面，不断扩大高水平对外开放，充分发挥"藤蔓"作用，更加紧密地同世界经济联系互动，更好统筹国际 国内两个市场、两种资源，增强资源配置能力，能够充分发挥我国超大规模市场作用，提高对全球资 金、信息、技术、人才、货物等要素配置的影响力，提升国内大循环的效率和水平。为此，要以习近平 经济思想为指引，吸收"地瓜经济"理论的思想精髓，支持企业充分利用国际国内两个市场、两种资源。 2004年，时任浙江省委书记的习近平同志在科学阐释"地瓜经济"理论时，鼓励企业"跳出浙江发展浙 江、立足全国发展浙江"。20多年来，这一创新理论指引浙江不断突破瓶颈、发展壮大。当前，国内外 ...

证券研究报告 高切低轮动，继续关注深海、脑机和消费电子 ——每周主题、产业趋势交易复盘和展望 证券分析师：陈刚 执业证书编号：S0600523040001 邮箱：cheng@dwzq.com.cn 研究助理：孔思迈 执业证书编号：S0600124070019 邮箱：kongsm@dwzq.com.cn 2025年7月6日 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 2、产业趋势交易回顾与展望 3、风险提示 2 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 1. 本周市场回顾 目录 1、本周市场回顾 注：本周交易日为6月30日-7月4日 （如无特殊说明）后文同 3 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 一：大盘表现 4 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热 ...

秉持伙伴定位、加强对话合作，中欧关系就能实现发展，惠及双方，也为世界提供更多稳定性 中欧关系走过50年历程，尽管有过分歧摩擦，但整体保持发展，各领域交往合作密切。一段时间以来， 中欧战略、经贸、绿色、数字领域高层对话取得丰富成果，锚定了双方合作的战略方向。实践证明，秉 持伙伴定位、加强对话合作，中欧关系就能实现发展，惠及双方，也为世界提供更多稳定性。 近年来，随着国际和地区形势发生深刻变化，欧洲发展面临诸多挑战，对欧洲经济竞争力和国际影响力 造成深远影响。面对挑战，欧洲内部对发展大方向的思考不断增多。其中，不少理性声音指出，中国高 质量发展稳步推进，中欧相向而行、加强合作能够实现互利共赢，有助于欧洲因应挑战。 中欧经贸关系具有互补性和韧性，将为欧洲经济复苏和增长提供重要助力。2024年，中欧货物贸易额达 7858亿美元，新能源领域的贸易合作表现尤为突出。中国对欧盟绿地投资在2023年达53亿欧元，同比增 长48%，双方双向投资存量在2024年达2600亿美元。当前形势下，面对不断上升的全球化逆流，中欧经 贸合作有助于增强双方对外贸易韧性，提升抗风险能力。中国正大力推进中国式现代化，坚定不移推进 高质量发展和高 ...

充分释放制度型开放红利 上海自贸试验区77条试点措施将复制推广 智通财经7月4日电，记者从国新办今天举行的国务院政策例行吹风会上了解到，国务院近日印发通知， 将上海自贸试验区试点成熟、成效明显、风险可控的77条试点措施向更大范围复制推广。商务部部长助 理唐文弘介绍，77条试点措施中，34条将推广至其他自贸试验区，43条将推广至全国。措施聚焦7个方 面，包含服务贸易领域的8条措施、货物贸易领域的12条措施、数字贸易领域15条措施、知识产权保护 领域的8条措施、政府采购领域的15条措施、"边境后"管理制度改革的13条措施以及风险防控体系建设 的6条措施。 商务部部长助理 唐文弘：在自贸试验区自主开展对接国际高标准经贸规则试验，并向更大范围复制推 广试验成果，是坚定不移办好自己的事，坚定不移扩大高水平对外开放的重要举措。下一步，商务部将 会同各地方、各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，因地制宜抓好落实，重点推进企业和群众 急需的试点举措落地见效，在更大范围推动规则、规制、管理、标准相通相容，充分释放制度型开放红 利。 ...

中国经济网杭州7月4日讯（记者 何欣）7月3日，由山西省台办、山西省投资促进局共同主办的2025 年"台商台青走晋来"第七届长三角地区晋台交流合作恳谈会在浙江省杭州市举办。 山西省台办主任王成禹，杭州市台协会长、杭州大旺医疗器械有限公司董事长黄鼎传出席活动并致辞。 山西省投资促进局局长杨春权，山西转型综合改革示范区党工委副书记、管委会副主任张效生，晋中、 阳泉、临汾等市投资促进部门和高平市负责人作推介发言，杭州、南京等市台协负责人及长三角地区台 商台企代表发言。山西省台办副主任李菲主持。来自山西和长三角地区的120余名代表参会。 山西是华夏文明的重要发源地，拥有丰富的历史文化遗产，同时，山西不仅是传统能源基地，近年来在 新能源、电力输出及制造业方面也取得了显著发展。黄鼎传在接受中国经济网记者采访时表示："山西 被视为台商投资的沃土，具有资源丰富、电力充足、政策支持等多重优势，适合寻求扩大产能和提升智 能制造水平的企业。" 作为2025年"台商台青走晋来"系列活动的重要活动之一，本次恳谈会聚焦高端装备制造、医疗大健康、 食品加工等重点合作领域，着力推动山西与长三角地区交流合作，吸引台商台青参与山西高质量发展， ...

新华财经北京7月3日电 从清算速度上限T+10，到交易时间延长至8pm、提供收盘价成交单；从每天十 几亿交易规模，到月度日均482亿元成交量；从缺乏风险管理工具，到互换通达成1.2万笔交易...... 作为我国金融市场对外开放的重要桥梁，2025年7月3日，债券通迎来"北向通"正式启动八周年关键节 点，相关领域长期的平稳高效运行，为境内债券市场转型升级和香港国际金融中心发展注入了活力。 业内人士认为，债券通"引进来"成效显著，"北向通"多年来拓宽了海外投资者投资交易我国银行间债券 的渠道，未来全方位金融市场高效便利机制将进一步优化完善，更多创新措施也有望陆续研究推出，从 而持续助力我国债券市场高质量对外开放。 汇丰银行（中国）有限公司副行长兼资本市场及证券服务部联席总监张劲秋对新华财经表示，债券通已 经成为境外投资者配置人民币资产的重要渠道之一，吸引了大量外资流入中国债市，同时也促进了人民 币在跨境投融资中的使用。 "最直观的亮点就是交易规模、参与程度和活跃度的大幅增加。"景顺董事总经理、亚太区固定收益主管 黄嘉诚对新华财经表示，债券通推动了外资持有中国债券的规模快速增长，提升了人民币资产的国际化 水平，促进 ...