全球钨产业或将呈现出资源控制权争夺与技术升级并行、供应链阵营化的复 杂形势。全球钨产业博弈是工业化国家争夺先进制造基础要素的缩影。一方 面中国产业政策瞄准转型升级，自 1980 至今，中国钨制品出口经历了鼓励出 口到严格管制的多阶段调整，初步实现从初级产品到中高端产品的出口转型。 另一方面，当下美国意在降低依赖、重建关键产业节点。在产业中下游，通过 关税政策转移进口来源；在产业上游，通过《国防生产法》加大开发新钨矿投 入，增加基础供给。无论是中国填补地缘缺口以保持资源优势、国产替代与 开发海外市场以推动产业升级，还是美国构建盟友供应链、扶持本土企业， 两者的产业目标都需要通过国际合作来达成，从而最终形成经济区域化、供 应链阵营化的事实。 硬质合金刀具仍是产业竞争热点，关注新兴、转型及稳定市场中的机会。考 虑中国出口管制及美对华关税的双重影响，对中国而言将加快国内产业升级 步伐，转向中下游产品制造，或致使与国际钨巨头的竞争更聚焦。我们认为， 中国钨产品出口正经历价值提升阶段，国产替代进程中也应把握国际市场拓 展的区域性机会：其一、2018-2024 年中国对俄罗斯的涂层硬质合金出口金 额年复合增长率接近 70% ...

意大利企业与制造部副部长认为，美欧贸易谈判的最后期限会被推迟。 美欧谈判僵局与全球冲击 瓦伦蒂尼分析称，突如其来的关税壁垒首先抑制了投资信心，其次加剧了供应链重构。自2008年金融危 机以来，全球企业已从"准时制"转向以风险管理（just-in-case）为基础的供应链模式，疫情更强化了这 一趋势。"建立冗余库存成为必然选择，而这还是在新的关税政策出台之前。"他表示。 他还表示，令人担忧的是，当前关税似乎更多被用作填补财政赤字的工具，而非调节贸易平衡或临时保 护某些行业的手段。他引用法国经济学家巴斯夏（Frederic Bastiat）的名言称，"如果商品不跨越边界， 军队就会跨越边界"，但在当前情境下，走到这一步是各方都不愿看到的。 谈及美欧谈判僵局，瓦伦蒂尼称，欧盟27个成员国将贸易政策的制定权交给了欧盟，但在这一机制下达 成共识的谈判非常复杂。 "这也容易诱使其他国家试图对欧盟成员国逐个击破，瓦解共识"，他预测谈判会继续拖延，因为"美方 尚未明确最终诉求"，而长期的不确定性可能将临时性关税冲击演变为全面经济衰退。 郭兰诗则观察到企业界的普遍焦虑，她称，关税政策经常朝令夕改，有些关税高得不可持续，"从总部 ...

wo[Table_Title] Research Report 24 Jun 2025 中国互联网 China (Overseas) Internet 京东进军酒旅业务，供应链+零佣金模式撬动 OTA 格局 JD enters hotel & travel market with supply chain-driven strategy and zero-commission offer 姚书桥 Barney Yao 吴叡霖 Louis Ng barney.sq.yao@htisec.com louis.yl.ng@htisec.com [Table_yemei1] Flash Analysis [Table_summary] 事件： 2025 年 6 月，京东正式推出"京东酒店 PLUS 会员计划"，宣布进军酒旅行业。该计划向入驻酒店商家提供最高三年 0 佣金，并承诺通过京东电商主站、到家 App、企业购等多渠道导入流量。同时，京东强调围绕供应链整合布草清 洁、电力设备、安防、家具、洗涤等采购场景，为中小酒店提供降本方案。 点评： 以供应链为核心能力，重构中小酒店成本结构与服务能力。京东此次进军酒旅业务，并 ...

招商引资，是经济高质量发展的"源头活水"，也是地区跨越发展的"动力引擎"。 近日，省政府印发《关于新时期推动招商引资高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），明确了 新时期我省招商引资工作的总体思路、发展目标和任务举措。 把握新形势 招商引资作为经济工作的核心任务，需在新形势下明确方向、拓宽思路、推进创新。 打好政策"组合拳" "进入新时代，随着全国统一大市场建设加速推进，以往以绝对要素成本优势为主的招商模式面临新挑 战，靠给资源的传统老路走不通，且易引发区域间招商'内卷'问题。"6月17日，省政府发展研究中心博 士郑广建对记者说，招商引资正从"拼政策优惠"转向"拼环境、比服务"。 省发展改革委有关负责人表示，出台《意见》的目的，就是从构建全国统一大市场的高度，推动我省招 商引资工作进行根本性变革，在确保政策统一性、规则一致性、执行协同性上下功夫，实现招商引资从 政策竞争转向规则统一。各地需要主动探索招商引资新路径，从"地方保护"转向"全省一盘棋"，推动招 商引资从比拼优惠政策搞"政策洼地"向比拼营商环境创"改革高地"转变。 按照《意见》，我省将以系统性重塑招商引资工作体系为牵引，构建链群支撑、资本赋能、创 ...

来自天南海北的企业家朋友们因第二届出海全球峰会再次齐聚"亚洲学术殿堂"——新加坡国立大学。 上午9点，特邀嘉宾主持美讯创始人兼CEO彭家荣（Chris Pereira）将登台主持开场，一场关于全球化未来的深度对话即将启幕。 点击按钮▲预约直播 今天9:00，"生而全球·共融共建"第二届出海全球峰会将在新加坡国立大学正式开 幕，千余位企业出海掌舵人再聚狮城，与吴晓波、王辉耀、秦朔、津上俊哉、杨宇 东、张华荣等嘉宾，共同探索中企出海从"产能迁徙"到"文 明共生"的 跃迁之路 。 无法亲临峰会的朋友，请锁定吴晓波频道视频号直播间，云端直击精彩现场。 文 / 巴九灵（微信公众号： 吴晓波频道） 当马克思在《共产党宣言》中首次系统勾勒全球化图景时，他或许未曾预见：两个世纪后，中国企业正以"共融共建"的态度，将这场文明实验推向 新高度。 本届峰会遵循高水平、国际化、实效性的办会理念，共设置2日主论坛、1场深度晚宴以及1场中国企业家商务考察行程。 主论坛围绕"逆全球化与新全球化""全球供应链的重构与创新""多生态赋能中资全球化""国际化即本土化"四大核心议题展开深度探讨，共安排17 场主题演讲、2场全球链接宣讲以及1场高峰 ...

这条总长1000多公里的物流动脉，不仅终结了胶东港口"东辕西辙"的物流困局，更以"全程直达"的 颠覆性模式，重构了我国北方陆海联运版图，为山东建设国际物流大通道、推动沿黄流域经济联动按下 快进键。 从"地方通道"到"国家动脉" 经济导报记者从烟台市交通运输局获悉，"烟台港西港区—内蒙古召壕站"铝土矿班列正式投入运行 后，德龙烟铁路首次实现"全线拉直"运营，一条横跨华北、西北的"千公里、千万吨级"物流大动脉全面 激活。 来自非洲的铝土矿在烟台港卸船装车后，通过铁路大动脉直抵内陆工厂，有效替代传统公路汽运模 式并大幅降低尾气排放，进一步推动山东、河北、山西、陕西、内蒙古五省铁路沿线企业延链补链强 链，为高质量共建"一带一路"、降低社会综合物流成本、加速交通运输绿色低碳转型注入新动能。 德龙烟铁路西起德州、东至烟台，由德大、大莱龙、龙烟段组成，宛如一条经济带，串联起烟台、 潍坊、东营、滨州、德州、济南六市，被誉为山东的第二条"胶济铁路"。这条新通道精准对接石德线、 石太线、太中银线、包西线等国家骨干铁路网络，大大缩短了烟台大宗货物集疏港陆上运距，一条"立 足山东、覆盖沿黄、面向全国、走向世界"的国际物流大通道愈加畅 ...

地址：北京市朝阳区环球金融中心WFC西塔五层 预 约 席 位 ↓↓↓ 在百年变局的关键转折点，中美关税博弈已成为重塑全球经济秩序的决定性力量。2025 日内瓦 协议签署背后，是大国对产业链主导权、技术标准话语权与发展模式的终极争夺 —— 美国以特 朗普新政下的动态关税体系切割高端制造链，中国用稀土等战略资源反制技术封锁，直接牵动全 球 42% 中间品供应链走向，加剧了全球供应链的不确定性。 上海交通大学上海高级金融学院胡捷教授将穿透关税数字表象，系统解构核心命题，这场解析不 仅是政策解码，更是在大国博弈困局中，为企业寻找重塑全球价值链的确定性破局之道 —— 中 国企业正通过出海战略实现供应链重构与本地化运营，在动态关税与技术封锁中开辟新路径。 时间：6月21日（周六）下午 13:30 活动议程 胡捷教授的教学和研究领域包括金融市场与机构、美国宏观经济和金融政策、金融科技（含金融科技 原理、供应链金融、区块链与金融创新、元宇宙、AI与金融）、科创金融、中企国际化等。其主持若 干研究项目，主编上海交通大学中国金融研究院《中国财富管理实务通讯》。 胡捷教授是中国计算机学会（CCF）区块链专委会执行委员，ACCA中国 ...

事实印证了林毅夫的判断。中国海关总署6月9日公布的数据显示，刚刚过去的5月，中国对东盟、欧 盟、非洲和中亚五国出口分别同比增长16.9%、13.7%、35.3%和8.8%。中国出口总额同比增长6.3%，外 贸延续增长态势。美国《华尔街日报》对此评论称，"中国5月的贸易数据凸显出关税战已在多大程度上 重塑了中国制造商向世界其他地区出口货物的流向。" 针对中国海关总署公布的数据中，中国5月对美国出口同比下降34.5%、降幅超过4月美国对华加征关税 政策落地当月的21%，美国消费者新闻与商业频道(CNBC)6月9日援引经济分析人士观点报道称，高额 关税直到5月中旬才取消，但这对当月中国对美出口的损害已经造成。此外，日内瓦"休战"后，美国对 中国商品需求出现回升迹象，但需求复苏传导转化为实际出口增加需要时间。 徐雪梅从中观察到中国外贸市场结构持续优化及外贸进一步实现多元化发展。她指出，中国对东盟、非 洲、中亚五国的出口增速均高于整体出口增速，这些地区国家大多属于"一带一路"共建国家及"全球南 方"国家。对中国外贸而言，上述国家是除美欧等发达经济体外的新增长点，有助于中国外贸企业降低 对传统欧美市场的依赖，增强抵御下行 ...

证券研究报告 二手船价先于新船价企稳，301对中国造船业冲击逐步修复 ——2025年5月造船订单总结 证券分析师：闫海 A0230519010004 王晨鉴 A0230525030001 2025.6.10 ◼ 301具体落地政策较草案强度大幅减弱，造船利空压力释放：豁免条件显示在美订造船舶可取得豁免，美国民船建造能力差，产业链搭 建难且劳工招募成本高，同时豁免条件增加订单流向日韩压力减弱，叠加日韩船厂产能饱和，一阶段订单流向日韩带动船价提升，二阶 段高价单重新回流中国，当前老船替换主逻辑下，收费设置上限相当于增设附加费，可被造船业供需紧张带动的船价上行覆盖。301落地 后新签订单及船价有望修复。年初以来，受制于301扰动，船东观望情绪强，造船市场成交量大幅下降，船价阴跌，预期落地后，积压造 船需求有望释放，重新带动订单量及船价上行。 ◼ 关税谈判后看好造船进入预期修复阶段，新签订单及船价有望修复：需求端：中美贸易缓和带动航运市场贸易修复，运价上涨后船公司 资产负债表修复，老船替换主逻辑船公司下单意愿增强。供给端：船厂产能依旧紧缺。年初以来，受制于301扰动，船东观望情绪强，造 船市场成交量大幅下降，船价阴跌 ...

一季度业绩炸裂。 作者 | Los 编辑 | 小白 全球稀土供应链重构与地缘政治博弈 2025年4月，中国对钐、钆、铽等7类中重稀土实施出口管制后，全球工业马上叫苦连天。 第一个宣布停产的是日本铃木汽车。因为稀土短缺，铃木位于印度的一座电动汽车厂将被迫停产。 印度塔塔、马恒达等汽车集团都要求莫迪尽快让中国开放稀土许可。不然，整个印度汽车产业都要停 摆了。 更有甚者，美国一些汽车巨头、军工巨头甚至把稀土短缺的问题告到白宫里面，都在逼特朗普赶紧搞 定稀土，例如对中国做出重大让步，以置换稀土解锁。 为此，美国财长贝森特给中国打了几次电话，求中国高抬贵手，对美开放稀土管制，均以失败告终。 毕竟，中国的稀土出口管制直接冲击美国军工产业链，其F-35战机、无人机、导弹、人形机器人等所 有高科技产业都需要消耗大量稀土材料，并且引发国际市场价格剧烈波动。 数据显示，管制措施实施后，欧洲市场氧化镝价格飙升至850美元/公斤，涨幅达200%，而国内市场 呈现相对稳定态势。 （来源：Wind） 这种价格分化现象深刻反映了中国政策在全球稀土市场的"杀伤力"。 在全球稀土产业链中，中国是无可匹敌的"王者"。中国拥有全球超三分之一的储量 ...