港股IPO市场热度持续升温。7月9日，由中信证券独家保荐的蓝思科技于香港联交所主板上 市，绿鞋后发行规模54.83亿港元（足额行使的前提下），成为中信证券 2025 年内港股 IPO 中融资规模最大的项目。 不仅仅是蓝思科技的港股上市， 7月9日，对港交所来说，又迎来"铜锣不够用"的一天，还有 讯众通信、大众口腔、极智嘉-W、峰岹科技等共5家企业今日港股上市，包括一家ETF上市， 现场同时敲响6面铜锣。 回顾上半年，港股IPO市场的主推力无疑来自"A股+H股"模式的热潮。一批A股大型企业赴港 上市，不仅为港股注入强劲动力，更有龙头企业凭借可观的融资规模跻身全球IPO融资前十。 A股企业的二次上市浪潮，也直接推动港交所上半年融资规模达到880亿港元，重回全球首 位。 下半年才刚启程，就迎来蓝思科技的H股发行上市，47.68亿港元的融资规模仅次于宁德时 代、恒瑞医药、海天味业、三花智控，跻身前五。这一A+H的上市案例则呈现多项关键性突 破。 一是这是香港市场近二十年来首个投行独家保荐完成的千亿市值以上A to H项目； 二是香港市场消费科技领域今年以来最大规模的IPO； 三是自递交H股以来，从申请上市到完成H股上 ...

今天（7月9日），5家公司在港交所齐敲锣，上一次出现类似盛况还要追溯到2022年12月30日，当时其中两家还是以介绍方式上市。 具体来看，此次涉及的公司分别是蓝思科技、极智嘉、峰岹科技（FORTIOR）、讯众通信、大众口腔。 其中，大众口腔一度涨近35%，峰岹科技一度涨近20%，截至早盘收盘，分别涨15.25%、14.11%。讯众通信与极智嘉则高开后低走，盘中破发。 蓝思科技高开后略有回调，但随后走高，早盘收涨4.84%。不过，该股的A股表现不佳，处于下跌状态。 若以一手中签赚钱数来看，峰岹科技当属第一。其发行价为120.5港元/股，按1手100股计算，中一手需12050港元，按照14.11%的涨幅计算，投资者可获 利约1700港元。 | | 已递表 可认购(1) | | | --- | --- | --- | | 代码名称 | 上市日期↓ 首日涨跌幅 = 暗盘 | | | 大众口腔 | 2025-07-09 +15.25% | | | HK 02651 | | | | 讯众通信 | 2025-07-09 -0.66% | | | HK 02597 | | | | 极智嘉-W | 2025-07-09 | 0 ...

7月2日，港股红利震荡走强，港股红利ETF基金（513820）爆量冲高，截至13:44，涨超1%，成交额已超1.2亿元，超过昨日全天成交额。 | 序号 | 代码 | 名称 | 申万一级行业 | 涨跌幅 | 成交额 | 估算极重 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 1919 | 伊蘭虎田 | 交通运输 | 0.73% | 1.80亿 | 9.08% | | 2 | 3668 | 兖煤澳大利亚 | 煤炭 | 4.23% | 3206.11万 | 6.46% | | 3 | 1308 | 海西出版 | 交通运输 | 0.20% | 5112.41万 | 4.48% | | 4 | 0316 | 东方海外国际 | 交通运输 | 1.65% | 7493.44万 | 4.46% | | 5 | 1988 | 民生银行 | 银行 | 5.39% | 1.28 7. | 4.42% | | 6 | 0998 | 中信银行 | 银行 | 2.54% | 3.47 亿 | 4.26% | | 7 | 0857 | 中国石油股份 | 石油石化 | 0.89% ...

港股流动性直追A股 包括中欧瑞博、兴证策略等多家机构表示，港股潜在回报率更高，好公司的港股折价将会很快填平，以银行股 为代表的高股息资产中仍有优秀且便宜的公司，从目前10年期国债利率在2%以内来看，这些高股息资产仍有 相当吸引力。 今年上半年，南向资金累计净流入港股市场近7300亿港元。随着南向资金持续流入，港股流动性显著改 善，港股与A股的流动性差距迎来趋势性收窄，而作为南向资金核心增配方向之一的港股银行板块，成为 AH溢价率大幅下降的最大推手。 在港股银行板块上涨的资金中，保险资金无疑是银行股最重要的买家之一。据不完全统计，年内险资共进行了 19次举牌，其中针对银行股的举牌就多达9次，而这9次中有8次发生在港股市场。 "我们此前部分产品投港股的上限是30%，但现在上限已经全部打开，可以全部买港股。"康曼德资本创始人丁 楹在近日论坛上表示，未来产品很多收益可能将来自港股。 Choice数据显示，南下资金年内已累计净买入近7300亿港元，为历史同期最高。相较2024年全年也仅相差约 800亿港元。南向资金持续流入对港股市场流动性和估值体系产生深远影响。 在流动性层面上，港股成交金额大幅攀升，换手率与A股流动性 ...

Core Insights - In the first half of the year, southbound capital inflow into Hong Kong stocks reached nearly 730 billion HKD, significantly improving liquidity and narrowing the gap with A-shares [1] - The banking sector in Hong Kong has become a key focus for southbound capital, contributing to a substantial decline in the AH premium [1] - High dividend assets, particularly bank stocks, are seen as attractive investments due to their lower valuations and higher yields compared to government bonds [1] Group 1: Capital Inflow and Market Dynamics - Southbound capital has net bought nearly 730 billion HKD in Hong Kong stocks this year, marking the highest inflow for the same period historically [1] - The liquidity of Hong Kong stocks has improved, with trading volumes and turnover rates catching up to those of A-shares [1] - The Hang Seng Index's rolling 20-day turnover rate has matched that of the CSI 300, indicating a significant improvement in market activity [1] Group 2: Valuation and Investment Trends - The AH premium index for Hong Kong and mainland stocks hit a new low on June 12, with a subsequent slight rebound but remaining low as of June 27 [1] - The banking sector has been a major driver of the decline in AH premium, with significant inflows into bank stocks [1] - The dividend yield of H-shares in the banking sector is higher, and valuations are lower, making them attractive to institutional investors [1] Group 3: Institutional Interest and Future Outlook - Insurance funds have been significant buyers of Hong Kong bank stocks, with multiple stake increases throughout the year [1] - High dividend bank stocks are favored by private equity firms, with a notable increase in financial ETF shares linked to Hong Kong stocks [1] - The difference between bank dividend yields and government bond yields exceeds 3.5%, reinforcing the attractiveness of these investments [1]

战略数据研究丨深度报告 [Table_Title] AH 溢价率的缘来和 H 股溢价背后 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 港股行情能否持续？当下部分投资者对于港股"过热"产生了担忧，基于的佐证之一就包括今 年 6 月 11 日，恒生沪深港通 AH 股溢价指数创下 5 年来新低，相较 2024 年年末下跌幅度超过 10%，以及今年 5 月份以来部分标的例如宁德时代、招商银行的 H 股相较于 A 股存在溢价。根 据 AH 溢价率是否能对港股进行有效择时？本篇从 AH 溢价率的计算逻辑出发，复盘历史上 AH 溢价率中枢的变化，并以历史上 H 股相较于 A 股溢价标的为案例，对当下 AH 溢价率的指示性 进行分析。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈洁敏 SAC：S0490518120005 SFC：BUT348 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 %% %% %% %% research.95579.com 2 丨证券研究报告丨 cjzqdt11111 2025-06-29 战略数据研究丨深度报告 [ ...

【宏观】 中央财政发力：扩内需，保民生 壹｜本周深度报告汇总 5 月央、地层面支出增速分化，前者升，后者落。这体现了中央财政在扩大内需、保障民生方面积极发 力。下半年宏观政策延续积极方向，有望边际加码。 风险提示： 房地产需求有待提振，海外需求仍面临不确定性 。 【策略】 声暂歇处，趋势未央 本周股指调整看似源于外部冲击，实则是结构性交易拥挤下的正常风险释放，后续中国的确定性仍是股市 稳定和阶梯上升的重要基础，看好金融、成长与部分周期。 风险提示： 海外经济衰退超预期，全球地缘政治的不确定性 。 06 、 【批零社服】 免税行业：节奏修复中的配置价值 07、 【有色】 降本大趋势，供给分化新平衡 ③随着 AH 流动性差距缩小，叠加中概股及 A 股优质资产注入，港股新兴产业占比望提升， AH 溢价中 枢将趋势性下行。 风险提示： A 股企业赴港上市不及预期。南向流入港股规模不及预期 。 【海外策略】 港股涨跌更看谁的"脸色" ① 历史上港股与美股走势更相关，但 2020 年以来背离增多，而港股与 A 股联动明显增强。②原因 1 ：过去港股外资占比高且港币与美元挂钩，流动性多受海外影响，当前外资占比下降、南向流入 ...

6月25日，港股红利ETF基金（513820）又带上了"XD"的前缀，熟悉分红的小伙伴应该已经看出了，今天是港股红利ETF基金（513820）的除息日，本月 分红又推进一步了，到月底（6月30日）即可收息！作为分红次数最多的港股红利类ETF，港股红利ETF基金（513820）这是第12次带上"XD"前缀，也第 12次将现金红利发放日设置在月底了，力求给投资者带来更好的投资体验！ 6月25日，港股红利ETF基金（513820）震荡，截至13:04，微跌0.41%，盘中溢价持续走阔，当前达0.25%！资金持续汹涌布局高股息资产，港股红利 ETF基金（513820）已连续17日累计吸金超2.7亿元，规模首超30亿元，同类规模领先！ (特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失) 港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股涨跌不一，国泰海通领涨4.89%，汇丰控股、越秀地产涨超1%，三桶油飘红，煤炭股悉数回调，银行股涨 跌不一，建设银行、中信银行等微涨，工商银行、农业银行等回调。 【港股红利ETF基金（513820）标的指数前十大成分股】 | 序号 | 代码 | 名称 ...

金融市场犹如变幻莫测的海洋，时刻涌动着投资与经济政策的波澜，深刻影响着全球经济的走向。在 此，喜娜AI为您呈上昨夜今晨的财经热点新闻，全方位覆盖股市动态、经济数据、企业财务状况以及 政策更新等关键领域，助您精准洞察金融世界的风云变幻，把握市场脉搏。 2025年上半年，宁德时代、恒瑞医药等4家A+H上市公司跻身全球IPO融资额前十，吸引众多顶级私 募、国际金融巨头重金押注。目前众多A股公司排队赴港上市，德勤预计今年内将有25只A+H新股挂 牌。近期AH溢价创5年新低，未来A+H板块扩容将推动AH溢价优化。详情>> 香港交易所新股市场活跃，约190家公司排队上市 6月20日晚间，在港交所成立25周年庆祝活动上，港交所主席唐家成表示，今年以来香港新股融资额居 全球第一，共上市33只新股，融资约880亿港元，目前约190家公司排队上市。此外，《关于深入推进深 圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》提出相关政策，唐家成欢迎香港和内地交易所合作，通 过互联互通做大市场。详情>> 内地与香港"跨境支付通"上线，开启支付互联互通新篇章 6月20日，内地与香港快速支付系统互联互通（"跨境支付通"）启动仪式在中国人民银行举行 ...

2025年上半年香港新股市场迎来"高光时刻"，宁德时代、恒瑞医药、海天味业、三花智控4家A+H上市 公司跻身全球IPO融资额前十席位，其中宁德时代的募资额位居榜首。这4家行业龙头股也成为长线资 金追逐的"香饽饽"，高瓴、红杉等顶级私募机构，瑞银、加拿大皇家银行等国际金融巨头，以及新加坡 政府投资公司等主权基金纷纷重金押注。 目前，众多A股公司正排队申请赴港上市，市场对H+A模式落地也充满期待。在此背景下，A+H板块扩 容趋势愈发显著，这不仅将重塑两地资本市场格局，也将对AH溢价走向产生深远影响。 基石投资者屡现"豪华阵容" 刚刚结束招股的三花智控，因获得17家基石投资者豪掷5.62亿美元（约44.09亿港元）而备受瞩目。 按发售价范围中位数计，三花智控此次IPO募资净额约为77.41亿港元，基石投资者认购额占比约为 56%。其中，施罗德大手笔认购1.42亿美元，新加坡政府投资公司认购9000万美元，小米旗下的Green Better、钟鼎资本八期、Verition分别认购3000万美元。 三花智控于2005年在深交所上市。根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，三花智控是全球最大 的制冷空调控制元器件和 ...