Group 1: Key Recommendations - Semiconductor industry: SMIC (688981) is positioned as a leading domestic wafer foundry, with expected growth driven by the explosion in demand for AI chips and the trend of localization in chip production [5] - Automotive industry: Geely Auto (00175) is anticipated to enter a phase of dual growth in volume and profit, supported by a strong new car cycle in the second half of the year [7] - Electronics industry: Zhao Chi Co., Ltd. (002429) is recognized for its successful integration in the electronics manufacturing sector, with new growth potential in the optical communication field [8] Group 2: Important Insights - SMIC's revenue forecast for 2025-2027 is projected at 67.573 billion, 78.360 billion, and 89.721 billion CNY, with a revenue growth rate of 16.9%, 16.0%, and 14.5% respectively, and net profit growth rates of 44.7%, 19.0%, and 17.0% [5] - Geely Auto's revenue forecast for 2025-2027 is expected to reach 378.380 billion, 449.380 billion, and 521.762 billion CNY, with growth rates of 57.53%, 18.76%, and 16.11% respectively [7] - Zhao Chi Co., Ltd.'s revenue for 2025-2027 is estimated at 20.934 billion, 26.557 billion, and 34.642 billion CNY, with growth rates of 2.99%, 26.86%, and 30.45% respectively [9] Group 3: Catalysts - For SMIC, key catalysts include orders for semiconductor equipment and breakthroughs in process yield [5] - For Geely Auto, catalysts involve new car launches and the completion of shareholding integration [7] - For Zhao Chi Co., Ltd., catalysts include performance recovery in the second half of the year and progress in customer integration for optical communication projects [9] Group 4: Market Trends - The macroeconomic outlook indicates a return to equilibrium for the Federal Reserve's dual objectives, with a focus on maintaining a balanced approach to monetary policy [12] - The A-share strategy emphasizes a balanced allocation between large financials and technology sectors, while also increasing attention to previously lagging sectors like real estate [15]

要闻速递 国常会：听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报 国务院总理李强8月22日主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情 况汇报，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，审议通过《"三北"工程总体规 划》，部署开展海洋渔船安全生产专项整治工作。 事关平台经济，价格行为将进一步规范 国家发展改革委等部门联合起草《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》，要求平台经营者、平台 内经营者严格遵守明码标价规定、提高价格规则透明度、及时公示收费变更情况，更好接受社会监督。 据玉渊谭天，文件并不是针对"外卖大战"推出的文件。文件也没有任何叫停补贴的表述，只有要求平台 公示补贴促销活动规则、不得虚假宣传和夸大补贴金额的相关表述。 中国光伏行业协会：坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争 中国光伏行业协会倡议发布关于进一步加强行业自律，共同维护公平竞争、优胜劣汰的光伏市场秩序的 倡议。一、企业严格遵守《中华人民共和国价格法》《中华人民共和国反垄断法》《中华人民共和国招 标投标法》《中华人民共和国反不正当竞争法》等法律法规，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞 争。电站企业优 ...

截至8月22日收盘，来自A股和港股市场的1254只股票价格创阶段性新高或历史新高。 根据券商中国记者梳理，这1254只股票中有828只是截至今年二季度末公募基金的前十大重仓股，占比66.03%。此外，二 季度以来，110只累计涨幅超过100%的个股中，有67只是基金重仓股，占比同样超过60%。 公募基金在本轮行情中，不仅挖到了新易盛、寒武纪等热门赛道股，也还捕捉到了舒泰神这样的6倍股，以及宏和科技和 恒宝股份等3倍股。 多只历史新高标的均是公募重仓股 此外，中际旭创、工业富联、胜宏科技、中材科技等翻倍股，公募基金持股数量均超过1亿股。其中，中际旭创累计涨幅 超过180%，594只公募基金一共持股近2亿股，一季度增持的份额逾9000万股。易方达创业板ETF持有中际旭创超过2000 万股，华安创业板50ETF、易方达中证人工智能ETF、景顺长城研究精选A、永赢睿信A等50只基金持有数量超100万股。 在67只公募重仓的翻倍股中，涨幅最高的是舒泰神，二季度以来累计上涨超过600%，二季度末有50只基金重仓，持仓数 量为3298万股，均为二季度新买入。和其他重仓股不同，重仓舒泰神的以主动权益基金为主，永赢医药创新智选 ...

来源 | 科技每日推送（ID：apptoday) 8月22日，The information消息， 英伟达已通知部分零部件供应商，暂停中国特供 AI芯片 H20的生产。 包括三星电子与安靠科技，前者为该芯片提供高带宽内存芯片，后者负责该芯片的先进封装。 对此，英伟达发言人表示： "我们不断管理我们的供应链以应对市场状况。" 还记得一个来月前，英伟达CEO黄仁勋来中国参加链博会，高兴地宣布恢复H20销售的画面。 这剧情反转，是不是有点太快了。 8月，H20正式获得对华出口许可， 但条件是向美国政府上缴15%的销售额。 不过在7月31日，网信中国公众号发文，英伟达算力芯片被曝出存在严重安全问题。 H20订单起飞 但很快曝出安全问题 H20是英伟达为遵守美国出口限制而推出，专为中国市场设计的AI芯片，占英伟达中国区收入的80%。 今年4月， 美国禁止英伟达向中国销售H20。直到7月中旬，黄仁勋才宣布 将恢复销售。 7月29日，路透社报道， 中国市场需求比预想中强劲，英伟达上周不得不改变仅依赖现有库存的策略，向台积电紧急订购了30万片H20。 央视新闻同样提到， 此前，美议员呼吁要求美出口的先进芯片必须配备"追踪定位 ...

以下文章来源于RimeData 来觅数据 ，作者来觅研究院 RimeData 来觅数据 . 全面的一级市场数据平台 ⌜ 投融概况 ⌟ 截至2025年08月22日18:00， 本周融资事件共141起（不包括并购、定增），较上周增加了4起，融资金额总计约95.23亿元（谨慎估计），较上周减少了 79.99亿元。在所有融资事件中，本周融资金额在亿元及以上的融资事件有20起，较上周增加了7起。本周公开退出案例18个，较上周减少了6个。另外， 本周有173家机构参与了一级市场投资，较上周减少了6家。 请读者留意，由于本周有15起融资事件未公布准确的融资金额，出于谨慎考虑，笔者做了暂取较小值处理，涉及金额至少13.11亿元，约占融资总额的 13.77%。另外，因融资事件的延迟披露，本期周报仅收录了本周五18:00前公开披露的融资事件，可能导致统计分析与实际情况存在细微偏差，感兴趣的 读者可以登录Rime PEVC平台获取全量融资事件、被投项目及深度数据分析。 本周已披露金额的融资事件48起，较上周减少了13起，融资金额区间分布结构与上周有明显变化，本周500万以下的融资事件2起，较上周减少了3起；500 万-1000万（ ...

Core Viewpoint - The A-share market has reached a significant milestone, with the Shanghai Composite Index surpassing 3800 points for the first time in a decade, closing at 3825.76 points, reflecting a 1.45% increase [1] Market Performance - The Shenzhen Component Index and the ChiNext Index also showed strong performance, increasing by 2.07% and 3.36% respectively, indicating a vibrant market atmosphere [1] - The STAR 50 Index experienced a remarkable rise of 8.59%, highlighting the strong interest in technology stocks [1] Company Focus: Cambrian - Cambrian's stock price surged by 20%, drawing significant market attention, with its price rising from 520.67 yuan per share to 1243.2 yuan per share, leading to a market capitalization exceeding 520 billion yuan and a staggering P/E ratio of 4006 [1][3] - The recent price increase has sparked discussions about Cambrian potentially surpassing Kweichow Moutai in stock price, reflecting heightened market speculation [3] Drivers of Cambrian's Stock Surge - The suspension of H20 chip sales by NVIDIA to China has created new opportunities for domestic chip manufacturers, positively impacting Cambrian and similar companies [3] - The release of DeepSeek-V3.1, which enhances the computational power of domestic chips, further supports Cambrian's growth prospects [3] Industry Context - Cambrian, as the first AI chip company listed on the STAR Market, has made significant advancements in the AI chip sector, with products like the Siyuan 290 chip and autonomous driving chips [3] - Despite the impressive stock performance, there are ongoing debates regarding the sustainability of Cambrian's profitability and market valuation, as the chip industry often requires substantial R&D investments [4] - The future of Cambrian and similar companies will depend on their ability to maintain competitive advantages and achieve sustainable growth amidst market fluctuations [4]

当地时间周五，美国商务部长卢特尼克宣布， 联邦政府已收购陷入困境的芯片巨头英特尔10%的股份， 这是特朗普政府在强化对美国企业 控制方面迈出的最新一步。 英特尔在新闻稿中表示，美国政府以每股20.47美元的价格购入4.333亿股普通股，总投资额约89亿美元，对应10%的股权。英特尔指出， 这一价格低于当时市场价。 据悉，在资金来源方面，其中57亿美元来自《芯片与科学法案》已批准但尚未拨付的补助资金，另外32亿美元来自一项用于开发安全芯片 的独立政府项目。 美国总统特朗普 在社交平台Truth Social上发文称："美国政府没有花任何成本就获得了这些股份，目前市值约为110亿美元。 这对美国政 府来说是一笔伟大的交易， 对英特尔来说同样如此。" 软银本周也宣布向英特尔注资20亿美元，占股约2%，成为其又一重量级投资者。 与台积电相比，英特尔的技术被普遍认为存在差距。台积电是苹果、英伟达、高通、AMD甚至英特尔本身的重要芯片供应商。 为追赶差距，英特尔正斥资数百亿美元在俄亥俄州建设芯片工厂，计划2026年起量产最先进AI芯片。 但7月陈立武在内部备忘录中强调不 再"无限制烧钱"，并宣布将根据市场情况放缓俄亥俄工 ...

机构：银河证券 研究员：石金漫/高峰/秦智坤 研发投入稳定增长，坚定不移推进底层核心技术研发：2025年H1公司研发费用同比增长35.8%至144.8 亿元，研发费用率同比-0.1Pct至6.4%，Q2 单季研发费用同比增长41.2%至77.6亿元，研发费用率同比 +0.5pct至6.7% 研发费用的增长主要来源于智能电动汽车与AI等创新业务的研发开支，公司坚定不移的 推进A工芯片、大模型、操作系统等底层技术研发，提升科技硬实力，截止2025年6月30日，公司研发 人员达到22641人，创历史新高。期间费用率方面，2025年H1公司销售/管理/财务费用率分别为 6.6%/1.4%/ 0.4%，同比分别-0.3pct/-0.5pct/+1.0pct，良好的费用管控能力叠加收入规模高速扩张带来费 用分摊，公司期间费用率稳中有降，推动公司盈利能力提升。 投资建议：预计2025年-2027年公司将分别实现营业收入4977.35亿元、6303.60亿元、7245.73亿元，实 现净利润417.17亿元、557.10亿元， 667.90亿元，EPS分别为1.60元、2.14元、2.57元，对应PE分别为 32.78倍、2 ...

8月22日，A股再度单边逼空，沪指轻松拿下3800点，科创50暴涨8%，寒武纪、海光信息两大巨头双双 20%涨停，带动GPU、服务器、AIPC概念强势领涨。 6 月以来，寒武纪股价最高涨幅逾 300%，大幅抬升科创板 AI 芯片估值天花板。沐曦股份与摩尔线程则 于 6 月 30 日同日递交科创板招股书，拟分别募资 39.04 亿元和 80 亿元。 市场一度期待寒武纪的"情绪外溢"能让两家后来者坐享高估值，但7月19日的首轮问询显示：监管并未 因板块热度降低盈利及持续经营门槛。 作为国产GPU"四小龙"之一，沐曦股份自称实现千卡集群大规模商用，GPU产品累计销量超2.5万颗， 然而，巨额亏损、关联方交易、单一产品依赖和紧绷的现金流，正成为悬在"国产GPU第一股"头顶的利 剑。 能否顺利 IPO，关键不是寒武纪的市值神话，而是曦云 C500 的迭代节奏和 2024 年下半年能否拿出可 验证的盈利拐点。 持续亏损，资金链紧绷 2024年末，企业有息债务总额攀升至22.91亿元，其中短期债务5.17亿元，长期债务17.74亿元。当年经 营活动现金流仅能覆盖约24%的债务总额，短期债务覆盖率更是不足30%。 截至202 ...

8月22日A股三大指数集体收涨，截至收盘，沪指涨1.45%，报3825.76点，深成指涨2.07%，报12166.06点，创业板指涨 3.36%，报2682.55点。从板块行情上来看，今日表现较好的有AI芯片、算力概念和中芯概念，而肝炎概念、生态农业和低 碳冶金等板块下跌。 基金经理是一只基金产品最核心的成员，能决定一只基金的投资方向、投资策略以及投资风格，基金经理出色的择时选股 能力和调研预测能力是基金业绩的有力保证，所以基金经理是投资者在选择基金产品时的重要依据；基金经理的变动很大 程度上会影响到基金产品未来的表现，是一个需要特别关注的信息。 根据巨灵统计的数据显示，近30天（7.23-8.22）共有495只基金产品的基金经理发生离职变动。其中今天（8.22）有17只基 金产品发布基金经理离职公告，从变动原因上来看，有3位基金经理是由于工作变动而从管理的14只基金产品中离职。有1 位基金经理是由于个人原因而从管理的2只基金产品中离职。有1位基金经理是由于产品到期而从管理的1只基金产品中离 职。 | 基金经理 | 基金名称 | 基金代码 | 公告日期 | 变动日期 | 任职状态 | 变动原因说明 | | - ...