【导读】港股ETF受资金青睐，多只产品资金净流入居前；A股ETF资金净流出超41亿元 随着沪指创出年内收盘新高，有着"逆市风向标"之称的股票ETF市场再次出现"落袋为安"的现象。 银河证券基金研究中心数据显示，7月3日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流出21.69亿元，其中A股股票ETF资金净流出超41亿元。 场内资金布局港股市场热度不减，近期日线出现"四连阴"的港股通互联网ETF及恒生科技ETF吸引资金"抄底"，多只产品位居7月3日资金净流入榜前列， 而跟踪沪深300指数、中证A500指数、创业板指数的A股宽基ETF出现资金净流出。 股票ETF昨日资金净流出超21亿元 7月3日，上证指数收于3461.15点，创出年内收盘新高。随着指数水涨船高，股票ETF资金出现"落袋为安"的现象，整体呈现净流出的局面。 银河证券基金研究中心数据显示，截至7月3日，全市场1129只股票ETF（含跨境ETF）总规模达3.41万亿元。在昨日股市震荡行情中，股票ETF总份额减 少0.31亿份，按照区间成交均价测算，净流出资金为21.69亿元。 从大类型来看，港股市场ETF与行业主题ETF资金净流入居前，分别达19.46亿元 ...

7月3日，腾讯元器宣布正式接入微信支付MCP，支持开发者在智能体上直接增加下单、赞赏、查询订 单等功能，打通智能体商业化的最后一公里。（全天候科技） ...

股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 | 公司基本情况 | | --- | | 最新收盘价（元） | 24.90 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）7.29 / 6.60 | | | 总市值/流通市值（亿元）181 / 164 | | | 52 周内最高/最低价 | 33.66 / 16.14 | | 资产负债率(%) | 38.5% | | 市盈率 | -74.80 | | 第一大股东 | 童之磊 | 研究所 证券研究报告：传媒 | 公司点评报告 分析师:王晓萱 SAC 登记编号:S1340522080005 Email:wangxiaoxuan@cnpsec.com 中文在线(300364) 海外短剧规模放量，多模态 AI 应用商业化加速 ⚫ 事件回顾 2025 年 4 月 29 日，公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报。 2024 年公司实现营业收入 11.59 亿元，同比下降 17.73%；归母净利润 -2.43 亿元，同比下降 371.58%；扣非后归母净利润为-2.71 亿元，同 比下降 605.70%。2025 年一季度公司实现营业收入 2.33 亿 ...

港股创新药板块在2025年上半年显出回暖迹象，市场期待已久的机会似乎正在到来。 在这股势头中，专注眼科创新药的拨康视云也开启了招股。公司计划于7月3日在港交所挂牌（股票代 码：2592），本次IPO发行约6058万股，定价每股10.10港元，目标筹集资金主要用于两款核心眼科新药 的研发和商业化。 值得注意的是，在上市前，拨康视云已经获得了包括鼎晖、建银国际、远大医药等在内的多家知名投资 机构的重金押注。 在眼科这个充满潜力的黄金赛道上，手握全球首款翼状胬肉在研新药的拨康视云，能否乘着这波行情真 正起飞？ 2024年首次产生收入，管线潜力是主要看点 资本市场对创新药企的追捧从未停歇，尤其是对于"全球首创"的故事更加热衷。 成立于2015年的拨康视云作为一家临床阶段眼科生物科技公司。尽管全球眼科药物数量众多，但真正具 备突破性的创新疗法仍属稀缺，这类解决临床痛点的品种往往展现出更强的市场竞争力与发展前景。 拨康视云在国内名气不大，但其两款自主研发产品确有冲击同类首创和最佳的可能——两款分别针对翼 状胬肉与青少年近视的创新药物，被赋予填补市场空白的厚望。 截至目前，公司已建立八种候选药物组成的创新管线，产品覆盖眼睛 ...

Core Viewpoint - The commercialization of video generation has made significant progress, with revenues from marketing and promotion now balancing out with investments [1][24]. Group 1: AI Video Generation Trends - AI-generated ASMR and animal sports videos have gained immense popularity on short video platforms, attracting millions of likes and shares [2][3]. - The release of Google's video generation model Veo3 in May has been a game-changer, enabling high-quality AI videos with synchronized audio, thus transforming content creation [5][11]. - The rapid advancement of AI content creation tools has led to a surge in creators leveraging these technologies, with many accounts emerging on short video platforms [3][6]. Group 2: Market Dynamics and Competition - The competitive landscape is evolving, with various players like 可灵 and 即梦 making strides in the AI video generation space, alongside Google's efforts [10][14]. - 可灵's video generation model has achieved over 30% market share, surpassing competitors like Runway and Veo-2 [14]. - The industry is witnessing a shift in user preferences, with creators increasingly relying on video generation tools for efficiency, as evidenced by a threefold increase in download rates for generated images [15][19]. Group 3: Financial Performance and Projections - 可灵 is projected to achieve an annual recurring revenue (ARR) exceeding $100 million by March 2025, outpacing other AI products like Cursor [17][19]. - The annual revenue for leading video generation products is expected to reach $1 billion this year, with potential growth to $5-10 billion next year [19]. - Despite the positive outlook, industry leaders acknowledge that the commercialization process is still in its early stages, with many challenges remaining [25][26].

| [table_Authors] 肖群稀(分析师) | 黄龙(研究助理) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 [Table_subIndustry] | | 登记编号 S0880522120001 | S0880123070154 | 本报告导读： 6 月 30 日，谷歌与 CFS 达成 200MW 聚变能购电协议，不仅标志着谷歌能源战略向 终极能源的重要迈进，更以技术突破、资本注入加速核聚变商业化进程。此次合作 或将成为撬动全球能源结构转型的关键支点，驱动可控核聚变行业加速发展。 200MW售电协议落定，可控核聚变商业化进程加 [Table_Industry] 机械制造业 --"CFS 与谷歌达成售电协议"事件点评 投资要点： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2025.07.03 [Table_Invest] 评级： 增持 [Table_Summary] 投资建议：重点关注高温超导磁体、电源、检测系统等细分领域。 受益标的：1）中游设备：联创光电（高温超导磁体），国光电气（偏 滤器、包层 ...

（文/陈济深 编辑/张广凯） 7月2日，智谱开放平台产业生态大会在上海浦东张江科学会堂举办。智谱CEO张鹏在主题演讲中发布了智谱携手生态伙伴迈向AGI的两项最新成果：一是开 源发布新一代通用视觉语言模型GLM-4.1V-Thinking，以推理能力为核心突破，刷新10B级别多模态模型性能上限；二是MaaS全新上线Agent聚合平台「应用 空间」，全面激活行业场景中的AI能力，联动Z基金启动Agent开拓者数亿元专项扶持计划。 值得注意的是，本次智谱发布的新模型不仅可以输入一个PPT后自动生成汇报内容、演讲稿；甚至输入一段"苏超"视频，还能得到一段足球解说……如今的 大语言模型不只会看文字，还会看图片、视频。 "AGI（通用人工智能）可以分为5个层次：L1是预训练大模型，L2是对齐、推理，L3是自我学习，L4是自我认知，L5是意识智能。"张鹏指出，视觉推理能 力是L3中很重要的能力。 人类的语言能力、视觉能力、语音能力、行动能力、思考能力、推理能力由大脑统一完成，而AI，正在逐一破解这些能力的密码。 对于打造万卡集群，孙颖解释道："万卡集群"指的是由上万张如英伟达的H100这样的高性能AI计算加速卡组成的超级计 ...

万向钱潮在互动平台表示，目前万向一二三已围绕 固态电池核心技术构建多项专利储备，并持续关注 行业动态，积极推进商业化落地。 ...

燃料电池系统成本已下降80% 亿华通的展厅里陈列着不同型号的氢燃料发动机，亿华通企管总监石雪杰指着其中一款向记者介 绍："这是亿华通在全球发布的第一款功率超200kW的发动机，核心技术全部自研，主要用于长途重载 场景。" 走进北京大兴氢能示范区海珀尔加氢站，冷链物流重卡、货运牵引车与氢能大巴正有序排队等候加注。 加氢员张松告诉上海证券报记者："目前，这个加氢站日加氢量是3吨至4吨，以大巴和物流车居多。" 今年是燃料电池汽车示范应用收官之年。上海证券报记者近期走访发现，多个示范城市群正抓紧冲刺燃 料电池汽车推广示范目标。其中，京津冀已提前超额完成推广任务。从技术研发来看，氢燃料电池汽车 关键零部件国产化率超90%，车辆应用场景全面覆盖城市公交、渣土运输、矿场运输等多元化领域。 业内专家表示，目前氢能产业链与技术自主可控，已具备加速发展的条件，示范城市群扩容以及氢能应 用场景持续扩展，将助力燃料电池汽车进一步放量，氢能商业化进程也有望提速。 氢燃料发动机要满足长途重载需求，难点在于产业链零部件配套。以负责为电堆输送空气的空压机为 例，石雪杰表示，十年前，国内使用的空压机大多依赖进口，30kW发动机的空压机近10万 ...

3、光伏 | 据中证报，权威数据显示，2025年前5个月光伏新增装机量约为198GW，而前4月装机量为105GW。也就是说，5月单月装机量达93GW。据悉， 2024年全年，国内光伏新增装机量为278GW，今年5月单月装机量顶得上去年的4个月，也接近今年前4个月的装机量。 点评：机构认为，当前产业链各环节价格已处于历史低位，行业在出清进程中，叠加光伏政策正在从供给端、需求端双向发力，2025年行业有望迎来供需改 善。在政企联动促出清、新技术加速迭代的背景下，光伏行业有望迎来基本面修复。 明日主题前瞻 1、物联网 | 据人民网，7月2日，工业和信息化部物联网标准化技术委员会在京召开成立大会。成立物联网标委会，是贯彻落实党中央、国务院有关"加快发 展物联网"决策部署的重要举措，将有力推进物联网技术标准研制和推广应用，打造系统性强、协同程度高、技术水平先进的物联网标准体系，促进物联网 产业创新发展，提升产业国际竞争力。物联网标委会主要负责物联网行业应用、关键技术、建设运维等领域行业标准制修订工作。 点评：中证报指出，物联网正从"万物互联"向"万物智联"跃迁，已演变为社会变革力量。技术融合与政策支持驱动市场高速增长。 ...