商 品 研 究 研 究 所 晨 会 观 投资咨询业务资格： 证监许可[2011]1771号 2025年7月2日 研究所晨会观点精萃 贾利军 宏观金融：贸易协议面临不确定性，避险情绪有所升温 【宏观】 海外方面，鲍威尔重申美联储在降息前需等待更多数据，未排除 7 月行 动可能性，表态略微偏鸽，但数据显示劳动力市场需求的增长好于预期，美元指 数下跌后反弹；此外，虽然美国总统称美国或与印度达成贸易协议，但威胁对日 本征收更高关税，市场权衡了美国贸易协议的不确定性和美国税收法案的情况， 全球风险偏好有所降温。国内方面，中国 6 月份制造业 PMI 为 49.7%，比上月上 升 0.2 个百分点，经济增长有所加快；政策方面，国内消费政策刺激加强，短期 有助于提振国内风险偏好；且短期国外市场回暖以及人民币汇率升值，国内市场 情绪回暖，国内风险有所升温。资产上：股指短期震荡反弹，短期谨慎做多。国 债短期高位震荡，谨慎观望。商品板块来看，黑色短期低位震荡反弹，短期谨慎 做多；有色短期震荡偏强，短期谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短 期高位震荡，谨慎做多。 冯冰 【股指】 在中船系、生物医药以及半导体等板块的支撑下，国 ...

金信期货日刊 本刊由金信期货研究院撰写 2025/07/02 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 黄金价格由跌转涨，可以继续做多了吗？ 2025 年 7 月 1 日黄金价格的上涨，是多种因素共同作用的结果。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ ibaotu.com 热点聚焦 从市场环境来看，美元指数受美联储降息预期及贸易政策不确定性影响，大幅下跌，跌至 2022 年 2 月以来的低点，这使得以美元计价的黄金价格得到有力支撑。同时，10 年期美债收益率下滑，持有 黄金的机会成本降低，也促使投资者纷纷涌入黄金市场。 地缘政治方面，中东局势紧张，美以与伊朗的冲突不断，俄乌战场也持续升级，这些不确定性加剧了 市场的避险情绪，黄金作为传统避险资产，自然受到资金的追捧。 不过，虽然黄金价格出现了上涨，但也面临一些挑战。本周四将公布美国 6 月非农数据，若数据表现 强劲，可能会强化市场对美联储货币政策的鹰派预期，进而压制金价。所以，在当前情况下，轻仓尝 试多。 GOL ...

7月1日国内黄金市场动态：品牌金店首饰金价重新上涨，整体价格又要超过千元了。具体来看，周生生 黄金在今日大涨15元/克，报价1000元/克，暂为最高价金店。上海中国黄金今日不仅没涨，反而还跌了 13元/克，报价956元/克，为最低价金店。今日品牌金店价差44元/克（1000元/克-956元/克），价差再次 拉大。 | 今日金店黄金回收价格一览（2025年7月1日） | | | | --- | --- | --- | | 回收报价 | 今日金价 | 单位 | | 黄金 | 757.30 | 元/克 | | 菜百黄金 | 752.90 | 元/克 | | 周生生黄金 | 751.60 | 元/克 | | 周大福黄金 | 755.00 | 元/克 | | 老凤祥黄金 | 760.50 | 元/克 | 说完首饰黄金价格，我们再来讲讲国际金价情况： 昨日现货黄金开局有下跌趋势，一度跌至了3247.11美元/盎司，后不断震荡上行。最终收报3302.71美 元/盎司，涨幅0.90%。今日金价仍保持回升，截至发稿，现货黄金暂报3327.89美元/盎司，涨幅0.76%。 昨日金价大幅回升，主要是美元指数出现大跌，创2022年2 ...

从黄金周线图看，由于受到避险情绪的急速降温，上周的国际黄金走势并不理想，整体以震荡下行的节 奏为主，并且失守了重要的3300一线，所以录得了一根小阴线，目前K线已经跌穿了MA10的支撑，而 且MACD指标也在高位形成死叉，所以不排除后市会进一步往MA20附近靠拢。 从黄金日线图看，经过此前的高位回落行情后，目前多头力量已经戛然而止，当然这主要针对的还是短 期走势，现阶段均线组还处于粘合状态，所以起到的作用并不大，而MACD指标虽然形成死叉，但已经 接近0轴附近，在破位之前也不会有太大的下行空间。综合来看，今日黄金短线操作思路上建议以回调 做多为主，反弹高空为辅，上方短期重点关注3330-3340一线阻力，下方短期重点关注3290-3280一线支 撑。 操作策略： 若跌至3290附近短多，损3282，目标看3320-3340 投资者需要密切关注本周的关键经济数据和事件，包括周一美联储博斯蒂克的讲话、周二的ISM制造业 数据和全球央行行长小组会谈、周三的ADP就业报告以及周四的非农就业数据。这些数据将为美联储的 货币政策路径提供更多线索，进而影响黄金走势。 黄金今日分析思路： 黄金反抽于3330-35附近做空，损 ...

深圳水贝黄金市场的李老板，十年批发经验的老江湖，此刻却面容凝重。他盯着电脑屏幕上跳动的数字，计算器按键声噼里啪啦，如同他此刻焦虑的心 跳。"周一777元/克，周五直接跌到764元，一周跌了13块！我囤的200公斤金条，一夜蒸发了280万！" 客户群里炸开了锅，有人取消订单，有人疯狂询问 抄底时机。这突如其来的暴跌，背后却隐藏着错综复杂的国际局势和市场博弈。 这出黄金市场的大戏，源于中东地缘政治的戏剧性反转。6月13日，以色列空袭伊朗核设施，金价一度飙升至3450美元，市场嗅到了避险情绪升温的迹 象。然而，周末特朗普紧急派遣国务卿斡旋，以色列与伊朗竟在短短48小时内达成停火协议。这一出人意料的转折，让市场措手不及。6月17日，特朗普 在白宫发布会上高调宣布这一消息，伦敦金价应声跌破3350美元关键支撑位，程序化交易的止损单如潮水般涌出，金价如同自由落体般暴跌至3266美 元，创下四周新低，单周跌幅高达98.3美元。年初追涨的投资者们彻底傻眼了，毕竟仅仅两个月前，黄金还以"避险之王"的姿态，攀上了3500美元的历 史高位。 避险属性，似乎失效了？ 多空双方展开激烈的博弈。花旗银行紧急下调黄金目标价，警告称若中东持 ...

黄金方面： 百利好特约智昇研究资深分析师麦东认为，目前中美关税问题回归视野，市场焦点转移导致金价反弹，并不断上升。 技术面：日线上，昨日黄金收阳线。市场在3250美元受到支撑，1小时金价形成短期上升趋势，今日关注上升趋势能否延续，今日多空分水岭在3320美元一 线。 黄金小时图 原油方面： 供应端来看，地缘局势缓和导致潜在供应风险消除。在7月6日OPEC+将举行新一轮会议，有市场消息称将在8月继续维持41.1万桶/日的增产力度，市场预计 原油供应转向宽松，因此220万桶/日的增产目标预计将提前完成。 本周一（6月30日）晚间美联储官员博斯蒂克重申，他仍预计美联储今年会下调一次利率，发言短暂抑制了黄金上行，金价在3295美元附近徘徊。 但随后财长贝森特，扬言未来几周或几个月内将着手寻找美联储主席鲍威尔的继任者，令市场担忧。 加上特朗普的发言，将市场焦点重新聚集在关税战上。此前其在公开场合无端指责中方的言论，和中方之前发言不会牺牲自己利益的说法，令中美经贸磋商 蒙上一层阴影。 此外，特朗普公开呼吁压低油价并敦促页岩油企业增产，叠加以伊冲突期间的投机资金获利了结，原油的净多头迅速减少，价格持续回落。 纳指方面： 日 ...

当前金价动态（截至2025年6月30日） 国际金价 现货黄金：报 3273美元/盎司（周跌近3%，创近四周新低），盘中一度跌破3250美元关口。 期货价格：COMEX黄金期货跌至 3287.6美元/盎司，周跌幅2.9%。 回收价格：约 750-772元/克，回收量日增20%，部分商铺日回收量达数公斤。 近期金价下跌的核心原因 避险情绪降温 中东局势缓和（以色列与伊朗停火）、中美贸易谈判进展，削弱黄金避险需求。 货币政策压制 美联储主席鲍威尔强调"需观望关税对通胀影响"，7月降息概率降至20%，美元走强打压金价。 技术性抛压 国内金价 首饰金价：周大福、周生生等品牌足金报价 989-996元/克（较峰值回落约4%）。 批发市场：深圳水贝黄金零售价降至 756元/克（较5月初792元/克下跌超4%）。 金价跌破3300美元关键支撑位，触发程序化止损抛售。 资金流向风险资产 美股创新高（标普、纳指历史新高），资金转向股票等风险资产。 未来走势预判 看空观点 花旗银行：预测2026年金价或回落至 2500-2700美元（需求疲软+降息推迟）。 短期支撑：若跌破3250美元，可能下探 3200美元，甚至 3120-31 ...

交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 6 月 30 日星期一 16519 新世纪期货交易提示（2025-6-30） | | | | 铁矿：近期铁矿石现货成交偏弱，基差继续收窄。上期全球铁矿石发运总 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 量、到港量环比回升，整体处于近年来同期高位水平，铁矿发运有冲量预 | | | | | 期。产业端淡季，五大钢材产量增，铁水淡季不淡，铁矿港口库存仍旧在 | | | 铁矿石 | 反弹 | 去库，240 以上的高铁水仍旧能驱动港口去库，关注后续铁水状况。铁矿 | | | | | 石整体呈现供应逐步回升、需求相对低位、港口库存步入累库通道的局面， | | | | | 铁矿供需过剩格局不变，短期在煤焦安全检查影响炒作下，以及铁水高位 | | | | | 支撑下，板块跟随反弹，后期关注铁水动向。 | | | | | 煤焦：近日主产区环保检查升级，内蒙乌海及临汾地区停产煤矿及洗煤厂 | | | | | 较多，部分煤矿和洗煤厂暂停拉运，焦煤现货供应自本月中旬以来持续回 | | | 煤焦 | 反弹 | 落，煤焦迎来强势 ...

张尧浠：避险减弱降息升温、黄金走低下方空间有限 黄金市场上周：国际黄金再度回落走低收跌，并收线至5-10周均线下方，打破了近数周的震荡上趋势支撑，同时附图指标信号高位死叉看空发展，暗示后 市将有望继续走低进一步触及中轨线支撑或更低的目标。 具体走势上，金价自周初开于3389.20美元/盎司，变先行录得当周高点3395.88美元，之后遇阻回落，周二进一步走低一度触及3300美元下方，虽周三周四 止跌震荡回升，但多头力度未能持稳加强重返阻力上方，使得周五时段再度面临抛售压力，并跌破60日均线支撑，录得当周低点3256.07美元，最终有所 止跌回升，收于3273.18美元，周振幅139.81美元，收跌116.02美元，跌幅3.42%。 影响上，受周末地缘局势的升级而高开，但动力未能持续，其特朗普称伊以将实现全面停火，以及后续市场对于中东局势认为是在"表演"而避险情绪反应 减弱，再加上鲍威尔暗示他将抵制7月降息，称在考虑降息前需要更多时间，打压金价转回落连续走低； 虽然受到60日均线支撑附近的买盘推动，以及特朗普表示将在三四人中选出下任美联储主席，令市场普遍预期美联储将很快恢复其降息周期，有所止跌震 荡，但受到技术阻 ...

本周末首先关注俄乌停火协议执行情况、伊朗与以色列是否再起摩擦，若冲突重新爆发，将直接刺激市 场避险情绪，下周开盘抬高黄金价格。其次，特朗普公开批评美联储主席鲍威尔，称"希望鲍威尔辞 职"，并暗示可能提名更鸽派的人选。若周末有相关消息发酵，可能影响市场对美联储政策的预期。 可以说，现在近期市场在无避险事件下，黄金更加偏向回落，前期偏激涨势也需要修正。只要无上方说 的几个事情，那么下周一开盘自然还是以做空为主，上方3280为初步阻力，其次就是3300关口，只要这 里不破，周一开盘直接在其下方做空即可。目标依次看3230-3200一线。当然，止损还是带好，毕竟避 险来了涨势可不讲道理。 转自：黄金分析师张津镭 昨日金价继续走了一个跌势行情，亚盘开盘便开始回落，午盘反弹3203附近进场空单，随后金价一路回 落直接跌破3300关口，美盘刷新日内低点至3255美元，空单亦是于3260自动止盈离场，大赚40美金。最 终金价是收盘于3273美元，日线收于2连阴。 本周现货黄金延续跌势，累计下跌约2.8%，几日连续空单亦是赚的盆满钵满。一是美国核心PCE物价指 数同比上涨2.8%，高于预期，强化了市场对美联储可能再加息50个基 ...