兴业期货日度策略：2025.06.24 重点策略推荐及操作建议： 商品期货方面：PP、多晶硅基本面偏空，沪铝下方存支撑。 联系电话：021-80220262 操作上： 品种基本面分析及行情研判： | 品种 | 观点及操作建议 | 方向研判 | 分析师 | 联系人 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 股指 | 地缘冲突降温，市场风险偏好回升 | 震荡 | | | | | 周一 A 股震荡上行，小微盘指数走强，沪深两市成交额小幅回 | | | | | | 升至 1.15（前值 1.09）万亿元。从行业来看，金融、计算机、国防 | | | | | | 军工版块领涨，食品饮料、家电行业小幅收跌。股指期货随现货指 | | 投资咨询部 | | | | 数走强，基差走势分化，IM 各合约贴水略有加深，其他期指基差 | | 张舒绮 | 联系人：房紫薇 | | | 继续收敛。 | | 从业资格： | 021-80220135 | | | 美国总统特朗普宣布以色列与伊朗已同意达成一项全面停火 | | F3037345 | 从业资格： | | | 协议，地缘政治冲突持续降温，市场风险偏好得到提振 ...

C 国金期货 观投研丨产业链周报 研究品种：原油 成文日期：20250622 报告周期：周度 研究员：何宁 从业资格号:F0238922;投资咨询从业证书号:Z0001219 本周核心观点 本周（20250616-0622）布伦特原油期货震荡上行，单周涨幅 2.5%,最高触及 79.04美元/桶,创近５个月新高。地缘政治风险成 为核心驱动因素,而夏季需求旺季与 OPEC+供应策略调整亦对价格 形成支撑。市场呈现"风险溢价主导、基本面支撑"的双重特征。 一、期货市场概述 本周（20250616-0620）价格走势：布伦特原油期货 8 月合约上 周五收报 77.32 美元/桶,周内振幅达 3.43%,WTI 原油期货 8 月合 约收报 74.04 美元/桶，涨幅 3.51%。上海国际能源交易中心原油主 力合约 SC2512 报 566.6 元/桶，最高价 582.9 元/桶，最低价 508.3 元/桶，周度涨幅 8.82%。 图 1：原油 2508（sc2508)周线图 图片来源：国金期货-博易大师 二、现货市场分析 中东地区现货溢价持续,迪拜原油较布伦特期货溢价约 2 美元/ 原油周报 三、影响因素分析 司不对 ...

在以色列同意特朗普提出的与伊朗停火的建议后，SC原油多个合约触及跌停并封跌停板，其中主力合 约收跌9%，报收518.6元/桶，跌至一周以来的最低水平，伊以停火缓解了人们对中东石油供应中断的担 忧。 特朗普在其社交媒体发文表示，以色列和伊朗已同意全面停火。此前，伊朗象征性报复了美军在卡塔尔 的军事基地，并未造成人员伤亡。地缘局势快速转变，导致油价巨幅波动，WTI原油价格回到冲突爆发 前的震荡区间。预计市场在适当剔除地缘风险溢价之后，将重新回到此前多因素交织形成的波动模式。 Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示："如果停火协议按照宣布的那样得到遵守，投资者 可能会预期油价将恢复正常。展望未来，以色列和伊朗遵守最近宣布的停火条件的程度将在决定油价方 面发挥重要作用。" IG分析师Tony Sycamore表示，有了停火的消息，上周在原油价格上形成的风险溢价仍然存在，但几乎 消失了。Sycamore还表示，从技术上讲，隔夜的抛售强化了约78.40美元（2024年10月至2025年6月的高 点）和80.77美元（今年迄今的高点）之间的阻力区间。很明显，原油要想突破这一阻力区间，原 ...

伊以同意全面停火，SC原油多合约封跌停板！分析师认为，原油的风险溢价几乎已经消失，油价未来 会否重回下跌行情？ 相关链接 期货热点追踪 ...

极限24小时，全世界晕头转向！ 昨晚睡前，看到的消息全是："以军2小时投掷超100枚弹药突袭德黑兰"、"伊朗导弹袭击卡塔尔美军基地"、"特朗普政府准备应对伊朗袭击美国海湾基 地"、"卡塔尔已开始关闭领空"…… 仿佛下一秒就要见证历史发生了。没想到一觉醒来，世界和平了？？？ 今日以伊就"全面彻底停火"达成一致，可是1个小时后以色列称停火后伊朗再射导弹，恢复猛烈空袭德黑兰！ 伊朗马上说，我不是！我没有！ 不是，你们在玩过家家吗？ 资本市场方面，原油期货合约价格、现货黄金原地拉升，但截至发稿仍是下跌，看起来市场都累了，不想陪他们玩了。 1 今日北京时间11：18，伊朗和以色列宣布正式停火。 美国东部时间24日凌晨1时许，特朗普在社交媒体发布消息称，"停火现已生效，请勿违反。" 不得不说，"不得违反"这句话很有深意。 且不管以色列态度，从美国和伊朗在本次冲突的表现来看，可以得到一个基本结论：双方都不想将事态继续扩大。 伊朗昨晚对卡塔尔和伊拉克的美军基地发动导弹袭击前约两小时向美国发出了预告，为此特朗普还特地发文感谢伊朗；美国此前同样通过秘密渠道通知了 伊朗，要对他们的核设施发动空袭。 就这么来看，后续只要以色列不作妖 ...

按照国内油价调整安排，上周，2025年第12次调价，国内油价继续上涨，汽柴油分别涨价260元/吨以及255元/吨，换算升价，全国92,95号汽油普遍上涨0.2- 0.22元/升！目前，国内油价重心上移，其中，92号汽油报价普遍涨至7.2元/升左右，95号汽油普遍涨至7.7元/升左右，以山东地区为例，92号汽油报价在7.14 元/升，95号汽油报价在7.66元/升。各地最新报价参考文末配图。然而，此次油价大涨0.22元/升后，新一轮油价又上涨，且，涨幅超预期，大家相互提醒， 下周二，国内油价恐大涨，95号汽油，油价或涨入"8元时代"，具体分析如下： 【油价预测】如今，新一轮油价完成前5个工作日，距离本次调价还有7天时间，此次油价上涨超50元/吨的搁浅线，今年第13次调价，国内油价大涨基本确 定！ 据悉，国内油价以三地原油变化为参考，近期，在地缘局势方面，随着美国对伊朗重要设施进行打击，美国介入后加剧了伊朗与以色列冲突升级的风险，伊 朗或将打击美国处于中东的目标，这也将增加美国深入介入中东冲突的风险，国际原油面临显著风险溢价的表现！但是，实际反馈来看，昨日，由于伊朗对 美国中东目标打击"有名无实"，且，美国川普发 ...

Group 1 - International oil prices experienced a significant drop, with Brent and WTI crude futures both falling over 7%, marking the largest single-day decline since August 2022 [1] - Brent crude futures closed at $71.48 per barrel, down $5.53, while WTI also fell by the same amount to $68.51 per barrel [1] - The market's initial fears of a disruption in oil supply due to Iranian military actions were alleviated as the attacks targeted a U.S. military base rather than oil infrastructure [2] Group 2 - Iran's missile strike on the Al Udeid Air Base in Qatar, the largest U.S. military facility in the Middle East, did not result in casualties, indicating a potential restraint in escalating conflict [2] - Energy market analysts suggest that Iran's choice to avoid attacking oil infrastructure may signal a desire to de-escalate tensions [2] - Despite the tensions, oil transportation remains unaffected, with reports indicating that Qatar's oil and LNG production and transport were not disrupted [2] Group 3 - Some vessels adjusted their routes in response to the geopolitical tensions, with at least two supertankers turning around near the Strait of Hormuz [3] - Major oil companies, including BP, TotalEnergies, and Eni, have withdrawn some staff from Iraqi oil fields due to the heightened risks [3] - The geopolitical risk premium in oil prices is being reassessed, with potential short-term spikes in Brent crude prices if the Strait of Hormuz were to close [3]

半年度报告——天然气 供应再创新高，需求难以承接 | [T走ab势le_评R级an：k] | TTF/JKM/HH:看跌 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 年 6 | 月 | 24 | 日 | [★Ta美bl国e_天Su然mm气a市ry]场——供应再创新高，气电反向驱动： 能 我们最新的平衡表显示 2025 年美国天然气市场并不会存在严重的 供需缺口，直接变成平衡了，原因是气价的大幅上涨刺激了供应的 迅速回归。不仅美国的干气产量在 2025 年创新高，加拿大的天然 气产量也在 2025 年显著回升。高气价不仅导致供应大幅增加，同 时也导致了煤气逆向转换，即煤电对气电形成反向替代。在煤代气 和可再生电力的双重挤压之下，气电需求难以续写此前不断创历史 新高的神话，开始掉头向下。 ★投资建议： 源 ★欧洲需求疲软，累库斜率大幅向上： 与 碳 中 和 除了取暖季，尤其是 2 月需求较好之外，其他时间需求并不强势， 甚至在 2 季度，总量需求还不及 2024 年同期。分领域来看，气电 需求上升更多是由风电和水电不足所致，而并非来自于总量需求增 ...

重点品种：原油、黄金、焦煤 原油：夜盘油价下跌 5.65%。美国总统特朗普在Truth Social上表示，以色列和伊朗已完全达成一致，将 会有一个完全和彻底的停火。（从现在开始大约6个小时，当以色列和伊朗已经结束并完成他们正在进 行的最后任务！）在12小时后，战争将被视为结束。受此影响地缘风险溢价大幅挤出市场。俄罗斯表 示，全球主要石油生产商组成的OPEC+集团可能将增产计划较原定时间提前约一年实现。 贵金属：金银价格回落。伊朗宣布对美军驻卡塔尔乌代德空军基地实施导弹打击。美国官员称，没有美 方人员伤亡报告。特朗普对伊朗提前通知打击美军基地表示感谢，并称是时候实现和平了。 6月美联储 利率会议按兵不动，考虑当前通胀数据可能被技术性扭曲，仍未有实质性的贸易协议，中东局势推升油 价等背景因素下，美联储表现得较为鹰派，压制金银。特朗普推行大而美法案，对美国债务问题和经济 压力的担忧延续。近期美国方面数据所显示关税政策的冲击比担忧中的要小，不过短期内美联储仍难有 动作，但随着政策框架的修改，或为未来宽松进行铺垫，如关税政策更加明朗，降息预期将进一步明 确。当下市场正处于期待关税冲突降温的阶段，中东局势一度升温但似乎 ...

智通财经APP获悉，周一，国际油价大幅下跌，布伦特原油与美国WTI原油期货双双重挫超过7%，每 桶价格暴跌超过5美元，创下自2022年8月以来最大单日跌幅。市场原本担心伊朗会因美军空袭其核设施 而封锁霍尔木兹海峡，但伊朗转而袭击美国在卡塔尔的军事基地，避开了油气运输要道，缓解了市场对 中东原油供应中断的恐慌情绪。 截至当天收盘，布伦特原油期货下跌5.53美元，跌幅7.2%，报每桶71.48美元；美国西德克萨斯中质原 油(WTI)同样下跌5.53美元，跌幅7.2%，报68.51美元。盘后交易中，两大原油基准一度扩大跌幅至近 9%。布伦特期货当日交易区间高达10美元，为2022年7月以来最大波动幅度。 此前在亚洲早盘时段，布伦特一度上涨近6%，因市场担忧伊朗的报复行动可能会切断全球约五分之一 原油供应所经过的霍尔木兹海峡。但随着袭击目标明确为军事基地且未造成美军人员伤亡，市场风险预 期迅速降温。 伊朗在遭受美军空袭其主要核设施后，于周一向美军在卡塔尔的阿尔乌代德空军基地发射导弹进行报 复。该基地是美军在中东地区最大的军事设施。据两位美国官员透露，此次袭击未造成人员伤亡。 有市场人士指出，伊朗此举或有意"有所克制" ...