光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 05 月 20 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场涨跌互现，Wind 全 A 上涨 0.17%，成交额 1.12 万亿元。中 | | | | 证 1000 指数上涨 0.45%，中证 500 指数上涨 0.09%，沪深 300 指数下跌 0.31%， | | | | 上证 50 指数下跌 0.43%。4 月经济数据整体较 3 月有一定程度下滑，但仍在 | | | | 关税战背景下保持韧性。其中社零同比 5.1%，继续受到"以旧换新"政策的 | | | | 明显支撑。4 月社会信贷需求偏弱，4 月累计新增人民币贷款 10.06 万亿元， | | | | 同比多增 2.86%；4 月 M2 同比 8%。此前中美发布联合声明，为后续进一步 | | | | 贸易协商奠定良好开局，超过市场预期。近期三部门召开联合新闻发布会， | | | 股指 | 央行宣布降准降息政策，降低企业负债端成本。金融监管总局强调将大力推 | 震荡 | | | 动中长期资金入市，通过类平准基金的方式支持、 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 05 月 15 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场小幅上涨，Wind 全 A 上涨 0.68%，成交额 1.35 万亿元。中 | | | | 证 1000 指数上涨 0.15%，中证 500 指数上涨 0.3%，沪深 300 指数上涨 1.21%， | | | | 上证 50 指数上涨 1.69%。4 月社会信贷需求偏强，4 月累计新增人民币贷款 | | | | 10.06 万亿元，同比多增 2.86%；4 月 M2 同比 8%。此前中美发布联合声明， | | | | 为后续进一步贸易协商奠定良好开局，超过市场预期。近期三部门召开联合 | | | | 新闻发布会，央行宣布降准降息政策，降低企业负债端成本。金融监管总局 | | | 股指 | 强调将大力推动中长期资金入市，通过类平准基金的方式支持、稳定和活跃 | 震荡 | | | 资本市场，具体措施包括鼓励保险资金加大入市力度、设立新的金融资产投 | | | | 资公司、支持汇金公司在必要时增持股票指数基金等。证监会表示将 ...

2025.05. 15 作者 | 第一财经 截至午间收盘，沪指跌0.42%，深成指跌1.12%，创业板指跌1.35%。 港口航运板块延续强势，美容护理、宠物经济、合成生物、玉米、乳业等涨幅居前，华为盘古、华为 昇腾、华为欧拉、软件开发、数字货币等板块走低。 推荐阅读 个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。 "降低30%至80%"，特朗普突然宣布降价！ | 全A | | 涨 1612 | 平 192 | 跌 3607 A股成? | | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 代码 | | 名称 | 现价 | 涨跌 涨跌幅 | | T | 000001 | 上证指数 | 3389.75 | -14.19 -0.42% | | 2 | 399001 | 深证成指 | 10238.63 | -115.59 -1.12% | | 3 | | 899050 北证50 | 1428.73 | 7.80 0.55% | | 4 | | 881001 万得全A | 5128.28 | -39.92 -0.77% | | 5 | | 000688 科创50 | 1003.00 | -10.78 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 05 月 14 日） 光大期货金融期货日报 | 策发力预期的利好兑现。二是 5 月 12 日中美双方发布联合声明，宣布大幅 | | --- | | 削减相互关税。超预期的谈判结果导致市场风险偏好快速升温，对债市形成 | | 利空。展望后市，两大利好因素均已不在，债市预计偏空运行。收益率曲线 | | 方面，降准降息落地资金面边际转松，预计收益率曲线重新走陡，关注做陡 | | 收益率曲线。 | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 股指 | 中美发布联合声明，为后续进一步贸易协商奠定良好开局，超过市场预期。 设立新的金融资产投资公司、支持汇金公司在必要时增持股票指数基金等。 | 震荡 | | | 近期三部门召开联合新闻发布会，央行宣布降准降息政策，降低企业负债端 | | | | 成本。金融监管总局强调将大力推动中长期资金入市，通过类平准基金的方 | | | | 式支持、稳定和活跃资本市场，具体措施包括鼓励保险资金加大入市力度、 ...

值得关注的标的： 港股核心宽基：恒生ETF（159920） AI+平台经济：恒生科技指数ETF（513180） 网罗港股消费核心资产：港股消费ETF（513230） 5月12日，港股主要指数集体大幅高开，恒生指数高开1.38%，恒生科技指数高开2.15%。板块方面，消 费板块涨幅靠前，中证港股通消费主题指数高开1.66%。相关热门ETF中，港股消费ETF（513230）现 已涨1.05%，成交额突破3000万元，盘中交投持续活跃。 全球医药全产业链代表：恒生医药ETF（159892） 政策组合拳落地，并重总量与结构，旨在稳市场、稳经济。近日高层召开介绍"一揽子金融政策支持稳 市场稳预期"有关情况的新闻发布会。总量政策主要针对活跃资本市场、降低融资成本、释放地产需 求。结构性政策主要致力于推动科技产业升级、促进消费、提振股市、稳定楼市、稳定金融体系、以及 为困难企业纾困。类平准基金相关表述积极，有望夯实A股和港股的股指下沿，支撑资金对大中华资产 的风险偏好。 汇集中国AI科技概念公司：恒生互联网ETF（513330） 华泰证券认为，港股或仍具相对收益，关注进口替代方向。（1）产业上，港股板块中，关税敏感性较 高 ...

证券研究报告 策略 抓落实，稳市场，稳预期 华泰研究 2025 年 5 月 07 日│中国内地 动态点评 核心观点 5 月 7 日，国新办召开介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 的新闻发布会。我们认为，类平准基金相关表述积极，叠加中美经贸问题有 积极变化，有望夯实股指下沿，支撑场内资金的风险偏好。风格上，中期看， 推动中长期资金入市，大盘权重股更受益。板块上，科创+消费是政策支持 重点再确认。我们维持中期红利+内需+科技的配置建议，短期可适度积极。 解读：上述政策有利于继续提升险资、公募等中长期资金入市规模和占比， 优化权益市场的投资者结构。从政策导向及中长期资金的偏好出发，目前相 对低配的核心指数权重股边际受益。 关注点 1：双降落地，节奏略超投资者预期 首先，降息方面的举措包括：1）政策利率调降 10bp，带动 LPR 及存款利 率下行。2）结构性工具，如再贷款、PSL 利率调降 25bp。3）降低个人住 房公积金贷款利率 25bp。其次，降准方面，降准 50bp。完善存款准备金制 度，阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率调降至 0%。 解读：总量上，双降对权益市场的影响偏中性。贴现 ...

5月7日，三大金融管理部门在国新办发布会上宣布了一揽子金融政策，支持稳市场稳预期。对资本市场 而言，此次一揽子金融政策通过"稳预期""引活水""强根基"三个维度层层递进，增强资本市场韧性。 稳预期：重塑市场信心之锚 经济是资本市场信心之锚。稳住经济预期，就稳住了投资者对资本市场的价值认知。 此次发布会上，央行宣布了三大类政策：一是数量型政策，如降准0.5个百分点，释放长期流动性约1万 亿元；二是价格型政策，如调降政策利率0.1个百分点、调降结构性货币政策工具利率0.25个百分点；三 是结构型政策，如设立5000亿元的服务消费与养老再贷款，加强商业银行对服务消费和养老的信贷支 持。 同时，金融监管总局围绕当前经济的薄弱点——房地产、小微民企和受关税影响较大的市场主体，推出 了相应的融资、扶持增量政策。例如，制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影 响较大的市场主体提供精准服务，全力帮扶稳定经营、拓展市场。 值得注意的是，此次一揽子金融政策不仅求"稳"，也求"进"。"进"体现在对新质生产力的培育上。央行 不仅增加了3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，还提出创设科技创新债券风险分担工具，和金融 ...

市场成立最早的红利低波主题ETF——华泰柏瑞红利低波ETF（512890），已经有超过六年的实战业 绩，从2018年12月19日成立以来，截至5月7日，累计回报123.74%，折合年化回报13.43%。定期报告显 示，在2019年到2024年的六个完整年度里，每年都取得了正收益。 消息面，5月7日国新办举行新闻发布会，央行、金融监管总局、证监会介绍"一揽子金融政策支持稳市 场稳预期"有关情况。 华泰证券认为，类平准基金相关表述积极，叠加中美经贸问题有积极变化，有望夯实股指下沿，支撑场 内资金的风险偏好。风格上，中期看，推动中长期资金入市，大盘权重股更受益。板块上，科创+消费 是政策支持重点再确认。维持中期红利+内需+科技的配置建议，短期可适度积极。 银河证券指出，一揽子金融政策出台，降准降息落地，释放流动性，结构性工具创新力度加大，引导银 行信贷结构优化，银行增资为信贷投放和风控提供支撑。银行基本面积极因素持续积累。中长期资金入 市有望进一步加速，加速银行板块红利价值兑现。继续看好银行板块配置价值。 光大证券表示，市场风格角度，当前政策整体以稳为主，经济现实5月或变化不大，海外扰动不确定性 仍存，市场情绪预计 ...

NO.2华泰证券：维持中期红利+内需+科技的配置建议 短期可适度积极 5月8日，华泰证券研报称，5月7日，国新办召开介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况的新 闻发布会，研报认为，类平准基金相关表述积极，叠加中美经贸问题有积极变化，有望夯实股指下沿， 支撑场内资金的风险偏好。风格上，中期看，推动中长期资金入市，大盘权重股更受益。板块上，科创 +消费是政策支持重点再确认。维持中期红利+内需+科技的配置建议，短期可适度积极。 ｜2025年5月8日 星期四｜ NO.1中金：美联储短期内不会降息 5月8日，中金公司研报指出，美联储5月会议按兵不动，符合市场预期。货币政策声明指出失业率上升 与通胀走高的风险均已加剧，暗示政策环境面临"滞胀"风险，但由于当前经济数据仍然稳健，美联储也 不急于行动。我们认为，美联储短期内不会降息，尤其不会先发制人降息，未来的降息路径将取决于关 税谈判：若谈判未取得实质性进展、关税居高不下，美联储可能被迫开启"衰退式"降息，年底前或降息 100个基点；但若谈判达成有效成果、关税降低，美联储或推迟至12月降息，降息幅度也将更加温和。 中国银河证券指出，一揽子金融政策出台，降准降息落地， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 5 月 8 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2506 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 政策利好构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1/2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 观点参考 获 取 每 日 期 货 观 点 推 送 扫码关注宝城期货官方 ...