证券研究报告 | A 股策略周报 | 中国策略 本周市场继续偏强震荡，主要宽基指数明显分化。展望后市，考虑到当前市场主线并 不彰显、"炒后排"特征明显，我们认为后市仍有横盘震荡、继续夯实的需要；从主要 宽基指数走势看，市场趋势性机会或在三月中旬之后，在此之前大概率呈现"三角形 震荡"走势。恒生科技指数受部分权重股影响走势趋弱，需密切关注 20 月线和 500 天 线得失。配置方面，基于"主线不彰震荡未完，趋势机会静待 3 月"的判断，我们建 议：择时方面，中线仓维持当前持仓弹性，多看少动、等待趋势性机会，短线仓适当 选择后排低位品种、快进快出；行业方面，继续持有相对低位的证券、建材、银行等， 增加对石油石化行业事件性机会的关注；个股方面，优先选择在"924 行情"以来涨 幅落后、具有补涨潜力且能站上年线的个股，适当关注周期性行业中涨幅相对落后的 "后排品种"。 ❑ 本周（2026-02-24 至 2026-02-27）行情概况 （1）主要指数：市场继续偏强震荡，主要宽基指数明显分化。（2）板块观察： 有色反弹策动周期，传媒消费金融走弱。（3）市场情绪：两市成交额明显放大， 股指期货大多升水。（4）资金流向：两 ...

【东财策略】每日复盘20260227 一、市场概况 2月27日A股结构分化，三大指数涨跌不一。 截至收盘，沪指涨0.39%收报4162点，深证成指跌0.06%，创业板指跌1.04%；两市成交额2.49万亿，较昨日放量超 500亿。 全天上涨3271家，下跌2068家。 二、行业表现 分行业看，申万一级行业中，涨幅前五位是钢铁（+3.37%）、煤炭（+3 【东财策略】每日复盘20260227 一、市场概况 2月27日A股结构分化，三大指数涨跌不一。 截至收盘，沪指涨0.39%收报4162点，深证成指跌0.06%，创业板指跌1.04%；两市成交额2.49万亿，较昨日放量超 500亿。 全天上涨3271家，下跌2068家。 二、行业表现 三、市场要闻 1）中国央行27日发布消息称，为促进外汇市场发展，支持企业管理好汇率风险，决定自2026年3月2日起，将远期 售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。 2）据中国载人航天工程办公室消息，2026年将深入贯彻落实"十五五"规划部署，深化推进空间站应用与发展和载 人月球探测两大任务。 计划实施2次载人飞行任务、1次货运飞船补给任务，来自港澳地区的航天员有望最早于今年执 ...

执业证书编号：S0740515080001 Email：kangyw@zts.com.cn AI 应用重塑流量生态，推动营销需求趋势向上 ——2026 AI 应用系列深度报告（一） | 基本状况 | | | --- | --- | | 上市公司数 | 130 | | 行业总市值(亿元) | 19,217.14 | | 行业流通市值(亿元) | 17,788.46 | 动，传媒攻守兼备》2025-12-16 透视 AI 算力需求》2025-11-27 传媒 证券研究报告/行业深度报告 2026 年 02 月 26 日 | 评级： | 增持（维持） | | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 简称 | 股价 | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：康雅雯 | | | | （港元/元） | 2023A | 2024A | 2025E ...

协创数据（300857.SZ）2月27日在投资者互动平台表示，您好，目前，公司算力资源目前除为客户提供 云算力服务外，还为公司的具身机器人Omnibot平台以及AIGC等AI应用提供算力支撑。公司关注AI算 力和AI应用业务发展并投入研发和产品布局，确保公司业务稳健发展。感谢您的关注，谢谢。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：贵公司具备强大的算力资源，为啥只赚租赁的钱，而 不是自己也开发一个通用大模型呢？这样的话岂不是附加值更高。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，乐鑫科技在互动平台回答投资者提问时表示，AI应用的发展，整体上对公司业 务形成了正向带动。短期来看，将推动公司高性能产品在智能语音、智能家居及各类边缘智能设备中的 应用占比提升，带动产品结构持续优化；长期来看，技术发展已呈现出推理在边缘、控制在本地、AI 算力下沉等趋势。意味着未来AI将改变物理生产力，这和公司业务紧密相关。 ...

Core Viewpoint - The recent leadership change at Debon Fund, with the resignation of Chairman Zuo Chang and the appointment of Wu Xiaochun as acting chairman, comes amid regulatory scrutiny following a marketing violation involving internet influencers. This transition may signal a strategic move to strengthen internal controls within the company [1][22]. Group 1: Leadership Change - Zuo Chang has resigned as chairman after nearly 8 years, marking the end of a 17-year career within the Debon system [1][22]. - Wu Xiaochun, a veteran of Debon Securities with 15 years of experience, has taken over as acting chairman. His background in risk management may indicate a focus on compliance and internal controls following recent regulatory issues [1][22][28]. Group 2: Regulatory Issues - Debon Fund faced regulatory penalties for engaging in improper marketing practices with internet influencers, leading to a suspension of new fund registrations [8][29]. - The company was found to have violated regulations by not adequately disclosing risks to investors, which resulted in accountability measures against several executives [8][29][34]. Group 3: Fund Performance - Under Zuo's leadership, Debon Fund's assets under management grew from 13.1 billion yuan to nearly 70 billion yuan by the end of 2025, despite a drop to 8 billion yuan in 2018 due to regulatory changes [3][35]. - The Debon Stable Growth Fund saw significant performance fluctuations, with a peak net value of 1.2982 in January 2025, reflecting a 36% increase over a short period, driven by investments in AI-related stocks [36][38]. Group 4: Market Reactions - Following the regulatory penalties, Debon Fund implemented purchase limits on its popular funds to protect existing investors and manage inflows, reducing the maximum purchase amounts significantly [40][42]. - The fund's net value has shown volatility, with a recent decline of 7.94% in the A share class, indicating potential risks associated with rapid inflows and market sentiment [42].

2025年中国旅行服务进口稳居全球第一，进口额达2537.8亿美元，占全球比重15.2%。出口的强劲增长，直接带动服务贸易逆差显著收窄——2025年，我国 旅行服务贸易逆差额为1986.2亿美元，同比下降7.2%，推动我国服务贸易逆差额从2024年的1646.6亿美元收窄至2025年的1160.2亿美元。 免签政策红利效应显著，客源结构持续多元化 免签政策是推动本轮入境游井喷的重要变量。2025年，通过免签渠道入境的外国人达3008万人次，占入境外国人总数的73.1%，同比增长49.5%。截至2025 年底，中国单方面免签国家达48国，免签政策覆盖国家总数扩大至77个。 从客源结构看，韩国、泰国、新加坡、马来西亚、日本位列前五大来源地，全部为免签国家。与此同时，来自俄罗斯、意大利、澳大利亚的远程客源增速尤 为突出，上海一地的俄罗斯游客单月平均增幅在免签政策落地后迅速攀升至80%以上。 近日，商务部研究院国际服务贸易研究所"入境旅游"课题组发布报告显示，2025年中国入境旅游市场全面刷新历史纪录——全年外国游客出入境达8203.5万 人次，同比增长26.4%；旅行服务出口规模升至551.6亿美元，同比大幅增长4 ...

2025年，全球半导体市场延续高增长态势，根据WSTS及Techinsights预测，全球半导体市场规模将达到 7,720亿美元，同比增长22.5%。AI应用及数据中心基础设施需求成为核心增长动力，300mm半导体硅片 受益于先进制程与AI芯片需求，出货量持续攀升。 沪硅产业指出，公司的经营表现与整体市场情况一致。300mm半导体硅片的销量较2024年同期增长约 26%，但由于单价受市场竞争的影响有所下降，导致300mm半导体的收入较2024年同期涨幅约为15%。 相比之下，200mm及以下半导体硅片市场仍处于疲软状态。受消费类电子、工业电子等终端市场需求 低迷影响，200mm硅片出货面积同比下滑约3%，产能利用率相对较低。SOI硅片市场规模仅为13.2亿美 元，同比下跌13.6%。 公司200mm半导体硅片（含SOI硅片）的销量较2024年同期略增长约5%，收入也有所增长。其中子公司 新硅聚合的单晶压电薄膜衬底材料业务增长显著，收入大幅增长超过100%。但子公司新傲科技从事的 200mm SOI硅片的受托加工服务的销量大幅减少，收入减少超过40%，导致受托加工服务的毛利率转 负。 2月27日，沪硅产业（68 ...

（责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 上证指数收涨0.39%，创业板指跌1.04%。沪深京三市成交额25055亿元，较上日缩量512亿元，三 市超3200只个股上涨。稀有金属概念股掀涨停潮，钢铁、燃气、煤炭、电力、环保涨幅靠前，云计算、 AI应用、算力租赁题材活跃。算力硬件、半导体、商业航天概念股调整。 今日，镁、钨等稀有金属股全线大涨，稀有金属ETF、稀土ETF嘉实、矿业ETF、有色ETF华宝、 大宗商品ETF、工业有色ETF万家、有色金属ETF、有色金属ETF基金、有色ETF鹏华分别涨4.68%、 4.11%、4.02%、3.74%、3.71%、3.68%、3.48%、3.39%、3.25%。电力板块走强，电力ETF、绿电ETF 分别涨2.73%和2.53%。钢铁板块走高，钢铁ETF涨2.45%。 创业板成长ETF、深成长ETF大成跌2%。半导体板块走低，半导体设备E ...

计算机ETF（512720）跟踪的是CS计算机指数（930651），该指数主要覆盖信息技术行业中的计算机硬 件、软件及服务等子领域，旨在反映该行业内上市公司的整体表现。指数成分选取在A股市场上市的、 主营业务为计算机相关技术与服务的企业证券作为样本，以体现计算机领域上市公司证券的整体表现。 （文章来源：每日经济新闻） AI应用持续进化，2月27日，计算机板块上行，计算机ETF（512720）盘中涨超2.3%。 开源证券指出，2026年春节成为C端AI全民普及的核心拐点，行业竞争从比拼模型参数转向场景落地、 用户体验及商业闭环，AI应用从问答工具向可执行任务的智能体（Agent）进化。在AI云需求有望持续 验证的背景下，国产AI芯片增长迅速，国产大模型在OpenRouter排名中包揽前三，在算力和数据受限前 提下依然跻身全球第一梯队水平。后续tokens调用量带来的想象空间较大，Agent可实现全天持续工 作，tokens或有望成为电力、带宽等基础设施级别的消耗品。同时，AI需求可预见性提升，软件侧亦孕 育机会。 ...