市场洞察 - 重点报道 --- Market Insights - Marquee Market Insights | Markets | Equities 市场洞察 | 市场 | 股票 GS Flow of Funds: School's Out ⾼盛资⾦流向：学校放假了 盖尔·哈菲夫 Gail.Hafif@gs.com | 布莱恩·加勒特 Brian.Garrett@gs.com | 李·科珀史密斯 Lee.Coppersmith@gs.co Gail Hafif Gail.Hafif@gs.com | Brian Garrett Brian.Garrett@gs.com | Lee Coppersmith Lee.Coppersmith@gs.com m technicals/flows, not third grade "graduation." School's out and we are on the cusp of summer holiday... but first, we need to address "award season" ... awards for market 学校放假了 ...

Core Insights - On June 4, 2025, a total of 176 ETFs experienced net inflows, while 377 ETFs saw net outflows, indicating a significant disparity in investor sentiment towards different funds [1] - Among the ETFs with net inflows exceeding 100 million yuan, notable funds included Short-term Bond ETF (511360.SH) with 1.121 billion yuan, Innovation ETF (562570.SH) with 781 million yuan, and Sci-tech Chip ETF (588200.SH) with 765 million yuan [1][3] - Conversely, 12 ETFs had net outflows exceeding 100 million yuan, with the leading outflow being from the ChiNext ETF (159915.SZ) at 650 million yuan, followed by Gold ETF (518880.SH) at 368 million yuan [1][5] Inflow and Outflow Analysis - The top five ETFs with significant net inflows included Short-term Bond ETF, Innovation ETF, Sci-tech Chip ETF, Credit Bond ETF (511190.SH), and Yinhua Daily ETF (511880.SH), with inflows of 1.121 billion yuan, 781 million yuan, 765 million yuan, 683 million yuan, and 546 million yuan respectively [1][3] - The top five ETFs with substantial net outflows were ChiNext ETF, Gold ETF, Hong Kong Innovative Drug ETF (513120.SH), Hang Seng Medical ETF (513060.SH), and CSI 1000 ETF (512100.SH), with outflows of 650 million yuan, 368 million yuan, 318 million yuan, 311 million yuan, and 271 million yuan respectively [1][5] Recent Trends - A total of 102 ETFs have seen continuous net inflows, with the leading funds being Trading Money ETF (511690) for 28 days, Hong Kong Stock Connect Dividend ETF (513530) for 26 days, and Soybean Meal ETF (159985) for 24 days, accumulating inflows of 26.49 million yuan, 416.4 million yuan, and 54.71 million yuan respectively [1][7] - In contrast, 193 ETFs have experienced continuous net outflows, with the most significant being Biopharmaceutical ETF for 29 days, Innovative Drug ETF for 24 days, and Dividend Value ETF for 23 days, with outflows of 479 million yuan, 3.02 billion yuan, and 207 million yuan respectively [1][8] Five-Day Performance - Over the past five days, 53 ETFs recorded net inflows exceeding 100 million yuan, with the highest being Short-term Bond ETF at 3.625 billion yuan, followed by Credit Bond ETF at 2.543 billion yuan [1][8] - Conversely, 61 ETFs had net outflows exceeding 100 million yuan, with the largest outflow from Hang Seng Medical ETF at 1.143 billion yuan, followed by ChiNext ETF at 926 million yuan [1][8]

一、市场概况 上周A股市场表现分化，其中，北证50指数涨幅最大，为2.82%;港股市场有所下跌，恒生指数下跌 1.32%。 二、资金流向 上周ETF全市场净流入194.1亿元，其中债券型ETF净流入153.64亿元，股票ETF净流出200.24亿元，商 品型ETF净流出16.63亿元。 从指数角度来看，信用债指数"吸金"居前，沪做市公司债、深做市信用债上周分别净流入87.92亿元和 41.23亿元 ，中证短融指数净流入10.48亿元。中债-7-10年政策性金融债全价(总值)指数和沪30年国债分 别净流入14.25亿元和8.76亿元。 从指数角度来看，恒生医疗保健、金融科技、中证1000、800消费、CS创新药、300医药、中证医疗分 别净流出10.30亿元、5.57亿元、5.45亿元、4.85亿元、4.35亿元、4.11亿元、4.10亿元。 具体来看，公司债ETF易方达、信用债ETF、信用债ETF基金、信用债ETF广发和上证公司债ETF上周分 别净流入23.88亿元、22.09亿元、22.03亿元 、20.18亿元和19.91亿元。 华泰柏瑞基金沪深300ETF、易方达基金创业板ETF上周分别净流入17.73 ...

截至5月29日，ETF两市资金流入1272.65亿元，流出1035.59亿元，净流入237.06亿元。分类型来看，股 票型ETF资金净流入122.62亿元，债券型ETF资金净流入65.58亿元，货币型ETF资金净流出19.13亿元， 商品型ETF资金净流出4809.00万元，QDII型ETF资金净流入68.47亿元。其中，资金净流入最多的非货 币型ETF分别是华夏恒生科技ETF(qdii)(513180)、恒生科技(513130)、华夏恒生互联网科技业ETF(qdii) (513330)，资金净流入金额分别为10.26亿元、8.90亿元、7.97亿元。资金净流出最多的非货币型ETF分 别为广发中证a500ETF(563800)、华安黄金易(ETF)(518880)、摩根标普港股通低波红利ETF(513630)，资 金净流出金额为9155.12万元、8501.13万元、8274.83万元。 无需港股通，A股账户就能T+0买港股>> ...

截至5月28日，ETF两市资金流入905.97亿元，流出828.97亿元，净流入77.00亿元。分类型来看，股票 型ETF资金净流出35.75亿元，债券型ETF资金净流入106.30亿元，货币型ETF资金净流入20.84亿元，商 品型ETF资金净流入5130.98万元，QDII型ETF资金净流出14.90亿元。其中，资金净流入最多的非货币 型ETF分别是华夏上证50ETF(510050)、红利低波(512890)、博时恒生医疗保健(qdii-ETF)(513060)，资金 净流入金额分别为7201.78万元、6398.46万元、5971.56万元。资金净流出最多的非货币型ETF分别为易 方达中证海外中国互联网50(qdii-ETF)(513050)、华泰柏瑞沪深300ETF(510300)、南方中证 a500ETF(159352)，资金净流出金额为2.87亿元、2.65亿元、2.61亿元。 ...

截至5月27日，ETF两市资金流入1121.53亿元，流出1094.82亿元，净流入26.71亿元。分类型来看，股票 型ETF资金净流出36.71亿元，债券型ETF资金净流入40.89亿元，货币型ETF资金净流出1.85亿元，商品 型ETF资金净流出2.34亿元，QDII型ETF资金净流入26.72亿元。其中，资金净流入最多的非货币型ETF 分别是港股创新药ETF(513120)、恒生科技指数ETF(513180)、恒生互联网ETF(513330)，资金净流入金 额分别为5.64亿元、2.40亿元、2.18亿元。资金净流出最多的非货币型ETF分别为科创50ETF(588000)、 中证500ETF(510500)、人工智能ETF(159819)，资金净流出金额为3.81亿元、2.17亿元、1.61亿元。 打包市场龙头，抢反弹就买指数ETF>> ...

市场主流观点汇总 2025/5/20 报告说明 关 迪 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的 研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。 本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报 告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收 盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 | 【行情数据】 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产类别 | 细分品种 | 收盘价 | | 周度涨跌情况 | | | | | 数据时点 | | 2025/5/16 | | | 2025/5/12 至 | 2025/5/16 | | | | 乙二醇 | 4461.00 | 乙二醇 | | | 5.74% | | | | 铁矿石 | 736.50 | 铁矿石 | | | 4.60% | | | | PTA | 4798.00 | PTA | | | 4.19% | | | | PV ...

不过，拉长时间看，在中央汇金等长线资金入市之下，今年以来股票ETF合计"吸金"超1247亿元。 股票ETF资金净流出超60亿元 A股市场小幅回暖之下，场内资金开始止盈，显现出"落袋为安"的迹象。 【导读】落袋为安！股票ETF资金净流出超60亿元 5月12日，A股三大指数集体走强，行业板块多数收涨，军工两大板块——航天航空与船舶制造板块大涨，创新药概念股集体调整。 在近期股市小幅反弹，重返3300点附近的背景下，有着"逆市风向标"之称的股票ETF出现"落袋为安"的现象。银河证券基金研究中心数据显示，全市场股 票ETF（含跨境ETF）净流出61.98亿元，这已是股票ETF连续第9个交易日出现资金净流出，合计资金净流出超369亿元。 从大类来看，商品ETF与行业主题ETF净流入居前，分别达8.58亿元与6.45亿元，港股市场ETF净流出居前，达25.19亿元；规模变化方面，宽基ETF规模增 长246.27亿元。 具体到指数维度，5月12日，跟踪科创50指数的ETF单日净流入居前，达10.82亿元；跟踪创业板指的ETF单日净流出居前，达18.39亿元。从最近5个交易 日的角度观测，近期资金流入跟踪科创50指数的ETF ...

由于接近五一假期，部分考虑持币过节的资金开始暂时撤离股票ETF。据银河证券基金研究中心统计， 股票ETF（含跨境ETF）过去一周资金净流出接近100亿元。在各大类ETF中，黄金ETF继续成为最"吸 金"的品种，过去一周资金净流入前四的ETF被黄金ETF包揽，全市场黄金ETF过去一周资金净流入超 180亿元。（中国基金报） ...