先聊个和今天市场没啥关系的事儿哈，上周五，总局印发了《商业银行代销管理办法》，为什么要聊这个呢，我一说可能大家就记起来了。 去年6月初的时候，市场一则关于 银行不得再继续代销私募基金 的传言发酵，对市场的冲击非常大，当天小盘股大跌2%以上，我当时也聊了，说这个传 闻"不可能发生，更不应该发生"，原文我删了，大家也不用回头找了，但草稿箱里还有，开头这么说的，下图。 你可以理解为，当时的这个传闻，就是借着，这回这个办法的征求意见稿的名头，传播的。 很多人问，能不能解读一下这个办法，我觉得简单来说，核心就是4件事。 1、 银行可以继续卖私募 ，方法沿用现在的，通过TOF或者私募管理人担任投顾的模式； 2、银行代销出现的风险事件太多了，爆出来的很多，没爆出来的更多，在这个办法中，相比过往的文件， 不再有银行不承担代销产品的风险管理责任的 说法 ，换句话说，以后银行不能轻飘飘地说，自己只是代销的，风险都是管理人造成的了——这导致银行对代销的准入、退出等全生命周期，会变得更 加谨慎。 3、私募管理人，做银行准入的最低门槛，是 规模不低于3亿、成立不少于3年、且3年内没有接受过惩罚 ，这意味着，过去那种明星公募基金经理，出 ...

下午14点20反弹之前，市场一度跌出了股X的味道，微盘股跌近6%，中证2000跌超4%，全市场90%以上的个股下跌，此前的高位股，大面积跌停。 有人找了一张图出来，上周四，微盘股破历史新高，紧接着，北京X报发了一篇报道， 小市值股票也有春天 ，然后周五中证2000就跌超2%，再接着就是 今天的一度崩盘，堪称精准的反指。 但大家可能有所不知的是，这篇报道的记者，上个月的2月18日，还写了一篇报道，叫 大型银行股持续走强是大势所趋 ，不得不服啊，四大行恰 恰好就在当日，股价见顶，随后整整跌了1个月。 说回正经的，聊聊今天市场实际的情况，一是小微盘开盘大跌的原因，二是下午反弹的驱动力。 从开盘崩的原因来看 ，有很多，最值得观察的一个指标，其实是两融数据——上周五融资净卖出-141亿，是春节以来的第二高，也是春节后， 唯二净卖出超过100亿的。 而春节以后净卖出最多的一天，是2月28日，当天中证2000同样大跌超4%，微盘股指数跌近3%，而原因，我们当时在《 今天大跌的原因 》讲到 过，主要是外围环境的变化——当时美国宣布要对我们加第二次税，而我们目前面临的局面，是4月2日，下周，新的对等关税即将生效。 而从下午反弹 ...

// 市场要闻 // 2025中国发展高层论坛 于3月23日在北京钓鱼台国宾馆举行 。 今年论坛共有21个国家、86位跨国企业的正式代表出席论坛。中国发展高层论坛由国务院 发展研究中心主办，中国发展研究基金会承办。自2000年创办以来，已经成为推动中国与世界对话、合作的重要桥梁。 央行将会同金融监管等部门，研究出台金融支持扩大消费的专门文件。 商务部将加力扩围实施消费品以旧换新，开展汽车流通消费改革试点。财政部、 人社部将在补助、稳就业等方面多措并举，提升居民消费能力。市场监管总局将严格开展监管执法，针对价格欺诈等市场顽疾开展专项整治行动。 央行货币政策委员会召开第一季度例会，建议加大货币政策调控强度， 提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，择机降准降息。明确将推动社会综 合融资成本"下降"而非上季度的"稳中有降"。对于支持资本市场的两项货币政策工具，会议提出"探索常态化的制度安排"。 多家商业银行消费贷利率目前已降至2.5%-2.8%区间， 消费金融市场正迎来新一轮发展机遇。业内人士表示，消费贷利率降低有助于提振消费，更好满 足消费领域金融需求，进而带动经济增长。 国务院常务会议研究建立健全涉企收费长效监 ...

抱歉，懒得琢磨了，只能取这么个被XX报污名化的标题了，不过今天市场确实挺惨的，5000多只个股，80%以上是跌的，但是，实际赚钱效 应，可能比个股的涨跌还惨。 一方面，市场一共886只投资A股的股票型ETF， 跌幅中位数-1.7% ，上涨的只有27个，占比3%左右，其中2亿以上，相对还算活跃的产品，只有 11个，凤毛麟角； 另一方面，港股相关的ETF，更是全军覆没， 跌幅中位数在-2%以上 。 有个开玩笑的说法，这轮之所以下跌，特别是港股领跌，是因为某非金融区的大V， 峰哥 ，在本周二买入了恒生科技，而行情也在买入当日见 顶，最近三天恒生科技累计下跌近8%。 有些人可能对他不熟悉，他是靠搞草根IP，拍视频走红的，比如深入非洲和东南亚贫民窟，记录深圳的三和大神等，下图，真的会玩梗。 | 峰哥亡命天涯 曾 ■》 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 5小时前 来自 iPhone 13 Pro Max | | | | | | | 心态崩了，满仓挨断头铡了，从即日起无限期停止更新股市内容。等下一个天亮! | | | 000 | | | | | 第出 描单 | 持仓 | | | | C ...

今天A股继续高低切，连续两天了，红利领涨，成长下跌，港股那边跌幅也比较大，恒生科技跌超3%，上周大涨的周五晚上，我们在《 牛市的 真正底气 》里提到过，不管是消费刺激，还是降准降息，都炒的有点过了，这周都呈现短期证伪的态势，回吐收益。 除了前两天的小米和腾讯，还有一个比较重要的公司， 中国平安，昨晚公布了年报 ，净利润同比大增47.8%，但今天平安的A股跌3%，港股平 安跌5%，不过我觉得股价下跌也很正常——今天A股保险股整体就跌了3.3%左右，所以不是平安财报本身的锅，而是市场原因，且市场变化的 背后，可能在于，上周五因为炒降准降息，保险股暴涨了6.6%，本来就是瞎涨，所以吐一点回去，也很正常。 简单聊聊平安的年报吧，平安在中国金融系统里，确实是比较特殊的存在——作为一个市场化程度比较高，考核比较严格的公司，势必导致其业 务层面，对环境变化就会很敏感，往往会及时做出相应的变化，这就是我们研究它的价值。 放心， 本文绝非平安软文。 本账号也永远不会接保险公司或者保险产品的广子，大家可放心食用，欢迎分享，绝对不同于其他纯粹的财务分析。 ...... 我们分析平安的财报，不必着眼于平安本身的营收啊、利润啊之类的， ...

A股复盘 | 雪王与小米 / 2025.02.27 今天小米巨震，哈哈哈，上午涨4%，最高58.7港元，忽然掉头直下，最高跌8%，最低51.4 港元。 看了财联社一个分析（自己懒得查），近一个月以来，港股小米集团净买入席位最高的是汇 丰银行、其次则是花旗银行，期间两家合计净买入超2亿股，主导买盘力量。 而以港股通为首的内资则是减持居多，沪港通、深港通近一月累计卖出小米集团约5250万 股。这也意味着在小米股价高歌猛进的背后，外资更有可能是本轮行情的主要推手。 截至今日，港股空头对小米集团仍有高达3.49亿股的未平仓股数，以近一个月的均价测算， 存量沽空金额超百亿港元，并且还在被小米不断走高的股价逼空。 这个是不是叫轧空？ | 维度 | 轧空 (Short Squeeze) | 通空 (Bear Squeeze) | | --- | --- | --- | | 触发条 | 空头头寸过度集中,股价超预期上涨 | 市场流动性枯竭,多头持续拉抬价格 | | 件 | | | | 主导力 | 被动型:空头止损引发连锁反应 | 主动型:机构多头蓄意制造价格压力 | | 물 | | | | 价格渡 | 短期副烈反弹(如Gam ...