【冠通期货研究报告】 现货方面：蒙 5#主焦原煤自提价 1006 元/吨，较上个交易日+11 元/吨，介 休现货价报 1270 元/吨，较上个交易日持平。 基差方面：主力合约期货收盘价 1094 元/吨，山西介休基差 176 元/吨，较 上个交易日-0.5 元/吨。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 介休主焦煤现货价（元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 2026 -1000 -500 0 500 1000 1500 介休基差（元/吨） 2021 2022 2023 2024 2025 2026 焦煤日报：情绪利好，焦煤反弹 1 发布日期：2026 年 3 月 2 日 【行情分析】 焦煤高开低走，日内小幅反弹。2 月 28 日，伊美冲突爆发，伊朗最高领袖 身亡，目前军事行动依然进行中，伊朗进行军事报复行动后，目前霍尔木兹海 峡封锁。基本面来看，蒙煤三大口岸正常运行，进口煤供应逐渐恢复，国内矿 山逐渐复工状态，本期大幅提升开工负荷达 20%，假期后随着矿山的复产，焦 煤 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数 据、EIA、OPEC、IEA 等。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2026 年 3 月 2 日 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 商品表现 ...

研究报告 螺纹月报 3 月螺纹钢或将延续低位震荡 | 投资咨询业务资格： | | | --- | --- | | 号 证监许可【2012】1087 | | | 黑色板块研究员：魏云 | | | 期货从业资格证号：F3024460 | | | 投资咨询资格证号：Z0013724 | | | 电话：0931-8894545 | | | 邮箱：497976013@qq.com | | | 报告日期：2026 年 日星期一 3 2 | 月 | 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 摘要： 行情回顾：2 月螺纹 2605 合约下跌 2.54%。 报告日期：2026 年 3 月 2 日星期一 基本面：据中钢协，2 月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢 2029 万吨，平均日产 202.9 万吨，日产环比增长 4.3%；重点统计钢铁企业钢 材库存量 1812 万吨，环比增加 301 万吨，增长 19.9%；比年初增加 398 万吨，增长 28.2%。据世界钢铁协会，2026 年 1 月全球 69 个纳入世界钢 铁协会统计国家/地区的粗钢产量为 1.473 亿吨，同比下降 6.5%。其中， 中国粗 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 钢材&铁矿石 | 日报 2026 年 2 月 27 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 现实格局偏弱，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得 0.03%日涨幅，量仓收缩。现阶段， 供需双弱局面下螺纹钢基本面表现弱稳，库存持续增加，钢价仍易承 压，但政策预期在增强，钢市运行逻辑在现实与预期之间切换，预计走 势维持震荡运行态势，关注国内政策情况。 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得 0.25%日跌幅，量仓收缩。目前来 看，热卷需求开始恢复，但韧性有待跟踪，且供应压力未退，基本面表 现弱稳，价格仍将承压， ...

黑色建材日报 | 2026-02-27 观望情绪明显，矿价震荡运行 钢材：成材消费较弱，钢价高开回落 市场分析 昨日盘面高开回落，螺纹钢期货主力合约收于3063元/吨，下跌0.42%；热卷主力合约收于3218元/吨，下跌0.56%。 现货方面，昨日国内钢材市场涨跌互现，由于多数商家陆续开工营业，下游工地尚未复工，需求整体表现较差。 供需逻辑： 目前，钢材维持供需双弱局面，基本面表现偏弱，库存持续增加，钢价仍承压，但政策预期在增强，钢市运行逻 辑在现实与预期之间切换。板材得益于需求开始恢复，但韧性有待跟踪，且供应压力未退，基本面表现弱稳，价 格仍将承压。总体来说，钢材呈供需双弱格局，库存季节性累库，但整体水平低于往年同期，随着旺季逐渐展开 以及政策利好预期影响，预计钢价低位存在支撑，后期留意终端消费情况以及库存去化速度。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 地缘政治、产业政策、库存变化、需求复苏、成本支撑等 铁矿：观望情绪明显，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石价格小幅震荡。现货方面，2月26日唐山港口进口铁矿主流品种价格较前一工作日小幅波 动。贸易商报价积极性一般，报 ...

业内人士指出：上证指数接近4200点压力位，A股热点轮动加快，相比追涨单一热门题材，投资者更需 注意均衡、分散布局。投资工具方面，可以借助均衡型宽基指数，把握"模糊的正确"，例如沪深300指 数，全面覆盖科技、消费、周期等板块龙头，成分股兼顾业绩优和结构均衡，是布局"政策预期"和"业 绩景气"的好工具。 三月渐近，全国重要会议即将召开。按照惯例，重要会议上将发布政府工作报告，有望提出2026年工作 目标，包括GDP增速、通胀、赤字率目标、货币政策与财政政策安排等，通过已经召开完毕的地方会 议，预计"稳定经济增长、扩大内需"是今年会议的重点；2026年同时还是"十五五"开局之年，三月重要 会议预计将审查国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案，"发展未来科技产业""反内卷"等也成 为市场关注的方向。 截至目前，被动跟踪沪深300指数的ETF数量多达30余只，华夏基金管理的沪深300ETF华夏 （510330.SH）流动性较优，且管理费率为最低一档，为0.15%/年。场外基金投资者可以逢低定投华夏 沪深300ETF联接C（005658.OF），免申购费，持有期限超7日后亦免赎回费。 ...

螺纹钢周度数据（20260227） 期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值（农历） 同期变化 周度产量 165.10 -5.28 199.83 -34.73 183.80 -18.70 高炉产能利用率（%） 87.45 1.04 85.47 1.98 85.76 1.69 表观需求量 80.54 39.38 176.40 -95.86 131.55 -51.01 钢联建材成交周均值 #N/A #N/A 6.74 #N/A #N/A #N/A 总库存 800.60 84.56 475.53 325.07 705.38 95.22 厂内库存 232.84 11.77 149.13 83.71 220.01 12.83 社会库存 567.76 72.79 326.40 241.36 485.37 82.39 供给 需求 库存 150 200 250 300 350 春 节 前 15 周 春 节 前 12 周 春 节 前 9 周 春 节 前 6 周 前 3 后 3 后 6 后 9 后 12 后 15 螺纹钢周度产量（农历） 2026 2025 20 ...

本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值（农历） 同期变化 周度产量 309.61 -0.20 309.21 0.40 324.13 -14.52 高炉产能利用率（%） 87.45 1.04 85.47 1.98 85.76 1.69 表观需求量 291.31 44.58 311.41 -20.10 298.42 -7.11 热轧卷板周度数据（20260227） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 厂内库存 94.78 1.40 77.25 17.53 96.95 -2.17 社会库存 357.37 16.90 278.33 79.04 317.37 40.00 270 280 290 300 310 320 330 340 热轧卷板周产量（农历） 2026 2025 2024 2023 2022 70 75 80 85 90 95 高炉产能利用率（农历） 2026 2025 2024 2023 2022 250 270 290 310 330 350 热轧卷板表观需求量（农历） 2026 2025 2024 2023 2022 70 73 76 79 82 85 88 91 冷轧卷板周产量 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货螺纹钢早报（2026 年 2 月 27 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2605 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 低位震荡 | 预期现实博弈，钢价震荡运行 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 期货研究报告 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢供需两端有所变化，建筑钢厂生产趋弱，螺纹钢产量再度回落，但库存水平偏高，且短 流程钢厂陆续复产，供应端利好效应有限。与此同时，螺纹需求表现偏弱，高频需求指标环比回 升，但依旧位于相对低位，且下游复工存在时滞，短期需求延续弱势，易拖累钢价，相对利好的是 重大 ...

兴业证券认为，节前A股跟随海外资产调整后已释放了一定的风险，节后A股即将进入一段高胜率窗 口。此外，国内宏观和产业层面的密集催化对结构上形成指引，继续看好A股在春节后迎来新一轮上 行。 中国银河则提出了春节后重点关注的三条主线。在该机构看来，政策预期、流动性加持与产业趋势催化 下，市场震荡上行概率较大，同时需密切关注海外不确定性对市场情绪的短期扰动。两会前后，A股市 场或将以政策催化为核心驱动力，资金围绕政策导向的产业主线与主题机会博弈，呈现"政策热点轮 动、风格快速切换"的特征。3月市场逻辑将从"政策预期"逐步转向"业绩兑现"，上市公司2025年年报与 随后的2026年一季报披露将成为行情锚点，业绩超预期标的或获得资金聚焦。 （来源：经济参考报） "展望后市，宏观择时方面，我们持续看好A股权益市场。"博时基金权益投资一部总经理曾豪表示，全 年来看，2026年美联储大概率可能持续降息，国内科技产业趋势向上、PPI同比有望回正、叠加人民币 汇率升值预期，有望共同对A股形成有力支撑，马年A股有望延续乐观行情趋势。同时，2026年随着市 场逐步从流动性驱动转向盈利驱动，单一的成长或价值风格难以持续占优，市场主线轮动 ...