2025年新兴市场资产表现亮眼，MSCI新兴市场指数今年以来累计涨幅近30%。多家国际投行认为，在 美联储降息、美元走弱的宏观环境下，以中国为代表的新兴市场迎来配置窗口期。（中证报） 来源：滚动播报 ...

12月23日，人民币汇率明显走强。 当日，离岸人民币兑美元汇率升破7.02关口，盘中最高升至 7.01425，距离"7"整数关口仅一步之遥，续 创2024年10月以来新高。 与此同时，在岸人民币兑美元汇率收报7.0287，较上一交易日上涨95个基点，同样创下2024年10月以来 新高。 多家媒体分析认为，美元走弱叠加年末季节性因素，是本轮人民币升值的重要推手。 12月以来，随着美联储降息正式落地，美元指数再次走弱，一度跌破97。 国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟指出，市场普遍预期美联储仍将继续推进降息进程。这将在 中长期内压制美元走势，为人民币提供更大的外部升值空间。 历史数据显示，春节前银行代客结售汇顺差规模通常为全年最高水平，外汇市场供需关系对人民币形成 支撑的力度，也将在这一阶段提升。 值得关注的是，随着人民币兑美元汇率持续走强，市场关于"破7"的讨论明显升温。 不过，在不久前召开的中央经济工作会议上，相关部署再次强调，要保持人民币汇率在合理均衡水平上 的基本稳定，这已是连续第四年强调该表述。 中银证券全球首席经济学家管涛指出，这一政策取向有助于防范汇率过度波动，抑制顺周期、单边羊群 效应，为明年 ...

来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 黄冰玉）12月25日，Wind数据显示，在岸人民币对美元开盘小幅上涨，报 7.0150，前一交易日16时30分收盘报7.0161。截至9时45分，离岸人民币对美元报7.00459。 同日，人民币对美元中间价7.0392，较前一日上调79个基点。 与此同时，美元指数在98关口下方震荡，截至9时45分，报97.9173。 兴业证券研报中称，8月份以来，人民币相对美元升值幅度进一步提速。拆解来看，除了美元走弱的被 动贡献外，人民币相对一揽子非美元货币也由贬转升，人民币升值的内生动能也在走强。 来源：上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（记者 黄冰玉）12月25日，Wind数据显示，在岸人民币对美元开盘小幅上涨，报 7.0150，前一交易日16时30分收盘报7.0161。截至9时45分，离岸人民币对美元报7.00459。 同日，人民币对美元中间价7.0392，较前一日上调79个基点。 与此同时，美元指数在98关口下方震荡，截至9时45分，报97.9173。 兴业证券研报中称，8月份以来，人民币相对美元升值幅度进一步提速。拆解来看，除了美元走弱的被 动贡献外 ...

人民币为何走强 进入四季度，尤其是11月下旬以来人民币对美元汇率持续小幅升值。 申万宏源宏观团队指出，10月下旬的汇率升值或与央行逆周期调节有关，12月或是美元走弱的助力。10月至11月，在"三价合一"的背景下，央行 重启逆周期因子、不断调升的中间价对升值有一定引导；12月以来，美元再度走弱，人民币与美元的1个月动态相关性快速回升至0.95。 时隔近15个月首次，离岸人民币对美元汇率升破"7"这一整数关口。 12月25日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币对美元汇率升破"7"，这是去年10月以来首次收复这一整数关口。 | < W | | 美元兑离岸人民币 | | | O | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | USDCNH.FX | | | | | 6.99955 | | 前收 | 7.00760 | 开盘 | 7.00720 | | -0.00805 -0.11% | | 英品 | 6.99984 | 买入 | 6.99926 | | 最高 | 7.01200 | 今年来 | -4.60% | 20日 | -0.98% | | 最低 | 6.99898 | ...

12月24日（周三），伦敦金属交易所（LME）期铜连升第六个交易日，续创历史新高，逼近12,300美 元，因美国经济强劲增长提升需求前景，同时美元走弱提供支撑。 伦敦时间12月24日17:00(北京时间12月25日01:00)，LME三个月期铜上涨102美元，或0.85%，收报每吨 12,162.5美元，盘中创历史新高12,282美元。 | | 12月24日 LIE基本金属收盘报价(美元/吨) | | | --- | --- | --- | | 金屋 | 收盘价 | 张跃 张默幅 | | 三个月期铜 | 12,162.50 | +102.00 ↑ +0.85% | | 三个月期铝 | 2.960.50 ↑ | +21.50 ↑ +0.73% | | 三个月期锌 | 3,090.50 | -3.00 ↓ -0.10% | | 三个月期铅 | 1,994.50 ↑ | +12.00 ↑ +0.61% | | 三个月期镇 | 15,786.00 1 | +47.00 ↑ +0.30% | | 三个月期锡 | 42,815.00 1 | +23.00 ↑ +0.05% | 期铜本周上涨2.4%，12月迄今上涨逾8%， ...

其次，基本面是否支持人民币汇率走强？中长期来看，中央经济工作会议提出坚持内需主导，建设强大 国内市场，若增量政策加持，内需疲软与信贷需求低迷的状况得以逆转，人民币汇率升值则具备经济基 本面支撑。 值得关注的是，人民币升值对资本市场的影响。短期内可能会提振股市表现，使得以人民币计价的资产 出现同向升值，前提是基本面不发生背离。高盛曾就美股做过一个复盘研究，显示汇率上涨0.1个百分 点，股票估值提升3%—5%。 人民币汇率连日来创下14个月新高，升值预期即将破"7"。 自今年4月，中美贸易摩擦引发对出口的担忧，人民币汇率一度贬值，而此后发布的5月等经济数据超出 市场预期，以旧换新等促消费政策阶段性效果显著，加上年底出口数据依然亮眼，出口商结汇意愿增强 等，人民币汇率再次走强。 回顾2025年人民币汇率的波动，离不开经济基本面的预期和美元走弱的影响。 一方面，我国出口强劲，经常账户顺差规模高达6000亿美元，具备经济基本面向好的支撑，出口端超出 了市场预期。另一方面，美元信用走弱，美联储降息带来流动性宽松，全球资产存在多元化配置的需 求，部分配置美元美债的资本跨境回流至本土。 表现最明显的是我国出口商结汇意愿增强， ...

当周生生、周大福的足金饰品标价单日跳涨35元/克，当国际金价以70%的年涨幅碾压多数资产类别，我们正见证一个历史性时刻——12月24日，现货黄金 首次突破4500美元/盎司关口。这场持续两年的黄金牛市背后，究竟是美联储政策转向的狂欢，还是新一轮泡沫的前兆？ 三大引擎推动金价狂飙 美国11月失业率创四年新低的信号，叠加核心CPI数据不及预期，彻底点燃了市场对美联储降息的押注。东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞指出，劳动力 市场降温与美元指数走弱形成双重利好，而日本央行加息利空出尽后，更多资金选择回归黄金的避险港湾。 国际投行的乐观预期更添一把火。摩根士丹利预测2026年金价将达4800美元，摩根大通甚至上看5055美元，高盛则在最新报告中给出4900美元的目标价。这 些预测的核心逻辑在于：全球央行持续购金（预计2026年月均70吨）、美元霸权松动以及地缘政治风险的长期化。 历史警示：黄金并非永动机 就在市场一片沸腾之际，上海半夏投资李蓓的抛售宣言显得格外刺耳。她提醒投资者回顾1980-2000年的二十年熊市，当时央行抛售潮曾让黄金跌去三分之 二市值。更值得警惕的是，俄罗斯央行近期出售黄金的操作，与人民币国际化进程 ...

12月24日， 现货黄金首次升破4500美元/盎司，日内涨0.48%。今年累涨超1870美元。 受近期国际金价影响，以人民币计价的黄金价格再创新高。 12月23日， 多个品牌足金饰品报价首次 冲上每克1400元。 周生生足金饰品 标价1403元/克，较前一日1367元/克 的价格 上涨36元/克； 周大福、周大生足金饰品标价1403元/克，较前一日1368元/克 的价格 上 涨35元/克； 老凤祥足金饰品标价1399元/克，较前一日1365元/克的价格上涨34元/克；老庙黄金足金饰品标价1402元/克，较前一日 1367元/克的价格 上涨35元/克。 | 今日黄金最新价格 | 单位:元/克 更新时间:12-23 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ■** 周大福 | 周六福 | 輝 周生生 | | | | | 1403.00 | 1389.00 | 1403.00 | | | | | 金条价格 1230.00 金条价格 1284.00 金条价格 1231.00 | | | | | | | ■ 潮宏基 | 图大生 | 一六福珠宝 | | | | | ...

当地时间12月23日，黄金和白银继续双双大涨并刷新历史新高。现货白银23日收盘大涨3.42%，首次突破每盎司70美元； 现货黄金则收涨0.92%，在创下逾一个月来最大单日涨幅后继续走高。在地缘政治扰动不断，以及美元走弱、美联储进一 步降息的预期推动下，今年以来，金价累计涨幅超过70%，银价年内涨约140%，涨势更为凌厉。 北京时间12月24日早盘，金银价格进一步上行，现货黄金首次站上4500美元/盎司，现货白银则最高触及71.869美元/盎司。 每日经济新闻综合公开信息 12月23日晚间，广期所发布多项风控措施公告，涉及铂、钯、碳酸锂及多晶硅等多个活跃品种，通过上调手续费、保证 金、涨跌停板幅度及收紧交易限额等方式，进一步强化市场风险管理。 根据公告，经研究决定，对铂、钯、碳酸锂期货相关合约的交易手续费标准、涨跌停板幅度和交易保证金标准作如下调 整： 自2025年12月25日交易时起，铂期货PT2606合约、钯期货PD2606合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点 五，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之二点五；碳酸锂期货LC2605合约的交易手续费标准调整为成交金 额的万分之三点二，日内平 ...

来源：证券时报 综合以上观点来看，首先要考虑到我国出口对经济的影响，央行是否会允许人民币汇率破"7"？12月23 日，我国人民币对美元汇率中间价较前一交易日调升49个基点，报价7.0523。可以合理猜测，人民币汇 率升值的趋势可能延续，但速度大概率是缓慢的。其次是基本面是否支持人民币汇率走强？中长期来 看，中央经济工作会议提出坚持内需主导，建设强大国内市场，若增量政策加持，内需疲软与信贷需求 低迷的状况得以逆转，人民币汇率升值则具备经济基本面支撑。 值得关注的是，人民币升值如何对资本市场形成影响。短期内，股市表现可能会获得提振，使得以人民 币计价的资产出现同向升值，前提是基本面不发生背离。国际投行高盛曾就美股做过一个复盘研究，显 示汇率上涨0.1个百分点，股票估值则提升3%~5%。 此外，人民币升值还可能带来跨境投资的换汇成本增加。比如，港股通、跨境理财通、互认基金等资金 跨境投资，持股期间人民币汇率升值，最终收益率可能会打折扣。 (责任编辑：叶景) 探究2025年人民币汇率的波动，离不开经济基本面的预期和美元走弱的影响。一方面，我国出口强劲， 超出了市场预期，具备经济基本面向好的支撑；另一方面，美元信用走弱 ...