| 五、宏观信息 | | --- | | 国家统计局公布，6月份，我国制造业、非制造业和综合PMI分别为49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3个百分点，三大指数均有所回升。装备 | | 制造业、高技术制造业和消费品行业PMI均连续两个月位于扩张区间。 | | 财政部、国家税务总局、商务部发布公告，明确在2025年1月1日至2028年12月31日期间，境外投资者以中国境内居民企业分配的利润用于境内直接投资，若符 | | 合条件可按照投资额的10%抵免当年的应纳税额。 | | 深交所发布创业板"轻资产、高研发投入"认定标准，符合相关标准的上市公司不再受募集资金30%补流比例限制，有效提升相关公司融资灵活性，支持企业 | | 加大研发投入。经初步测算，符合标准的上市公司共计200余家，主要集中在信息技术、生物医药等战略性新兴产业。 | | 宏观信息 中共中央政治局召开会议，审议《党中央决策议事协调机构工作条例》。会议强调，党中央决策议事协调机构要坚持谋大事、议大事、抓大事，对重大工作实 | | 施更为有效的统领和协调，做到统筹不代替、到位不越位。要深入调查研究，提升决策议事质效，提出切 ...

【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 2025 年 7 月 1 日 股指期货将偏强震荡 黄金期货将偏强震荡 碳酸锂、螺纹 钢、玻璃、纯碱、原油、燃料油、PVC 期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 3904 和 3931 点，支撑位 3863 和 3852 点；IH2509 阻力位 2703 和 2728 点，支撑位 2667 和 2653 点；IC2509 阻力位 5801 和 5838 点，支撑位 5745 和 5729 点；IM2509 阻力位 62 ...

今年二季度，受到美国关税政策变化的影响，制造业运行短期有所波动，但我国经济展现出了较强的韧 性，在短期放缓后迅速回稳。 国家统计局6月30日发布的6月份制造业采购经理指数（PMI）为49.7%，比上月上升0.2个百分点，连续 两个月回升，制造业景气水平继续改善。非制造业商务活动指数为50.5%，比上月上升0.2个百分点。 中国物流与采购联合会特约分析师张立群表示，6月份PMI指数小幅回升，表明一系列增量政策的效果 继续显现。订单类指数回升反映扩大内需政策效果有所显现；生产指数、采购量指数上升反映企业生产 经营活动有回暖趋势。同时应注意到PMI指数仍处荣枯线下，生产经营活动预期指数仍在下降，反映需 求不足的企业占比仍在扩大，市场引导的需求收缩对制造业生产投资的制约仍然突出。 张立群强调，当前宏观经济政策逆周期调节与市场引导的需求收缩正处相互角力的关键阶段，必须坚持 不懈持续加大扩内需各项政策力度，特别要显著加强政府公共产品投资力度，扩大投资规模，有效有力 带动制造业企业订单显著增加，带动制造业生产投资持续活跃。 6月份PMI指数小幅回升，表明一系列增量政策的效果继续显现。 大型企业扩张势头加快 从企业规模看，大 ...

智通财经6月29日电，国际清算银行称，全球政府债务攀升趋势"难以为继"。关税提高可能导致供应链 中断和通货膨胀飙升。美国经济政策的不确定性正在抑制经济增长。 ...

国际清算银行：美国经济政策的不确定性正在抑制经济增长。 ...

欧洲终于有人明白了，存在美国的黄金再不运回来，后果恐怕不堪设想。 欧洲政界近期有人主张，把储存在美国金库中的欧洲黄金运回来，并就此向德国和意大利政府提出了要求。 【纽约联邦储备银行的金库入口】 【德国和意大利被要求从美国运回价值2450亿美元 要知道，德国和意大利的黄金储备都不少，前者为3352吨，后者有2452吨，均在全球名列前茅。不过，两国超过三分之一的黄金，都储存在纽约联邦储备银 行中。 根据计算，德国和意大利储存在美国的黄金，总计价值超过了2450亿美元。毫无疑问，这笔财富是一个天文数字。 对此，有欧洲人想改变这一现状。 有德国政界人士强调，在保护国家黄金储备一事上，绝对不能走任何"捷径"，特别是在地缘政治风险加剧的现在，因此需要把属于德国和意大利的黄金储 备，从美国带回欧洲。 他们会产生这一想法，并非不能理解，毕竟最近发生的一系列事情，足以唤起他们心中的焦虑。 的黄金】 一是上文提到的地缘政治风险加剧。近期，由于中东局势爆炸性的变化，黄金因其避险功能，价格出现了上涨。 对于一些欧洲人来说，明明自己的财富增加了，却没有握在自己手上，这种感觉或许会让他们感到相当难受。 虽然最新消息显示，伊朗和以色列已经 ...

浙商证券首席经济学家李超认为，为应对后续内外部可能出现的不确定因素，中央财政还预留了充足的 储备工具和政策空间，不排除增发特别国债和专项债的可能性。更值得关注的是，消费品以旧换新持续 加力扩围，后续还将有1380亿元中央资金在三、四季度分批有序下达。 国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群解读说，1-5月份，我国规上工业企业利润增速下 降，也受到一些短期因素的影响，同时，要看到，前5月我国创新驱动表现较好，高新制造领域的规上 工业企业利润还是保持了较高增速。总体来看，我国工业结构调整升级的趋势是比较明显的。 尤其值得关注的是，今年前5个月，我国航天、航空、航海等"三航"产业快速发展，带动铁路船舶航空 航天行业利润同比增长56.0%。国家统计局工业司统计师于卫宁表示，在国产大飞机成功商业运营两周 年、载人月球探测工程登月阶段任务启动以及商业航天企业不断取得新成果推动下，飞机制造、航天器 及运载火箭制造等行业利润分别增长120.7%、28.6%，带动航空航天相关设备制造行业利润增长 68.1%。同时，在海洋经济大力发展背景下，船舶及相关装置制造行业利润增长85.0%，其中金属船舶 制造利润增长111.8%， ...

智通财经APP获悉，本周临近尾声，国际油价在多重因素交织下维持相对稳定态势。西德克萨斯中质原 油(WTI)主力合约在前一交易日小幅上涨后，目前位于每桶65.55美元附近，作为全球油市基准的布伦特 原油期货则稳定在每桶67美元附近。 市场关注焦点已从持续发酵的中东地缘冲突，逐步转向美国关税政策调整与伊朗制裁可能松动的最新动 向。美国商务部长霍华德·卢特尼克在专访中披露，中美两国代表团上月已在日内瓦就贸易议题达成阶 段性共识，这一消息为市场注入积极预期。与此同时知情人士透露，特朗普政府内部正就重启伊核谈判 展开研讨，可能包含逐步放宽对伊制裁的激励方案。 尽管中东地区动荡局势曾威胁全球约三分之一原油供应，但本周油市却录得自2022年俄乌冲突以来最剧 烈的波动反转。6月12日以色列对伊朗发动突袭后，国际油价曾出现短暂飙升，但随着伊朗方面明确表 示未对能源设施实施报复性打击，叠加美国总统特朗普周二宣布达成停火协议，原油价格随即出现深度 回调。 展望后市，两大关键时间节点将主导短期市场走向：石油输出国组织(OPEC)及其盟友定于7月6日召开 产油政策会议，届时将敲定8月产量配额，而美国政府也需在7月9日前就"解放日"关税 ...

中国人民大学国际关系学院教授刁大明：一般情况下美联储主席上任时间是2月份。目前，在任的美联 储主席鲍威尔到任时间也是明年2月，所以美国总统提名新人选通常要在下半年，特别是第四季度，基 本上是在11月、12月进行。这就意味着特朗普如果9、10月，甚至更早来明确提名人选的话，的确是过 早的行动。特朗普这样做的原因是比较明确的，就是要表达对鲍威尔极大的不满，希望尽快换上新的人 选。 据《华尔街日报》25日报道，美国总统特朗普正在考虑提前提名下任美联储主席，以削弱现任主席鲍威 尔的影响力，目前鲍威尔作为美联储主席的任期还有11个月。特朗普为什么急于提名下任美联储主席？ 中国人民大学国际关系学院教授刁大明：如果真的这样操作的话，提前给鲍威尔设定继任者，未来就会 出现一个在任的美联储主席和一个候任的美联储主席对峙的状态。这样的话，如果两个人在重大的货 币、金融政策上态度不一致的话，很显然会弱化现任鲍威尔的权威和影响力。不但会给鲍威尔难堪，一 定程度上也会弱化鲍威尔和他目前领导的美联储的决定对于美国市场乃至世界市场的一种影响。 这样一种态势，其实本身可能就会导致美联储不能有效向市场释放一些明确的信号，可能在未来一段时 间会 ...

南都讯 记者杨文君 刘嫚发自天津 6月24日—6月26日，世界经济论坛第十六届新领军者年会（又称"夏 季达沃斯论坛"）在天津举行，论坛期间举办了首席经济学家简报发布会。 黄益平具体谈到，需要区分短期和长期的财政政策，从长期的角度来看，经济学家的观点是需要约束政 府，不然的话可能面临一些可持续性的财政问题。 "个人认为世界上很多国家都面临着不同的问题，比如一个国家身处危机之中，或者处在短期的快速的 经济收缩阶段，亦或处在经济急速下行的过程中，个人认为此时需要更加积极主动的财政政策。因为只 有在我们去进行扩张的财政政策时，我们才可以去稳定经济，我们才有足够的空间来帮助我们去重新获 得财政的健康。"黄益平说，长期来讲，财政的可持续性也是需要充分考虑的。 据了解，财政可持续性反映着国家财政的存续状态，其强弱关系到财政职能作用的发挥，进而关系到国 家发展战略实现、各极政府职能履行、经济和社会发展等重大问题。 曾有国内专家谈到，财政可持续性有狭义和广义之分。狭义财政可持续性分析框架主要研究政府债务可 持续性问题。广义财政可持续性分析框架不仅包含对财政自身运行状况的分析，即狭义财政可持续性分 析，而且涉及对财政以外因素的分 ...