点击按钮▲立即预约 央行开展1万亿元MLF操作 11月25日，央行开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为1年期。鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月央行MLF净投放规模将达到1000 亿元，为央行连续第九个月对MLF加量续作。11月以来，央行两度开展公开市场买断式逆回购操作，累计净投放5000亿元。综合来看，MLF与 买断式逆回购两项政策工具在11月合计释放中期流动性6000亿元，与上月净投放规模持平。 2025年第三季度中国货币政策执行报告显示，第三季度，买断式逆回购和MLF操作合计净投放1.5万亿元，为保持市场流动性充裕提供有力支 持。（财联社） ｜点评｜ 此前美联储进入降息周期，打开全球央行的降息空间，也打开市场关于我国央行年内降准降息的想象。然而，在三季度货币政策报告 中，央行强调逆周期和跨周期调节，在一定程度上为市场的宽松预期降温。今年以来，央行的流动性调节更趋精细化，偏向于运用不同期限的 货币政策工具，应对各时间段的资金需求。年底加量续作MLF，与买断式逆回购组成中短期投放框架，向银行体系注入流动性，基本保持了资 金面宽裕。 考虑到"十五五"开局以及春节的流动性需要，不排除央行在年终降 ...

电力设备 適信 电子 +38.3亿元 +37.85亿元 数据来源:沪深交易所等,行情数据截至2025.11.25 机构观点 I 银河证券:当前A股估值处于相对合理区间,从全球主要权益市场比 较来看仍处于中等偏低水平。2026年,盈利有望接棒估值,成为市场 聚焦的关键点。A股市场有望呈现出向上动能。 华泰证券:当前市场调整已初步具备空间感,对应9月下旬市场中枢 位或有较强支撑,后续伴随着海外流动性预期改善、国内资金压力减 弱、市场情绪进一步消化，行情走势环境或更加健康。 3A齐聚 · 龙耀东方 华宝基金集结中证"A系列"三大宽基ETF,为投资者提供了一键做多 中国的多样选择。 跟踪中证A50指数 A50ETF华宝 159596 漂亮50! 聚焦50大核心龙头 联接C 021217 联接A 021216 跟踪中证A100指数 中证A100ETF基金 562000 核心100! 包揽百强行业龙头 联接A 240014 联接c 007405 联接Y 022926 跟踪中证A500指数 中证A500ETF华宝 563500 五 本 金 A S N 2 2025年11月 = 3A系列ETF当日场内行情 ■ 中证A500E ...

笔者认为，美联储降息预期修正对市场的影响有望在近期告一段落。美国劳工统计局（BLS）已取消发布2025年10月非农就业报告，而是把相关的 就业数据纳入11月报告，但是11月非农就业报告将在12月16日发布（美联储12月议息会议之后），这就意味着11月26日公布的10月PCE数据将是美 联储12月议息会议举行前发布的重磅数据。该数据公布后，市场对美联储12月降息的预期或更清晰，有利于减少当前的市场分歧。如果10月美国 PCE表现相对温和，美联储12月降息的预期回升，美元指数可能出现回落，市场风险偏好将迎来短期修复。 近期A股市场出现明显调整，主要原因有三个：一是虽然9—10月国内经济数据走低，但完成全年增长目标的压力不大，年内降息预期明显回落； 二是美元指数因美联储降息预期摇摆而走强，拖累港股表现并间接影响A股市场的风险偏好；三是临近年底，资金面存在"落袋为安"的压力，融资 盘流入速度明显放缓。 图为消费复苏力度较弱 图为投资增长压力较大 10月部分经济数据延续走弱态势。从生产端看，全国规模以上工业增加值同比增长4.9%，略低于市场预期。从需求端看，消费方面，10月社会消费 品零售总额同比下行0.1个百分点，至 ...

股票私募仓位指数再攀高峰。 私募排排网数据显示，截至2025年11月14日，股票私募仓位指数达81.13%，较前一周大幅提升1.05%， 不仅实现连续3周站稳80%关口、刷新年内新高，更创下近112周以来的峰值。 从仓位结构来看，中等仓位私募的集中加仓成为本次指数突破的核心动力。数据显示，满仓股票私募占 比已提升至65.9%，中等仓位私募占比则降至18.97%，低仓、空仓私募占比分别为10.37%和4.76%。不 难看出，中等仓位私募向满仓水平集中提升，成为此次仓位指数突破的关键动力。 | | | | 不同规模股票私募近一月仓位指数统计 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | | | 100 亿以上 50-100 亿 20-50 亿 10-20 亿 5-10 亿 0-5 亿 | | | | | 2025-11-14 | 87.07% | 83.56% | 78. 67% | 80. 48% | 80. 86% | 80. 09% | | 2025-11-07 | 79. 09% | 85. 18% | 79.07% | 80. 87 ...

股票私募仓位指数再攀高峰。 百亿股票私募正掀起全面加仓潮，超七成已迈入满仓行列。数据显示，满仓百亿股票私募占比大幅 提升至73.41%，对应地，中等仓位百亿股票私募占比显著下降至18.47%，显然大量中等仓位百亿私募 值得关注的是，作为行业风向标的百亿私募展现出更为激进的加仓态势，大幅加仓创近185周新 高。截至2025年11月14日，不同规模股票私募仓位呈现差异化分布，各区间仓位指数依次为：100亿元 以上规模87.07%、50亿至100亿元规模83.56%、20亿至50亿元规模78.67%、10亿至20亿元规模80.48%、 5亿至10亿元规模80.86%、0至5亿元规模80.09%。 已将仓位进一步提升至满仓水平。与此同时，空仓百亿股票私募也在积极调整仓位、向低仓水平靠拢， 目前低仓百亿股票私募占比为7.32%，空仓占比仅0.8%，加仓态势明确。 对于私募仓位持续走高的核心逻辑，排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜分析认为，一方 面，自8月以来，A股市场持续上行并突破关键点位，赚钱效应逐步显现，私募产品业绩同步改善，为 机构加仓提供了业绩基础和信心支撑。另一方面，政策层面持续释放支持资本市场长期健 ...

A股三大股指持续走高，沪指涨1%，深证成指涨2.1%，创业板指涨2.9%，全市场超4900只个股上涨。 ...

2025 年 11 月 24 日 一周市场回顾 证券研究报告-一周市场回顾 分析师：马遥识途 资格证书：S1330524050001 联系邮箱：mayst@hxzb.cn 联系电话：15201282186 相关研究 一 周 市 场 回 顾 （ 2025.11.10 — 2025.11.14） 2025.11.19 一 周 市 场 回 顾 （ 2025.11.03 — 2025.11.07） 2025.11.14 一周市场回顾 （2025.11.17—2025.11.21） A 股市场： ◼ 本周 A 股上证指数下跌 3.90%，收于 3834.89 点，深证成指下跌 5.13%，收于 12538.07 点，创业板指下跌 6.15%，收于 2920.08 点。 一周市场回顾 （ 2025.10.27 — 2025.10.31） 2025.11.03 融资融券： 请务必阅读报告正文后各项声明 1 / 7 市 场 研 究 · 一 周 市 场 回 顾 · 证 券 研 究 报 告 价值风格类板块代表指数上证 50、中证 100、沪深 300 分别下跌 2.72%、下跌 3.88%、下跌 3.77%，成长风格类板块代表指 ...

登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 传媒互联网领涨 A 股小幅上行 ——市场分析 分析师：张刚 相关报告 《市场分析：观望情绪提升 A 股宽幅震荡》 2025-11-21 《市场分析：银行地产行业领涨 A 股震荡整 固》 2025-11-20 《市场分析：船舶贵金属领涨 A 股小幅上行》 2025-11-19 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10号18楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 11 月 24 日 投资要点： ◼ A 股市场综述 周一（11 月 24 日）A 股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指高 开后震荡回落，盘中沪指在 3816 点附近获得支撑，随后股指维持震 荡，尾盘企稳回升，盘中船舶制造、文化传媒、航天航空以及软件 开发等行业表现较好；能源金属、保险、航空机场以及化肥等行业 表现较弱，沪指全天基本呈现小幅上行的运行特征。创业板市场周 一震荡上扬，创业板成分指数全天表现强于主板市场。 ◼ 后市研判 ...

中国银河证券表示，在市场情绪较为谨慎、板块轮动速度加快、热点行情持续性不足的环境下，A股市 场呈现出明显的"高切低"特征。预计短期行情仍以震荡结构为主。同时，近期行情主要受到前期涨幅较 大和市场担忧情绪加重的拖累，企业盈利和产业发展向上趋势并未出现根本性逆转。周五欧美股市多数 收涨也释放边际回暖信号。建议关注近期调整后的布局机会。随着经济转型背景下新兴产业结构性亮点 更加突出，PPI降幅收窄带动企业利润率水平进一步回升，同时市场流动性向上逻辑有望持续演绎，A 股向好趋势不改。 ...

Group 1 - A-shares experienced a significant decline last week, with the Shanghai Composite Index dropping 3.90% to close at 3834.89 points, and the Shenzhen Component Index falling 5.13% to 12538.07 points [1] - The ChiNext Index saw a weekly drop of 6.15%, closing at 2920.08 points, and fell below the 3000-point mark on November 21, with a single-day decline of 4.02% [1] - Over 5000 stocks declined on Friday, indicating a continuous sell-off trend, which has severely impacted investor confidence [1] Group 2 - Despite short-term pressures, several brokerages maintain that the long-term slow bull trend of A-shares remains unchanged [2] - Analysts suggest that the current mid-term adjustment is in its early stages, and investors should remain patient as the market faces potential downward pressure from global stock markets [2] - The long-term upward trend is expected to continue, with a potential transition into a "second phase" after the current adjustments [2] Group 3 - The market's overall resilience is noted, with long-term funds providing support, which reduces the likelihood of significant declines [3] - After a 200-point pullback, the market is expected to have a foundation for recovery, although uncertainties remain regarding global economic factors and domestic industry performance [3] - Investors are advised to maintain a core position of 50-60% and to be cautious of stocks that have risen significantly without strong earnings support [3]