钛媒体App 9月13日消息，美国银行表示，随着越来越多的迹象显示新兴经济体具备韧性，明年年初新 兴市场可能将迎来更大规模资金流入，而这将推动资金进一步从美国资产转移。"人们将在明年年初变 得更加乐观，因为他们会确认贸易紧张局势对经济的影响将是有限的。"美国银行全球新兴市场固定收 益策略主管David Hauner表示。他认为，这一资产类别将受益于美元走弱、各地央行仍有进一步降息的 空间，以及全球基金对新兴市场的历史性低配。（广角观察） ...

Core Viewpoint - The price of silver futures in Shanghai surged, breaking the 10,000 yuan per kilogram mark, reaching a historical high since the contract's inception, driven by factors such as catch-up demand, supply-demand dynamics, and expectations of interest rate cuts by the Federal Reserve [1][2] Group 1: Price Movement - On September 12, the Shanghai silver main contract price rose significantly, closing at 10,035 yuan per kilogram, with a gain of 2.36% [1] - The contract reached an intraday high above 10,000 yuan per kilogram, marking a record high for the contract [1] Group 2: Factors Influencing Price - The recent surge in silver prices is attributed to multiple factors: 1. Catch-up demand relative to gold, with many investors buying silver for arbitrage [1] 2. Clear industrial demand driven by the growth of solar panel production [1] 3. A decline in the credibility of the US dollar, prompting sovereign nations to seek new monetary anchors, which supports the rise in gold prices and consequently silver [1] Group 3: Federal Reserve Impact - Expectations of a rate cut by the Federal Reserve in September are seen as supportive for precious metal prices, with a weaker dollar likely to boost gold and silver prices [2] - The differentiation between industrial metals and precious metals is noted, where precious metals like gold and silver may benefit from being perceived as safe-haven assets, while industrial metals could face adverse effects [2]

Core Viewpoint - The current surge in global gold prices, reaching historical highs, raises questions about whether it is a suitable time to invest in gold, with various factors contributing to this trend [1][3]. Group 1: Market Dynamics - Global gold prices, including domestic physical gold, futures, and international London gold, are consistently hitting historical highs, with Hong Kong's gold trading volume also reaching record levels [1]. - The recent U.S. Federal Reserve's interest rate cuts, moving from a 25 basis point reduction to a 50 basis point reduction, have provided strong support for gold prices [1]. - The weakening U.S. dollar, coupled with geopolitical tensions in the Middle East and the Russia-Ukraine conflict, has driven investors towards gold as a safe-haven asset [1]. Group 2: Inflation and Central Bank Actions - Persistent global inflation, economic contraction, and currency depreciation are underlying factors supporting the long-term rise in gold prices, with central banks worldwide, including China's, continuously increasing their gold reserves [1]. - The market sentiment indicates that while current conditions favor gold, there is a cautionary note that once positive news is fully priced in, it could lead to a downturn [3]. Group 3: Price Predictions and Market Sentiment - Short-term predictions suggest that gold could reach a pressure point of $3,700 per ounce, but there is a possibility of a technical adjustment thereafter, with a support range between $3,700 and $3,550 [3][4]. - The current market environment is characterized by a struggle between bullish and bearish sentiments, as evidenced by recent fluctuations in international gold prices [4].

瑞银集团大幅上调其金价预测，认为受美联储宽松预期、美元走弱及地缘政治风险的共同作用下，黄金的牛市行情远未结束。 瑞银已将其2025年底的金价目标从原先的水平上调300美元，至每盎司3800美元。同时，该行还将2026年年中的金价预测上调200美元，至每盎司 3900美元。 近期，黄金市场已经表现出强劲的上涨势头，在本周二已创下每盎司3673.95美元的历史新高，年内累计涨幅超过39%。截至发稿，现货黄金上涨 0.3%至3644美元/盎司。 风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责 任自负。 | 1m | 5m | 15m | | 30m | 1H | 4H | 1D | 1W | 1M | | | | N | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3655.00 | | | | | | | | | | | | | | | 365 ...

矿业股在开盘交易中领涨富时100指数。黄金和白银开采商Fresnillo涨幅居前，股价上涨约4%。英美资 源、Endeavour Mining和嘉能可均上涨约2%。金价上涨0.5%，至每盎司3653美元；银价上涨1.3%，至 每盎司42.1美元。Swissquote Bank分析师Ipek Ozkardeskaya表示，金价受益于投资者押注美联储将开始 降息、美元走弱以及持续的地缘政治紧张局势。她补充称，美国周四公布的经济数据已为美联储下周降 息开了"绿灯"。 来源：滚动播报 ...

这不仅是避险情绪驱动，更预示全球经济和金融市场正在发生深层变革。摩根士丹利预计2025年黄金还 有约5%上涨空间，但有一个重要变数需要考虑。 随着黄金年内涨幅超过38%、白银上涨42%，重大变革显然已在发生。高逸列举了驱动此轮涨势的若干 关键因素。 摩根士丹利金属与大宗商品策略师艾米·高逸（Amy Gower）表示，黄金不仅是避险资产，其价格走势 更向投资者揭示了全球经济和金融市场的真实状况。 「首先，央行购金势头持续强劲，黄金在央行储备中的占比自1996年来首次超过美国国债，」她强 调，"这是对黄金长期价值的强力背书。此外，黄金ETF仅在8月就流入50亿美元，年内累计流入规模创 2020年以来新高，表明机构投资者重拾兴趣。" 「黄金始终是不确定性时期的首选资产，」高逸指出，「但到2025年，其角色正在进化。投资者不仅将 黄金视为通胀对冲工具，更将其作为从央行政策到地缘风险的万能晴雨表。」 「尽管黄金是非生息资产，但在多数主要经济体通胀仍高于目标的情况下，其吸引力展现出惊人韧 性，」她补充道，「投资者正押注央行即将减息，这可能进一步推升金价。」 「当金价异动时，往往预示着表层之下正在发生重大变革。」 「但有一 ...

智通财经APP获悉，瑞银最新报告指出，在全球经济放缓、美联储政策转向、美元走弱的大背景下，新 兴市场正迎来战术性配置窗口，尤其是中国股市，将领跑本轮反弹。 瑞银预计，美联储将在2024年底前降息100个基点，远超目前市场定价的68个基点。这一宽松预期将推 动美元走弱，从而为新兴市场资产提供支撑。历史数据显示，美元每贬值1%，新兴市场股市平均上涨 3%。此外，美国实际收益率的下降、新兴市场自身货币政策的宽松，以及相对美股的估值折扣，均为 新兴市场资产提供了战术性机会。 在固收策略方面，瑞银强调，中国与其他新兴市场国家的增长与通胀周期正在脱钩。中国出口强劲、财 政整固力度大，使其在全球利率下行周期中表现相对独立。这也解释了为何欧洲、日本等发达市场的30 年期国债收益率大跌，对新兴市场市场影响有限，墨西哥和泰国的30年期国债收益率年内反而下跌超过 125个基点。 不过，瑞银也提醒，美元进一步走弱可能需以美国经济衰退预期升温为代价，这可能对当前流行的新兴 市场套利交易构成挑战。尤其是中国信贷增长、新兴市场出口表现和整体风险偏好已被提前兑现，市场 的上行空间可能受限。 瑞银预计，新兴市场整体通胀将继续回落，支持各国央行 ...

例如，印度和越南正分别在服务业和制造业领域取得良好发展，墨西哥和巴西展现出货币政策的纪律 性，智利强大的金融体系则为其增加了稳定性。此外，部分新兴市场的通胀率已回落至新冠疫情前水 平，降息周期已经开启。比如，墨西哥今年已降息五次，印尼降息四次，波兰降息三次。 贝莱德智库提到，美联储即将实施降息，尽管其认为降息幅度有限，但这将为新兴市场央行提供更多的 货币政策宽松空间，因为跟随美联储的政策步伐可以降低本国货币贬值的风险。该机构认为，当前是锁 定匈牙利、捷克、南非、巴西、墨西哥和哥伦比亚的本币债券收益率的较好机会。 贝莱德智库发文称，今年以来新兴市场表现亮眼。固收方面，全球新兴市场债券回报率近9%，而美国 国债回报率仅为4.5%。股票方面，MSCI新兴市场指数上涨20%，远超代表发达市场的MSCI世界指数 14%的涨幅。美元走弱、经济韧性及颠覆性趋势共同驱动了新兴市场的表现。由于不同国家的表现存在 分化，因此需要进行优选布局。贝莱德智库对整体新兴市场股票持中性观点，同时挖掘具有亮点的领 域，并看好新兴市场本币债券。 美元走弱推动了今年新兴市场资产的回报增长。相关数据显示，今年美元对主要货币汇率贬值约10%， 而许 ...

最近一段时间呢就是美元走得很弱，就是因为美国的这个就业数据啊非常的不好，然后美国现在各种投 行都是在唱空美元，实际上9月降息的预期就非常的大。和讯投顾史月波分析，几个关键点，一个是周 四的晚上，就是咱们的凌晨，美国那边要最后公布一个数据，就是CPI当然如果它特别特别高，那可能 对降息可能会产生影响。那如果还算正常，那大概率本月就会降息，那么降息的最后的决策时间是在19 号的凌晨2点的那个议息会议，就是本周四和下周五是期指交割。那么市场现在就是美国那边呢就是对 于美债最近是很厉害，就是它在交易美联储降息的预期息越往下降，债的需求越大，所以无论是30年的 还是10年期的，美债最近都是走牛。 ...

. 贵金属有色金属产业日报 2025/09/10 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。 在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修 改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交 易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用 或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本 ...