新华社洛杉矶12月28日电（记者黄恒）美国加利福尼亚州多家地方媒体28日集体刊登同一篇社论，抨击 特朗普政府贸易政策。 南加州新闻集团在加州南部地区拥有近20家地方媒体，覆盖该地区主要县市，包括《洛杉矶日报》《奥 兰治县纪事报》《圣贝纳迪诺太阳报》等。 美国总统特朗普12月8日在白宫宣布，联邦政府将为美国农民提供规模为120亿美元的救助。特朗普政府 今年早些时候出台大范围加征关税政策，扰乱全球贸易秩序，结果导致美国出口市场受阻。美国大豆和 玉米等农产品售价低迷，加上化肥和农用机械成本升高，美国农场经营难以盈利，不少农民陷入困境。 （完） 文章指出，美国关税政策存在根本性缺陷，在对外贸易方面的理解"错误且过时"。在全球化时代，关税 对增加美国联邦收入不再发挥重要作用。相反，"贸易战将对美国经济造成灾难性后果，损害消费者利 益，破坏美国最具生产力的企业，减缓经济增长，并损害美国与世界各国的关系"。 文章认为，特朗普政府12月初宣布为美国农民提供规模为120亿美元的救助，目的是掩盖其自身制造的 问题，因为大部分接受补贴农户的产品之前本可顺畅销售到海外。文章强调，美国政府不应该用贸易战 先把农民销往海外产品的通路堵死 ...

对于美国贸易政策而言，2025年如同坐上了"过山车"。总统特朗普在这一年发起了一连串新关税行动，使美国陷入了与几乎全球所有国家的贸易战。2025 ——这一美国全球关税战"元年"里，究竟发生了什么？ 夏季期间，特朗普政府一方面吹嘘与中国、英国及越南达成的贸易"框架"协议，另一方面向数十个国家发出信函，承诺将进一步加征关税，并显著升级了与 巴西和印度的贸易摩擦。 与此同时，特朗普继续扩大特定行业的关税规模，将钢铝关税提高至极具惩罚性的50%。在法律层面，一项针对关税的法律挑战引起关注：联邦法院一度裁 定禁止特朗普利用紧急权力法实施部分全面关税，但随后上诉法院暂时中止了该裁决，允许关税征收在案件审理期间继续进行。 这种突如其来的关税威胁和不断攀升的进口税往往显得杂乱无序——特朗普声称，必须立即征收此类税款，以缩小贸易失衡，并夺回被他认为从美国"偷 走"的财富。然而，这位总统也常因个人恩怨或回应政治批评而诉诸关税。关税政策的反复无常以及随之而来的报复行动，给企业和消费者带来了巨大的不 确定性，与此同时，美国家庭仍面临物价上涨的压力。 以下是特朗普过去一年重大贸易行动的时间线梳理： 1月至3月：瞄准核心贸易伙伴 重返白 ...

这两天，美国又在蠢蠢欲动，一副想和我国重新打贸易战的架势。 具体来说，美国贸易代表办公室发布针对中国半导体政策301调查结果，宣布对部分中国半导体产品加征301关税，目前税率为0％，18个月后，即2027年6 月再提高税率。 因为按照美国政府官员与市场人士的信息显示，尽管中国增加对美稀土成品供应，但是依旧在限制对美出口华盛顿所需用于建立永磁体及其他产品本土生 产的稀土元素。美国生产商没有获得自行生产稀土成品的必要组件，特别是无法获得金属镝或其氧化物。 这说明什么？我国稀土管制非但没有松绑，反而对金属镝这类核心稀土原料掐住了供应咽喉，美国想对我国下手，得掂量掂量自身的稀土供应链能不能摆 脱中国。 这就是为什么美国国务卿卢比奥在年终记者会上，向我国示好，表示，"将美国意图与北京的长期稳定竞争，当成可以无限升高对抗的通行证，是一种战 略错觉。华府今天最担心的，不是第一岛链各国各地区不够对中强硬，而是会不会被拖进一场谁都不想要的对撞。" 可以说，美国已经预定2027年6月就要对我国半导体出口下手，这相当于赤裸裸的威胁和打压。 对此，我商务部发言人何咏前正式向美国发出严重警告，敦促美国尽快纠正错误做法，不要损人不利己， ...

美国这回的操作真是让人哭笑不得。 贸易战刚被打的要"停火"一年，转头就在12月23日放出消息：要对咱们的半导体加税！ 可细看才发现，现在税率还是0%，真动手得等到2027年6月，整整拖一年半。 这不是虚张声势，又能是什么？ 嘴上喊垄断，手上干封锁 很多人可能还记得，今年11月中美刚达成共识，暂停部分关税，大家以为能喘口气了。 结果才一个月，美国又跳出来搞事情。理由就两句："中国搞半导体垄断""给美国企业添麻烦"。 这理由何其可笑，咱们从来不是那惹事的人，又何来垄断一说。 从2018年起，美国就开始卡中国芯片的脖子。 设备不让卖，技术不让传，连英伟达卖给我们的H20芯片都阉割得只剩"半条命"，还被怀疑有后门。 在这种围追堵截下，中国硬是靠着成熟制程杀出一条血路，去年出口量全球第一。 这叫垄断？这分明是被逼出来的生存本事！ 说句实在话，如果靠自己努力突围也算"垄断"，那美国拉着一帮盟友搞技术封锁，是不是该叫"合谋打 压"？ 市面上三分之二的美国电子产品，用的都是中国产的成熟芯片——比如家电、汽车、路由器这些日常用 品，全靠28纳米以上的芯片撑着。 而全球新增的这类产能，快一半都在中国。 想在一年半内切断这条供应链 ...

Group 1: AI Bubble and Market Valuation - The current valuation levels of US stocks, particularly in the AI sector, are approaching those seen during the 2000 dot-com bubble, raising concerns about sustainability [2] - Analysts predict a 10-13% earnings growth for the S&P 500 in 2025, with a 15% growth expected in 2026, but there are doubts whether this growth can support current valuations [2] - If major tech companies fail to deliver expected returns from AI investments, market confidence could collapse, leading to significant economic repercussions [2][3] Group 2: Consumer Spending and Economic Resilience - The top 20% of wealthy households in the US hold 70% of financial assets, and their spending accounts for nearly half of total US consumption [3] - A collapse of the AI bubble could lead to a rapid decrease in wealth for these households, resulting in a sharp contraction in consumer spending and a potential recession [3] Group 3: Labor Market and Inflation Risks - The construction of AI infrastructure has created numerous jobs, but a sudden halt in AI investment could lead to widespread job losses and a rise in unemployment [4] - Stricter immigration policies are exacerbating labor shortages, which could lead to increased wage inflation and further economic instability [5] Group 4: Fiscal and Trade Risks - The US federal budget deficit reached $1.8 trillion in the 2025 fiscal year, raising concerns about fiscal sustainability [6][7] - Proposed "tariff rebates" by the Trump administration could exacerbate the deficit, especially if they are not supported by corresponding revenue [6][7] Group 5: Federal Reserve Independence - The potential political influence over the Federal Reserve could undermine its independence, leading to uncontrolled inflation and rising long-term interest rates [10][11] - A loss of credibility for the Federal Reserve could result in a significant decline in the value of the US dollar and increased capital flight [12] Group 6: Bond Market Trust Crisis - The US federal deficit is expected to remain high, and any loss of investor confidence could trigger a sell-off in the bond market, affecting global financial stability [13] - European countries are also facing similar challenges, with rising defense spending and increasing public debt levels [14][15] Group 7: Japanese Policy and Global Impact - Japan's recent interest rate hikes could disrupt global financial markets, particularly affecting yen carry trades that have significant implications for liquidity [16][17] - A potential "rate hike-recession" cycle in Japan could further complicate global economic conditions [17] Group 8: Gold Valuation Risks - The significant disparity between the market value and the official valuation of US gold reserves poses risks if the government decides to revalue these assets [18][19] - A revaluation could lead to inflationary pressures and undermine the independence of the Federal Reserve [19][20] Group 9: Geopolitical Risks - The shift in US foreign policy could lead to increased volatility in global markets, particularly concerning energy prices and supply chains [21][22] - Ongoing conflicts in regions like the Middle East and Africa could disrupt critical trade routes, impacting global economic stability [23][25] Group 10: European Political Fragmentation - The rise of far-right parties in Europe and the erosion of EU unity could lead to increased political instability and economic challenges [26][27] - The potential for member states to act independently could weaken the EU's collective decision-making power and exacerbate existing tensions [28] Group 11: Private Credit Market Risks - The private credit market has grown significantly, but rising default rates and financial instability could lead to a broader financial crisis [29][30] - A collapse in this market could trigger a chain reaction affecting traditional financial systems and investor confidence [30]

在当今世界舞台上，中美关系无疑是最为引人瞩目的焦点之一。在特朗普再度宣告对中国半导体产业加征关税的背景下，各方反应不一，甚至颇具戏剧性。 有人认为这是稳定中美关系的信号，但是否真的如此？在这个看似错综复杂的局面中，我们是否能找到更深层次的逻辑和实质？ 首先，让我们审视特朗普政府此次加征关税的理由。特朗普声称，中国在半导体领域的"垄断行为"对美国企业造成了困扰，因而他决定采取行动。然而，这 种说辞显得相当牵强。加征关税的税率设定为0%，并且计划在18个月后才可能实施，显然是在态度和政策间摇摆不定。这一切给人的感觉就像是一场空洞 的表演，既没有实际的力度，也让人困惑于特朗普的真实意图。 或许，特朗普的这一举动意在给自己一个缓冲期。根据分析，0%的税率与未来18个月的等待期，实际上是在为即将进行的301调查交代，让外界觉得"美国 仍在发声"。然而，这种"放你一马"的策略又反映出更深的无奈。美国经济与中国之间的依赖程度日益加深，特朗普或许意识到，随意加税不仅会影响到中 国，也会对本国经济造成巨大的冲击，最终受害的还是普通消费者。 从另一个角度来看，特朗普的举动还暴露出他内心的焦虑。在新一轮的贸易战中，中国早已不再是那 ...

Group 1 - The article emphasizes the importance of not underestimating China as a major economic superpower, especially in light of its resilience against challenges such as the trade war initiated by former President Trump [1][4][5] - Predictions at the beginning of the year suggested that China might follow Japan's economic downturn in the 1990s, but by the end of the year, perceptions shifted as China maintained its position as a vital manufacturing hub [5][6] - The return of foreign investors to the Hong Kong stock market, which reached a four-year high, is attributed to the ongoing advancements in artificial intelligence and China's ability to counteract trade pressures [5][6] Group 2 - China's focus on higher education has led to a significant increase in talent, with the number of engineers rising from 5.2 million in 2000 to 17.7 million in 2020, and 47% of top AI researchers being educated in China [2][5] - The article highlights China's pragmatic approach in the AI sector, focusing on application-oriented advancements that enhance manufacturing efficiency, exemplified by the use of industrial robots in automated factories [2][5] - China's trade surplus reached a record $1 trillion this year, surpassing other export powerhouses like Germany and Japan, with the fastest growth seen in advanced manufacturing sectors such as automobiles, integrated circuits, and shipbuilding [6] Group 3 - Domestic brands in China are successfully capturing consumer demand and gaining opportunities in global trade, with examples like Pop Mart achieving a gross margin of 70%, significantly higher than typical toy manufacturers [3][6] - The article suggests that Chinese brands will increasingly gain global recognition for their design and aesthetics, offering products that rival those from established markets [3][6]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金十数据 2025年的全球市场，在政策突变、技术革命与宏观转向的多重风暴中剧烈颠簸。从英伟达单日暴跌6000 亿到美元创52年最惨跌幅，从关税回旋镖到日元反向操作——极端行情刷新了交易员们的认知。 本文盘点年度十大震撼行情，每一幕都是市场逻辑被瞬间撕裂又仓促重建的缩影。它们共同揭示了一个 核心现实：在共识脆弱、叙事主导的时代，最大的风险往往来自那些"所有人都知道"的故事突然变调。 1、DeepSeek冲击波：英伟达单日蒸发6000亿，AI叙事遭遇"信仰崩塌" 因DeepSeek发布新模型引发AI股估值泡沫破裂担忧，当地时间1月27日，全球AI算力龙头英伟达 （NVDA）股价单日暴跌17%，近6000亿美元市值瞬间蒸发，这不仅是公司史上最大单日跌幅， 也创下 了美股历史上单家公司单日市值损失的恐怖纪录。 这绝非一次孤立的崩塌，而是一场席卷整个科技界的"雪崩式股灾"。芯片指数大跌超9%，多只美股科 技股暴跌，博通跌超17%，台积电跌超13%，纳指收跌3.07%，标普500指数跌1.46%。就连传统避险资 产黄金，也因股市暴跌引发的流动 ...

特朗普上台后，总是强调要让美国的制造业，尤其是造船业，重新恢复辉煌。他认为，通过加征关税可以迫使企业将生产线搬回美国，重新激活美国的造船 业。然而，这种想法实际上是过于理想化的，因为美国的造船业早已与二战时期大不相同。1941年珍珠港事件后，美国船厂如同开挂般运作，工人三班倒， 航母一艘接一艘下水，整个战争期间，美国造了上百艘军舰。1944年，仅仅造船行业就创造了140万个就业岗位，资本不断涌入，军需订单源源不断。 而中国的海军发展却走在前列，山东舰早在2019年就已服役，福建舰于2022年下水，预计2025年正式服役。电磁弹射技术也稳步推进，中国海军进入三航母 时代。过去十几年里，中国每年都在建造大量现代化的军舰，大型驱逐舰、两栖舰等各类舰艇不断下水。中国的海军现代化进程飞速推进，远远领先于美 国。与此同时，中国的民用造船业也极为强大，海运市场份额已超过40%，全球航运量巨大。特朗普通过加关税想要重振美国造船业，但实际情况却是中国 船厂忙得不可开交，而美国的船厂依然订单稀少。 特朗普的计划听起来雄心勃勃，但实际操作却面临劳动力短缺、设备老旧等诸多问题。美中两国的造船业对比中，中国船厂的70%订单是军民两用船 ...

本以为关税战已经够严厉了，没想到美国将矛头指向了船运行业。2024年3月12日，五个美国工会联合 向政府投诉，指责中国在造船和海运行业过于强势，压缩了本土产业的生存空间。中国船厂的产量占全 球总量的一半以上，而美国的份额几乎微乎其微，这种情况令人不平。特朗普团队接手后，立刻启动了 301调查，表面上是为了保护美国就业，实际上则是在借此机会卡住中国货物的流通。调查拖了几个 月，工会代表们直言不讳地表示，中国的低价船只抢占了市场，导致美国船厂的工人失业率居高不下。 美国贸易代表办公室一开始提议，每艘中国造船停靠美国港口时，要交纳百万美元的费用，无论船只大 小。也就是说，一艘大集装箱船每次靠岸，就得额外支付上百万美元，运营成本随之大幅增加。农业出 口商和煤炭企业最先表示反对，称这将使美国产品在国际市场上变得更贵，订单可能流失。欧洲和亚洲 的航运公司也表示不满，认为这项政策不分青红皂白，全球供应链会因此遭到严重扰乱。面对这些反 馈，特朗普政府终于决定调整政策，避免局势彻底崩盘。 2025年4月17日，最终的政策发布，针对中国拥有或运营的船只，每净吨需缴纳50美元，三年内每年加 收30美元，到2028年这一费用将上涨到 ...