欧洲央行官员特别强调，即使在特朗普放弃部分关税威胁后，资产估值仍然过高。加上市场对美国科技 公司的强烈关注，这意味着市场仍然容易出现进一步的剧烈波动。 欧洲央行报告警告道： 美国资产遭到投资者前所未有的质疑，欧洲央行警告全球金融系统面临连锁风险，特朗普关税政策、资 产估值过高及加密货币缺乏监管、黄金市场走高正在形成危险的风暴。 周三，欧洲央行在其半年度《金融稳定评估》中指出， 4月份特朗普宣布贸易政策后，市场出现了"非典型转变"，投资者开始远离美元和美债等传 统避险资产，这可能预示着一种"根本性制度变革"的发生。这种转变将引发"全球资本流动 更广泛的变化"，对全球金融体系产生潜在的深远影响。 欧洲央行行长Christine Lagarde上周末表示，近期欧元走强看似"违反直觉"，但考虑到投资者对美国信 心下降，这一现象是有合理性的。德国联邦银行行长Joachim Nagel则强调，金融体系需要一个健康的美 国国债市场，目前的信心动摇"不是好消息"。 欧央行进一步指出，美国政策的不可预测性似乎已导致投资者对美国资产要求更高的风险溢价，同时， 这也可能动摇了投资者对美元作为全球储备货币和美国国债作为避险资产的信心 ...

金十数据5月21日讯，欧洲央行警告称，在特朗普关税之后，投资者对美国资产风险的担忧加剧，这可 能会进一步冲击全球金融体系。欧洲央行在其《金融稳定评估》中表示，4月贸易声明发布后，投资者 从美元和美债等传统避风港的"非常规转变"可能预示着"根本性的制度变化"，这增加了"全球资本流动 发生广泛转变"的风险，"可能对全球金融体系产生深远影响"。该行表示，美国政策的不可预测性似乎 导致投资者对美国资产要求更高的风险溢价，同时也可能动摇了人们对美元作为全球储备货币和美国主 权债券作为避险资产的信心。决策者同时指出资产估值仍处高位，特别是在特朗普政策回调引发市场反 弹后。加之对美国科技股的集中投资，意味着市场仍易受突发波动影响。欧洲央行表示："资者可能低 估了不利情景的可能性和影响，尤其是因为激增的不确定性使尾部风险更易显现。" 欧洲央行警告美国资产疑虑引发连锁反应 ...

2025年5月17日—18日，2025清华五道口全球金融论坛在广东省深圳市成功召开。18日上午，"主题讨论 七：2025中国经济展望暨《中国金融政策报告2025》发布"顺利举办。会议围绕《中国金融政策报告 2025》的发布，聚焦中国金融发展的实践与方向，邀请金融学界、业界的重要专家学者、相关领导，共 同探讨实现金融强国、促进经济高质量发展的路径与策略。 本次主题讨论由清华大学五道口金融学院《中国金融政策报告》项目执行负责人、原国泰君安证券股份 有限公司首席经济学家何海峰主持。中国人民银行金融研究所所长丁志杰发布《中国金融政策报告 2025》。中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任、 中国人民银行货币政策委 员会委员王一鸣，神州数码信息服务集团股份有限公司联席董事长王永利，第十四届全国政协常委、全 国政协经济委员会委员李瑶发表演讲并进行圆桌讨论。 《报告》回顾了2024年中国特色现代金融体系取得的主要成就和工作。一是建立健全科学稳健的金融调 控体系。包括：稳中求进，强化逆周期和跨周期调节；金融调控更好发挥总量和结构双重功能；牢牢守 住金融安全底线。二是建立健全结构合理的金融市场体系，金融市场体 ...

欧洲央行管委艾斯克里瓦：地缘政治、贸易紧张局势和美国政府政策的不可预测性决定了全球环境。所 有这些因素都对全球经济增长前景产生决定性影响，对金融体系的稳定构成风险。一些情况表明，更高 的关税将主要影响美国，欧元区和西班牙的影响较小。 ...

欧洲央行管委艾斯克里瓦：所有这些因素都对全球经济增长前景产生决定性影响，对金融体系的稳定构 成风险。 ...

《报告》中回顾 2024 年工作，中国特色现代金融体系的六大核心组成部分均有所成果。丁志杰表示，金融调控体系稳中求进，强化逆周期和跨周期调节， 综合运用多种工具支撑社会融资和货币信贷增长，发挥总量和结构双重功能，守住金融安全底线；金融市场体系日趋成熟，结构更合理，债券和股票市场改 革深化，绿色债券等发行提速，科创板、创业板发展良好；金融机构体系分工协作，各类机构发挥各自优势，推动长期资金入市；金融监管通过制度重构等 强化效能，监管规则完善，科技应用广泛；金融产品和服务体系以 "金融五篇大文章" 为引领，优化结构，各领域服务不断创新；金融基础设施软硬件协同 推进，应用拓展，服务覆盖增强，全球互联互通加快。 丁志杰指出，对于未来持续深化金融体制改革，需从五方面推进。一是优化金融资源配置，保持稳定的金融环境；二是加快完善中央银行制度，畅通货币政 策传导机制；三筑牢金融稳定保障，加强监管，推动监管兜底机制与早期纠偏制度的建设，强化宏微观审慎协同，依法将所有金融活动纳入监管，健全中央 和地方监管责任划分；四是恪守金融本源，提升金融的服务质效；五是着力推进金融高水平开放，加快建设金融强国。 极目新闻记者 何佳仪 "党的二 ...

更为重要的是，加密货币与金融体系展现出了全面融合发展的趋势，稳定币与支付体系的融合创新快速 推广，银行机构积极拓展加密货币服务、资本市场与加密市场融合全方位推进。 在此过程中，美国引领全球主要国家加快制定稳定币和加密货币监管法规、加大对比特币等加密货币的 战略储备投资等，加快了加密货币的正规化、大众化发展，也为加密货币与金融体系的融合创新提供了 政策保障。 展望未来，稳定币、加密货币与传统金融体系的融合发展趋势难以逆转，其中稳定币在重塑全球支付体 系、加密货币在升级全球金融基础性设施、代币化在改造资产交易结算体系方面的表现，值得重点关 注。 趋势一：稳定币与支付体系的融合创新"大干快上" 稳定币在支付时间和成本上拥有明显优势。稳定币是基于区块链点对点支付，支付即结算，在支付效率 和成本上具有显著优势。现有的银行跨境汇款通常需要长达5个工作日才能结算，而基于稳定币的跨境 支付，100% 的交易都会在不到1小时内完成。根据世界银行的数据，在传统模式下跨境汇款的平均成 本率为6.35%左右，但通过Solana等高性能区块链发送稳定币的平均成本约为0.00025美元。此外，基于 区块链技术的支付基础设施，例如Ethe ...

随着全球不确定性的加剧，未来全球金融体系将何去何从？国际金融体系的重构是否已经迎来转折点？ 5月17日，在2025清华五道口全球金融论坛上，多位专家学者围绕"面向未来的全球货币体系"展开了深度讨论。 施康指出，中国知道如何应对贸易战等外部冲击因素，即使在最差的情境之下，中国经济仍能持续发展。因为我们拥有庞大的国内市场。当前，中国政 府已意识到，作为一个大国不能够完全依赖海外市场，因此要从以出口为基础和导向的经济模式，向以国内消费为基础的经济模式转变。 瑞银资产管理全球战略主管马西米利亚诺·加斯塔利（Massimiliano Castelli）指出，目前美元仍然是流动性最强的货币，也是全球的避险资产。从投资者 角度来看，目前大部分资产仍投向美国，原因在于美国科技股估值特别高。但在固定收益领域，全球央行和机构投资者正在慢慢地调整资产配置，美元的持 有量正在逐渐下滑，从过去的73%下降到60%。这一变化的原因是中国等新兴经济体在全球金融体系中的份量越来越重。 全球合作尤为关键 面对困境，与会者提出了多条解决思路。 马克·马洛赫-布朗勋爵指出，当前，联合国面临诸多挑战，世界金融危机的风险也在增加。未来，国际货币基金组 ...

5月17日，2025清华五道口全球金融论坛在深圳开幕。第十二届全国政协副主席、中国人民银行前行长 周小川出席开幕式，清华大学党委副书记过勇、清华大学五道口金融学院院长焦捷分别发表开幕致辞。 波兰前总理马雷克·贝尔卡、2001诺贝尔经济学奖得主迈克尔·斯宾塞发表主旨演讲。清华大学五道口金 融学院副院长张晓燕担任开幕式主持人。 清华大学党委副书记过勇：中国以高质量发展为世界提供"稳定锚" 在开幕式上，清华大学党委副书记过勇发表开幕致辞。他表示，面对世界百年变局加速演进和全球经济 不确定性，中国正以高质量发展的确定性为世界经济提供"稳定锚"，通过建设金融强国彰显"中国力 量"。 过勇强调，清华大学始终服务国家战略，在深圳创新沃土上深化产学研融合，聚焦金融科技等前沿领 域，并依托全球合作网络破解全球性发展难题。 他指出，五道口金融学院作为中国金融理论创新的策源地，构建融通中外的金融知识体系，以"中国特 色、世界一流"为目标锻造"金融重器"。本届论坛以"共享未来：构建开放包容的经济与金融体系"为主 题，他期待与会嘉宾深入交流，为促进全球经济金融合作与可持续发展贡献智慧。 清华大学五道口金融学院院长焦捷：以高质量发展应对 ...

谈及商学院的全球化，迈克尔·斯宾塞建议，在商学院的全球化方面，希望能够与全球经济紧密联 系在一起。中国的经济体量非常大且在亚洲的重要性越来越突出，所以正确的进化方向就是要和地区建 立好的合作关系。 "很多科学家以前来美国是因为美国研究环境更好，但是现在他们可能会回到祖国，或者觉得回到 祖国能够更好地做研究。"斯宾塞指出，"在美国和全球的国际关系的背景之下，这将会产生一些非常重 要的长期影响。尤其是对于中方高层以及欧洲高层而言，和过去相比，美国已经成为一个越来越不可靠 的合作伙伴。从现在整体来看，我认为这些商学院项目应该更加集中于全球化以及多边体系。" 焦捷指出，面对复杂多变的国际环境、深刻变革的世界经济以及快速迭代的技术革新，构建一个开 放包容的经济与金融体系，已成为推动全球可持续发展、实现共同繁荣的关键路径。 "多年来，中国一直是世界经济增长的主要贡献者和稳定锚。中国坚持真正的多边主义，积极参与 全球经济治理，是经济全球化和贸易自由化的倡导者；并正从全球治理的规则追随者逐步转向制度改革 者。中国致力于以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性。"焦捷在演讲中表示，"当 前，中国正以新质生产力破解增长 ...