Core Viewpoint - The company reported a 4.1% year-on-year decrease in revenue for Q1 2025, while net profit attributable to shareholders increased by 0.3%, aligning with expectations [1] Development Trends - The improvement in funding costs accelerated, with a net interest margin (NIM) of 1.39%, down 16 basis points year-on-year and 14 basis points quarter-on-quarter [2] - The cost of interest-bearing liabilities decreased by 39 basis points year-on-year and 12 basis points quarter-on-quarter to 1.99%, indicating a significant improvement in funding costs [2] - Total assets, loans, and deposits grew by 3.9%, 4.5%, and 5.8% respectively compared to the beginning of the year, with loan growth primarily from technology and green loans [2] - The bank's non-performing loan ratio remained stable at 1.25%, with a provision coverage ratio of 174.44%, down 6.15 percentage points from the beginning of the year [3] Fee Income and Non-Interest Revenue - Net fee income increased by 3.3% year-on-year, a significant recovery from a 19.5% decline in 2024 [3] - The wealth management business stabilized, with retail AUM reaching 3.05 trillion yuan [3] - Other non-interest income grew by 1.5% year-on-year, supported by high investment income that offset losses from fair value changes [3] Profit Forecast and Valuation - The company maintains its profit forecast and valuation, with A-shares trading at 0.4x P/B for 2025E and 2026E, and a target price of 4.58 yuan, indicating a 20.2% upside [4] - H-shares are trading at 0.4x P/B for 2025E and 0.3x for 2026E, with a target price of 3.56 HKD, reflecting a 9.2% upside [4]

Core Insights - The company reported a significant increase in revenue and net profit for 2024, with operating income reaching 3.53 billion yuan, up 41.9% year-on-year, and net profit attributable to shareholders at 900 million yuan, up 173.3% [1] - The company experienced a strong performance in Q4 2024, with operating income of 1.13 billion yuan, a year-on-year increase of 96.2%, and net profit of 260 million yuan, a staggering year-on-year increase of 9860.1% [1] - However, Q1 2025 showed a decline in performance, with operating income of 660 million yuan, down 1.9% year-on-year, and net profit of 120 million yuan, down 17.6% year-on-year [1] Business Segments - The brokerage business generated revenue of 380 million yuan in 2024, up 8.1% year-on-year, accounting for 11.4% of total revenue. In Q1 2025, brokerage revenue increased significantly to 120 million yuan, up 46.9% year-on-year, representing 19.0% of total revenue [2] - Investment banking revenue for 2024 was 280 million yuan, up 46.4% year-on-year, while Q1 2025 saw a slight decline to 60 million yuan, down 5.8% year-on-year. The company ranked 14th in IPO underwriting with a scale of 1.07 billion yuan, down 60.1% year-on-year [2] - Asset management revenue was 920 million yuan in 2024, a modest increase of 1.8% year-on-year, with Q1 2025 revenue at 240 million yuan, up 8.4% year-on-year. The total asset management scale was 53.6 billion yuan, down 12.3% year-on-year [4] Investment Performance - The company achieved investment net income (including fair value) of 1.44 billion yuan in 2024, a substantial increase of 143.3% year-on-year, with Q4 2024 net income at 450 million yuan, up 175.1% year-on-year. However, Q1 2025 saw a decline to 150 million yuan, down 33.7% year-on-year [4] - The company is expected to see net profit attributable to shareholders of 755 million yuan, 857 million yuan, and 956 million yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, with corresponding year-on-year changes of -16%, +13%, and +12% [4]

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深化财富管理转型，经纪净收入同比增长 国金证券发布年报，2024 年实现营收66.64 亿元（yoy-0.98%），归母净利16.70 亿元（yoy-2.80%）， 超出我们的预期（归母净利10.63 亿元），主要系24Q3 以来权益市场回暖、驱动公司投资等业务线增 长。其中Q4 单季度实现归母净利7.77 亿元（yoy+61.00%，qoq+77.00%）。25Q1 营收18.85亿元 （yoy+27.14%），归母净利5.83 亿元（yoy+58.82%）。公司业绩弹性较强、财富管理转型成效显著， 维持"增持"评级。 2024 年公司财富管理板块营业收入达30.94 亿元，同比增长16.58%，客户资产规模同比增长27%，年轻 客群占比超五成，为公司战略支柱业务。年内90 后、00 后新开户占比突破52.9%，带动客户总数同比 增长21%。公司代理买卖证券及两融业务市占均同比提升，市占率达1.37%和1.63%，同比分别增加19bp 和15bp。全年证券经纪业务净收入19.05 亿元，同比增长15.69%；25Q1 继续高增，同比增长58%至6.1 亿元。 投资收入弹性显著，25Q1 保持同比增长 盈利预 ...

芳菲四月，2025Wind星选理财师年度评选如约开赛！ 评选由华夏基金全程战略合作、I fFP China携 手助力 。 来自工商银行、 农业银行、建设银行、中国银行、邮储银行、交通银行、招商银行、兴业银 行、中信银行、民生银行、光大银行、 北京银行、 宁波银行、中信证券、 华泰证券、 广发证券、 银 河证券、 招商证券、 东 方证券、 兴业证券、 中泰证券、中金财富证券、信达证券、 东莞证券、 湘 财证券、高华证券等众多机构的数万名菁英理财师及投资顾问同台竞技， 共同角逐年度行业标杆荣 誉。 值此盛会启幕之际，我们特邀 20余位 行业领军者、实战派导师 组成"超强导师天团"，带来对参赛选 手的美好祝愿，他们将以专业视角为选手赋能，以实战经验为赛事引航！ 01 嘉宾寄语 | 导师天团倾情打Call Wind星选理财师年度评选由Wind主办，领先的多资产全能平台华夏基金全程战略合作，更有"金融规 划理财师"专业资格认证的持牌机构IfFP China携手助力。评选致力于挖掘行业标杆人才，赋能理财师 专业成长，为中国财富管理行业的新"黄金十年"再添璀璨星光。 02 阵容升级 | 大咖云集共绘新章 03 立即报名 | ...

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用前场, 掌握财经资讯, 器参加币场,则富快人- 近日, 全球"零售银行品牌价值排行 榜 "由国际权威 威 品 牌 评 估 机 构 Brand Finance发布,农业银行连续第四年位居 榜首。 荣膺国际权威评估机构 BRAND FINANCE 全球"零售银行品牌价值排行榜" 榜首 2022年-2025年 compa 2024年,农业银行坚持稳中求进、 房贷客户。 聚焦民生实事 全力办好自姓金融 农业银行浓墨落笔养老金融大文章, 构建"3+2"养老金融服务体系，推广个人 养老金，加大适老化产品和服务资源配 置,加强养老产业金融支持,促进扩大普 惠养老服务和银发经济发展。优化老年 人、外籍来华人员等群体支付服务体验, 提升支付便利性。 聚焦客户需求 服务品质向优向精 农业银行坚持把服务人民群众美好生 活需要作为高质量发展的价值坐标，深化 分群、分层客户服务，提升客户体验，矢 志打造客户首选的主办银行。做好"存款 +财富管理+其他产品/服务"的大财富管理 以进促稳,认真贯彻落实党中央决策部 署, 全力做好"五篇大文章"和扩内需、促 消费等金融服务,以金融之力书写"人民 至上"的时代答卷。截至2024年末，农业 银 ...

本次活动汇聚了新财富最佳分析师、公募基金经理、证券公司财富管理业务负责人、优秀投 资顾问代表、行业专家等超过3 0 0位资本圈大咖，共论财富管理高质量发展之路，释放资本 市场最强音，并共同见证第七届新财富最佳投资顾问现场荣誉加冕。 0 1 积极拥抱财富管理转型浪潮， 2 0 2 5 年 4 月 2 2 日 ， 第 七 届 新 财 富 最 佳 投 资 顾 问 颁 奖 典 礼 暨 财 富 管 理 发 展 论 坛 ， 在 上 海 隆 重举行。本次活动由新财富主办，广发基金作为特约合作伙伴，朝阳永续协办，全景网作为 战略支持机构。 本次论坛以"破茧.重构.共生"为主题。"破茧" 是突破依赖佣金和产品销售的传统模式，直面 投 顾 转 型 难 题 ；" 重 构 " 是 重 塑 服 务 模 式 、 考 核 机 制 和 技 术 工 具 ， 促 进 不 同 机 构 在 竞 争 中 合 作，找准生态位；"共生" 是构建各方价值共同体，实现相互依存与良性循环，推动行业可持 续发展。 当前资本市场风云变幻，机遇与挑战并存。全面注册制让 A 股市场生态焕然一新，资管新规 落地促使财富管理迈向规范化；指数化投资快速发展，ETF 规模目标 ...