据中国棉花信息网数据，截至5月底，全国棉花商业库存为345.9万吨，较4月末减少69.4万吨。自3月起，月度降幅 均超60万吨，去库速度处于近年同期高位。对此，刘倩楠表示，市场担忧如果按照目前的去库速度，到年度末期 棉花供应可能会偏紧。 此外，据国家统计局数据，4月份的服装、鞋帽、针纺织品类零售额为1088亿元，同比增长2.2%，处于历年同期 高位。出口方面，受美国加征高额关税影响，我国纺织服装类产品对美出口量有所下降。不过，刘倩楠指出，近 年来国内企业积极开拓其他市场，对冲了对美出口下滑的影响。 对此，中信期货资深研究员吴静雯指出，从纺织品服装消费数据看，今年出口金额及内需零售额均保持同比正增 长。从耗棉量看，国内纺纱厂持续投产，而新疆新投产纱厂多为大产能企业，这些企业凭借成本优势维持较高开 工率，新投产企业普遍满负荷生产，推动棉花刚性需求增长，这与近几个月棉花商业库存快速去化相互印证。 除了下游需求增加外，国内棉花产量也出现变化。对此，吴静雯指出，2025年新疆棉花种植面积预计增长，其他 农作物改种棉花现象较为普遍。此外，截至目前新疆整体气候条件适宜，除巴州等个别地区遭遇阶段性灾害外， 大部分地区苗情良好 ...

行业 豆粕 日期 2025 年 6 月 10 日 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635740 linzhenlei@ccb.ccbfutures.co m期货从业资格号：F3055047 | 表1：行情回顾 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 | | 豆粕2507 | 2800 | 2813 | 2844 | 2805 | 2839 | 39 | 1.39% | 134320 | 283206 | -25076 | | 豆粕2509 | 2991 | 3002 | 3023 | 3000 | 3019 | 28 | 0.94% | 1083924 | 2292836 | 18496 | | 豆粕2511 | 3030 | 3040 | 30 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 有色金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 有色金属 | 日报 2025 年 6 月 6 日 有色日报 专业研究·创造价值 核心观点 沪铜 昨夜铜价高开低走，日内再度走强，主力期价收盘逼近 7.9 万关 口，沪铜持仓量持续上升，7-8 月差持续走弱。昨日外盘白银和铜均 呈现大幅上升，我们认为这主要是黄金强势下，金融属性导致的两 者补涨，从估值角度，无论是金铜比还是金银比都处于历史高位。 此外，中美元首昨夜通话，预期中美关系缓和，利好铜价。产业层 面，电解铜社会库存边际上升，拖累铜价。预计期价偏强运行，关 注 5 月高点多空博弈。 沪铝 今日铝价在 2 万上方窄幅震荡。宏观 ...

"氧化铝期货价格再度大跌的核心原因仍在于库存拐点已至。"银河期货有色金属分析师陈婧告诉期货日 报记者，氧化铝周度产量连续3周增加，叠加印尼氧化铝新投项目的首批3万余吨氧化铝在6月初到港， 促使氧化铝社会库存从5月以来的持续去化转为累积。 展望后市，陈婧认为，若几内亚铝土矿的停产规模不再进一步扩大，国内铝土矿供应将呈现"上半年宽 松，9—11月季节性偏紧，全年供需平衡"的格局。氧化铝价格更多受供需变化影响，考虑到6月氧化铝 产能将提升至9200万吨附近，预计氧化铝价格向高成本产能的现金成本靠拢后震荡运行。若前期氧化铝 减产的产能复产，使氧化铝产能超过9200万吨，氧化铝价格将进一步承压。 在彭定桂看来，氧化铝期货具有"预期交易强烈"的特征，易因过度交易而引发反抽风险。 昨日早盘，氧化铝期货主力合约2509下挫，当日下午收盘时报2943元/吨，下跌2.9%。夜盘开盘，2509 合约一度触及2928元/吨，随后反弹，收盘时报2953元/吨。期货日报记者注意到，前一日2509合约上涨 2.17％。 "近日，氧化铝期货盘面活跃度明显下降，市场焦点再次回归基本面。"中泰期货有色金属分析师彭定桂 介绍，4月氧化铝行业因亏损 ...

期货热点追踪 大商所铁矿石期货止跌回升，但季节性需求转淡预期限制涨幅，未来价格走势如何？ 相关链接 ...

【隔夜有色金属期货价格走势分化，各品种受库存、需求、政策等因素影响】隔夜LME铜先抑后扬， 涨0.24%至9638.5美元/吨；SHFE铜主力涨0.5%至78180元/吨，国内现货进口窗口关闭。美国4月JOLTS 职位空缺人数增加，减缓市场对就业担忧，5月非农数据待公布。美联储面对通胀不确定或偏鹰，6月降 息概率小。LME库存降4600吨至143850吨，国内主流地区铜库存环比节前增1.43万吨。需求淡季，下游 采购谨慎。美关税反复及232调查或支撑铜价，当前铜价面临方向选择，关注78000 - 80000元/吨阻力区 间。 隔夜LME镍跌0.23%报15475美元/吨，沪镍涨0.25%报121860元/吨。LME库存增1152吨至201462 吨，国内SHFE仓单减19吨至22038吨。镍矿价格平稳，不锈钢产业链原料成交冷清，成本有支撑，库存 下降但需求疲软，镍价短期或修复，偏震荡运行。 节后首日氧化铝震荡偏强，AO2509收3036元/吨，涨 幅1.27%；沪铝震荡偏强，AL2507收19990元/吨，涨幅0.25%。现货氧化铝价格回落，铝锭升水扩大。 氧化铝供需双增，矿端有支撑，电解铝需求淡旺季压力与韧 ...

研究员：漆建华 咨询证号（Z0017731） 苹果日报 撰写品种：苹果 撰写时间 2025.5.30 回顾周期：日报 一、期货行情回顾 图1：苹果AP2510 合约走势图 图片来源：国金期货行情软件 截至今日收盘，苹果期货小幅下跌，当日苹果期货主力 AP2510 合约开盘价 7640 元/吨，最高价 7678 元/吨,最低价 7592 元/吨，当日收盘价为 7675 元/吨，当日结算 价为 7636 元/吨，和昨天相比，今日结算价下跌 17 元/吨，今日成交量为 53199 手， 和昨天相比下降 9306 手，持仓 105238 手，较昨日减少 1615 手。 二、现货基本面情况 产区行情:5 月 30 日，山东沂源产区苹果库内 70#统货最低价 2.00 元/斤，最高价 公司热线：028 6130 3163 研究所邮箱：institute@gjqh.com.cn 投诉：4006821188 2.80 元/斤，中间价 2.40 元/斤，中间价环比持平。75#统货最低价 2.80 元/斤，最高 价 3.50 元/斤，中间价 3.2 元/斤，中间价环比持平。次果最低价 0.80 元/斤，最高价 1.30 元/斤， ...

美玉米期价创6个月新低，美大豆期价逆势上涨，市场预期与供需博弈，谁将主导未来价格走势？ 相关链接 期货热点追踪 ...

有色金属 姓名：何彬 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F03090813 投资咨询证号：Z0019840 镍价触底回升，空头了结意愿强 核心观点 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2025 年 5 月 29 日 有色日报 专业研究·创造价值 电话：0571-87006873 邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铜 今日铜价早盘高开，日内整体呈现增仓上行趋势，主力期价站上 7.8 万关口。宏观层面，今日盘面氛围较好，有色普遍上行；美元指 数早盘冲高回落，利好铜价。产业层面，本周四社库小幅下降，利 好铜价。29 日 Mysteel 电解铜社库为 13.93 万吨，较上周下降 0.44 万吨。短期，期价增仓上行，预计维持强势运行，期权可关注认沽 虚值卖方。 沪铝 今日铝价早盘高开，日内维持强势运行，持仓量小幅上升，主力 期价站上 2.02 ...

棕油上涨、花生大涨 一、农产品板块综述 油脂强势走高,棕油领涨,因马棕油产量增幅放缓,而出口增幅 扩大,支撑棕油期价走高,继续关注后续产地产量变化。豆油先跌后 涨,受到棕榈油强势带动而缩减跌幅,但进口大豆到港集中,油厂开 机率上市,豆油供应增加,豆油期价承压,后续仍有走跌压力。花生 暴涨,受到油脂板块强势的带动,加之花生贸易商惜售以及进口花生 米偏低等因素支撑花生期价大幅上涨,创近半年新高,后续料将偏强 运行。玉米走势企稳,产区余粮见底以及港口库存下降支撑玉米期价 逐渐回稳有升。 二、品种策略跟踪 (一) 棕櫚油: 大幅上扬 焦点关注:棕榈油主力 2509 合约继续大涨,受到马棕榈油增产 放缓以及出口强劲的提振: 1.高频数据显示,马来西亚 5 月 1-25 日标搁油出口环比增幅在 7%-11%之间,而同期产量环比增幅在 0.73%,产量增幅不及出口增 幅,给市场注入偏多影响,因印度当前棕榈油库存偏低,有阶段性补 库需求,提振马棕榈油出口。 2.国内豆棕现货价差倒挂加深,棕榈油现货交投冷清,棕榈油消 费偏弱。大连棕榈油主力 2509 合约强劲上扬,站上 40 日均线,MACD 红柱放大,技术强势。策略上轻仓多 ...