铅周报 2025 年 6 月 23 日 利好边际增加 关注整数突破 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kxj@jyqh.com.cn 从业资格 号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/8 一、 要点 要点 上周沪铅主力期价窄幅震荡。宏观面看，美联储不急 于降息，预计今年降息 2 次，下调明年降息次数为 1 次，美元坚挺，同时美国下场，以伊冲突升级提升避 险需求，风险资产承压。 要点 基本面看，5 月铅精矿及银精矿进口量基本符合预期， 原料维持偏紧，加工费微降。赤峰山金银铅、郴州 ...

供应端矛盾支撑 铅价反弹驱动不足 核心观点及策略 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 021-68555105 li.t@jyqh.com.cn 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 huang.lei@jyqh.com.cn 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 铅周报 2025 年 6 月 16 日 gao.h@jyqh.com.cn 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 wang.gj@jyqh.com.cn 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 zhao.kxj@jyqh.com.cn 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 敬请参阅最后一页免责声明 1/7 一、 一、交易数据 | | | 上周市场重要数据 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 6 月 6 日 | 6 月 13 日 | 涨跌 | 单位 | | SHFE 铅 | 16780 | 16945 | 165 | 元/吨 | | LME ...

库存小幅增加，但海外库存依旧较高，铅价承压明显，后续注意关税政策变化带来的新增影响。从技术面 看目前正在走三角形整理结构，反弹力度逐步衰减，操作上建议，逢高空为主。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为 瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪铅主力合约收盘价(日,元/吨) | 16765 | -15 LME3个月铅报价(日,美元/吨) | 1974 | -7 | | | 07-08月合约价差:沪铅(日,元/吨) | 5 | 5 沪铅持仓量(日,手) | 86929 | 995 | | | 沪铅前20 ...

| 铅锌日评20250606：或有反弹 | | | | --- | --- | --- | | 2025/6/6 指标 近期趋势 单位 今值 变动 | | | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 16,500.00 0.46% | | | | 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 16,695.00 0.15% | | | | 沪铅基差 元/吨 -195.00 50.00 | | | | 升贴水-上海 元/吨 -15.00 - | | | | 升贴水-LME 0-3 美元/吨 -23.08 -1.10 | | | | 升贴水-LME 3-15 美元/吨 -62.40 -2.50 价差 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 -15.00 35.00 | | | | 沪铅连一-沪铅连二 元/吨 - -5.00 | | | | 铅 沪铅连二-沪铅连三 元/吨 20.00 10.00 | | | | 30,915.00 -11.70% 期货活跃合约成交量 手 | | | | 成交持仓 期货活跃合约持仓量 手 50,484.00 -3.83% | | | | 成交持仓比 / 0.61 -8.18% | | | | 吨 282 ...

撰写品种：沪铅 撰写时间：2025/6/3 回顾周期：日度 研究员： 曹柏泉 咨询证号（Z0019820） 沪铅日度报告 2025 年 6 月 3 日，沪铅 2507 合约，开盘价 16650 元/吨，最高价 16685 元/吨， 最低价 16525 元/吨，均价 16575 元/吨，持仓 55547 手，日增 2217 手，成交量 28541 手。 宏观方面，国内 5 月财新 PMI 跌至 48.3，处于 2022 年 9 月以来新低。美国 5 月 ISF 制造业连续三个月萎缩，来到 48.5，低于预期和前值。 供应端，原生铅生产基本稳定，广西地区结束检修使得产量提升，但华北地区计划 6 月初复产，整体处于复产与检修共存双局面。再生铅企业开工率 36.71%，虽然有部分 复产，但安徽地区周末检修，并且原料短缺带来的挺价，导致提产预期不强。 需求端，下游蓄电池消费淡季仍在，企业开工率下滑，库存偏高，需求疲弱。 综合而言，废电瓶处于负反馈压力与货源紧张交织的状态，再生铅供应维持低位， 消费淡季效应将继续显现，对铅价施压，短期铅价或延续偏弱震荡。 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institut ...

新能源及有色金属日报 | 2025-06-04 下游消费节后无明显复苏 铅价难有靓丽表现 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-06-03，LME铅现货升水为-22.17美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16375 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 -75元/吨至-20.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-25 元/吨至16425元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16400元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易 日变化-25元/吨至16450元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化-75 元/吨至10125元/吨，废白壳较前一交易日变化-75元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日变化-50元/吨至10325元 /吨。 期货方面：2025-06-03，沪铅主力合约开于16650元/吨，收于16570元/吨，较前一交易日变化-50元/吨，全天交易日 成交28541手，较前一交易日变化-24390手，全天交易日持仓55547手，手较前一交易日变化2217手，日内价格震荡， 最高点达到16685元/ ...

据了解，华南某地区铅锌冶炼厂本周因故临时检修，贵稀车间受此影响出现减产，具体恢复时间待定。 5月23日沪铅期货库存录得48428.00吨，较上一交易日减少7044.00吨。 分析观点： 新湖期货研报：供应方面，近期原生铅炼厂生产整体稳定，开工持稳高位，而铅矿TC出现下行趋势； 再生方面，此前再生铅炼厂亏损持续，开工率连续三周维持历史同期低位，随着废电瓶价格回落，利润 预计修复。需求端，铅蓄电池传统消费淡季，经销商库存持续偏高，铅蓄电池企业以销定产为主。截止 本周一国内社库4.34吨，去库0.69万吨，下游偏向仓单货源，有集中出库。另外，上周LME铅库存再度 连续大幅交仓5万吨，创近10年高位。整体上，下游淡季加上废电瓶价格支撑减弱，预计短期铅价重心 或有下移。 规格 品牌/产 地 报价 报价类型 交货地 交易商 品名:1#铅锭 ;牌号:Pb99.994 ; 上海华通 16725元/ 吨 市场价 上海 上海华通有色金属现货市场 品名:1#铅锭 ;牌号:Pb99.994 ; 广东南储 16700元/ 吨 市场价 广东省 广东南储有色现货市场 品名:1#铅锭 ;牌号:Pb99.994 ; 上海有色 16650元/ ...

5月16日盘中，沪铅期货主力合约弱势震荡，最低下探至16855.00元。截止发稿，沪铅主力合约报 16895.00元，跌幅0.62%。 沪铅期货主力小幅下跌0.62%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 机构 核心观点 金瑞期货 沪铅波动区间【16700,17200】元 新湖期货 沪铅区间操作为主 铜冠金源期货 铅价短期保持高位盘整态势 金瑞期货：沪铅波动区间【16700,17200】元 海外伦铅库存下降。由于中美贸易谈判好于预期，国内尽管消费淡季维持弱势，但短期仍围绕再生铅大 幅亏损导致减产在交易，铅价低位企稳。伴随宏观氛围转暖迹象，铅价维持震荡偏强波动，沪铅波动区 间【16700,17200】元，伦铅波动区间【1920,2020】美元。 新湖期货：沪铅区间操作为主 供应方面，原生铅炼厂生产整体稳定，开工持稳高位，而近期进口铅矿TC再度下行10美元至-30美元/干 吨；再生方面，废电瓶价格小幅回落但相比铅价走势坚挺，再生铅炼厂亏损继续扩大，炼厂废电瓶库存 降至安全线以下，开工率降至历史同期低位。原料端供应缺乏弹性为铅价提供长期成本支撑。需求端， 铅蓄电池节后开工明显提升，但不及节前，需求淡季订单下滑压力 ...

沪铅产业日报 2025-05-14 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 沪铅主力合约收盘价(日,元/吨) | 16935 | -35 LME3个月铅报价(日,美元/吨) | 1989 | 11.5 | | 期货市场 | 06-07月合约价差:沪铅(日,元/吨) | -15 | -15 沪铅持仓量(日,手) | 71270 | 1935 | | | 沪铅前20名净持仓(日,手) | -2177 | 321 沪铅仓单(日,吨) | 48250 | 957 | | | 上期所库存(周,吨) | 49504 | 2718 LME铅库存(日,吨) | 253175 | 1375 | | | 上海有色网1#铅现货价(日,元/吨) | 16750 | 0 长江有色市场1#铅现货价(日,元/吨) | 17010 | 0 | | 现货市场 | 铅主力合约基差(日,元/吨) | -185 | 35 LME铅升贴水(0-3)(日,美元/吨) | -3.71 | -9.66 | | | 铅精矿50%-60 ...

策变化带来的新增影响。操作上建议，沪铅主力合约2506在17000元/吨附近轻仓做空，止损17300元/吨， 免责声明 注意操作节奏及风险控制。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 然没有波动，但是依旧维持低位，因此对于后续再生铅和原生铅复工起到了部分影响。综上所述，沪铅价 研究员: 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 格短期可能受到去库影响小幅反弹，但反弹高度预计有限，后续依旧受到需求影响高位回落，注意关税政 沪铅产业日报 2025-05-12 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪铅主力合约收盘价(日,元/吨) | 16995 | 190 LME3个月铅报价(日,美元/吨) | 1981.5 | 37 | | | 06-07月合约价差:沪铅(日,元/吨) | -5 | -15 沪铅持仓量(日,手) ...