港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股中，中国财险涨超2%，中国联通、北控水务集团、北方 控股等涨超1%。 日前，不少投资者对港股红利指数中谁是更偏基准类指数"课代表"话题展开讨论。有投资者认为，中证 港股通高股息指数采用相对纯粹的股息率加权策略，或可被视为"港股红利类指数的基准指数"。 值得注意的是，中证港股通高股息指数也是港股红利ETF基金（513820）所跟踪的标的指数。 6月5日，港股红利ETF基金（513820）震荡回调，当前跌0.59%，连续3日净流入，据了解，港股红利 ETF基金（513820）已连续11次分红，在港股红利类ETF中分红次数领先！ 那么，港股红利ETF基金（513820）标的指数有何独特之处呢？ 作为纯正的红利指数，港股红利ETF基金（513820）标的指数近12月股息率水平超8%，同类领先。 【纯正的红利策略指数】 按照投资地区、标的公司属性和指数加权因子来对港股通市场上的红利指数进行分类，可将其分为港股 通+红利，港股通+红利+内地企业，港股通+红利+其他因子（质量、低波等因子）、港股通+红利+央国 企等指数。 其中，港股红利ETF基金（513820）标的指数为纯正 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问，红利指数的长期表现如何？ 过去几年红利指数上涨了不少，是什么推动的呢？ 未来这种上涨还能持续么？ 针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0523 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 近几年，红利指数表现强势 红利指数在2018年5星级的时候也在低估。 随后的2019-2021年，是成长风格牛市。 当时成长风格指数上涨超150%，A股中证全指上涨超80%，但红利指数只是略有上涨，跑输 大盘比较多。 2022-2024年，红利指数表现比较出色，这几年整体上涨。 指数基金跟踪指数。 过去几年，一些红利基金净值上涨了50%-80%不等。 红利指数基金的四大收益来源 如果用一个公式，总结股票指数基金投资的收益来源，那就是： 指数基金净值=估值×盈利+分红。 指数背后公司的盈利长期上涨，我们可以获得盈利上涨的收益。 这也是指数基金收益的根本性的来源。 而分红，也是指数基金的一个收益率来源。 有的指数基金，股息率比较低，分红不是影响收益的关键。 比如创业板指数。 但是对于红利、价值 ...

文字早评 2025/06/04 星期三 宏观金融类 股指 前一交易日沪指+0.43%，创指+0.48%，科创 50+0.48%，北证 50+1.03%，上证 50+0.32%，沪深 300+0.31%， 中证 500+0.42%，中证 1000+0.72%，中证 2000+0.82%，万得微盘+1.26%。两市合计成交 11414 亿，较上 一日+22 亿。 宏观消息面： 1、商务部等五部门组织开展 2025 年新能源汽车下乡活动。 2、中国 5 月财新制造业 PMI 降至 48.3，新订单显著收缩。 3、OECD 今年第二次下调全球经济预测，称特朗普关税风暴下美国首当其冲。 资金面：融资额-83.49 亿；隔夜 Shibor 利率+6.10bp 至 1.4710%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率-1.53bp 至 3.0261%，十年期国债利率+0.15bp 至 1.6777%，信用利差-1.68bp 至 135bp；美国 10 年期利率+5.00bp 至 4.46%，中美利差-4.85bp 至-278bp。 市盈率：沪深 300:12.50，中证 500:28.78，中证 1000:39 ...

证券研究报告 | 朝闻国盛 gszqdatemark 2025 06 04 年 月 日 朝闻国盛 论中期分红对股息率的影响 重磅研报 【策略】论中期分红对股息率的影响——20250603 【海外】海外市场—扰动收敛，港股再启程——2025 年 6 月海外金股推 荐——20250603 【策略】6 月策略观点与金股推荐——20250603 【策略】6 月市场观点：关注出口数据反映的关税影响——20250603 【金融工程】六月配置建议：超配 A 股价值风格——20250603 【固定收益】出口运价回升——基本面高频数据跟踪——20250603 今日概览 研究视点 【化工】AI for Science 重磅突破：超级隔热材料问世——20250603 【房地产】2025W22：本周新房成交同比-11.9%，二手房同比+8.9%— —20250603 | 分析师 胡偌碧 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 执业证书编号：S0680519010003 | | | | | 邮箱：huruobi@gszq.com | | | | | 行业表现前五名 | | | | | 行业 | 1 月 ...

红利基金调仓秘籍：半年一次，稳稳多赚 5% 在投资的漫漫长路上，大家都想找到一种稳健又高效的理财方式，而红利基金凭借稳定的分红特性，成 为了众多投资者的心头好。不过，选对红利基金只是成功的第一步，调仓频率才是决定收益高低的关 键。今天，就给大家揭开半年调仓一次的红利基金，如何在不知不觉中多赚 5% 的秘密。 半年调仓，为何能脱颖而出？时效性领先，抢占分红先机 相比一年一调仓的红利指数，半年调仓的指数在时效性上有着碾压性的优势。每年 12 月才调仓的红利 指数，等新成分股生效时，上市公司早已把分红发得差不多了。而半年调仓的指数，像标普 A 股红利 机会，6 月就能将刚宣布高分红的新股纳入，提前享受分红盛宴。 2024 年 5 月，智选高股息指数在分红季前调入陕西煤业，预案股息率高达 9.2%，成功吃到了完整的分 红。而等到年底调仓的指数进场时，股价已经上涨 15%，股息率缩水至 5%，这差距可不是一星半点 儿。 敏锐排雷，避开股息陷阱 周期股常常玩 "突击分红" 的把戏，煤炭企业某年狂分红拉高股息率，等指数纳入后业绩暴雷。半年调 仓的指数就能更快地踢出这类有问题的股票。 2023 年 12 月，中证 800 红 ...

Core Viewpoint - The company reported a slight year-on-year increase in total power generation of 0.3% for the first four months of the year, with significant growth in wind and solar power generation, while thermal power generation declined due to asset sales [1][2] Group 1: Power Generation Performance - Total power generation for the company in January to April remained stable, with a year-on-year increase of 0.3% [1] - Wind and solar power generation saw substantial increases of 32.1% and 13.6% respectively [1] - Thermal power generation decreased by 14.2% due to the sale of equity at the end of last year [1] - Hydropower generation experienced a significant drop in April, with a year-on-year decline of 53.3% and a month-on-month decline of 26.5% due to fluctuations in water inflow [1] Group 2: Fuel Costs and Profitability - The price of thermal coal weakened in the second quarter, leading to an expected improvement in the price differential for thermal power generation in the first half of the year [1] - The company anticipates a 2% higher price differential for thermal power generation than previously expected due to a more than 7% drop in domestic thermal coal prices since the end of March [1] - The fuel cost forecast for the thermal power segment has been reduced by 1% to RMB 0.249 per kilowatt-hour, reflecting an approximate 8% year-on-year decrease [1] Group 3: Financial Adjustments and Valuation - The company has adjusted its 2025 water power utilization hours down by about 1% to reflect weaker generation in April [2] - Following adjustments to the financial model, the profit forecasts for 2025 and 2026 have been increased by 1.0% and 1.4% respectively [2] - The valuation standard for the water power segment has been raised to 1.9 times the 2025 book value, up from 1.5 times, based on the asset injection valuation [2] - The target price for the company has been revised upward to HKD 3.77 from HKD 3.51 based on a segmented valuation approach [2] Group 4: Shareholder Confidence and Dividends - The parent company has increased its stake in the company, indicating confidence in its development, with a total increase of 1% over the past 12 months [2] - The current dividend yield of 6% for 2025 and 7% for 2026 remains attractive to investors despite market fluctuations [2] - The company maintains a "buy" rating based on these factors [2]

沪深300等大盘股指数波动不大，小盘股微跌。 红利、价值等价值风格微涨。 成长风格微跌。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘波动不大，在5.1-5星上下。 4月初全球市场大幅下跌，之后连续几周上涨。 最近两周又进入了横盘震荡期。 1. 有朋友问，指数百分位参考价值大么？ 百分位是一个不错的参考指标。 百分位说的是，当前估值，在历史上所处的位置。 比如30%的百分位，意味着历史上有30%的时间比当前估值更低。 不过投资的时候并不能只看百分位。 只看百分位估值，有几种常见的风险。 2. 第一种风险，是指数上线时间短，历史估值参考价值低。 巴菲特的老师格雷厄姆，在书籍中也提到过，对历史数据的参考，最好包括历史的几轮牛熊市。 这个逻辑也很容易理解：一轮牛熊市7-10年，如果只看2-3年数据，容易盲人摸象。 解决方法： 找同风格的、其他历史比较长的指数，作为参考。 一般同风格品种，涨跌上会比较相似。历史的高低估阶段会相对重合。 例如是小盘股，可以参考中证1000；成长风格，可以参考成长指数。 来模拟以前牛熊市大致的涨跌幅度。 3. 第二种风险，是指数规则修改，带来估值变化。 此时看百分位意义也不大。 例如 ...

（原标题：林园最新分享精华来了！信息量很大） 5月27日下午，林园投资董事长林园在万得分享了对当下市场的最新看法，以下是他核心观点： 1.美联储接下来会积极降息，降到正常范围，我们测算正常范围是1%，目前美国利率是5%以上。降息可能会使一些热钱流入新兴市场，也可能流 向A股，A股是有投资价值的，A股有股息率稳定的行业，包括基础设施、消费品等派息率4%-5%，美联储降息对A股有很大提振。 2.未来一段时间，我们会把高股息率的行业，比如食品饮料、公共设施放入投资组合中。这是买资产，买一些有价值、能够持续盈利、有稳定派 息率的资产，与生活息息相关、未来变化不大的行业。 3.中国确实存在有些商品生产过剩，过去我们效率提高、产能提高、资金涌入，生产的东西性价比非常高，我们去产能，长远来说对经济有利， 慢慢通过市场调节达到平衡。我们股市是一个个上市公司组成，对等关税长期来说对A股市场是中性的，长痛不如短痛。 4.当下最流行的新质生产力，包括AI、机器人，这两个行业才刚刚开始，投资和产出角度都没有过剩。市场大，需求大，我们看好，但是我们把 握不好投哪个企业，这对我来说是非常难.。我们看好，但是我们不投。创新是靠人来创新的， ...

资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。对原 样本的样本空间资格设置缓冲区，即在新一轮样本调整中，将不满足以下任一条件的原样本从样本空间 中剔除，剩余的原样本保留在样本空间中：（1）实际控制人为国务院国资委或财政部；（2）过去一年 现金股息率大于0.5%；（3）过去一年内日均总市值排名在中证全指指数样本空间前90%；（4）过去一 年内日均成交金额排名在中证全指指数样本空间前90%；（5）过去三年股利支付率均值大于0且小于 1。同时，设置调整比例限制，即每次调整的样本比例一般不超过20%，除非因实际控制人属性发生变 化或不满足过去一年现金股息率大于0.5%而被首先剔除的原样本超过20%。权重因子随样本定期调整而 调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。 特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合 并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。 跟踪央企红利的公募基金包括：华泰柏瑞中证中央企业红利联接A、华泰柏瑞中证中央企业红利联接 C、华泰柏瑞中证中央企业红利ETF。 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 1 . A股 常见的四类指数 A股常见的指数，主要分为四类。 第一类是宽基指数。 通常是按照上市公司的市值规模来选股的，会包含各个行业的股票，覆盖范围很"宽"。 一、【直播回放】 有朋友问，价值策略有啥特征？ 300价值、优选300、中证价值，这些价值指数有啥区别？当前投资价值如何呢？ 在昨晚的直播课里，螺丝钉详细介绍了这些问题。 长按识别下面二维码，添加 @课程小助手 微信，回复「 0520 」即可观看直播回放。 （提示：回复后可以耐心等待几秒哦～） 二、【部分直播课内容如下】 第二类是策略指数。 通常是在宽基指数的基础上，用了某一种投资策略，覆盖的行业也会比较广泛。 策略指数丰富了我们投资的选项，满足了很多投资者个性化的需求。 第三类是行业指数。 也就是仅覆盖了某个行业的股票，例如消费、医药、金融等。最常见的行业指数，是11个一级行业。 每个一级行业，其实都是社会不可或缺的一部分，长期也是跟着社会发展的。 第四类是主题指数。 所包含的股票，跟某个主题密切相关，例如科技、新能源、人工智能等。 主题指数，通常会横跨多个行业，但达不到宽基指数的行业覆盖程度。 2 . 常见 ...