此外，美联储自身的表现也着实让人难以信服。过去一段时间，美国出现一定的通胀回落与增长放缓迹 象，但美联储的政策转向显得犹犹豫豫、表态也反复无常，导致市场预期多次摇摆。外界更加担心，这 会给政府提供介入"纠偏"的理由。 相比加强控制，提名沃什可能更多是一次面向市场的形象修复。"内部人履历"是沃什的一大优势。对市 场而言，作为曾经的美联储理事，沃什熟悉央行如何运作，也更能理解金融市场的政策反应。相较之 下，哈塞特作为白宫核心经济顾问，其"白宫传声筒"的印象很难得到债券投资者的信任，并可能导致白 宫与市场的观念进一步撕裂。 这种担忧并非空穴来风。2025年年末，市场对白宫提名哈塞特的担心，就集中在他可能更倾向于迎合白 宫，顶着高通胀推动激进降息。因此，对白宫来说，提名哈塞特短期内或许会更方便、更省力，但代价 可能会是更大的市场反弹、更高的不确定性，乃至通胀反复、资产过热与金融风险暴露。这就让公开主 张更低利率，并批评美联储扩权与资产负债表膨胀的沃什，看起来更像一个既能对内控制融资成本，也 能对外彰显"规则与纪律"的人选。因此，选择沃什或许可以在专业印象和市场心理两方面，对美联储的 独立性产生一定的修补作用。 过去一 ...

在贝森特表示取决于总统后，沃伦追问，这应该是个简单的问题，很容易回答，"如果只是个玩笑，为 什么不直接说出来？" 美联储最高领导层今年面临新的降息压力。继美联储主席鲍威尔遭到美国司法部调查后，他的接班人沃 什还未正式上任就收到了"警告"。 美东时间2月5日周四，美国财长贝森特在参议院银行委员会的听证会上表示，如果美联储主席提名人沃 什（Kevin Warsh）未能按总统特朗普的意愿降息，他是否会遭到起诉"取决于总统"。 作为审查美联储主席提名人选的参议院银行委员会委员之一，民主党参议员沃伦（Elizabeth Warren）在 听证会上要求贝森特承诺，沃什不会因未遵循总统意愿设定利率而被起诉或调查。贝森特拒绝作出承 诺，称特朗普此前关于起诉沃什的言论是个"玩笑"。 特朗普周三表示，如果沃什敢加息，就不会提名他任美联储主席，说相信沃什理解自己希望降息的立 场，"我认为他本来也想这样做"。 这些表态加剧了市场对美联储独立性的担忧。将近四周前，美国司法部对鲍威尔启动刑事调查，聚焦25 亿美元的联储总部翻修工程超支，及鲍威尔是否就项目细节对国会撒谎。随后鲍威尔发布声明称，遭调 查是因为联储的利率决策并未"遵循总统的偏 ...

尽管如此，博斯蒂克也承认，劳动力市场的变化同样需要密切关注。数据显示，截至2025年12月，美国 失业率已升至4.4%，高于2023年底的3.8%。不过，他指出，从历史角度看，4.4%的失业率仍处在"异常 强劲"的区间。即便近期裁员有所增加、职位空缺数量回落，博斯蒂克认为就业并非当前经济面临的最 大风险。 他还表示，与去年9月相比，企业高管对招聘市场的担忧已有所缓解，劳动力市场正在逐步走向一种相 对稳定的状态，这也为政策制定者在短期内"按兵不动"提供了空间。 在谈及宏观环境时，博斯蒂克指出，美国经济正经历明显的"扰动期"。特朗普政府的关税政策以及移民 政策变化，对企业经营和劳动力供给都带来了不小冲击，使美联储在平衡"物价稳定"和"充分就业"这两 大政策目标时面临更大挑战。 亚特兰大联储主席博斯蒂克周四表示，通胀水平"过高且持续时间过长"，这要求货币政策继续保持"适 度限制性"的立场，以提高通胀回到2%目标的可能性。他在克拉克亚特兰大大学商学院的一场活动中指 出，稳定而偏紧的政策环境有助于增强美联储实现通胀目标的可信度。 根据最新预测，美联储偏好的通胀指标，个人消费支出(PCE)价格指数，在去年12月的同比涨幅 ...

欧洲央行周四一如市场预期维持利率不变，同时淡化美元波动对其未来决策的影响。与此同时，通胀前 景基本未变，亦暗示未来数月政策将保持稳定。 自6月结束持续一年的降息周期以来，欧元区央行一直维持利率不变。经济增长表现出超乎预期的韧 性，几乎消除了决策者提供进一步支持的压力。 欧洲央行承认全球贸易政策和地缘政治紧张局势仍存在不确定性，但表示中期内通胀仍将稳定在2%的 目标水平，欧元区经济正沿着去年12月预测的轨道前进。 市场预期2026年不会调整利率 政策处于良好位置 欧洲央行总裁拉加德在记者会上表示，"当前形势总体平衡"，同时提及该前景面临的上行与下行风险， 重申货币政策仍处于"良好位置"。 不过，在美元上周急挫后，管理委员会确实花时间讨论了汇率走势。 当被问及汇率问题时，拉加德表示欧洲央行正密切关注市场动向，但最终得出的结论是，近几个月并无 重大变化。 "事实上自夏季以来，过去几周汇率始终陷于区间，"她补充道，决策者因此认定去年以来的汇率波 动"已纳入我们的基线情境"。 消息人士表示，欧洲央行管委们讨论了向更多国家开放其流动性工具，以降低使用成本并简化操作流 程，此举旨在提升欧元的国际地位。 欧元兑美元上涨会降低 ...

在谈及美国总统特朗普提名凯文·沃什出任美联储主席时，拉加德表示欢迎，称自己在全球金融危机时 期就与其相识，对这一任命"表示欢迎"。 对于通胀形势，拉加德表示，当前"处在一个良好的位置"，通胀水平也总体良好。她指出，基础通胀指 标近几个月变化不大，仍与2%的中期目标相一致，但在全球政策环境高度波动的背景下，通胀前景的 不确定性依然偏高。 风险评估方面，拉加德称目前通胀风险"总体均衡"。一方面，能源价格持续上行、全球供应链进一步碎 片化、关键原材料供应受限、以及国防和基础设施支出计划，都可能在中期推高通胀；另一方面，关税 可能削弱欧元区出口需求，产能过剩国家扩大对欧出口，以及欧元走强和金融市场波动加剧，均可能对 需求和通胀形成下行压力。 关于汇率，拉加德重申，欧洲央行不以汇率为政策目标，但会密切关注其对增长和通胀的影响。她指 出，自2025年3月以来，美元对欧元出现了较为明显的贬值，欧元走强的影响已被纳入基准预测中，但 央行仍将观察其传导效应。 智通财经APP获悉，欧洲央行周四如期维持利率不变，并未释放下一步政策走向的明确信号，强化了市 场对货币政策在一段时间内保持稳定的预期。当前欧元区经济增长相对稳健、通胀接近 ...

来源：滚动播报 美国12月职位空缺意外降至2020年以来最低水平，裁员人数小幅上升，进一步显示企业用工需求疲软。 劳工统计局周四数据显示，12月职位空缺数从11月下修后的693万个降至654万个，低于市场预期。职位 空缺的回落主要来自专业与商业服务业以及零售业，而裁员增加则反映出运输和仓储行业的裁员规模扩 大。招聘人数有所上升，但整体仍处于低位。数据表明，企业在评估自身用工规模和经济活动前景时， 仍对招聘节奏保持谨慎。这些数据也强化了美联储的判断，即工资增长并非通胀压力的来源。报告显 示，12月每名失业者对应的职位空缺数为0.9，这是美联储密切关注的衡量劳动力供需平衡的指标。该 比值在2022年高峰时期曾达到2比1。 ...

Core Viewpoint - The Bank of England decided to maintain the benchmark interest rate at 3.75%, with a narrow vote of 5 to 4, reflecting a complex economic situation in the UK, where economic growth data exceeded expectations but inflation remained above the target level [1][2]. Group 1: Monetary Policy Decision - The decision to keep the interest rate unchanged was influenced by better-than-expected monthly economic growth data, providing some stability to the economy [1]. - The Bank of England expects inflation to decline to around 2% starting in April, with a focus on balancing inflation risks and ensuring sustainable inflation [1][2]. Group 2: Future Rate Expectations - Bank of England Governor Andrew Bailey indicated that there is room for further monetary easing, but the timing of any rate cuts remains uncertain and will depend on upcoming economic data [2]. - Economists have differing views on the timing of potential rate cuts, with some predicting a likelihood of cuts in the first half of the year, particularly around the April 30 meeting [2][3]. Group 3: Economic Indicators - Recent economic data suggests stronger domestic demand and persistent inflation, leading to adjustments in rate cut expectations, with some economists forecasting the first cut in April [3]. - The upcoming inflation and labor market data will be crucial for guiding the Bank of England's future monetary policy adjustments [4].

当地时间周四（2月5日），欧洲央行连续第五次在货币政策会议上按兵不动，符合市场预期。 三大关键利率仍维持不变，存款机制利率为2.00%，主要再融资利率为2.15%，边际借贷利率为2.40%。 欧洲央行在新闻稿中称："低失业率、稳健的私营部门资产负债表、国防和基础设施公共支出的逐步推 进，以及此前降息带来的支持性效应，正在为经济增长提供支撑。" 欧洲央行表示，最新评估确认，通胀在中期内应会稳定在目标水平。 欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，基础通胀率与2%的目标水平相符。通胀前景比往常更加不 确定。制造业在贸易逆风下仍保持韧性。 她还称，欧元走强可能导致通胀率进一步低于目标水平。 欧元区CPI持续回落，已低于目标水平 欧元区通胀在1月继续回落，降至2024年9月以来的最低水平，并跌破欧洲央行的中期通胀目标。 根据欧盟统计局（Eurostat）周三公布的初步估算数据，欧元区1月消费者价格指数（CPI）同比上涨 1.7%，前值从1.9%修正为2.0%；1月CPI环比下降0.5%，为2023年11月以来的最大单月降幅。 剔除能源和食品等波动性较大的项目后，1月核心CPI同比从2.3%小幅降至2.2%，为2021年 ...

Financial Data and Key Metrics Changes - Total as-reported revenue grew by 9% in Q3 2026, with constant currency organic revenue growth of 8% driven by volume and a 200 basis points price increase [4] - Gross margin declined by 70 basis points to 43.9%, primarily due to increased tariffs and inflation, despite positive pricing and productivity [4] - EBIT margin decreased by 40 basis points to 22.9% of revenue, mainly due to the decline in gross margin [4] - Adjusted net income from continuing operations was $249.4 million, with earnings per diluted share increasing by 9% to $2.53 [5] - Free cash flow for the first nine months of fiscal 2026 was $736.6 million, showing year-over-year improvement [6] Business Line Data and Key Metrics Changes - Healthcare segment saw constant currency organic revenue growth of 8%, with service growth at 11% and consumables at 8% [7] - Healthcare capital equipment revenue increased by 7%, with backlog remaining over $400 million [7] - AST segment reported constant currency organic revenue growth of 8%, with services growing by 9% and capital equipment revenue increasing by 103% [8] - Life sciences segment experienced a 5% increase in constant currency organic revenue, driven by 11% growth in consumables [8] Market Data and Key Metrics Changes - Orders in the healthcare segment were down 1% year-to-date, facing tough comparisons to the previous year [7] - The backlog in life sciences is showing strong growth, attributed to a recovery in the market compared to a year ago [16] Company Strategy and Development Direction - The company is maintaining its fiscal 2026 outlook, expecting 8%-9% as-reported revenue growth and constant currency organic revenue growth of 7%-8% [9] - The company is focused on mitigating tariff impacts through various strategies, including supplier negotiations and cost reductions [24] - There is a commitment to a more integrated commercial approach in the EMEA region, with structural changes being made to enhance market presence [34] Management's Comments on Operating Environment and Future Outlook - Management expressed caution regarding Q4 growth due to a slowdown in the second half and tough comparisons to last year's strong performance [12][14] - The macro environment appears positive, with no significant downside anticipated for fiscal 2027 [50] Other Important Information - The adjusted effective tax rate for the quarter was 24.2%, a slight decline from the previous year [5] - Capital expenditures for the first nine months totaled $278.8 million, with depreciation and amortization at $363.1 million [6] Q&A Session Summary Question: Insights on Q4 constant currency growth - Management noted a slowdown in the second half and maintained a cautious outlook for Q4, particularly due to tough comparisons from the previous year [12][13] Question: Capital equipment backlog activity - Management indicated stability in healthcare backlog and strong growth in life sciences backlog, attributed to improved market conditions [16] Question: Update on tariff mitigation efforts - Management discussed various mitigation strategies, including shifting product movement and seeking cost reductions [24] Question: Impact of regulatory proposals on supply chain - Management stated that the ASC shift is generally positive, creating new capacity demands, but noted no significant impact from recent regulatory proposals yet [31] Question: Future acquisition plans - Management confirmed ongoing interest in smaller acquisitions but emphasized a disciplined approach to larger transformative deals [44] Question: Cash flow guidance and fluctuations - Management expressed confidence in cash flow guidance but noted potential timing issues in Q4 that could affect collections [48] Question: AST Services growth and market conditions - Management acknowledged a weak start to the quarter but noted improvement by December, attributing some fluctuations to customer inventory adjustments [57][58]

作者 | 第一财经 陈玺宇 当地时间5日，英国央行宣布维持基准利率在3.75%不变，符合市场预期。 决议公布之后，英镑短线跳水。截至第一财经记者发稿，英镑兑美元汇率跌超60点至1.3561；对利率形势敏感的英国两年期国债收益率下跌8.1个基点 至3.652%；英国基准股指富时100指数跟随欧股大盘颓势，盘中下跌0.36%。 这是英国央行（BOE）今年首次利率决议，其货币政策委员会（MPC）九名委员以5：4的投票结果决定按兵不动。 英国央行表示，受能源价格变化影响，包括去年预算案相关因素在内，通胀预计将自4月起回落至接近2%的目标水平。 不过，英国2025年12月消费者价格指数（CPI）年率仍然高达3.4%，较去年11月的3.2%有所回升，也高于市场预期。 2026.02. 05 本文字数：1783，阅读时长大约3分钟 NIESR在其最新经济展望中多次提到，围绕美国贸易政策走向的不确定性正在推高全球经济环境的不确定性，并对投资和增长构成压力。 弗格斯认为，这一风险对英国尤为敏感。"如果出现负面冲击，英国的财政空间并不充裕，在高债务水平下，应对后续调整将更为困难。" 他认为，长期以来，美国在全球金融体系中扮演的" ...