云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录 时间：2025 年 6 月 19 日 地点：集团总部办公大楼 答：2025 年第一季度，公司实现营业收入 108.41 亿元，同比增 长 0.62%；归母净利润 19.35 亿元，同比增长 13.67%；扣非归母净利 润 18.87 亿元，同比增长 11.65%；基本每股收益 1.08 元/股，同比增 长 13.66%；经营活动产生的现金流量净额 7.14 亿元，同比增长 35.39%； 加权平均净资产收益率 4.86%，同比增长 0.68 个百分点；货币资金余 额 110.62 亿元，总资产 542.53 亿元。 召开方式：现场调研 投资者：中信证券-李文涛，中金公司-朱言音，平安证券-韩盟盟、 曹艳凯，圆和资本-陈家华 会议内容 1、请问公司 2025 年一季度业绩情况如何？ 2、药品事业群 2024 年取得较好业绩的原因是什么？ 答：2024 年，药品事业群以'伤科疼痛全领域管理的'第一' 品牌'为战略指引，结合产品和品牌禀赋，发布伤痛管理新模式，深 挖白药核心产品在伤科疼痛领域的药效机制，通过'白药+痛舒+伤痛' 相关产品在学术临床方面的深度挖潜，持续打造 ...

这个问题，对于成都来说或许就是，下一个百利天恒或者科伦博泰可能在哪个领域诞生？在左敏看来， 一个可能的领域是核药。据他分析，四川有较好的产业优势，而核药药企管线进展非常快，目前成都已 经出现代表性企业。作为加速器，海枫生物亦探索成立核药药效评价中心，推动各类资源的进一步聚 集。 戴德梁行产业地产部中国区负责人苏智渊则认为，AI与生物医药相结合的赛道，未来可能产生颠覆式 创新，目前谷歌等外国企业已经有相应资本布局，成都可以展开相应探索。 此前有业内人士指出，成都在AI和医药领域均有较强的科研资源基础，并正在推动AI+BT交叉领域的产 业发展，包括利用AI筛选和培育新药。 更进一步，此种优势还可能推动成都补足医疗器械产业领域的短板，并诞生出医药产业"新物种"。 在屡创生物医药行业"第一"，甚至被外界称为创新药"一线城市"后，成都生物医药产业的"棘轮效应"， 正在越转越快。 6月19日，在参加2025"投资成都"全球招商大会生物医药产业园区发展交流会时，成都海枫生物科技有 限公司首席战略顾问左敏再次提起一个备受关注的话题，"为什么是成都？"在他看来，这个问题已经变 成"为什么不是成都？"拿他自己举例，作为上海医药前 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近日，先通医药递交招股书，拟在港交所主板上市，中金公司与中信证券为其联席保荐人。此前，公司 曾于2016年在新三板短暂挂牌交易。资料显示，先通医药致力于开发及商业化放射性药物，是国内最早 一批从事核药研发的企业之一。 根据灼识咨询报告，先通医药是中国首家获得创新放射性药物上市批准的企业，首家以药品上市许可持 有人（MAH）身份获得创新放射性药物生产许可的企业，也是国内首家完成治疗用放射性配体注册临 床试验并获国家药品监督管理局受理新药申请（NDA）的企业。 根据弗若斯特沙利文资料显示，截至2023年10月，全球共有64款放射性核药获批上市，其中50款仅用于 诊断、13款仅用于治疗、1款既用于诊断也用于治疗。中国共有42款放射性药物获NMPA批准上市，其 中24款仅用于诊断、15款仅用于治疗、3款既用于诊断也用于治疗。其中，22款药物已纳入乙类常规医 保目录。此外，目前处于临床和申报上市阶段的核药项目有32个，准上市的核药物有42种，其中24种为 诊断型核药。 而靶向Aβ的PET示踪剂XTR005（欧韦宁®）已于今年1月获批上市，用于测量 ...

已有一款诊断性核药上市 核药又被称为放射性药物，相比其他药物，结合了制药科学、放射化学与核医学，兼具诊断与治疗双重 功能，其所具备的放射性核素可以精准递送至特定生物靶点，进而对微小病灶产生更强治疗效果并减少 对正常细胞的损伤。基于此，核药在极其需要精准性、低毒性及实时监测的靶向治疗中具有明显优势， 目前其主要应用于需求广阔的肿瘤、神经退行性疾病、心血管疾病等领域。 资料显示，先通医药于2014年正式开展新一代放射性药物的研发，总部位于北京。截至2025年5月16 日，先通医药的管线聚焦肿瘤学、神经退行性疾病以及心血管疾病三大领域并包括15项资产。 XTR008、XTR006、XTR004和XTR003是其核心产品。 具体而言，XTR008是一种处于注册阶段的177Lu标记生长抑素受体靶向的放射配体，用于神经内分泌 肿瘤的治疗；XTR006是一种潜在的同类最佳18F标记的微管蛋白相关单元靶向的正电子发射断层扫描 （PET）诊断用放射性配体，用于诊断疑似阿尔茨海默病（AD）或AD痴呆引起的轻度认知功能障碍 （MCI）；XTR004是一种18F标记的线粒体复合体I靶向的诊断用放射性配体，用于PET-心肌灌注成像 （ ...

港交所官网显示，北京先通国际医药科技股份有限公司（以下简称"先通医药"）正式向港交所递交招股书，拟在港交所挂牌上市。先通 医药目前专注于放射性药物（核药）赛道，已成为国内核药领域的领跑企业，随着公司赴港IPO，港股18A板块将有望迎来"核药第一 股"。不过，先通医药仍面临着创新药企共同面对的盈利难题，2023—2024年，公司年内亏损分别约为3.09亿元、1.56亿元。此外，公司 出现研发开支下滑的现象，这些均引发市场对其商业化能力与创新可持续性的关注。 | | 截至12月31日止年度 | | | --- | --- | --- | | | 2023 年 | 2024年 | | | 人民幣千元 | 人民幣千元 | | 收益 | 10,232 | 44,064 | | 销售成本 | (32,535) | (40,686) | | 毛利/(損) | (22,303) | 3,378 | | 其他收入及收益 | 137,282 | 100.980 | | 销售及分銷開支 | (13,854) | (24,353) | | 貿易應收款項減值虧損淨額 | (285) | (1,257) | | 行政開支 | (83,8 ...

智通财经APP获悉，继前列腺癌诊疗创新核药TLX591-CDx、TLX591接连迎来临床研究新进展后，远大医药(00512)核药管线再度释放产品利好。近日，公 司重磅创新核药产品易甘泰钇[Y]微球注射液多项研究成果亮相美国临床肿瘤学会年会(ASCO)以及2025年亚太原发性肝癌专家会议(APPLE)，药物潜力深受 国际认可，集中展示远大医药核药产品的巨大临床潜力。 从入选的研究成果数量来看，该产品已成为全球肝细胞癌(HCC)治疗的关注焦点。在此届ASCO年会中入选的超70项中国研究中，远大医药易甘泰钇[Y]微球 注射液独占两项，分别来自清华大学附属长庚医院的董家鸿院士团队和陆军军医大学第一附属医院的张辉教授团队。此外，有15篇中国钇-90树脂微球研究 成果获APPLE年会收录。这也代表着，易甘泰钇[Y]微球注射液已经成为肝细胞癌(HCC)的前沿主流治疗方式。 好事成双，远大医药在眼科领域同时也迎来了创新产品的上市喜讯，公司用于治疗蠕形螨睑缘炎的全球创新眼科药物GPN01768(TP-03，洛替拉纳滴眼液， 0.25%)近日已在中国澳门正式获批上市，不仅为该产品未来在粤港澳大湾区的获批奠定了基础，也有望进一步促 ...

作为一项具有传染特性的疾病，蠕形螨睑缘炎在全球范围内已有数亿患者，全球范围内的患病率在41%到79%不等。弗若斯特沙利文数据显示，2021年全球 蠕形螨睑缘炎的患者人数已有约4.68亿人，预计到2025年及2030年全球患者将分别达约4.85亿人及5.06亿人，其中中国患者将分别于2025年及2030年增加至 5,950万人及5,980万人。 智通财经APP获悉，受利好消息带动，远大医药(00512)股价在5月以来持续走高，并于5月23日盘中触及9.20港元的历史高位，月内涨幅近50%，较年初低位 已经实现超过翻倍的增长。 5月25日，公司再度迎来重磅产品的进展利好，其用于治疗蠕形螨睑缘炎的全球创新眼科药物GPN01768(TP-03，洛替拉纳滴眼液，0.25%)已在中国澳门获批 上市，将为该地区的蠕形螨睑缘炎患者提供全新治疗方案。 据悉，GPN01768为全球首款及唯一一款FDA批准用于治疗蠕形螨睑缘炎的创新药物，远大医药拥有其在大中华区的独家开发、生产及商业化权益，早前该 产品国内新药上市申请(NDA)已获得国家药监局的受理。此次GPN01768落地中国澳门，不仅为该产品未来在粤港澳大湾区的上市提供助力， ...

今日（5.21）A股和H股创新药/生物科技板块延续涨势，可T+0交易的恒生生物科技ETF（513280）涨超2%，生物药ETF （159839）涨超1%。 消息面上，国产双抗再迎"天价"大单。三生国健、三生制药双双公告，与辉瑞就PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707订立协 议，辉瑞将获得该产品在全球（不包括中国内地）的权益。本次交易价格为12.5亿美元的首付款及最多48亿美元的潜在里程碑 付款，并收取两位数百分比的特许权使用费。此外，辉瑞还将认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。创造了国内药企 License Out金额最高纪录！ | ટસે | ા રસ્સ્રે | 300 = | 综合屏 F9 前复权 超级叠加 画线 工具 © 2 > | 恒年生物科技ETF ① | | 513280 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 初科技ETF] | | 2025/05/21 收 0.922 幅 2.22%(0.020) 开 0.904 高 0.923 | 低0.897 均 | 0.922 | | +0.020 +2.22% | | | | 0.8 ...

证券研究报告 远大医药 (512 HK) 港股通 传统业务远航稳舵,核药布局大业新程 | 华泰研究 | | | 首次覆盖 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 19 日│中国香港 | 生物医药 | 首次覆盖远大医药，给予"买入"评级，目标价 10.15 港币(25 年 17x PE)。 公司是业务横跨制药科技、生物科技、核药及心血管精准介入的国际化布局 药企。我们看好其发展为中国核药产业最重要的参与者之一。此外,传统业 务(制药科技+生物科技板块)维持稳健增长,为公司未来发展提供坚实基础。 核药：Y90 微球焕发商业化新机，差异化管线聚焦肿瘤诊疗一体化 公司有国内稀缺的兼具商业化产品及差异化管线的核药布局。该板块收入或 于 25-27 年快速爬坡：1)Y90 微球(销售峰值或超 30 亿港币):目前该疗法渗 透率非常低，后续医院准入+新适应症拓展+潜在商保普及或驱动该产品放 量。2)全球进展领先的核药管线:通过 BD 收获 12 款产品(介入治疗+RDC)， 专注肿瘤诊疗一体化。3)成都生产基地投入运营或驱动板块效率提升。 制药科技：专注独家品种潜力挖掘，多 ...

Core Insights - The announcement of former President Biden's prostate cancer diagnosis has heightened public awareness of prostate cancer and its implications for health management [1][2] - Prostate cancer incidence is rapidly increasing in China, particularly among older populations, with significant implications for healthcare strategies and treatment options [2][3] Group 1: Prostate Cancer Trends - Prostate cancer has become the most common malignant tumor among men in Europe and the U.S., with a notable increase in cases in China [2] - In Zhejiang Province, the ranking of prostate cancer among male cancers has risen from fourth to third place in 2023 [2] - The incidence of prostate cancer is highly correlated with age, particularly in men over 70, and is influenced by genetic factors and lifestyle choices [2] Group 2: Early Detection and Diagnosis - Early-stage prostate cancer often presents no obvious symptoms, making PSA screening crucial for early detection [2] - The early diagnosis rate for prostate cancer in China was previously below 30%, but has improved significantly with increased PSA screening, reducing late-stage diagnosis rates from over 50% to around 30% [2] Group 3: Treatment Innovations - Heavy ion therapy offers a new treatment option for localized prostate cancer, providing precise targeting of tumors with minimal damage to surrounding tissues [3] - The five-year survival rate for low-risk patients treated with heavy ion therapy exceeds 90%, and for high-risk patients, tumor control rates improve by 15%-20% compared to photon therapy [3] - Nuclear medicine treatments are being researched to target bone metastases effectively, utilizing radioactive isotopes to minimize damage to normal tissues [4] Group 4: Future Directions - The integration of advanced technologies such as gene testing and AI imaging is expected to enhance screening and treatment efficacy for prostate cancer [4] - The establishment of comprehensive treatment centers for heavy ion therapy and accelerated nuclear drug development in Zhejiang Province is anticipated to significantly improve the five-year survival rates for prostate cancer patients [4] - A shift from passive treatment to proactive health management for men is essential for effective prostate cancer control and treatment [4]