请务必阅读正文后的声明及说明 风险提示：宏观经济走弱导致消费市场需求不振；泛二次元用户规模趋 于饱和；三线及以下城市市场开拓不及预期；IP 授权泛滥导致市场竞争 激烈；IP 运营能力不足。 需求端：用户基础+消费观念+社交属性+较高粘性+下沉市场，培育谷子 经济长期长线发展空间。20 世纪 90 年代初泡沫经济崩溃后，日本进入 "失去的三十年"，零售销售额增速下降。但 2002-2020 年，精神消费崛 起和消费观念转变使日本广义动画产业市场规模由 10970 亿日元增长至 24200 亿日元，CAGR 为 4.49%；动画衍生产品市场规模由 4350 亿日元 增长至 5819 亿日元，CAGR 为 1.63%；两人及以上家庭文化娱乐消费支 出占比维持 10%以上。对标日本，精神消费崛起有望带动中国居民文化 娱乐人均消费支出持续增长，谷子经济有望长期从中受益。（1）中国泛 二次元用户基础庞大，2024 年中国用户规模已达 5.03 亿人，且其购买谷 子意愿强烈并付诸行动，持续打开谷子经济市场空间。（2）谷子受到年 轻人青睐，近 70%谷子产品消费者不超过 30 岁，年轻人消费观念转变， 谷子经济有望成为其释放 ...

一年有一年的新热点。今年LABUBU的爆火让潮玩在大众圈层中更加沸腾，但与此同时，去年爆火的"谷子经济"则显得落寞许多。就在泡泡玛特和 LABUBU频频包揽热搜的同期，谷圈的唯一一条热搜则是#多地曝谷子闭店消息#，话题内充斥着"韭菜不好割了" "谷店看着多，全是同样的IP同样的 谷""线下谷价太高所以只逛不买" "入场的人太多，哪有那么好赚钱"等负面声音。 实际上，"谷店倒闭潮"早已不是什么新鲜话题。 简单来说，由于谷店经营存在"可见成本低、隐性门槛高"的特点，致使大量个人创业者与中小品牌在对二次元文化和谷子缺乏深入理解时便仓促入局，短 期内推动行业进入粗放扩张期。而遍地开花的谷店和千篇一律的产品，则加速消耗了消费者的"吃谷"热情。在消费者消费理性意识觉醒、从业者经营和抗 风险能力薄弱以及行业同质化竞争加剧等多重压力下，倒闭潮自然也就不可避免了。 倒闭潮还是开业潮？半年超155家谷店闭店，5个月累计开店755家！ 而在谷子店大规模闭店的同时，市场的扩张步伐却并未停止。根据博主@全国谷店地图的统计，尽管今年2月全国谷店开店数量由1月的223家骤降至2月的 34家，但这或主要源于门店开设的行业周期性规律的影响。3 ...

潮玩系列 4：全球 IP 生命周期复盘启示录 20260629 摘要 IP 成功具偶然性，但运营策略可延长生命周期，不存在绝对老化。潮玩 IP 可通过人群、品类、地域延展实现多元变现，单一 IP 贡献上限较高， 为企业增长提供空间。 全球 IP 衍生品市场规模庞大，2024 年达 1.4 万亿元，IP 玩具市场 5,251 亿元，预计 2024-2029 年复合增速 8%，中国和东南亚市场增 速领跑全球，分别为 17.2%和 20%。 中国 IP 玩具市场预计未来五年保持 17.2%的复合增速，2029 年达 1,675 亿元。拼搭和组装玩具、静态玩偶、毛绒玩具为主要细分品类， 人均支出仍有 5-7 倍成长空间。 中国公司在 IP 玩具市场快速崛起，前十名中已占据六席，如泡泡玛特、 布鲁可等。产业链采用保底加分成模式，GMV 口径分成比例 5%-8%， 上市公司报表收入层面授权金占比 10%-15%。 全球 IP 授权市场集中度高，前五大授权商市占率约 40%，前十大约 50%。迪士尼凭借丰富 IP 储备和稳定内容输出，长期占据榜首，华纳兄 弟和海之宝排名稳定。 Q&A 潮玩系列报告的第四篇《全球 IP 生命 ...

本文来自微信公众号：新周刊 （ID：new-weekly），编辑：桃子酱，作者：崔斯也，题图来自：视觉 中国 "小岛秀夫要来上海了！" 2021年起，文庙街区实施修缮改造工程，商铺陆续搬离。而文庙路上那一家家动漫小店在一代上海人心 中播撒的种子，已经扎根、成长，二次元元素也扩散到城市的各个区域。 20世纪90年代出现的香港名店街和上海迪美购物中心，位于人民广场西南侧地下层，一度是热门商区。 2017年到2019年，这里聚集了很多"三坑"（即Lolita服饰、汉服、JK制服）店铺，二次元相关商业逐渐 兴起。圈内人因此把这里戏称为"三坑破产街"。 6月初，一年一度的BW（BilibiliWorld）漫展官宣了嘉宾阵容和开票信息，日本游戏界的传奇制作人小 岛秀夫将以嘉宾身份亮相。消息一传出，"老二次元"们都兴奋起来。 在二次元文化火热的今天，要想抢到一张BW漫展门票，比抢春运火车票还难。2024年，BW漫展的25 万张门票一经开售即瞬间清空。当时官方统计的"想去人数"，比开票总数多了几十万人。 火爆的漫展并不是个例。在二次元浓度极高的上海，快闪活动、谷子店、二次元商场，吸引着大量年轻 人。百联ZX创趣场、静安大悦城 ...

【导读】 二季度消费主题基金申报数量激增 中国基金报记者 张燕北 二季度，A股、港股消费板块热度飙升，新消费概念强势崛起。基金公司把握行情机会积极布 局，消费主题基金申报数量环比大幅上升。 业内认为，外围不确定性因素加强，使市场交易主线从出口驱动转向内需驱动，伴随提振消 费的政策利好持续落地，消费板块有望迎来基本面业绩和估值的"戴维斯双击"，未来传统和 新兴消费领域都有值得关注的细分投资机会。 从基金类型来看，其中8只为指数基金，5只为混合型基金，还有1只股票型基金和2只QDII基 金。进一步细分来看，其中10只产品聚焦港股消费主题，包括8只指数基金和2只QDII基金； 从名称看，指向"国证港股通消费""恒生消费""港股通恒生消费""港股消费"等方向。 对于基金公司加速布局消费主题基金的现象，华南一位公募人士表示："二季度以来消费板块 尤其新消费赛道多点开花，多家新消费企业涨幅突出。而港股消费板块的亮眼表现不仅折射 出中国消费市场的变迁，更凸显出港股消费板块的独特魅力，引发了机构的一致关注。基于 对板块配置价值的看好和上涨逻辑的认同，基金公司加快了布局步伐。" 另一位业内人士称，消费板块的上涨体现出价值体系的 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article highlights the collaboration between Shandong and Zhejiang pet industry associations, focusing on the full industry chain innovation and brand strategy upgrade in the pet industry [2] - The Zhejiang exchange delegation visited leading companies such as Petstar and Tianyuan Pet Products, emphasizing the importance of product display and corporate culture [2] - Tianyuan Pet Products is a comprehensive enterprise specializing in the design, development, production, and sales of pet products, covering a wide range of categories including pet beds, toys, clothing, and food [2] Group 2 - Tianyuan Pet Products is actively expanding its business by investing in R&D, with a professional team that has developed nine product categories and holds over 200 domestic and international patents [3] - The company focuses on the lifestyle habits of pets and the interaction needs between pets and owners, continuously developing innovative products that meet various usage scenarios [3] - Tianyuan Pet has established four production bases globally, utilizing intelligent production lines and a strict quality control system to enhance its core competitiveness [3] Group 3 - The company is expanding its international market presence by leveraging platforms like the Canton Fair, establishing long-term partnerships with well-known international retailers and e-commerce platforms [3] - Tianyuan Pet has a presence in over 100 countries and regions, enhancing its brand influence through local market integration [3] - The company has developed multiple well-known brands such as Petstar and Xiaoshouxing, offering over 30,000 different SKUs to provide competitive pricing and quality products [4] Group 4 - The rapid development of Tianyuan Pet reflects the strategic transformation of China's pet industry from traditional manufacturing to comprehensive services [4] - The company is poised to benefit from new consumption trends and the growing pet economy, indicating a promising opportunity for accelerated growth in the pet industry [4]

当一只LABUBU 3.0玩偶成为全球年轻人疯抢的"社交货币"，背后正是情绪经济的强势崛起。从潮玩盲 盒到电子宠物，从疗愈经济到户外运动，为情绪买单已成为年青一代的核心消费逻辑——而这股浪潮正 打开消费新空间。 社会大众如何认识情绪消费？哪些赛道、产品，被认为是典型的情绪经济？80后、90后、00后群体又有 哪些不一样的情绪消费观？6月27日，在广州举行的2025价值消费新势力盛典上，南都湾财社发布《情 绪经济社会认知度调研报告》，试图为这些问题寻找答案。 情绪经济已成为经济新引擎 64%中国消费者将精神满足列为首需 今年政府工作报告将"提振消费"列为核心任务，情绪经济正在成为经济新引擎。淘宝天猫618战报显示 潮玩、宠物、运动三大情绪赛道爆发，453个品牌成交破亿，2400家潮玩店增速超100%。全球视野下， 2025年日本治愈产业规模剑指7.5万亿日元，欧美疗愈体验消费年增17.5%，印证情绪消费的跨文化势 能。 泰国曼谷，一名女子在拉布布玩偶前自拍。新华社照片。 麦肯锡调研揭示，64%中国消费者将精神满足列为首需。南开大学社会学教授管健发布的文章显示，情 绪消费定义为"消费者通过购买达成心理补偿的行为" ...

端午小长假期间，北京王府井一场"谷子"快闪活动吸引大批年轻人排队打卡，限量徽章和手办数小时即 售罄。动漫IP早已跳出屏幕，化身为"谷子"商品、社交内容和线下流量入口，吸引了商圈的年轻消费群 体。 更重要的是，"谷子经济"具有显著的复购能力与场景延展性。品牌方通过限定发售、抽选机制、跨界联 名等方式不断制造"新鲜感"，拉长消费者的到店路径和停留时间。与线上社群的深度联动，更模糊 了"购物"与"参与"的界限，从剧本杀、主题咖啡店到沉浸式展览，"谷子"衍生出的体验业态正构建出一 整套立体化消费场景。 这种文化消费的高黏性，正在重塑线下商圈的运营逻辑。北京王府井喜悦中心以热门IP组合场景，引导 客流聚集；杭州湖滨银泰引入"次元系"门店及快闪装置，带动整层人流上扬；成都太古里打造"谷子街 区"，动漫周边销售同时带动餐饮、饮品与住宿复合增长。有商管公司透露，"谷子店"入驻后，周末整 体客流上涨近20%，节假日更呈现"爆满"态势。 "谷子经济"的下沉趋势也同样明显。在不少高校周边、地铁商圈，集合类"谷子"门店迅速成为"潮人聚 集地"。三四线城市则通过动漫展会、Cosplay节等活动激活地方消费。例如浙江建德借动漫嘉年华重启 ...

潮玩领域迎来一位"新玩家"。 5月24日，叠纸在社交媒体正式宣告推出DearNikki品牌，将于6月1日当日线上线下限量发售。迄今，DearNikki天猫旗舰店盲盒商品页面显示已售出超过7 万件，交易流水超过553万元。梦织序章系列金属徽章盲盒流水超过14.7万元，同系列PU毛球挂件盲盒流水超过5.9万元、耳机包流水超过3.96万元。以此 粗略统计，仅线上官方旗舰店月流水便超过了578万元。 这边丑萌的Labubu席卷全球潮玩市场、52toys、卡游赴港上市，那边各类商场试图通过引入谷子经济来"救场"，从产品业态到情绪经济，潮玩领域2025年 迎来现象级增长。潮玩艾媒咨询数据显示，2024年中国"谷子经济"市场规模达1689亿元，同比增长超40%，预计2029年将超过3000亿元。 在情绪价值＋潮流玩具的buff叠加之下，暖暖这类女性向IP的潮玩化运营，能否以情感粘性破局？当游戏用户增长见顶，潮玩又能否成为"她经济"的第二 引擎？ 一人撑起一个品牌，潮玩届的"绝对主角IP"能打吗？ 这并不是叠纸游戏首次进入"潮玩领域"。 叠纸官方周边旗舰店"叠纸心意"已经开店五年，店铺拥有233万粉丝，上架过包括《恋与制作人 ...

证券研究报告 2025年6月26日 行业：纺织服饰 增持 （维持） 可选消费：年轻化、品牌化、智能化，驱动 新成长 分析师：袁锐 SAC编号：S0870525060002 分析师：杜洋 SAC编号：S0870523090002 目录 SECTION C o n t e n t 1. 新消费：品牌价值崛起，挖掘年轻消费 ➢ 黄金消费结构分化显著，避险需求推动金价走高； ➢ 古法金与小克重引领新潮流； ➢ 年轻群体成消费主力驱动创新。 黄金消费 潮玩消费 户外消费 科技消费 ➢ 潮玩市场三大驱动力支撑： Z世代消费力崛起、IP商业化加速、技术创新推动； ➢ "谷子经济"高速增长，国潮引领市场； ➢ 谷子经济推动二级市场繁荣。 ➢ AI+消费正从技术探索转向大规模商业化； ➢ 人形机器人量产与应用拓展； ➢ 智能家居与穿戴设备深度升级。 ➢ 户外市场稳步扩容，渗透潜力巨大； ➢ 健康意识与政策技术驱动增长； ➢ 多元化细分趋势崛起："轻户外"引领、消费场景拓展等。 图片来源：上海黄金交易所，人民日报数字传播，MobTech研究院，浙江省纪委省监委网站 3 2. 黄金消费：黄金避险属性凸显，古法黄金带动金饰消费 1. ...