金融市场正经历美国资产前所未有的挑战。美债收益率日前再度攀升，三十年期美债收益率突破5%关口，二十年期美债拍卖需求明显不 足。穆迪下调美国信用评级和特朗普政府推动减税法案刺激了"抛售美国"交易，债券市场开始高度关注美国财政问题。 摩根士丹利转向看多美国资产 面对市场波动，摩根士丹利近期转为看多美国资产，将美国股票和国债评级上调至"增持"。该机构认为，美国资产在全球经济增速放缓 但仍扩张的背景下具有相对优势。其预计美国企业盈利预期将在近期触底，而通胀缓解和美联储进一步降息将为美股带来支撑。 摩根士丹利预计标普500指数将在2026年二季度达到6500点，十年期美债收益率将降至3.45%。值得注意的是，该机构对美元保持悲观态 度，认为美元将继续走弱，是美国资产中唯一的例外。其分析认为，美国利率和经济增长正趋于与其他主要经济体趋同，美元指数将进 一步下跌，尤其是兑欧元、日元和瑞士法郎等避险货币。 摩根士丹利还指出，美元贬值可能反而成为美股的利好因素。美元走软有利于美国大盘股的每股收益表现，特别是相对于欧洲和日本而 言。美国股指盈利增长波动性较小，对质量的偏好更高，这些特点有助于美股在全球市场中脱颖而出。 美债冲击扰 ...

日本财务大臣加藤胜信：重申货币波动过度对经济和金融稳定产生不利影响。 ...

"追加保证金要求和杠杆头寸的平仓规模扩张可能导致市场的主要参与者们出现流动性压力，进而将这种负面冲击扩散至更广泛的金融体系，"欧洲央行的 经济学家们写道。"此外，实物黄金市场的供应链中断可能增加被逼平仓的风险。" 由于市场预期特朗普将向全球各领域征收关税，今年早些时候美国对该贵金属的需求导致英国央行金库出现需求拥堵，并推动瑞士对美国的贸易顺差激 增，原因是伦敦流向纽约的金条需要在瑞士炼金中心进行重新炼制。 这些黄金并非直飞纽约，而是先运往瑞士炼厂，被重新熔铸为1公斤小金锭——这是纽约Comex交易所期货合约的标准官方交割规格。"公斤金条的订单量 ——不仅是我们，整个行业都在激增，"贵金属精炼商瑞士贺利氏(Argor-Heraeus)首席执行官罗宾·科尔文巴赫近日表示。 未来，随着供需愈发失衡，黄金实物交付问题可能成为市场交易压力的核心来源，欧洲央行的经济学家们在报告中表示。撰写这份研究的经济学家们分别 为 Maurizio Michael Habib、Oscar Schwartz Blicke、Emilio Siciliano 和 Jonas Wendelborn。 智通财经APP获悉，欧洲央行的经济学家们最 ...

■刘琪 第三，增加离岸市场流动性支持。例如，2022年7月份，中国人民银行与香港金融管理局将货币互换协 议升级为常备互换安排并扩大互换规模，这能够为香港市场提供更加稳定、长期限的流动性支持，更好 发挥香港离岸人民币业务枢纽的功能，促进香港金融业发展。 第四，推动人民币国际化进程加速。随着双边本币互换协议的实施，越来越多的国家和地区开始接受和 使用人民币进行贸易结算和金融交易。这不仅扩大了人民币在国际支付中的市场份额，也提升了人民币 在全球货币体系中的地位。数据显示，截至2024年末，人民币位列全球第四位支付货币、第三位贸易融 资货币。 展望未来，随着中巴双边本币互换协议的续签与推进，双方在金融领域的合作有望不断深化拓展。这将 进一步巩固两国的经贸往来，为双边贸易和投资创造更为稳定、便捷的货币金融环境；同时，这也大大 减少了世界各国对美元的依赖性，为金融市场注入了更多的信心与活力，因而对增强区域乃至全球金融 稳定性作用重大。 从我国视角出发，自2008年全球金融危机后，中国人民银行便与境外央行或货币当局陆续开展双边本币 互换协议签署工作。当时主要国际货币流动性较为紧张，部分国家之间使用本币进行结算的需求上升。 ...

国际商会中国国家委员会（ICC China）银行委员会保理福费廷专家组组长薛键表示，既然LPR的本义 就是"给最优客户的贷款利率"，那么就该让LPR真正成为那些"最优质客户"的贷款利率，也就是说，市 场上最好的企业的贷款利率应就是LPR本身而非LPR 减点。这么做将更能体现货币政策的有效性、金融 的稳定性和改革的公信力。一个偏离度太大的LPR，会给市场误导，并影响政策效率的发挥。未来改革 需平衡政策目标与市场规律，使LPR真正成为反映资金供需的"价格信号"。（澎湃） ...

此外，在着力推进金融高水平开放，加快建设金融强国上，丁志杰强调，要扎实推进人民币国际化、加快推进国 际金融中心的建设。 "稳慎扎实推进人民币国际化具有重要的战略意义。"丁志杰认为，这同时还需要提升跨境结算、融资、投资和储 备功能，加强与境外市场互联互通，发展离岸人民币产品，推进国际金融中心建设。 "人民币国际化需要有强大的国际金融中心支持，与中国离岸市场发展相比，境内金融市场的开放更为关键，所以 需要扩大金融市场开放的广度与深度，增强我国金融的话语权。" 丁志杰指出，金融体制改革需把握发展与安全 的平衡，增强政策协同合力，持续深化改革攻坚。要加快建设结构优化、功能完备、治理高效的中国特色现代金 融体系，以此支撑中国式现代化的全面推进。 其次是加快完善中央银行制度，畅通货币政策传导机制。深化利率市场化改革，完善基准利率形成体系，提升政 策利率的引导效能，疏通传导路径，提升金融机构响应能力，优化结构性货币政策工具设计与激励机制，推动金 融资源精准滴灌关键领域。 "5月7日的国务院新闻发布会上宣布了三大类十项政策，其中包括数量型政策、价格型政策以及结构型政策。我们 看到在推进数量型和价格型政策过程中，更加注重利率市 ...

以下文章来源于清华五道口 ，作者小融 清华五道口 . 清华大学五道口金融学院（原中国人民银行研究生部）以"培养金融领袖、引领金融实践、贡献民族复兴、促进世界和谐"为使 命，现开设金融学博士、金融专业硕士、技术转移硕士、双学位金融MBA、金融EMBA、高管教育等项目。 ⏰ 倒计时2天！ 这场决定未来金融格局的盛会 你准备好了吗？ 5月1 7日- 1 8日 2 0 2 5清华五道口全球金融论坛 中国·深圳 精英荟萃 巅峰聚首 2 0余位中外高级别政经领袖 近1 0 0位国际重磅嘉宾出席 大咖来了！ 闭门主旨演讲 召开时间： 5月1 6日晚 论坛开幕式（闭门） 召开时间： 5月1 7日 9 : 0 0 - 11 : 1 0 主题讨论一（直播） 主题： 面向未来的全球货币体系 召开/播出时间： 5月1 7日 11 : 1 0 - 1 2 : 2 5 主题讨论三（直播） 主题： 全球经济碎片化的挑战 召开/播出时间： 5月1 7日 1 5 : 3 0 - 1 6 : 4 5 主题讨论二（直播） 主题： 新形势下的国际贸易与投资 召开/播出时间： 5月1 7日 1 4 : 0 0 - 1 5 : 1 5 主题讨论四（直播 ...

国防开支可能会加剧一些财政问题。 欧洲央行副行长金多斯：在贸易动荡中保持金融稳定。 急剧调整仍可能变得无序。 发生尾部事件的可能性仍然很高。 ...

欧洲央行副行长金多斯：尽管市场动荡和重大不确定性持续存在，欧元区的金融稳定仍然保持良好。 ...

此外，此次中巴续签双边本币互换协议，是中巴深化金融战略合作的重要体现，有助于进一步巩固发展 两国关系，携手构建更公正世界和更可持续星球的中巴命运共同体。 值得一提的是，香港金管局在2025年初基于与中国人民银行的常备互换协议，启动了规模1000亿元人民 币的人民币贸易融资流动资金安排，效果良好。 上述业内专家还表示，在中巴双边本币互换协议下，巴西央行可使用人民币互换资金支持双边贸易。从 过去实践看，中国人民银行也会继续完善跨境人民币使用政策，为两国经营主体使用人民币进行跨境贸 易投资结算提供便利、友好的环境。 自2008年全球金融危机后，中国人民银行便与境外央行或货币当局陆续开展双边本币互换协议签署工 作。截至目前，中国人民银行与32个国家和地区的中央银行或货币当局签署了双边本币互换协议，基本 覆盖了全球六大洲重点地区的主要经济体，算上此次与巴西央行协议，互换协议总规模合计约4.5万亿 元人民币。 中巴在本币互换领域早有渊源，2013年两国首次签署双边本币互换协议，规模同样为1900亿元人民币。 近年来，中巴经贸联系愈发紧密，中国已连续15年稳居巴西最大贸易伙伴之位，巴西也是中国在拉美地 区的第一大贸易伙伴。 ...